ステーキングメカニズム

Synthetixはツイートで、以前に通過したSIP-423提案が主要な目標を達成したことを発表しました。これには、ネイティブステーブルコインsUSDの廃止、Debt Jubileeの再編成、SNXステーキングメカニズムの改革が含まれます。新しいSNXは4:1の比率でsUSDと交換され、変換には1年間のロックアップ期間と1年間の解除期間が含まれます。既存の供給量は344,939,867.56枚のSNXで、新たに236,464,356枚のSNXが鋳造され、新しい総供給量は581,404,223.56枚のSNXとなります。Synthetixは、SIP-423が「ハードリセット」であり、プロトコルが内部依存から脱却し、Synthetixをイーサリアムメインネット上の永続的な契約取引所にすることに集中することを可能にしたと述べています。

灰度研究主管 Zach Pandl は X プラットフォームでイーサリアムを「小さな国」に例え、ETH 発行メカニズムについて議論を展開しました。彼はイーサリアムには一つの核心的な「政府機能」があると考えています。それはシステム内の財産権と価値交換を保護することです。従来の国家が税金を通じて公共サービスを提供するのとは異なり、イーサリアムは主に「通貨税」、つまり新しい ETH を発行することでネットワークの安全を資金提供しています。この枠組みの中で、ネットワークの安全を維持するステーキング者は公共サービスを提供する集団に相当し、彼らは新しく発行された ETH を通じて報酬を得ます。したがって、イーサリアムのステーキングメカニズムと ETH 発行政策は、本質的にネットワークの財政政策と貨幣政策を同時に構成しています。Zach Pandl は、イーサリアムコミュニティがネットワークの安全コストを支払うためにどれだけの「新しい通貨」を発行すべきかを決定する必要があると指摘しています。より多くの安全保障は通常、より強い財産権保護を意味しますが、その代償はより高い ETH 発行量と潜在的な他のリスクです。例えば、ネットワークの安全がますます少数の大規模なステーキングサービスプロバイダーに依存する場合、これらのサービスプロバイダーがすべてのユーザーの資産権益を完全に中立に維持できるかどうかは、依然として議論の余地があります。Pandl は、従来の経済において誰も政府支出と貨幣発行の「最適レベル」を知らないのと同様に、イーサリアムも同じであると考えています。しかし、イーサリアムにはいくつかの重要な安全閾値があります。1/3：攻撃者がこの割合に達すると最終確認（finality）に影響を与える可能性があります。1/2：ブロックチェーンのフォーク選択（fork choice）に影響を与えます。2/3：最終確認プロセスを制御できます。一部のコミュニティメンバーは、イーサリアムの貨幣政策と財政政策の設計は、これらの重要な比率がもたらす安全性のトレードオフを考慮すべきだと考えていますが、現在のメカニズムはこれらの要素を十分に考慮していません。ただし、上記の比喩は完全に正確ではなく、ETH の焼却メカニズム、MEV、ガバナンスなどの他の重要な要素には触れていません。

イーサリアムコミュニティは、新しい改善提案EIP「Tapered Issuance Burn（減少発行焼却）」を提出しました。これは、ETHの発行メカニズムを調整し、過度なステーキング比率による中央集権化と希薄化リスクを低減することを目的としています。提案では、ETHのステーキング比率が2026年4月に総供給量の1/3を超え、引き続き増加していることが指摘されています。現在の発行曲線の下では、すべてのETHがステーキングに参加しても、ステーキング収益率は約1.5%を下回ることはなく、ステーキングインセンティブに「クローズメカニズム」が欠けています。このEIPは、各エポックで一部のバリデーターの理論的報酬を焼却し、焼却比率をステーキング規模の増加に伴って高めることを提案しています：ステーキング率が約50%に達すると、ステーキングの純収益は徐々に0に低下します。提案は、このメカニズムがETHの供給の持続的な膨張を制限し、保有者の希薄化圧力を低下させることができると考えています；ステーキングが管理機関やステーキングサービスプロバイダーに過度に集中するのを防ぎ；ETHを中立的な資産および価値保存手段としての特性を維持します。設計に基づくと、減少発行メカニズムの下で、ETHの発行量はステーキング率が約20%のときにピークに達し、年増加率は約0.5%となり、ステーキング率が50%に達するとゼロに低下します。EIP-1559およびBlob手数料焼却メカニズムと組み合わせることで、ETHの供給は将来的により頻繁にデフレ状態に入る可能性があります。提案の著者は、このプランは個々のステーキング者を対象としたものではなく、現在の発行曲線による長期的な希薄化問題を修正し、ステーキング収益が最終的に市場リスクプレミアムによって決定されるようにすることを目的としています。

