Bitfinex：ビットコインの売り圧力は依然として過剰だが、市場構造は改善し始めている

Bitfinex Alpha レポートによると：ビットコインは強い現物需要に後押しされ、一時 94,000 ドルから 95,000 ドルの抵抗線を突破し、インターバルの高値 97,850 ドルに達し、2ヶ月以上ぶりの最高水準を記録しました。この上昇は顕著なショートスクイーズを引き起こし、1日のショートカバー量は約 100 日ぶりの最高記録を更新し、未決済契約量も正常に回復し、レバレッジロングが利益を確定し、ショートが強制的に退場しました。

ビットコインが 2025 年のオープニングプライスに戻り、最近の安値から 21% 以上上昇して以来、市場構造は明らかに改善されており、価格が高値から約 6% 下落しても同様です。この突破は一時的なものであっても、建設的な意義を持ち、レバレッジ圧力の低下と市場状況の改善を反映しています。前提として現物需要が継続する限り、ビットコインは長期保有者（LTH）が主導する密集供給ゾーンに入っており、おおよそ 93,000 ドルから 110,000 ドルの間に位置しています。以前の反発試みはこのゾーンで阻まれました。

長期保有者は依然として純売り手ですが、その売却速度は大幅に鈍化しており、実現した利益はサイクルのピークから 100,000 ビットコインを超え、現在は週約 12,800 ビットコインに減少しています。この鈍化に加え、第一四半期の季節要因の支えや、過去よりも強力な反発の注文フローが、ビットコインが上方供給を吸収する可能性を高めています。このゾーンを持続的に突破するためには、長期保有者の売却圧力がさらに緩和される必要があり、より持続的な反発と潜在的な歴史的高値の再テストへの道を開くことになります。