2026年のエージェンティックアルファ：フライホイール効果の始まり

著者：Theoriq 共同創設者兼 CEO Ron Bodkin（@RonBodkin）

暗号通貨の未来は AI、AI の未来は暗号通貨です。

メインネットが立ち上がり、TGE が完了した後、まずは私たちのコミュニティがこの過程で私たちを支えてくれたことに感謝したいと思います。特に、市場が厳しい時期にも私たちのビジョンを信じてくれた友人たちに感謝します。同時に、チームにも心からの感謝を伝えたいです------4年間、皆さんの数えきれない製品の反復と開発の努力があって、私たちは今日のこの地点に立つことができました。

年末が近づいてきたので、この機会に Theoriq の2026年の発展方向と、私たちがなぜこの道を信じ続けているのかを共有したいと思います。

DeFi はプログラム可能な通貨の実現可能性を証明しましたが、まだより広範なユーザー層に拡大していません。その理由は、複雑さがほとんどの人にとって依然として高すぎるからです。一方で、AI エージェントは推論、計画、実行の能力を急速に備えていますが、彼らは中央集権的なガードマン（いつでもアクセス権を取り消す可能性がある）に依存しない経済的な軌道を必要としています。

この二つの軌道は、自律的なエージェントがオンチェーンの資金を管理するという非常に魅力的な議論を指し示しています。これは、人間主導の戦略を超える可能性を秘めていますが、大規模に実現するためのインフラはまだ存在していません。

これが私たちが構築しているものです。

現在の進捗

メインネットが立ち上がった後、AlphaVault（ETH）と Alpha Protocol は正式に稼働しています。Allocator Agent は、Mellow/Lido と Chorus One が選定したサブファンドに分散された 2100 万ドル以上の ETH を積極的に管理しています。ユーザーは資金を預け入れ、低リスクで検証済みの DeFi 戦略から利益を得ることができ、さらに $THQ のインセンティブも享受できます。これはすでに良好な製品市場適合性を示しています。

信頼できる金庫の自動化管理を構築する中で、私たちは貴重な経験を得ました："脳"部分は優れたパフォーマンスを発揮しています------AI は効果的に配分の意思決定を推論できます------しかし、実行面の複雑さは非常に高いです。すべてのエッジケース、すべてのガス最適化、すべての統合の詳細が慎重に処理される必要があります。これが私たちが AI が DeFi エージェントの拡張において重要であると信じる理由です：推論層は人間が対処しにくい複雑さを扱うことができます。安全で信頼性のある金庫管理の自動化は複雑なタスクであり、エージェントはこの分野において生まれつき得意です。私たちのチームもこの分野で積極的に開発を進めています。

基盤は整いました。次はスケールアップです。

フライホイール効果

私たちの2026年の目標は、単一のクローズドループを構築することです：

TVL → 手数料 → エージェントマネージャー → Alpha（超過収益）→ TVL

私たちはこのサイクルが次のように機能すると考えています：

• より多くの金庫資金がより大きなエージェントのパフォーマンス機会を生み出す

• Theoriq のコア貢献者は最前線のアルファを推進し、コミュニティの専門能力を育成することに専念する

• 優れたアルファが開発者を引き寄せ、配分枠を競い合う

• より優れた開発者がより高いリスク調整後の収益をもたらす

• AI モデルが継続的に進化し、自動化と実行の面でますます強化される

• より高い収益がより多くの預金者を引き寄せる

今後数週間の重点作業には以下が含まれます：

• 信頼できるフラッグシップ金庫を少数集中して構築する

• エージェントアルファを開発、展開、拡大し、収益を向上させ、より多くの手数料を生み出す

• 関係を構築し、資金管理者や流動性配分者からの枠を確保する

• 透明なオンチェーンの遥測データを通じて継続的に実行し、信頼を蓄積する

エージェント主導の戦略：専有アルファからのより高い手数料（2026年第1四半期）

2026年上半期、私たちの主な目標は、エージェント管理の戦略が真の超過収益を生み出すことを証明することです。私たちは内部でさまざまな方法を開発・テストしており、最もパフォーマンスの良い戦略を AlphaVault に投入する計画です。現在、AlphaVault の ETH 金庫の APR は業界のリーダーレベルに達しています（12月23日現在で10%以上）が、私たちは内部戦略を通じて収益をさらに向上させ、金庫の既存の報酬を補完したいと考えています。

エージェントが短期的に向上させることができる分野には、Pendle 上の収益アービトラージエージェントや、LST を担保に USD を借り入れ、収益型ステーブルコイン戦略に投入する循環操作が含まれます。私たちは AI を活用して研究、リスク分析、機会評価を加速し、これらのサブファンド戦略を通じて金庫の APR を少なくともさらに3%向上させることを目指します。

その後、より複雑な高収益戦略を探求し、リスク管理を行います。例えば、永続的な契約を利用してロング・ショートのポジションを構築し、資金コストをキャッチし、エージェントを通じて市場の感情やニュースの変化をリアルタイムで監視し、迅速にポジションを調整します。私たちは流動性提供のヘッジにも引き続き注目しています：ETH ニュートラルな LP ポジションを維持し、方向性リスクをヘッジしながら手数料収益をキャッチします。Angstrom、Uniswap V4 Hooks などのメカニズムが MEV の再分配を変える中、元々は検索者によってキャッチされていた価値が流動性提供者に徐々に戻ってきています。これは十分に複雑な戦略に機会を生み出しますが、私たちは他のより迅速に実現可能な戦略を優先して進める計画です。