Decrypt の報道によると、分散型ヘッジファンド Numerai は、第三回目の Numeraire（NMR）戦略的自社株買いを完了したことを発表しました。公開市場で 120 万ドル相当の NMR を購入し、過去一年間の累計自社株買い規模を 320 万ドルに増加させました。Numerai は、今回の自社株買いが NMR ステーキングメカニズムに基づく機械学習コンペティションエコシステムを継続的に支援することを目的としていると述べています。データサイエンティストは NMR をステークしてモデルを提出し、優れたパフォーマンスを発揮すれば報酬を得られ、パフォーマンスが悪ければ一部のステークトークンを失うことになります。このメカニズムは、Numerai ヘッジファンドのステークウェイテッドメタモデルを最適化するために使用されます。公式データによると、2025 年 7 月に初回の自社株買いを開始して以来、プラットフォームのアクティブアカウント数は 2 倍以上に増加し、資産管理規模（AUM）は 2025 年末の約 5.6 億ドルから現在の約 7 億ドルに増加しました。今回の自社株買い前、Numerai の金庫は約 310 万枚の NMR を保有していました。今回の自社株買いは発表前に完了しており、取引は Coinbase Institutional を通じて公開市場で段階的に実行され、市場価格への影響を軽減しています。

公式の発表によると、Arweaveに基づくスケーラブルなブロックチェーンネットワークAOは、「Network Availability Staking Alpha（NASA）」テストプログラムを開始したと発表しました。これはAOエコシステムにおける重要なステップであり、ステーキングメカニズムを通じて分散型データネットワークの可用性と信頼性を向上させることを目的としています。このプログラムは現在アルファ段階にあり、ユーザーはArweaveゲートウェイにデータサービスを提供し、AOトークンをステーキングすることでネットワークの可用性検証に参加し、報酬を得ることができます。初期のパイロットプログラムでは、AOは「可用性ステーキング」メカニズムを導入し、ノードオペレーターに25枚のAOをステーキングしてネットワークに参加することを求め、ユーザーリクエストに応じる速度と安定性を競います。システムは、データサービスにおけるノードのパフォーマンスに基づいて、毎月1000枚のAOの報酬プールから報酬を分配します。このメカニズムは新世代のHyperBEAMアーキテクチャに依存しており、ゲートウェイとルーティングサービスの検証可能性と信頼性を高めると同時に、運用コストを大幅に削減します。プロジェクトチームは、NASAが全体の永久ネットワークインフラストラクチャに対してより強力な分散型経済モデルを構築し、将来的に計算スケジューリング、データインデックス、ネットワークサービスなどの分野に拡張するための道を開くことを目指していると述べています。現在、報酬の規模は小さく、テスト段階にありますが、このプログラムはAO-Core経済システムの重要な出発点と見なされており、今後さらに多くのネットワークインフラストラクチャサービスに徐々に拡大していく予定です。

全チェーントークン発行プラットフォーム Printr は、V2 アップグレードを発表し、買い戻し焼却、流動性複利、POB ステーキング、クリエイター分配、ゼロ手数料モデルを含む5つの手数料配分モデルを新たに追加しました。その中で、POB（Proof of Belief）メカニズムは、ユーザーがトークンをステーキングすることで100%カスタマイズされた取引手数料収益を共有できることをサポートします。V2 では、構成可能な発行パラメータ、流動性の自動移行、コピー防止機能も同時に導入され、現在 Solana、Base、BNB Chain、Ethereum など8つのチェーンをサポートしています。

