グレースケール：もし連邦準備制度がこれ以上金利を引き上げなければ、ビットコインはすでに底を打った可能性がある

グレースケールの研究責任者ザック・パンドルは、現在の市場においてビットコインの熊市がいつ終わるかについて主に二つの見解が存在すると述べています。一つは「四年周期」に従う見解、もう一つはビットコインをマクロ要因に駆動される成熟資産と見なす見解です。「四年周期」の見解では、半減期イベントがビットコイン価格周期の核心的な駆動要因であると考えられています。歴史的に、ビットコインは通常、周期の頂点から約1年後、半減期から約2.5年後に底を打ち、累積の下落幅は平均約80%です。この法則に従えば、今回のビットコインはさらに下落する可能性があり、9月または10月に底を形成するかもしれません。

もう一つの見解は、ビットコインの価格が今後、他の主要資産と同様に、経済成長、実質金利、及び連邦準備制度の政策変更の影響をより受けるようになるというものです。過去の数回のビットコインの熊市は通常、経済成長の鈍化や実質金利の上昇を伴っており、今回の下落も金利引き上げの期待が高まり、実質金利が上昇する背景で発生しています。パンドルは、彼がマクロ駆動の見解により賛同していると述べています。もし連邦準備制度がこれ以上金利を引き上げず、経済成長が安定しているなら、ビットコインの価格はすでに底を打っている可能性があります。