2025년 2월 공체인 산업 연구 보고서: 조정 중의 도전과 혁신
안전 우려가 커짐에도 불구하고 2025년 2월의 시장 조정은 퍼블릭 체인 인프라의 회복력을 드러냈다; 비트코인의 지배력이 상승하고 있으며 Layer 2 혁신은 여전히 지속되고 있다.
저자: Stella L ( [email protected])
*데이터 출처: * Footprint Analytics 공链 연구 페이지
2025년 2월, 블록체인 시장은 뚜렷한 시장 조정을 겪었으며, 이는 기존 네트워크와 신흥 공链 모두에게 도전이 되었습니다. 비트코인은 안정적인 성과를 보이며 지배적 위치를 더욱 강화했지만, Solana, Avalanche 및 이더리움을 포함한 대부분의 체인은 큰 폭으로 하락했습니다. 그럼에도 불구하고 공链 분야의 개발 활동은 둔화되지 않았습니다: Berachain 메인넷 출시, Base 인프라 업그레이드 및 Uniswap의 Layer 2 출시가 이번 달의 주요 하이라이트가 되었습니다.
시장 개요
2월 시장에서 뚜렷한 조정이 발생했습니다: 비트코인은 98,768달러에서 84,177달러로 하락하여 14.8%의 하락폭을 보였고, 이더리움은 3,065달러에서 2,216달러로 하락하여 27.7%의 하락폭을 기록했습니다. 월말 마지막 주에는 보안 공포감이 확산되면서 매도 압력이 더욱 심화되었습니다.
이번 조정은 1월의 강세장 이후 발생했지만, 시장 신호는 혼재되어 있으며, 투자자들은 낙관적인 감정과 보안 결함으로 인한 우려 사이에서 흔들리고 있습니다. 시장 감정이 악화되고 위험 선호도가 감소했으며, 특히 Memecoin과 같은 투기적 분야에서 더욱 두드러졌습니다. 전 세계적으로 북미 시장은 정책 변화로 인해 신중한 낙관론을 보였고, 아시아 태평양 시장은 해킹 공격의 충격을 더 강하게 느꼈습니다.
규제 및 정책 변화
트럼프 정부의 암호화폐 행정명령은 자가 관리 및 스테이블코인 발전에 중점을 두어 업계에 드문 정책 명확성을 제공했습니다. 그러나 2월 21일 발생한 ByBit 해킹 사건은 15억 달러의 손실을 초래하며 암호화폐 역사상 최대 손실 기록을 세웠고, 새로운 보안 우려를 불러일으키며 시장 감정이 급속히 변했습니다. 동시에 SEC의 태도가 다소 완화되어 Coinbase, Binance 및 Uniswap과 같은 기업에 대한 조사를 중단하고 "거래상인 규칙"에 대한 항소를 포기했습니다. 양당이 지지하는 《GENIUS 법안》(《미국 스테이블코인 국가 혁신 지도 및 설립 법안》)은 스테이블코인에 대한 규제 프레임워크를 더욱 강화하여 미국의 규제 환경이 우호적인 방향으로 나아가고 있음을 보여줍니다.
투자자 행동은 이러한 혼란을 반영합니다. 아르헨티나 대통령 미레이 관련 토큰에 의해 촉발된 Memecoin 열풍은 관련 부정적인 뉴스로 인해 급속히 식어버렸고, 평가액이 폭락하며 거래량이 대폭 감소했습니다. 이러한 변화는 시장이 고위험 자산에서 철수하고 있음을 암시합니다.
Layer 1
Layer 1 공链은 전반적으로 압박을 받고 있으며, 총 시가총액이 20.8% 하락하여 2.3조 달러에 이릅니다. 비트코인의 지배적 위치는 71.3%에서 74.2%로 상승했으며, 이더리움의 점유율은 14.0%에서 11.9%로 축소되었습니다. BNB 체인의 점유율은 소폭 상승하여 3.7%에 이르렀지만, Solana는 가격이 36.3% 폭락한 후 점유율이 4.0%에서 3.3%로 하락했습니다.
