集中化

ARK Investの暗号アナリスト、ロレンツォ・バレンテは、ステーブルコインには明らかなネットワーク効果があると述べています。市場には数千種類のステーブルコインが存在しますが、市場価値の閾値が上がるにつれて、各階層の数は急速に平坦化しています。現在、注目すべきは市場価値が100億ドルを超え、徐々に1000億ドルおよび5000億ドルのレベルに向かっているステーブルコインです。データによると、市場価値が10億ドルを超えるステーブルコインの数は2021年以降、わずか数から現在の12種類に増加しましたが、市場価値が100億ドルを超えるステーブルコインの数は2022年のピークから減少し、現在はTetherとCircleのステーブルコインのみが残っています。バレンテは、100億ドルの市場価値クラブに入ることは非常に困難であり、1000億ドル級のステーブルコインは今後長い間、2社のみが競争する可能性が高く、5000億ドル級は今後2年以上、1社のみが達成できるかもしれないと考えています。

ChainCatcher のメッセージによると、Web3 資産データプラットフォーム RootData の統計によれば、2025 年上半期の暗号の一次資金調達市場では、合計 775 億ドルの資金調達が行われ、前年同期比で 40.17% 増加し、前期比で 77.75% 増加しました。3 月の単月では 289.5 億ドルの資金調達が行われ、そのうち Binance が 200 億ドルの資金調達を実施しました。この資金調達の影響を除外すると、上半期の月平均資金調達額は約 95 億ドルで、平均資金調達額は 1241.9 万ドル、中位数は 542.5 万ドルとなります。資金調達イベントの数を見ると、上半期には合計 463 件の資金調達イベントが発生し、平均して毎月 77 件で、前年同期比で 49.72% 減少し、前期比で 26.27% 減少しました。資金調達の分野では、CeFi が 271.9 億ドルでリードし、以前の人気のインフラ分野（187 億ドル）を逆転しました。注目すべきは、M&A イベントが 66 件に達し、2024 年下半期の 41 件から 60.9% 増加したことです。さらに、Circle や Sol Strategies などの暗号関連の上場企業の資金調達額は 223.3 億ドルに達しました。これらの 2 つのタイプの資金調達データは、いずれも歴史的な新高値を記録しました。上半期で最も活発な機関は Coinbase Ventures、a16z、Amber Group で、いずれも 20 回以上の出資を行いました。続いて、Animoca Brands、GSR、Selini Capital、1kx、Mirana Ventures などの機関が続きます。最も活発なエンジェル投資家は Raj Gokal、Sam Kazemian、Balaji Srinivasan です。全体として、2025 年上半期の暗号の一次資金調達市場では資金調達額が明らかに増加しましたが、件数は近年の減少傾向を維持し、大口資金調達の集中化、M&A 活動の増加、分野の嗜好の変化などの特徴が見られ、同時により多くの資金が流動性の高い二次株式市場に移行し始めています。

ChainCatcher のメッセージによると、Blockworks の報道で、イーサリアムのインフラサービスプロバイダーである Blocknative が MEV-boost リレーサービスを停止することを決定した理由は、このビジネスが経済的な利益を維持できないためです。Blocknative が MEV-boost リレーサービスを停止することを決定したことで、イーサリアムネットワークの集中化が進むことへの懸念が高まっています。最近のデータによると、過去 14 日間に作成された 93% のイーサリアムブロックが MEV-boost を使用しており、5 つのエンティティが 98% の MEV-boosted 取引を担当しています。現在、ネットワーク上でアクティブなリレーターは 4 つだけであり、これらのリレーターはイーサリアム上の取引決済において重要な役割を果たしています。残りの 4 つのリレーターはサービス料を請求しておらず、これによりイーサリアムインフラのコア部分はその運営者にとって利益を上げられなくなっています。経済的インセンティブの問題が解決されない場合、リレーの集中化の問題はさらに悪化する可能性があります。