合流前夜：米国株式/トークン化の2025に何が起こったのか、2026の火種はどこにあるのか？

?執筆：マイトン MSX 研究員

過去を悔いず、未来を追うことは可能である。

2025年はあっという間に過ぎ去った。この年、世界の金融市場は「極限のストレステスト」を何度も経験した：地政学的な反復、マクロの期待の揺れ動き、物語の退潮と流動性の分化が交錯し、その一方で、トークン化は規制とインフラの推進により静かに加速した。

言えることは、TradFiからWeb3へ、元々平行していた二つの力が、かつてない速度で「合流」し、様々な金融資産のチェーン上化とプログラム化を目指している。

市場の「感情」を参考にできる「サンプル」として再現するために、私たちはマイトン MSXを観察サンプルとして、内部研究員に9つの質問を投げかけた：年間のキーワード、個人の得失とコアポジションから、資金の溢出経路、価格決定権の帰属判断、さらにはTradFi × トークン化の「ChatGPTの瞬間」を引き起こす可能性のある重要な構造変数まで、特に整理して文書化し、読者に提供する。

一線のビルダーたちからの集団回顧として、皆さんが今年のユーザーの目に映る米国株/トークン化/Web3の得失を垣間見ることができ、またそれを参考にして、背後に隠れた火種を発見し、2026年の生存ガイドを得ることができることを願っています。

注：研究員の保有状況の開示（サンプル例と研究討論のためのみであり、投資の助言を構成するものではありません）

1. 2025年を振り返る：米国株/Web3の収穫と後悔

1. 2025年を振り返って、米国株またはトークン化分野での最大の変化は何だと思いますか？もし一つのキーワードでまとめるとしたら、どれを選びますか？

DaiDai：2025年は米国株市場が「物語駆動」から「実質的な落地」へと転換する年であり、キーワードは「価値回帰」の4文字です。

特にAIの「資本支出」（CapEx）の実現に関しては、年間を通じて業績の大試験を受けており、市場は単なる「AIの物語」にはもはや支払わず、テクノロジー大手の資本支出が実際の収入に転換できるかどうかに極度に関心を寄せています。

LittleFox：私のキーワードは「規制駆動の技術応用」です。

2025年の最大の変化は、従来の金融とWeb3の融合のトレンドであり、このトレンドは安定した通貨の数の増加や日常的な応用に直感的に表れています。非常に明確に、2025年の暗号市場では取引資金が流出し、全体的に下落し、牛市の状態を維持できませんでしたが、暗号技術はすでに従来の金融のインフラの一部となり始めています。市場の論理は瞬時に変わりますが、正規分布のトレンドから見ると、従来の金融、特に米国株市場は、より多くの暗号市場の技術支援を受け、世界中でより多くのユーザーの増加を得るでしょう。

Echo：キーワードを挙げるとすれば、それは「遊びやすさ」です。

私と私の周りの暗号のベテランや米国株の新人たちの友人たちの視点から見ると、皆の興奮点は「米国株の投資のハードルが下がった」から「どのようにチェーン上でトークン化された米国株を楽しむか」に移りました。実際、この分野には十分な遊びやすさがあり、皆が物語に耽ることがなくなりました。

価値はもはや物語の未来がどれほど素晴らしいかだけでなく、このツールがどれほど楽しいか、どのように遊ばれるか、両者の利点を集めて新たな高い天井を開くことができるかにも依存しています。株式 + 暗号の二重のベテランは非常に満足するでしょう。アップルの株のような信頼できるものが、チェーン上で「金融レゴ」となり、保有、ステーキング、利息を生むことができ、さらにはレバレッジの基盤として、様々な状態間で瞬時に切り替えられ、状態が重ねられるのです。

Frank：2025年の米国株トークン化分野を一つのキーワードでまとめるとすれば、「加速」を選びます。

この「加速」は特定の単点の出来事から来るものではなく、一連のインフラと制度の同時推進に現れています。規制の議論が前倒しされ、「チェーン上化」に対する態度の明らかな変化が見られます。実際、ナスダックが傍観者から自ら参加するようになったり、5×23時間取引実験が提案されたりすることは、ウォール街のプレイヤーたちがもはや「スープを飲む」試水段階に留まらず、古い世界のフェンスを自ら取り壊し始めたことを示しています（延伸読み《ナスダックがアクセル全開：『スープを飲む』から『肉を食べる』へ、米国株トークン化が決勝局面に？》、《米国株が『永遠に開いている』：ナスダックが『5×23時間』取引実験を導入した理由は？》）。