라이트코인은 반등하여 1.0% 상승하여 128.7달러에 도달했으며, Solana(-36.3%), Avalanche(-35.7%) 등은 뒤처졌습니다.
DeFi TVL은 20.0% 하락하여 829억 달러에 이르며, 이더리움은 449억 달러(21.7% 하락), Solana는 86억 달러(34.1% 하락)를 기록했습니다.
Berachain은 2월 6일 메인넷이 시작된 후 빠르게 6위로 올라섰으며, TVL은 32억 달러에 달합니다. 이 체인은 8,000만 BERA 토큰을 발행하였고, "유동성 증명" 모델을 채택하여 유동성을 네트워크 보안으로 전환하는 혁신적인 스테이킹 방식을 도입했습니다. 2024년 1억 달러 자금 조달 이후, 이번 달의 에어드롭과 거버넌스 권한이 시장의 열기를 자극했습니다. 전통적인 지분 증명과는 달리, 이 방법은 공链이 성장과 안정성을 어떻게 균형 있게 유지할 수 있는지를 재정의할 가능성이 있으며, Berachain은 주목할 만한 프로젝트로 떠오르고 있습니다.
Solana의 Memecoin 열풍은 뚜렷하게 식어버렸습니다. 아르헨티나 대통령 미레이와 관련된 토큰과 같은 고조된 실패 사례는 시장 신뢰를 훼손하여 Raydium과 같은 DEX 플랫폼의 거래량이 대폭 감소했습니다. 비록 Memecoin이 사라지지는 않겠지만, 디지털 수집 카드로 볼 수 있으며, 그 열광의 정점은 지나간 것일 수 있으며, 거래자들은 이제 과대 광고보다는 기본적인 요소에 더 많은 관심을 기울이기 시작했습니다.
비트코인 Layer 2 및 사이드체인
비트코인 L2 및 사이드체인의 TVL은 27억 달러에서 24.5% 감소하여 21억 달러에 이릅니다. Core는 4.6억 달러의 TVL로 선두를 유지하고 있으며(42.0% 하락), 그 뒤를 Bitlayer(3.5억 달러)와 BSquared(3.2억 달러)가 따릅니다. BOB는 두드러진 성과를 보이며, 7.9% 하락하여 2.2억 달러에 이릅니다.
중형 플랫폼 중에서는 Merlin이 상대적으로 양호한 성과를 보이며, TVL이 9.3% 하락하여 1.5억 달러에 이릅니다. 소형 플랫폼은 더 큰 압박을 받고 있으며, SatoshiVM은 31.5% 하락하고, MAP Protocol은 29.6% 하락하며, Interlay는 27.4% 하락했습니다.
이 분야의 침체는 Stacks 공동 창립자 Muneeb Ali가 Consensus 2025에서 언급한 견해와 일치합니다: "초기 열정이 사라짐에 따라 기존 비트코인 Layer 2 프로젝트의 3분의 2 이상이 3년 내에 사라질 것입니다." 그는 시장이 심각한 도전에 직면할 것이라고 예측하며, 2월의 업계 침체는 통합이 시작되었을 가능성을 나타냅니다. 앞으로 실제 유용성을 입증할 수 있는 플랫폼이 단순히 모멘텀에 의존하는 프로젝트보다 더 지속 가능할 수 있습니다.
이더리움 Layer 2
이더리움 L2 TVL은 23.4% 하락하여 140억 달러에 이릅니다. Arbitrum은 45억 달러의 TVL로 선두를 유지하고 있으며(33.4% 하락), Base는 42억 달러의 TVL(10.6% 하락)로 2위로 올라서며 Optimism(21억 달러)을 3위로 밀어냈습니다. Polygon zkEVM은 104.1% 폭등하여 3.0억 달러에 도달하며 이번 달의 드문 하이라이트가 되었습니다.
