分析：ビットコインの最近の上昇は現物需要により推進されており、潜在的なショートスクイーズリスクが高まっています。

オンチェーンデータとデリバティブデータは、ビットコインの価格上昇が主に現物需要によって推進されていることを示しており、同時にショートスクイーズのリスクが増加しています。ビットコインは年初から約10%上昇しており、価格は97,000ドル未満で推移しています。この上昇は主に現物購入によって推進されており、先物によって構築されたレバレッジポジションによるものではありません。

現物によって推進される上昇は、通常レバレッジによって推進される上昇よりも健全です。最近の90,000ドルから97,000ドルへの価格変動は、過去1週間でレバレッジ主導の上昇から現物購入によって支えられる上昇に変わりました。さらに、市場の情報によると、ビットコイン建ての先物未決済契約は67.8万BTCであり、67.9万BTCに相当し、システム内の全体的なレバレッジは基本的に変わらないことを示しています。永続的な先物の資金調達率は現在負の値となっています。