対照的に、2025年の米国株市場の全体的な感覚は「激動」です。結局、この年は平穏ではなく、例えば4月の深刻な下落や中間の関税/地政学的な動乱の影響がありましたが、驚くべきことにその強力な修復力とセクターのローテーション効率がありました。AI、チップから電力、銅、ストレージ、原子力、インフラに至るまで、ほぼすべての段階で新たな物語が引き継がれました。

言えることは、2025年は米国株と暗号の認識の溝をさらに広げました。私の目には、米国株は深海のようであり、暗号は依然として相互に切り離された小さな池のようです。さらに重要なのは、米国株の背後には実際の利益とキャッシュフローがあるため、評価論理が繰り返し検証されることができるということです------この点は、ほぼ99%のアルトコインには比類がありません。

Keaton：私が選ぶキーワードは「下半期」です。

私の視点から見ると、ブロックチェーンはついに下半期に入り、規制に向かい、成熟に向かい、ブロックチェーンはついに設計された用途に戻り、より優れた決済効率を持って従来の金融の旧世代のブラックボックス決済システムと競争することになります。

ユーザー規模と製品体験は、ついに奇点の前夜に達し、いくつかのマスアダプションレベルのユースケースを支えることができます。

L：2025年を振り返ると、米国株とトークン化資産分野の最大の変化を一つのキーワードでまとめるとすれば、「落地」です。

言い換えれば、2025年に「トークン化された取引が本当に成立した」からです。STOからトークン化に至るまで、過去数年のトークン化は実際には概念のレベルにとどまっていましたが、2025年からは流動性、取引の深さ、実際の使用シーンに関する議論が展開されました。

ユーザーはもはや「資産がチェーン上にあるかどうか」だけでなく、「取引が良いか、長期的に参加する価値があるか」に関心を寄せています。

Ariaina：2025年を振り返ると、米国株のトークン化の出現は、チェーン上の資産が構造的変化を始めている重要な信号だと思います。

この概念自体は新しくはなく、以前のサイクルでは市場は米国債、不動産などの異なるタイプの現実資産をチェーン上に載せることを試みていました。これらの探求はそれぞれの段階で合理性がありましたが、全体としては、チェーン上の資産タイプの補完にとどまり、真に主流の視野には入らず、チェーン上の資産のコア構造を変えることはありませんでした。

世界経済が圧力を受け、流動性が逼迫する中で、Web3市場自体はもはや暗号のネイティブ資産だけに依存して新たな成長を得ることが難しくなっています。しかし、米国株は世界で最も成熟し、流動性が高く、一般の人々にとって最も理解しやすい資産であり、そのトークン化はWeb3にとって自身の規模をはるかに超える資産空間を開き、実際に従来の金融とWeb3の間により直接的な接続を築くことになりました。

一般ユーザーの視点から見ると、これはより自然な道です------ユーザーは複雑な暗号の概念を先に理解する必要はなく、馴染みのある資産から出発し、徐々にチェーン上のシステムに入っていくことができます。

したがって、この変化を一言でまとめるとすれば、「開放」------特定の製品や入口を開くのではなく、チェーン上の資産の天井を開き、Web3と主流金融の間の長期的な隔離の境界を開いたということです。

2. 2025年で最も快適だった投資操作は何で、最も残念だった踏み外しや損失は何ですか？（米国株/暗号市場に制限なし）

DaiDai：今年は確かに多くの有名株に乗っかりました。例えば、OKLO、RKLB、IREN、NBIS、ASTS、SNDK、MU、OPENなど、間違いなく！流行に乗るのが好きで、特に有名株が好きです。

同時に貴金属の面でも、金と銀を得て、4000以上でETHを売却しました（振り返ると、これは別の「成功した逃げ」とも言えます）。最も残念なのは、10月から11月の調整を利用してMUとSNDKを再購入しなかったことです。

LittleFox：私の個人的な取引は、「流れに乗ることで災難を避け、逆行することで成功を得る」という原則に基づいており、左側を中心に日中の高頻度取引を行っていますが、より多くの場合、マクロデータや企業データなどのファンダメンタル情報を組み合わせて、リズムに合わせて介入の機会を探しています。

