SignalPlus 매크로 리포트(20240116): 시장이 조용하다

어제 미국은 휴장하여 시장은 전반적으로 조용했습니다. 아시아에서는 중국의 은행 대출이 부진하여 사회 자금 조달 규모가 더욱 둔화되었고, CPI와 PPI가 현재 디플레이션 구간에 있지만, 중국 인민은행은 이번 달 예상외로 MLF 금리를 유지하여 시장을 실망시켰고, 중국 주식 시장의 성과는 여전히 글로벌 시장에 비해 뒤처지고 있습니다.

디플레이션에 대해 말하자면, 골드만삭스의 추정에 따르면, 2022-2023년 이후 글로벌 핵심 인플레이션이 크게 둔화되어 평균 2%에 도달했으며, 시장은 이를 간과하지 않고 2024년 금리 인하 폭에 대한 가격 책정이 계속 증가하고 있어 중앙은행을 완화 정책을 시행해야 하는 상황으로 몰아넣고 있습니다. 그러나 동시에, 글로벌 해운 비용은 홍해 분쟁으로 인해 급등하기 시작했으며, 원유와 인플레이션의 상관관계는 역사적 고점 근처에 유지되고 있습니다. 또한 여전히 강력한 기업 수익과 소매 판매가 인플레이션을 지탱할 수 있으며, 시장은 현재 인플레이션 회복에 충분히 준비되어 있지 않다는 점은 올해 우리가 기억해야 할 사항입니다.