日韓の株式市場が崩壊！日経平均は4％以上下落、KOSPIは8％暴落、AI大手の決算発表前に市場が慌てた。

火曜日の早朝、英偉達(NVDA.O)の重要なAI供給契約に関する懸念や市場競争の激化の影響を受けて、投資家の感情が打撃を受け、日韓の株式市場は低開低走となった。

発表時点で、日経225指数は日内で4%以上の大幅下落を記録し、5月22日以来の最低水準に達した。東証指数の最大下落幅は2.7%に達した。韓国のKOSPI指数は下落幅が8%に拡大し、サーキットブレーカーが発動され、取引が20分間停止された。韓国取引所はKOSPIのサイドカー機能を一時的に発動し、KOSPIのプログラム売りを停止した。

東京エレクトロン、キオクシア、サムスン電子、SKハイニックスなどの半導体および設備関連株が先導しており、下落幅は9%を超えている。その中で、SKハイニックスの株価は一時30%暴落し、歴史的な単日最大下落幅を記録した。キオクシアの株価も一時18%下落し、昨年11月以来の最大下落幅となった。世界的な半導体株の売却が加速する中、投資家は人工知能の繁栄の持続可能性に対する感情が悪化し続けている。

7500億ドルを超える人工知能関連取引の波の中で、英偉達の債務不履行保険コストが急騰し、テクノロジー株が下落した。野村アセットマネジメントのチーフストラテジスト、Hideyuki Ishiguro氏は、英偉達の重要な投資取引に関する報道後、信用リスクが上昇し、これが投資家にとって悪材料と見なされたと述べた。

さらに、Ishiguro氏は、中国の半導体製造設備分野での進展が日本の供給業者に脅威を与えていると指摘した------日本は長年この分野で競争優位を占めている。

これらの下落幅は、市場がAI構築の進行過程における過剰な株式ポジションと企業債務の上昇に対する懸念が深まっていることを示している。

"最近の半導体株の売却は、市場の感情の急激な悪化によって引き起こされているようで、基本的な面での直接的な変化は見られない、"Fibonacci Asset Management GlobalのCEO、郑仁润（Jung In Yun）氏は述べた。"投資家はAIインフラ支出のペースが持続可能かどうかをますます疑問視している。"

モルガン・スタンレーE*Tradeのクリス・ラキン（Chris Larkin）氏は、"今週は良いも悪いも潜在的な驚きに満ちている。地政学や原油価格が最大の変数となる可能性があるが、強力な7つの決算に対する楽観的な反応が必ずしもあるわけではない、特にAI支出の水準が引き続き驚きをもたらす場合は。"と述べた。

Capital.comのシニアアナリスト、カイル・ロダ（Kyle Rodda）氏は、顧客向けの報告書で、"これらの企業は現在市場の感情に影響を与えている重要なテーマを体現している------過剰な資本支出とAI企業の支出、投資家はこれがリターンを侵食することを懸念している。"と書いている。

今週、Meta Platforms Inc.（META）を含む多くのトップテクノロジー企業が重要な業績を発表する予定である。Metaは今月初めに過剰なAI計算能力を売却する計画を発表し、市場に需要に対する懸念を引き起こした。アップル（AAPL）はコスト圧力の警告を発し、競合他社からメモリコンポーネントを購入するための承認を求めてロビー活動を行っているとの報道もある。

投資家はまた、サムスン電子の6月四半期の完全な業績を待っている。ソウルのMust Asset Managementのポートフォリオマネージャー、キム・ミンジ（Kim Minji）氏は、この世界最大の伝統的メモリチップ製造業者がHBM分野でSKハイニックスを追いかけていると述べた。

さらに、SKハイニックスは水曜日にまた別の四半期の記録的業績を発表する見込みだが、投資家の感情は明らかに弱まっている。市場の核心的な懸念は、持続的に上昇するメモリ価格が顧客に調達量を減らさせ、コストの低い代替品を探させる可能性があるということである。

6月に歴史的な高値を記録して以来、SKハイニックスの株価は累計で38%下落しており、市場はその取引が過剰に集中していることや、レバレッジ資金が株価の変動を拡大させていることを懸念している。この調整の中で、同社の時価総額の減少規模はSpaceX（SPCX）に次いで世界で2番目である。

わずか1ヶ月余りで、約4700億ドルの時価総額がSKハイニックスから消失した。この企業はかつて世界で最もホットなAI取引の一つと見なされていたが、今や投資家のポートフォリオの中で最も議論を呼ぶ対象の一つとなっている。

NH投資証券の韓国現金株式業務責任者、ショーン・オ（Shawn Oh）氏は、リサーチレポートで、現在の評価の魅力と韓国の個人投資家の去レバレッジ化を考慮すると、SKハイニックスは依然として"非常に魅力的な買い対象"であると述べた。しかし、彼は同時に、アメリカのテクノロジー企業の決算シーズンが到来する前に、市場が株式ポジションを減らしていることを指摘した。

市場は、SKハイニックスの6月四半期の売上高が前年同期比で2倍以上増加し、約570億ドルに達することを予測している。営業利益は前年同期比で6倍の増加が見込まれている。しかし、タイガーブローカーズ（Tiger Brokers）の市場戦略家、ジェームス・オーイ（James Ooi）氏は、SKハイニックスの決算の意味は企業自身を超えている可能性があると述べた。

"SKハイニックスの業績は、世界のAIハードウェアセクターの感情の風向計にもなり得る、"と彼は言い、市場の期待はすでに大部分が先取りされているため、"たとえ小幅に予想を下回っても、激しい反応を引き起こす可能性がある。"と述べた。

バンテージ・グローバル・プライムのシニア市場アナリスト、ヘベ・チェン（Hebe Chen）氏は、"チップメーカーの最近の売却は、支出、リターン、評価に対する疑念が深まっていることを示しており、減少しているのではなく、むしろ悪化している。主要な触媒が近づくにつれて、安値での買いに対するためらいは、投資家がリスクを再構築する前により強力な証拠を待っていることを示している。"
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