今年最も快適だった取引は11月のもので、基本面の圧力により市場が全面的に下落しましたが、私はNVIDIAの決算発表後に市場が必ず持ち直すと予測しました。NVIDIAの販売状況は年初にすでに全ての販売目標を達成していたため、私はその決算に驚く理由がないと思い、当時レバレッジを増やして良い価格で購入しました（ここで振り返ると、レバレッジを増やす行動には賭けの要素があり、もしNVIDIAの決算が予想外だった場合、大きな損失をもたらすことになったため、この行動は推奨しません）。この操作は認識の現金化の機会であり、いくつかの利益を得ただけでなく、自分の認識の現金化に対する達成感が大きかったため、記憶に残っています。

もし残念な踏み外しがあるとすれば、それは貴金属の相場がほとんど触れず、私がすでに信じられない価格に達した時に初めて貴金属の深い分析を行ったことです。しかし、その時には私の取引システムに適したポイントはすでに存在せず、ただ遠くから見ているしかありませんでした。これは残念なことです。なぜなら、貴金属が異常な動きをしたときには、深く分析することが重要だからです。

Echo：最も快適だったのはBTC、SOL、BNBの定期購入と利確です。

最も残念だったのはTRUMP、CFXの感情的な追い高と損失の放任です。今年の後半には他のミームプロジェクトには参加しませんでしたが、感情投資に関しては全くセンスがないと感じました。米国株については、年初に少しお年玉をMSTRに投資しましたが、特に大きな収益は得られませんでした。

利確は取引に対する最大の敬意です。共に頑張りましょう。

Frank：率直に言って、2025年に私が暗号分野での積極的な投資はあまり多くありませんでした。

逆に、仕事の影響で、米国株でのいくつかの操作がこの年の意外な喜びとなりました。Google（GOOGL）や小鵬自動車（XPEV）の段階的な配置は、比較的良い収益を得ることができ、私の個人的な投資パスの転換点であることをぼんやりと感じさせました。

過去の一定期間、私は主にチェーン上や異なるプロトコル間、チェーン上とCEX/プラットフォーム間で機会を探しており、主に安定したコインのアービトラージに焦点を当てていたため、USDT/USDCを長期的に保有していましたが、2025年の下半期に米国株の投資研究に深く関わることで、ある問題に気づきました。今日、友人とこの点について話したばかりです：

私のようなWeb3ネイティブ（自称）の背景は、現在の投資論理において少し「不明瞭」な状態です------成熟した米国株市場に基づいて体系的な価値投資フレームワークを完全に構築していない一方で、暗号の世界の高度に感情的で純粋な投機的なスタイルには徐々に適応できなくなっています。

そのため、私は高爆発的なミームや純粋な物語プロジェクトに対して常に慎重な態度を持ち続けており、ある体感的な結論にますます同意しています：米国株の投資背景を持つ人が暗号に転向するのは、純粋な暗号プレイヤーが米国株に逆に入るよりもずっと容易です。

残念な点については、特にありません。GPS（GoPlus）はずっと深く埋まっており、常に追加投資を行っていますが、これはプロジェクトチームへの信頼とC端の安全論理の観察に基づいているため、雷に打たれたとは言えません。市場が望むなら、私はそれに耐えます。

L：もし選ばなければならないとしたら、2025年で最も快適だった操作には共通点があります：私は「より賢く」なろうとせず、確実性の側に立つことを選びました。

米国株では、私はAIインフラとエネルギーのラインにもっと参加しています。例えば、VST、CEGのような銘柄です。彼らは毎日最も賑やかな名前ではありませんが、論理は非常に明確です------AIは最終的に落ち着く必要があり、電力とインフラが不可欠です。私は高値を追わず、頻繁に操作せず、調整時には持ち続けることを恐れず、保持する過程は非常に安心感があります。

暗号市場でも、私は同様に現物、長期的なスタイルを維持しています。新しい物語を追いかけるよりも、BTCと少量のインフラ属性が明確な資産を長期的に保有することを好みます。このようなポジションは常に市場を注視する必要がなく、業界全体のトレンドに従って進むことができます。

最も残念な点は、実際には非常に一致しています。米国株の商業宇宙（ASTS、RKLB）でも、暗号の段階的に爆発するAI + 暗号、Restakingの方向でも、私は論理を理解していましたが、実行においてより保守的なリズムを選択し、最も急な部分を逃しました。

