Matrixport 市場観察：マクロ圧力と市場の分化下における暗号資産の動向

10月中旬、アメリカ司法省はカンボジアの王子グループ創設者である陳志から約12.7万枚のビットコイン（約150億ドル）を押収し、歴史的な規模となりました。最近の連邦準備制度はタカ派的で、12月の利下げ予想は50%未満、インフレは約3%を維持し、雇用は堅調です。高金利、強いドル、政策の不確実性はリスク資産、特に暗号市場を引き続き圧迫しています。同時に、業界内部の動向も市場の感情に影響を与えています：大手保有企業の株価が下落し、一部の企業の時価総額はビットコインの保有純価値を下回っており、市場の評価見直しを反映しています。

暗号資産市場の調整

過去1ヶ月、暗号市場は明らかな調整を見せました。ビットコインは約8.9万ドルに下落し、イーサリアムは2945ドルにまで下がり、半年ぶりの安値を記録しました。下落は主にマクロ経済の悪材料や規制の影響を受けており、強気派は利益を確定しました。テクニカル指標はビットコインのRSIが30を下回り、短期的に売られ過ぎの領域にあり、価格は半年線のサポートに近づいていますが、弱気の勢いはまだ拡大していません。アナリストは、新たな悪材料がなければ、主流コインは現在の水準でサポートを受け、徐々に修復される可能性があると指摘しています。

チェーン上のデータと資金の流れ

チェーン上のデータによると、最近安定コインの資金が純流出しており、リスク回避の感情が高まっていますが、取引所では押し目買いも見られ、底入れの力が蓄積されていることを示唆しています。ビットコインの保有は「大口が減少し、小口が受け取る」パターンを示しており、資金がさらに分散しています。アクティブアドレス数とチェーン上の取引量は全体的に安定しており、小口の投機熱は冷めています。DeFiの総ロック価値（TVL）は先月の高値から約10%-15%減少しており、資金撤退の圧力を示しています。イーサリアムのステーキング率は約30%に上昇し、歴史的な高値を記録しており、長期保有の意欲が強く、大規模な償還は見られず、投資家のエコシステムと収益メカニズムへの信頼が堅固であることを示しています。

デリバティブとオプション市場の動向

現物が下落する中、ビットコインオプション市場のボラティリティは急速に上昇し、DVOLは一時50を超えました。25の偏差は市場の短期的な弱気感情が強いことを示しており、プットオプションの購入が約40%を占め、行使価格が約9.5万ドルの未決済契約が集中しており、短期的なボラティリティを拡大する可能性があります。全体のインプライドボラティリティ曲線は近月高、遠月低を示しており、投資家は最近のリスクイベントに慎重ですが、中長期的な期待は安定しています。

主流コインとセクターのパフォーマンス

市場の調整の中で、各セクターと主流コインのパフォーマンスは分化しています。内生的な収益とリスク回避の特性を持つRWA（実物資産のトークン化）セクターは比較的下落に強いパフォーマンスを示しています。例えば、米国債トークンやチェーン上の国債ファンドなどの製品は、現実の収益に連動し、ボラティリティが小さいため、リスク回避資金を引き付けています。高ベータセクターであるLayer2エコシステムやパブリックチェーンのトークンは大きな影響を受けていますが、活発度は依然として増加しています。ソラナ（SOL）は目立ったパフォーマンスを示し、価格の調整幅は市場全体よりも小さく、取引量は増加し、一部のファンドは純購入を示しており、機関投資家や投資家がそのネットワークの改善と高性能パブリックチェーンの価値を認識していることを反映しています。

Matrixportの構造化製品戦略提案

高ボラティリティで方向性が不明な市場環境において、投資家はリスクとリターンをバランスさせるために構造化製品を柔軟に活用することをお勧めします：

• アキュムレーター分割購入製品：市場の調整底打ちを判断し、徐々にポジションを増やしたい投資家に適しています。

• 正/逆区間収益票息製品（FCN）：市場が横ばいでボラティリティが低下している時に安定した票息収入を得るのに適しています。

• デカミュレーター分割売却製品：将来の市場に懸念があり、押し目で徐々にポジションを減らしたい投資家に適しています。

• 毎日二通貨投資製品：短期間（1日から1週間）で、短期的な収益を確保し、追加のリターンを狙うことができます。

マクロの不確実性、高ボラティリティ、セクターの分化に直面して、投資家は忍耐と規律を保つべきです。一方で政策や市場のリスクイベントに注意を払い、ポジションとレバレッジを管理することが重要です。他方で、自身のリスク許容度に応じて、多様な構造化製品を活用し、エントリーとエグジットの戦略を最適化することができます。専門的な配置とリスク管理のサポートの下、投資家はボラティリティのある市場で機会を積極的に捉え、次の段階の市場の準備を整えることが期待されます。

以上の内容はすべてDaniel Yu、資産管理責任者からのものであり、本文は著者の個人的な見解を表しています

免責事項：市場にはリスクがあり、投資には慎重さが求められます。本文は投資のアドバイスを構成するものではありません。デジタル資産取引は非常に大きなリスクと不安定性を伴う可能性があります。投資判断は個人の状況を慎重に考慮し、金融の専門家に相談した上で行うべきです。Matrixportは、本内容に基づいて提供された情報に基づくいかなる投資判断についても責任を負いません。