なぜ暗号分野では、製品が大きな確率で難産になるのか？

原文来自 rosie
原文编译 https://x.com/web3_golem

私が知っているほとんどの暗号創業者は、現在第三の転換を行っています。このグループは2021年にNFTプラットフォームを開発し、2022年にはDeFiの収益に移行し、2023/24年にはAIエージェントに移行しました。現在、彼らは今四半期のホットトレンドを追いかけています（おそらく予測市場でしょう）。

彼らの転換には間違いはなく、多くの面で彼らの戦略は正しいです。しかし問題は、このパターン自体が長期的に成長できる製品を構築することを難しくしているということです。

18ヶ月の製品サイクル

新しい概念の登場 → 資金の流入 → 誰もが転換 → 6-9ヶ月の持続的成長 → 新しい概念の消滅 → 再び転換。

暗号サイクルはかつて3-4年持続しました（ICO時代）。その後、2年に短縮され、現在では運が良ければ、暗号サイクルは最大で18ヶ月続くことができます。2025年第2四半期には暗号リスク投資が約60％減少し、これにより暗号創業者たちは次の物語が彼らを再び転換させる前に開発するための十分な時間と資金を持てなくなりました。

18ヶ月の間に意味のあるものを作り出すことはほぼ不可能であり、真のインフラは少なくとも3-5年を要し、真に製品市場適合を達成するには数年の時間が必要であり、数四半期の反復ではありません。

しかし、暗号創業者が昨年の物語の方法を引き続き使用しているなら、それはお金の無駄遣いであり、投資家も彼らを見捨て、ユーザーは流出します。一部の投資家は、暗号創業者に現在のトレンドに合わせるよう強制し、彼らのチームは今四半期のホットな物語で資金調達を得たプロジェクトへの投資を評価し始めます。

沈没コストの誤謬を生存メカニズムとして

伝統的なビジネスのアドバイスは、沈没コストの誤謬に陥らないことです。もしあるプロジェクトがうまくいかないなら、すぐに転換するべきです。しかし、暗号の分野では完全にその中に陥り、沈没コストの誤謬を生存メカニズムとして使用しています。今や、誰もが自分がやっていることが有効かどうかを検証するために十分な時間を持たず、抵抗に直面すると転換し、ユーザーの成長が遅いと転換し、資金調達が困難だと転換します。

すべての暗号創業者は次のようなトレードオフを行います：

• 現在の製品の開発を続ける。おそらく2-3年後に成功するかもしれません。運が良ければ、新たな資金調達のラウンドを得られるかもしれません。
• ホットな物語に転換する：すぐに資金調達し、帳簿上の利益を示し、誰もがうまくいかないことに気づく前に退出する。

第二の選択肢がほとんどの場合勝ちます。

プロジェクトは常に完成間近

実際に暗号プロジェクトが彼らのロードマップのものを完成させることはほとんどありません。ほとんどのプロジェクトは常に「完成間近」の状態にあります。製品と市場の適合を実現するためには常にあと一つの機能が必要です。それらは決して実現しません。なぜなら途中で市場の風向きが変わり、一夜にしてあなたのDeFiプロトコルを完成させることが無意味になり、皆がAIエージェントについて話しているからです。

市場は完成したプロジェクトを罰します。なぜなら、完成した製品には既知の限界があり、「完成間近」の製品は無限の物語の可能性を持っているからです。

資本は完成度ではなく、注目度を追い求める

暗号の分野では、新しい物語があれば、製品がなくても5000万ドルを調達できます。物語が確立され、製品が利用可能であれば、500万ドルさえ調達するのが難しいかもしれません。古い物語があり、製品と実際のユーザーがいる場合、資金を調達できない可能性すらあります。

VCは製品に投資しません。彼らが投資するのは注目度です。注目度は新しい物語に流れ、すでに完成した古い物語には流れません。ほとんどのチームは現在、「物語の最大化」を追求することに専念しており、どの物語が資金を引き寄せるかに完全に最適化されており、実際に何をしているかにはまったく気にしていません。プロジェクトを完成させることは自分を制限し、プロジェクトを放棄することで選択の余地を残すことができます。

チームの留保率

もしあなたが暗号創業者であり、新しい物語が到来した後、あなたの最も優れた開発者は新しいホットなプロジェクトに参加するために二倍の給与で引き抜かれるかもしれません。あなたのマーケティング責任者も、たった今1億ドルの資金調達をした会社に引き抜かれるでしょう。あなたは競争できません。なぜなら、あなたは6ヶ月前にホットな物語を放棄し、すでに始めたプロジェクトを本当に完成させることを決めたからです。

誰も退屈で無味乾燥な安定したプロジェクトに参加したがりません。彼らが求めているのは混乱、資金の過剰、崩壊する可能性があるが、10倍のリターンをもたらすかもしれないプロジェクトです。

ユーザーの注意持続時間

暗号ユーザーがある製品を使用するのは、時にはそれが新しいから、皆がそれについて話しているから、エアドロップがあるかもしれないからです。一度物語が移ると、彼らは去ります。そして、製品がその後改善されたか、彼らが要求した機能が追加されたかは誰も気にしません。

実際、私たちは持続不可能なユーザーのために持続可能な製品を作ることはできません。一部の暗号創業者は何度も転換し、彼ら自身が最初の目標を忘れてしまうほどです。

分散型ソーシャルネットワーク → NFTマーケット → DeFiアグリゲーター → ゲームインフラ → AIエージェント → 予測市場……転換はもはや戦略的な問題ではなく、ビジネスモデル全体の核心となっています。

インフラの逆説

暗号の分野で長く存在できるものは、大半が暗号通貨が注目される前に確立されたものです。ビットコインは誰も注目しない時に誕生し、VCもICOもありませんでした。イーサリアムはICOブームの前に誕生し、人々がスマートコントラクトの未来を予見する前に存在していました。

しかし、ほとんどのものは炒作サイクルの中で誕生し、サイクルの終わりとともに消えます。サイクルの前に誕生したものは成功する可能性が高いです。しかし、実際には、物語が始まる前に開発を行う人はほとんどおらず、資金、注目、退出流動性が不足しています。

なぜこの状況は変わりにくいのか？

トークンに基づくインセンティブメカニズムは流動的な退出の機会を生み出します。創業者と投資家が製品が成熟する前に退出できる限り、彼らはそうします。

情報と感情の伝播の速度は、構築の速度をはるかに超えています。プロジェクトが完成する頃には、誰もが結果を知っています。暗号業界の全体的な価値提案は急速に進化しており、暗号がゆっくりと進化することを要求することは、それが本来変わらないものになることを要求することと同じです。

これは、もしあなたが3年間製品を構築している間に、他の誰かがあなたのアイデアを盗み、3ヶ月でより悪いコードとより良いマーケティング戦略で製品を発表することができることを意味します。そうすれば、彼らが勝ちます。

暗号通貨は長期的な製品を構築するのが難しい。なぜなら、それは構造的に長期的な思考に反しているからです。

あなたは原則を貫く創業者であり、転換を拒否し、最初のビジョンに忠実であり、数ヶ月ではなく数年の時間をかけて開発を行うことができます。しかし、あなたは破産し、忘れ去られ、最終的にはあなたが最初の製品版を発表している間に3回転換した人々に取って代わられる可能性が高いです。

市場は完成を報いるのではなく、新しいものを開拓し続けることを報います。おそらく暗号業界の真の革新は技術そのものではなく、最小限の投入で最大の価値を得る方法にあるのです。

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