連邦準備制度の関税政策

ChainCatcher メッセージ、ゴールドマン・サックスは2ヶ月足らずの間に再びS&P 500指数の目標を引き上げました。デビッド・コスティンが率いるゴールドマンのストラテジストは、報告書の中で「FRBは予想よりも早く、より深く緩和政策を実施し、債券利回りは以前の予想を下回り、大型株のファンダメンタルは引き続き強く、投資家は短期的に利益が疲弊する可能性を無視する意欲があるため、S&P 500指数の先行PER予想を20.4倍から22倍に引き上げることを支持しています。S&P 500指数の3ヶ月、6ヶ月、12ヶ月のリターン予想はそれぞれ+3%、+6%、+11%に引き上げられ、新しい目標はそれぞれ6,400ポイント、6,600ポイント、6,900ポイントで、以前の予測はそれぞれ5,900ポイント、6,100ポイント、6,500ポイントでした。」と述べています。ストラテジストはS&P 500指数の2025年と2026年の一株当たり利益がそれぞれ7%成長するという予測を維持していますが、この予測には双方向のリスクがあると考えています。一株当たり利益予測の主要な下方リスク要因は関税の最終的な水準とそれが企業利益に与える影響です。幅が狭まることはしばしば平均を上回るリスクを示唆しますが、同社のアナリストは「追い上げ」よりも「追い下げ」が起こる可能性が高いと考えており、今後数ヶ月で市場の上昇が拡大し、ソフトウェアとサービス、素材、公益事業、メディアとエンターテインメント、そして不動産にオーバーウェイトすることを予想しています。