さらに、収益最適化、リスク管理、エージェント管理の進化戦略（以下に詳述）やエージェントアービトラージを含む他のエージェント主導のアプローチも評価します。私たちは特に、エージェントが自動的に戦略を作成し進化させる能力を活用することに期待しています------多世代の変異を通じてパラメータの調整やより広範な戦略のバリエーションを実現します。最終的には、テストで最も強いリスク調整後の収益を示した戦略を優先的に拡大し、特に迅速にリターンを生む戦略を重視します。

ロールアウトは慎重なステップを踏みます：

• 検証済みで迅速に実現可能な戦略を優先的に実行する

• 財団資金を使用して内部テストを行い、バックテストからオンチェーンの実際のテストへと進める

• 有望な戦略を制御された形で拡大し、パフォーマンスを継続的に監視する

• ベンチマークテストを通過した戦略に対して公開配分を行う

これは私たちが初めてエージェント管理戦略が受動的戦略を上回ることを証明するものです。私たちはパフォーマンスデータを透明に共有します：成功体験や学んだ教訓を含めて。

エージェントインフラ：スケール化の基盤（2026年第2四半期）

エージェント主導の戦略を構築することは、戦略そのものだけでなく、厄介な基盤インフラの問題を解決する必要があります。2026年の第1四半期から第2四半期にかけて、私たちは信頼できるエージェント実行のツールチェーンの構築に大きく投資し、収益を向上させつつリスクを効果的に管理します。

核心的な課題は、大規模な言語モデルが安全かつ効率的に複雑なオンチェーンシステムと相互作用することです。私たちは、リアルタイムで DeFi プロトコルを分析し、配分の意思決定を推論し、取引を実行しながら安全性を確保するエージェントを開発しています。

重要なインフラの作業には以下が含まれます：

• オンチェーン分析能力：エージェントがリアルタイムで複雑な DeFi ポジション、プロトコルの状態、市場状況を解析できる

• 自動化された実行パイプライン：信頼性のある取引構築、シミュレーション、提出、完全なエラーハンドリングとガス最適化を含む

• 安全な鍵管理：MPC ウォレットを統合し、エージェントが秘密鍵を露出せず、単一障害点を生じさせずに取引に署名し実行できるようにする

• 金庫管理ツール：エージェント専用のサブファンドの配分、再バランス、パフォーマンス監視の基盤

これらは私たちが外部の開発者に開放する基盤となります。私たちが自社のエージェント戦略のために開発したモデルは、第三者の開発者が直接使用できるフレームワークとテンプレートになります。

下半期には、実戦経験に基づいてより豊富なエージェントフレームワーク、ドキュメント、テンプレートを共有し、開発者が既に稼働しているインフラの上に直接構築できるようにします。

外部エージェントの開放（2026年下半期）

内部エージェントアルファを証明し、堅牢なインフラを構築した後、私たちは外部の参加者にプラットフォームを開放します。これには、相互に関連する三つの能力が含まれます：

• コミュニティ委託メカニズム：THQ → sTHQ → αTHQ のコミットメントグラデーション、αTHQ 保有者は特定のエージェントに資金を委託し、資本配分を決定し、収益を共有することができます。委託されたステーキングは没収される可能性があり、双方がリスクを負います

• エージェントアリーナ：外部の開発者が私たちの SDK を通じてエージェントを提出し、実際の市場データで競争し、定量的なパフォーマンスと定性的な評価に基づいて AlphaVault のサブファンドの配分権を獲得します

• 金庫の拡張：異なるチェーンや資産で新しい金庫を立ち上げ、検証されたエージェントの能力と市場の需要に基づいて自然に拡張します

私たちはこのステップを下半期に延期しました。なぜなら、まずモデルの実行可能性を検証する必要があるからです。上半期に構築されたインフラとフレームワークは、次の開発者体験を直接強化します------開発者は実戦で検証されたツールとエージェントモデルを手に入れ、ゼロから始める必要はありません。

私たちの最終目標

今後数週間で、実質的な進展が見られるでしょう：新しいエージェント戦略がバックテストから実際の展開へと進み、透明なパフォーマンス遥測データが提供され、AlphaVault の TVL が継続的に増加します。私たちは目に見える、測定可能な成果に焦点を当てて、全体の議論を検証します。

2026年を通じて、私たちはより高いアルファを生み出すためにさらに多くの戦略を拡張し続けます。これには、インフラを強化し続ける必要があります。一度モデルが検証されれば、私たちは外部の開発者にエコシステムを開放します。私たちが構築したいフライホイールは：エージェント競争 → 勝者がスケールアップ → 収益の複利 → 資金の成長です。

これは私たちの4年間の目標です。インフラは立ち上がり、コミュニティは整い、AI の能力は向上し続けています。今、私たちはコミュニティと共にこのビジョンを実行する機会を得ています。

皆さんが2025年の残りの時間を楽しむことを願っています。私たちは引き続き手を携え、Agentic Economy を本当にコミュニティの手に渡すことを期待しています。

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