Bittensorの共同創設者Jacob Robert Steevesは、Covenant AIの事件について発言し、過去数日の事態に「深く衝撃を受けた」と述べ、Covenant AIの創設者Samuel Dareの行動がプロトコルとコミュニティに深刻な損害を与え、投資家とユーザーの信頼を裏切ったと非難しました。すべての人を裏切ったと彼は言いました。また、事件によって損失を被ったユーザーに謝罪しました。Steevesは、Bittensorの設計の初志は人間の欲望と自己中心的な性質に対抗することであり、許可不要のメカニズムを通じてAIを全参加者が共同で所有することを推進することだと述べました。彼は、この事件がシステムの脆弱性を暴露したが、プロトコルとコミュニティがリスク耐性をさらに強化するきっかけになるとも強調しました。今後の方向性について、Steevesは「ロックステーク（Locked Stake）」メカニズムを推進し、プロトコル層に「時間+ステーク」のコミットメント次元を導入して透明性と投資家保護を高め、類似のリスクを低減することを提案しました。彼は、この提案はもともとSamuel Dareが設計に関与していたと指摘しました。さらに、彼はサブネット3、39、81に関連する開発はコミュニティによって引き続き推進され、全体の機能とビジョンは変わらないと述べました。Steevesは、Bittensorは現在最も分散化されたAIプロトコルの一つであり、今後もオープンAIの発展を推進し、より大規模なモデルのトレーニングに向けて進む計画であると強調しました。将来的には1兆パラメータモデルをトレーニングする予定です。

Polkadot は 2026 年 3 月 12 日から、以下の変更を実施します。新しい DOT 発行モデル、動的配分プール (DAP) の導入、そしてステーキング、予算配分、ネットワークセキュリティメカニズムの調整を含みます。この提案では、DOT の総供給量上限を 21 億枚に設定します。動的配分プール (DAP) を導入し、従来の国庫消却メカニズムを置き換え、取引手数料、Coretime の販売収入、罰金資金（Slashes）を恒久アカウントに入れて動的に予算配分を行います。残りの供給量の 13.14% を 2 年ごとに発行し、初期段階の増発量は現在のモデルより 53.6% 減少します。さらに、ステーキングメカニズムにも大幅な更新が行われます。3 月中旬以降、バリデーターは少なくとも 1 万枚の罰金対象の自己ステーキングを保持し、最低 10% の手数料率を設定する必要があります。4 月からは、指名者が罰金対象外となり、解ステーキングの期間が 28 日から 24 時間から 48 時間に大幅に短縮されます。

イーサリアムの共同創設者であるヴィタリック・ブテリンは最近、Ethereum Researchフォーラムで「ネイティブDVT（分散型バリデーター技術）」の提案を行い、DVTをイーサリアムのステーキングプロトコル層に直接組み込むことを提案しました。これにより、ネットワークのセキュリティを向上させつつ、バリデーターの分散化を促進することを目指しています。提案によれば、バリデーターは相互に独立した複数のキーを登録し、「グループバリデーター」として共同で運用することができます。設定された閾値数のキー署名が達成された場合にのみ、ブロック提案や証人が有効と見なされます。このメカニズムは、単一障害点やノードが攻撃されてバリデーターがオフラインになるリスクを大幅に低減し、合理的な閾値設定の下で既存のペナルティ（スラッシング）保護を維持することができます。ヴィタリックは、現在の外部調整層に依存し、複雑なDVTソリューションを展開するのとは異なり、ネイティブDVTはプロトコル自体に直接組み込まれると指摘しています。複数の最低ステーキング閾値（32 ETH）を持つバリデーターは、最大16のキーを設定し、署名閾値を指定することができ、これは複数の標準ノードが共同で一つのバリデーターIDを形成することに相当します。彼は、この設計は性能上の追加コストが非常に低く、ブロック生成に一度の追加遅延をもたらすだけで、証人の遅延には影響を与えず、任意の署名スキームと互換性があり、長期的に存在する可能性のある暗号仮定への依存を低減するのに役立つと述べています。分散化の観点から、ヴィタリックはネイティブDVTが個人や機関が「自己管理、フォールトトレラント」な方法で直接ステーキングに参加し、大規模なステーキングサービスプロバイダーに依存することなく、イーサリアムのバリデーター集団の分散化指標（例えば中本係数）を改善することを可能にすると考えています。この提案はまだ初期の議論段階にあり、今後イーサリアムコミュニティによる広範な評価と合意が必要です。