Base는 사용자 유지를 목표로 Flashblocks(더 빠른 거래 확인), Appchains(맞춤형 L3) 및 스마트 지갑 하위 계정을 출시했습니다. Unichain은 2월 16일 메인넷을 시작했으며, 이전에 테스트넷에서 9,500만 건의 거래를 처리했습니다. 이는 확장성 성능의 게임 체인저로 자리 잡고 있으며, Circle과 같은 주요 기관이 참여했습니다. Starknet의 Nums 애플리케이션 체인은 Layer 3 게임 혁신으로서 모듈화 설계의 미래를 보여줍니다.
한편, Sonic EVM은 이더리움 Layer 2는 아니지만, 2월 27일 Mobius 메인넷이 출시되어 Solana의 첫 SVM 체인 확장으로 많은 주목을 받으며 10,000 TPS를 달성하고 며칠 만에 Aave에 4,760만 달러의 자금을 유치했습니다. 이러한 조치는 Layer 2 프로젝트가 단순한 홍보가 아닌 기술에 더 많은 투자를 하고 있음을 보여줍니다.
Vitalik Buterin은 2월 19일 댓글을 통해 이더리움이 치열한 경쟁 속에서 자신의 위치를 명확히 할 필요가 있다고 강조했습니다. 그는 Layer 2가 확장성(예: 17배 거래 향상) 및 상호 운용성에서 리더십을 발휘해야 한다고 촉구하며, 이들이 "고급 다중 서명"에서 강력한 네트워크로 발전했다고 지적했습니다. 비록 그는 Sonic EVM에 대해 직접 언급하지는 않았지만, 그 EVM 호환성과 속도는 그가 "이더리움 우주"의 원활한 연결에 대한 비전과 일치합니다. 그러나 그는 생태계 내에서 카지노와 같은 경향에 불만을 표하며, 투기적 거품이 아닌 실제 가치를 주목할 것을 촉구했습니다.
자금 조달 상황
자금 조달 활동이 둔화되어 2월에는 총 6건의 거래가 완료되어 총액은 3,240만 달러에 이릅니다. Mango Network는 EVM-MoveVM 혼합 체인을 위해 1,350만 달러를 조달하였으며, 2025년 1분기에 출시할 계획입니다. Fluent Labs는 이더리움과 Solana를 연결하는 다중 가상 머신 Layer 2 개발을 위해 800만 달러의 자금을 확보했습니다.
본 보고서 데이터 출처는 Footprint Analytics의 공链 연구 페이지로, 이 페이지는 공链 분야의 가장 중요한 통계 및 지표를 이해하는 데 유용한 대시보드를 제공하며 실시간으로 업데이트됩니다.
본 내용은 산업 연구 및 교류 목적으로만 사용되며, 어떠한 투자 조언도 구성하지 않습니다. 시장에는 위험이 있으며, 투자는 신중해야 합니다.
Footprint Analytics에 대하여
Footprint Analytics는 Web3 생태계 내 기업과 프로젝트를 위해 복잡한 분석을 간소화하는 포괄적인 블록체인 데이터 분석 플랫폼입니다. 이 플랫폼은 광범위한 전문 지식과 인프라 유지 관리에 대한 필요성을 제거하는 맞춤형 솔루션을 제공합니다. 이 플랫폼은 지속 가능한 성장과 사용자 충성도를 강조하며, 커뮤니티를 단계적으로 구축하고 관리하는 데 도움이 되는 장기 성장 도구를 제공합니다. 강력한 분석 도구와 커뮤니티 관리 도구를 결합함으로써 Footprint Analytics는 프로젝트가 블록체인 데이터를 효과적으로 활용하여 의사 결정 및 성장 전략을 수립할 수 있도록 지원하며, GameFi, NFT 및 DeFi 등 다양한 분야를 포괄합니다.
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