反発リスク

QCPグループの分析によると、BTCはリスク資産の夜間反発に伴い、74,000ドルの中間レンジに回復しました。その要因は、米国とイランの初期枠組み合意に関する情報の流出です。しかし、長期金利はほとんど動かず、金は高値を維持し、債券市場は追随していないことから、今回の反発はヘッドラインリスクの緩和に過ぎず、実質的な地政学的解決ではないことを示しています。核心の矛盾はウラン濃縮問題にあります------イランの現在の濃縮度は60%であり、米国は20%未満に引き下げることを要求していますが、イランはこれまで妥協の兆候を示しておらず、この問題は2015年から未解決のままです。暗号市場の構造的側面では、BTCの現物は負の資金調達率と低い未決済契約の背景の中で緩やかに上昇しており、空売りが依然として抵抗し、ショートスクイーズを助長していますが、オプション市場は突破を確認できていません------短期のATMボラティリティは40付近で維持されており、1ヶ月のボラティリティは依然として3ヶ月を下回っており、下方保護の需要は上方追撃の意欲よりも強いです。マクロの観点から見ると、連邦準備制度は年内の純利下げ余地がほぼゼロに近づいており、流動性条件は依然として引き締まっています。QCPは、このラウンドの市場は本質的に地政学的に駆動された緩和的な反発であり、マクロの構図の根本的な変化ではないと考えており、市場は反発後の下落リスクに警戒する必要があります。

ChainCatcher メッセージ、高盛のエコノミストは報告書の中で、アメリカ経済に対する基本的な判断が「短期米国債の利回りは低下し、利回り曲線は最終的に急勾配になる」という核心的な見解を支持していると指摘しました。しかし、確固たる経済データが米連邦準備制度の利下げ期待を支えることができない場合、短期的には市場の利下げに対する価格設定が引き続き弱まる可能性があります。「現在のインフレが高止まりし、経済データが米連邦準備制度が利下げするほど悪化していない状況で、市場の利下げ余地に対する信頼が徐々に薄れていくなら、政府債務が継続的に蓄積される中で、期間プレミアムはより大きな上昇圧力に直面し、結果として利回りを押し上げる要因となるでしょう。」