公式の発表によると、ビットコインのステーキングプロトコル Babylon はメインネットの重要なアップグレードを完了し、BABY トークンの経済モデルに対して二つの重要な調整を行い、便利な BTC ステーキング期間延長機能を導入しました。その中で、BABY 年間インフレ率は 8% から 5.5% に引き下げられ、年間の鋳造量は 2.5 億枚減少し、トークン経済モデルの持続可能性が向上しました。同時に、共同ステーキングメカニズムを導入し、BTC と BABY を同時にステーキングするユーザーに対してより高い報酬を提供し、エコシステムとの利益の結びつきを強化しました。さらに、BTC ステーキング期間延長機能により、ユーザーはステーキングを解除することなくロック期間を延長でき、ステーキング報酬のシームレスな接続を確保し、中断を避けることができます。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報道で、Akash Network の創設者 Greg Osuri は、プロジェクトが自社開発の Cosmos SDK チェーンを廃止し、「Akash を保障する」新しいネットワークに移行することを述べ、目標は IBC 互換性を維持することです。チームはタイムラインを発表しておらず、チェーン候補の公開評価を行うことを強調しており、強固なセキュリティ、高品質なコミュニティ、深い流動性と成長の可能性を重視し、Osmosis や Keplr などとの統合を維持します。Osuri は、ステーキングメカニズムが「より優れたものに進化する」と述べ、合意のセキュリティに限定されないとしています。RFP は数週間以内に発表される予定で、Solana は「強力な候補」とされています。Akash は 2023 年の Mainnet 6 で Nvidia GPU を導入し、分散型の計算能力と低コストを提供します。

ChainCatcher のメッセージ、Coingecko のデータによると、STBL の流通時価総額が 1 億ドルを突破し、現在は 108,236,961 ドルに達しています。FDV は現在 21.6 億ドルで、過去 24 時間の取引額は 314,658,662 ドルです。以前のニュースでは、STBL がバイナンス Alpha と Kraken に上場した後、次のプロジェクト計画を発表し、ガバナンスフレームワークとステーキングメカニズムを導入し、USST ブリッジの構築を推進すると述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、Globenewswire の報道で、Tether の共同創設者 Reeve Collins によって立ち上げられたステーブルコインプロトコル STBL は、Binance Alpha と Kraken に上場した後、次のプロジェクト計画を発表しました。これには、トークン保有者がプロトコルの策定に直接参加できるガバナンスフレームワークの導入が含まれています。ガバナンスの統合により、コミュニティはアップグレード、パラメータ、資金管理などの重要な意思決定に影響を与えることができるようになります。さらに、STBL はステーキングメカニズムを導入し、USST のブリッジ構築を完了することに注力し、複数のネットワーク間での相互運用性を実現します。

ChainCatcher のメッセージ、Starknet はビットコインのステーキング統合アップグレードを完了したと発表しました。BTC 保有者は現在、Starknet のコンセンサスに参加でき、ステーキングの重みは 25%、STRK は 75% です。WBTC、LBTC、tBTC、SolvBTC などの BTC ラップ資産をサポートしており、バリデーターは BTC 委託プールを展開できます。報酬メカニズムは 9 月 30 日に開始され、STRK と BTC ステーキング者のアンステーキング期間は統一して 7 日間です。