しかし振り返ると、私は完全には後悔していません。2025年は私にとってより確信を持たせる点がありました：ある市場は「市場の弾力性を証明するために存在する」ものであり、あるポジションは「あなたと長く歩むために存在する」ものであり、私は後者にエネルギーを注ぐことを好みます。

Ariaina：2025年で最も「快適」だった投資操作は、特に神のような一手ではなく、非常に退屈です---BTCを長期保有し続けたことです。老舗のBTC定期購入者として、この年は基本的に機械的に追加投資を行いました：上がっても買い、下がっても買い、「市場が何をしたいのかはわからないが、推測したくない」というスタンスです。賢くはないですが、よく眠れました。

BTCの他には、今年は少しBNBも配分しました。プラットフォームコインはここ数年あまり評判が良くなく、皆が長期的な価値がないと言っていますが、私が買ったときの心境は非常に微妙でした：一方ではあまり信じていませんでしたが、もう一方では試してみたくなり、結果的にBSCは今年Alpha Memeによってアプリケーションシーンを引き上げられ、私のような半信半疑の人に少し論理が成立する慰めを与えてくれました。

最も残念な操作は、間違いなくTRXです。若気の至りで、波場を使わなくなった後、手元に残ったTRXをほぼ「電子ゴミ」として友人に渡しました。結果、孫さんが本当にTRONをナスダックに持ち込むことになるとは誰が思ったでしょう。この出来事が私に与えた最大の教訓は、お金を逃したことではなく、あるプロジェクトを軽視することはできても、長期的に取り組み続ける創業者を過小評価してはいけないということです。

さらに、2025年は私が2年ぶりに契約を再開した年でもあります。戦略は実際には非常に正直で「中長期、牛市の時だけプレイする」というものでした。注文の勝率から見ると、成績は悪くありませんが、問題は私自身にあります---明らかに戦略的な取引であるにもかかわらず、最終的には感情がアカウントを支配しました。9月の下落の際には、理性が切れ、恐怖が支配し、タイミングを逃しました。システムは壊れていませんでしたが、私が崩れました。

この一年を振り返ると、利益を得たかどうかはもはや最も重要ではありません。よりリアルな感覚は、市場は毎年変わっているが、私は感情管理のこの授業で毎年再試験を受け続けているということです。さらに、米国株投資について補足すると、純粋な初心者として、今年は「マイマイ厳選」に偶然乗っかってAIのこの急行に乗りました。正直に言うと、以前の私は従来の金融市場を少し軽蔑していました。リズムが遅く、想像の余地がないと感じていました。しかし、相場が動き出すと、ただただ感嘆するしかありませんでした：ああ、本当に香ばしい！現在も学習段階にあり、まずは生き残り、その後スタイルや収益について考えます。

最後に、2025年に米国株市場で学んだことは、具体的な技術ではなく、心態の変化である可能性があります：「軽視」から「差を認める」へ、そして「ゆっくり学ぶことを望む」へ。2026年には、米国株投資において「真香」と叫ぶだけでなく、本当にその香りを感じ取れるようになりたいと思います。

3. 2025年12月31日現在、あなたのコアポジションは何ですか？その理由を共有できますか？（米国株/暗号市場に制限なし）

DaiDai：長期ポジションにはTSLA、GOOGL、PLTR、HOOD、AMAZNがあり、短期ポジションにはRKLB、TSLA、ONDS、ALAB、INTC、WDC、TSMがあります。

短期と長期の論理はあまり異なりません。

短期のいくつか、例えばRKLB、ONDS、TSLAでは、私はTを使って雪だるま式に増やしています。慣れた株を長く扱うと「盤感」が生まれ、リズムをうまく掴むことができます。INTC、WDC、ALAB、TSMはこの2つの分野と企業を好むものですが、まだ長期的にしっかりとしたポジションを持っておらず、コストも特に低くないため、現在は短期的です。長期ポジションに変わる可能性は排除しません。

長期ポジションの中で、TSLA、PLTRは企業の将来性を見込んでいるだけでなく、主にコストが低いため、コストを外して話すのは無駄です。GOOGLはこの企業を好み、安値で追加投資しています。今年は「GOOGLで熊市を避ける」という言葉がありました。AMAZNは常に過小評価されている株だと思っており、AWSは実際の業績に支えられており、価値が実現されるかどうかを見守っています。HOODの製品は本当に素晴らしく、2024年末から2025年にかけて暗号の熱が高まる中で、2026年にはHOODの新しいソーシャルセクションが爆発をもたらすかどうかを注視しています。

