分析：ビットコインの利益供給比率が60%に近づいているが、牛市の確認はまだ早い。

ビットコイン市場全体の利益状態が改善していますが、オンチェーンデータによると、現在は新たな牛市が始まったことを確認するには不十分であり、市場には再度の下落リスクが存在します。CryptoQuantのデータによると、ビットコインの利益供給比率（Supply in Profit）は57.5%に上昇しました。この指標は、現在の市場において価格が保有コストを上回るBTC供給の割合を示しており、2026年6月30日の低点46.2%から明らかに回復し、現在は60%に近づいています。

しかし、利益供給比率の回復には引き続き検証が必要です。歴史的な周期は、熊市が本当に終了するには通常、2つの条件を同時に満たす必要があることを示しています。一つは、長期保有者の利益損失比率指標（LTH-SOPR）の30日単純移動平均線が1以上を持続し、数週間内に下回らないこと。もう一つは、ビットコインの利益供給比率が安定して64%を上回ることです。アナリストは、今回の周期では以前に「偽の突破」が発生したことがあると述べています。今年の4月28日から6月1日までの期間、LTH-SOPRの平均値は35日間連続して1を上回り、同時に利益供給比率は一時67%に達しましたが、その後市場は再度下落しました。現在、長期保有者の30日SMA指標は50日以上連続して1を下回っており、市場の回復強度を判断するための重要なリスク信号となっています。BTCの利益供給比率は改善していますが、市場は長期保有者の行動と利益構造の変化をさらに確認する必要があり、現在の反発が本当に新たな上昇周期に転じるかどうかを判断することができます。