ChainCatcher のメッセージ、Virtuals Protocol は Genesis モードのアップグレードを完了し、21000、42000、100000 の VIRTUAL トークンをそれぞれ質押する必要がある3つの質押レベルを導入しました。これは、需要と公平性のバランスを実現することを目的としています。新しいメカニズムに基づき、トークン供給量の 7% がコミュニティに配分され、6% が流動性提供に使用され、2% が veVIRTUAL 保有者に配分され、合計で 15% の流通供給量が形成されます。Virtuals Protocol は、このメカニズムがポイントを初日から構造的価値を持たせることを保証し、より質の高い開発者やプロジェクトをエコシステムの構築に引き付けるのに役立つと述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、分散型 AI トレーニングプラットフォーム FLock.io が最近 gmFLOCK ステーキングメカニズムを導入しました。データによると、このメカニズムが導入されてから 3.5 時間以内にロックされた金額は 2000 万を突破し、トークンの流通量の約 13% を占め、平均ステーキング期間はほぼ 1 年に達しています。gmFLOCK は流動性ロックと譲渡不可の設計を採用することで、短期的な売り圧を効果的に抑制し、トークンの流通構造を最適化し、エコシステムの価値を長期的に安定して解放することを目指しています。

ChainCatcher のメッセージ、分散型 AI トレーニングプラットフォーム FLock.io が正式に gm FLOCK ステーキングメカニズムを開始したことを発表しました。開始から3時間以内に、ロックされた量は1400万を突破しました。FLock エコシステムの重要な構成要素として、gm FLOCK は流動性ロックと譲渡不可能なソウルバウンドトークン経済設計を導入することで、FLOCK の市場供給構造を効果的に最適化し、「マイニング即売却」の行動を抑制し、トークン価値の安定性を強化します。ユーザーは現在、FLOCK をステーキングすることで gm FLOCK を取得し、プラットフォームのタスクに参加できます。ステーキング期間が長いほど、交換比率とステーキング収益が優遇され、最長で365日までステーキングがサポートされます。ステーキング期間が終了した後、ユーザーは比例に応じて gm FLOCK を元の FLOCK に交換できます。gm FLOCK は、FLock プラットフォームのタスクに参加する唯一の手段となり、モデルトレーニングノード、検証ノード、委託タスクを含みます。gmFLOCK の導入により、トークンモデルが最適化され、FLock エコシステムの長期的な持続可能な発展が実現されます。

ChainCatcher のメッセージ、Synthetix の創設者 Kain が sUSD のペッグ解除問題に関する最新の進展を発表しました：「sUSD のステーキングメカニズムは実装されましたが、ユーザーインターフェースがオンラインになる前に、このプロセスはまだ手動で行う必要があります。」

ChainCatcher のメッセージ、Starknet は 2025 年の分散型ロードマップを発表し、完全に分散化された大規模にスケーラブルな Ethereum の Layer 2（L2）になることを目指しています。計画の重点は、ステーキングメカニズム、分散型運営、およびガバナンスの独立性です。ステーキング（Staking）：Starknet は 2024 年 11 月に第一段階のステーキング（Staking v1）を開始し、現在 63,000 名の委任者と 106 名のバリデーターによって 1.7 億枚以上の STRK がステーキングされています。2025 年には Staking v2 から v4 まで段階的に導入され、最終的にはバリデーターがネットワークのセキュリティとブロック検証を全面的に担当します。分散型運営：Starknet は既存のアーキテクチャから完全オープンソースの Apollo ソートナーと Stwo プルーフに段階的に移行し、2025 年末にはメインネットの分散型コンセンサス層を立ち上げる予定です。バリデーターはブロック投票に参加し、分散型運営を実現します。ガバナンスの独立性：Starknet Security Council（セキュリティ委員会）は、コアコントラクトの分散型ガバナンスをさらに推進し、ネットワークの検閲耐性を強化します。同時に、Starknet の最新バージョン v0.13.4 がテストネットに上线され、状態圧縮、固定 L2 ガス価格、および Cairo ネイティブのパフォーマンス向上などの最適化が行われ、3 月 17 日から 24 日の間にメインネットに上线される予定です。今後のバージョン v0.14.0 では 2 秒のブロック時間、より効率的なソートナー、および改善された料金市場などの機能が導入される予定です。