LittleFox：私は日中取引を行っているので、日常的に扱っている銘柄について話します。まずAAPLは非常に優れた銘柄であり、間違いなく長期保有に値します。私の理解では、アップル社は自動車事業を放棄した後、戦略的な発展の位置付けがより明確になりました。しかし、私は日中取引を行っているため、AAPLの現物を保有していません（以前、バフェット氏に従って彼の現物を売却しました）。また、局所的な情報や市場の変化に応じて、AAPLの空売りを行うこともあります。例えば、昨年のアップル17の発表会の際には、短期的に空売りを行い、非常に快適な利益を得ました。同様にONDSやTSLAも私がよく取引する銘柄であり、彼らの相場は非常に興味深いです。主に日中取引を行っていますが、ファンダメンタル環境に非常に依存しており、ファンダメンタルのリズムを把握することで自信を持って取引できます。

暗号業界については、以前に購入したBTCの他に、非常に期待しているMSXがあります。

Echo：2025年の下半期から米国株を取引し始め、徐々に七姉妹を揃えました。これは底倉であり、大盤に従っています。大きなポジションはTSLAにあり、私が賭けているのは車ではなく、マスクが持っている数枚のカード------エネルギー、AI、ロボットです。また、少しMSTRとCRCLも持っており、これは暗号の情熱が伝統市場の「アンカー」となっています。放置しています。

暗号の側では、依然として古い三つ：BTC、ETH、SOLです。これらは私が家に持ち帰る年の古い友人であり、伴侶は最も長い愛の告白です。

Frank：米国株について、現在私のコアポジションは非常に集中しています：Google（GOOGL）とCoinbase（COIN）です。

GOOGLは、私がここ3ヶ月間、米国株を体系的に学び、トークン化とAIインフラの論理を理解した後に徐々に構築したポジションで、コストはおおよそ250ドル付近です。「米国株七姉妹」の中で、初期のインターネット時代でも、次のAIの潜在能力においても、私は常にGoogleのような技術的深さと商業化能力を兼ね備えた企業を好んでいます。COINは、以前に盈透口座を開設した際に購入した銘柄で、期間中に深く埋まったり浮かんだりしても、私は売却せず、象徴的な意味が大きいです。

最近、米国株の投資研究方向での継続的な学びを通じて、RKLBや一部のストレージ/インフラ関連セクターにも徐々に注目し始めましたが、全体的には観察と小規模な試水段階にあります。

暗号の側のコアポジションは依然として非常に抑制されています。GPS（GoPlus）は、主に安全なトラックの長期観察に基づいています。USDT/USDCは依然としてかなりの割合を占めており、主に安定したコインのアービトラージと流動性の機動性のニーズにサービスを提供しています。

Ariaina：暗号については、BTCの長期投資を堅持しています。特に理由はありませんが、私にとってBTCを選ぶことは複雑な論理を必要としません。ビットコインは暗号の世界で唯一時間の試練に耐えられる共通資産であり、私がこの分野に留まるための最低限の前提です。現在の段階では、BTCを使って暗号に対する私の長期的な判断を表すことを好み、高いボラティリティや絶えず変わる物語の中でエネルギーを消耗することはありません。

米国株については、まだ学んでいる初心者であり、全体的な投資資金は大きくありませんが、限られたポジションの中でGOOGLに重い投資を選びました。ビジネスの観点から見ると、Googleのコア優位性は非常に明確です：検索とブラウザが長期的に安定したトラフィックの入口を構成し、Googleの全家族は仕事や協力のシーンでの浸透率が非常に高く、日常生活や仕事のインフラの一部となっています。AIの方向性では、私はGeminiの背後にある長期的な潜在能力を重視しています。単純なモデル能力に比べて、Googleは実際に持続的に生成されるデータ、成熟した製品体系、そしてAIを迅速に高頻度のシーンに落とし込む能力を持っています。現段階では、GOOGLは私が米国株で認識を構築し、長期的な変化を観察するためのコア銘柄であり、短期的な投機対象ではありません。

小さな観察を補足すると、2025年の米国株七姉妹の動きを振り返ると、Googleの最大の下落は約24%、上昇幅は約76%であり、最も早く上がったり、物語が最も熱いわけではありませんが、市場が逆転したときに最も打撃を受けなかった存在です。ある意味で、GOOGLは「それほど刺激的ではないが、安心して眠れる」コアポジションのようであり、これは私の現在のリスク嗜好に非常に合致しています。

