HTX Researchが最新の研究報告を発表：2025年の永続的DEX市場が爆発、孫悟空が新しい勢力の台頭を牽引

近日、暗号通貨取引所火币HTXの専属研究部門HTX Researchは、《AMMからCLOBへ：2025年の永続的DEXの爆発、競争の再編成と孫悟空の上昇曲線》という最新の研究報告を発表し、2025年の永続的去中心化取引所（Perp DEX）市場の爆発的成長と技術の進化を深く分析し、波場TRONエコシステムの最初のネイティブ永続的DEXプラットフォーム「孫悟空」（SunPerp）の現在の状況における独自の突破と成長の可能性を重点的に解析しました。

報告書では、CLOBアーキテクチャとZK技術の成熟に伴い、永続的DEXは2025年に全面的な成長の波を迎え、取引量、ユーザー数、TVLが同時に新高値を更新し、市場シェアは世界の永続的先物市場の4分の1を突破したと指摘しています。HyperliquidやAsterなどの主要プラットフォームが技術の進化をリードする中、孫悟空は新興勢力として際立ち、波場TRONエコシステムと革新的な設計を活用して、自らの成長曲線を急速に構築しています。

孫悟空：波場TRONエコシステムにおける永続的DEXの突破者

孫悟空は波場TRONエコシステム内で最初のネイティブ永続的DEXであり、世界で初めて中国語ブランドを立ち上げた去中心化永続的取引プラットフォームです。その設計は、波場TRONチェーン上の約800億USDTの巨大な流通量と高頻度の送金の利点を最大限に活用し、「ゼロガス + ミリ秒単位のマッチング + 自動減少（ADL）」という差別化された利点を構築しています。また、ユーザーの福利厚生において、孫悟空は全ネットワークで最低の取引手数料と高い年利の資産利息を提供し、ユーザーがUSDT資産を預け入れることで自動的に12%の年利を得ることができ、ロックアップは不要です。

2025年9月9日の公的テスト開始以来、孫悟空はポイントシステムなどの大規模なインセンティブ施策が未実装の状態で、純粋な製品駆動の成長ロジックにより迅速にユーザーと取引量を蓄積しました：10月中旬までに、プラットフォームは180億ドルの取引量を達成し、登録ユーザーは2万人を突破し、TVLは5000万ドルに達し、ユーザーの保持率と資金の純流入は継続的に正の成長を示しています。

高性能アーキテクチャと機関レベルの体験を兼ね備えた

孫悟空は、オフチェーンマッチングとオンチェーン決済のハイブリッドアーキテクチャを採用し、ゼロ知識証明を組み合わせて、安全で効率的なデータ伝送とユーザーのプライバシー保護を実現しています。そのマッチングエンジンは、サブミリ秒単位の実行をサポートし、大口注文にスリッページがなく、さまざまな注文タイプ（成行、指値、オーダーブック、トレーリングストップ、TWAPなど）を提供し、プロのトレーダーや高頻度戦略のニーズに応えています。

リスク管理の面では、プラットフォームは高い透明性を持つ自動減少（ADL）システムを導入し、極端な市場状況下で自動的に動的ヘッジを行い、システム的な清算リスクを回避し、独立した保険プールと組み合わせてユーザー資産の安全を効果的に保障しています。

エコシステムの連携優位性

孫悟空は波場TRONエコシステムを深く統合し、ネイティブにUSDTベースの契約取引と波場TRONウォレット（TronLinkなど）をサポートし、Stake 2.0を使用してエネルギー/帯域幅の効率を向上させ、波場TRONをデリバティブインフラに変えています。

孫悟空のマルチチェーン拡張計画も進行中で、現在波場TRON以外にもイーサリアム、BNBチェーン、Arbitrumをサポートし、Polygon、Aptos、Suiなどのネットワークにも拡張し、チェーン間の流動性の隔離をさらに打破します。また、ポイント、エアドロップ、推薦、コピー取引などのインセンティブメカニズムを導入し、ユーザーのカバレッジを強化するためにMetaMaskウォレットを接続します。

市場の状況：技術的軍拡とモデル革新の並行

HTX Researchは、2025年の永続的DEX市場の総取引量が1.8兆ドルを突破し、プラットフォーム間の競争が激化していると指摘しています。Hyperliquidは自社開発のL1と全チェーンオーダーブックで技術的優位性を占め、Asterはバイナンスエコシステムとの統合を通じて爆発的な拡張を実現しています。一方、Lighterや孫悟空などの新しいプラットフォームは、ZK、ゼロ手数料、エコシステム統合を駆使して新たなブルーオーシャンを開拓しています。

現在の段階では、市場の焦点は「機能戦」から「効率戦」へと移行しています。孫悟空はアジアのステーブルコインユーザーや高頻度トレーダーのグループにおいて非常に強い適合性を示しており、超低い顧客獲得コストと資金の再利用パスを組み合わせることで、セグメント市場からプラットフォーム化への進化の可能性を持っています。

結論：孫悟空は「波場TRON × デリバティブ」市場の核心的対象となる

HTX Researchは、孫悟空が超低手数料取引、波場TRONネイティブ流動性、CEXレベルのスムーズな取引体験などのコア能力を活かし、今後数四半期内に市場シェアと収益の二重の飛躍を実現する可能性があると考えています。「2025-2026年に最もコストパフォーマンスが高く、検証可能なマイルストーンの『波場TRONネイティブデリバティブ』の高潜在的対象の一つ」となるでしょう。今後の発展の重点は、マルチチェーン拡張、$SUNトークンの買い戻しメカニズムの実施、ポイントインセンティブの全面的な導入です。

完全な研究報告を読むには、こちらをご覧ください：https://square.htx.com/zh/from-amm-to-clob-the-2025-perpetual-dex-boom-competitive-reshuffle-and-sunperps-upward-curve/

HTX Researchについて

HTX Researchは、火币HTXの専属研究部門であり、暗号通貨、ブロックチェーン技術、新興市場のトレンドなどの広範な分野に対する深い分析を行い、包括的な報告を作成し、専門的な評価を提供しています。HTX Researchは、データに基づく洞察と戦略的な先見性を提供することに尽力しており、業界の見解を形成し、デジタル資産分野における賢明な意思決定を支援する上で重要な役割を果たしています。厳格な研究方法と最先端のデータ分析を駆使して、HTX Researchは常に革新の最前線に立ち、業界の思想の発展をリードし、変化する市場の動向に対する深い理解を促進しています。私たちを訪問する。

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