2026年はおそらく賑やかな年になるでしょう。FIFAや米国中間選挙など、これらの短期的なホットイベントは短期的な取引機会を生み出すでしょう。私は数回の賑やかな取引に参加し、主な目標は事故を起こさないこと、次に利益を得ることです---賑やかな場が散会する前に体面を保って離れることができれば、それはすでに進歩です。

2. 米国株と暗号の交差点：お金はどこから来て、どこに流れるのか

4. もし米連邦準備制度が利下げに入った場合、あなたは世界の流動性が最初に米国株に流出すると思いますか、それともBTCやアルト資産を押し上げると思いますか？米国株と暗号の関連性は2026年に上昇すると思いますか、それとも下降すると思いますか？

DaiDai：第一に、流動性は「溢れ出す」論理であり、二者択一ではありません。利下げが中後期に入ると、米国株の評価は通常すでに押し上げられ、大資金は高すぎて手が出せなくなります。この時、多くの熱いお金は自然にBTCやアルトに流れ込むことになります。簡単に言えば、米国株がまず満腹になり、残りのスープと肉が暗号市場に流れ込むのです。

第二に、関連性は確実に下降します。以前は暗号市場は米国株の「小さな従者」であり、皆がマクロの顔色を見て同時に上昇し、同時に下落していました。2026年には、米国株は企業の業績やリターン率を見て忙しくなり、暗号市場は独自の独立した相場を展開する可能性が高く、米国株が横ばいで震動する一方で、暗号市場は自分たちの楽しみを持つ状況が生まれるかもしれません。

もし米国株のトークン化を考慮するなら、それは別のシナリオになります。

LittleFox：私は現在、世界の流動性が非常に奇妙な状態にあると思います。具体的には、世界の決済システムに大きな不確実性が生じているため、日本が利上げを行っても流動性は減少していません。貴金属は低インフレの中で急騰しています。

このような背景の中で、米連邦準備制度が利下げに入った場合、つまり今後2年間で年に1回の利下げのリズムの中で、全体の市場の流動性は構造的に偏りが生じるでしょう。まず、キャッシュフローが良く、持続的に資金を生み出す銘柄に流れ込むでしょう。米国株では、キャッシュフローが良い企業がより多くの流動性を得ることになり、暗号市場では、キャッシュ収益をもたらす資産もより好まれるでしょう。世界の決済システムに不確実性が生じることで、多くの投資資産は価値を増やすことを考えるのではなく、価値を保つことを考えるようになります。

Echo：水は最初に最も大きな湖（米国株）を満たし、その後最も堅固な予備水庫（BTC）に流れ込み、最後に自ら水を蓄える能力のある新しい池（選ばれたアルト）に灌漑されるでしょう。全体の平原を浸水させることはありません。

2026年には、米国株と暗号の関連性は「構造的に下降」するでしょう。時には同じ大ニュースによって短期的に同時に上昇・下降することもありますが、長期的に見ると、価格上昇の根本的な理由は分かれていきます：米国株の価格決定の核心は「企業の利益」に戻り、より「ファンダメンタル駆動」のゲームになります。暗号の価格決定の核心は「チェーン上の効用」と「プロトコルのキャッシュフロー」に移行し、主に「効用駆動」のゲームになります。

分かれることは投資家にとって良いことです。つまり、本当の多様化の配置機会がやってくるということです。

Frank：もし米連邦準備制度の利下げサイクルが2026年に中後期に入るなら、私は世界の流動性が最初に米国株に流出すると思います。特に業績と物語の両方で支えられた成長株に対してです。直接的にアルト資産を押し上げるのではなく。

BTCは依然として重要な感情の増幅器かもしれませんが、アルトコインの全面的な拡散には流動性の緩和だけでなく、新しい物語の媒体と構造的な需要が必要です。

この背景の中で、私は米国株と暗号の関連性が2026年に下降する可能性が高いと判断します。二者が完全に切り離されるわけではなく、米国株はより制度化され、より予測可能な価格決定システムに向かっている一方で、暗号内部の分化がさらに進むでしょう。

Ariaina：もし米連邦準備制度が利下げに入った場合、流動性は大概率で最初に米国株