비트코인의 상승과 하락 주기는 암호 생태계의 상승과 하락 주기와 다르다

독자 중 한 명이 댓글에 이렇게 썼습니다: 거품이 터지면서 암호화폐 시장이 차분해졌고, 모든 시장이 차분해졌습니다. 지금 오히려 좋은 일이며, 이는 일종의 요괴를 비추는 거울입니다.

다른 시장이 어떻게 되는지는 잘 모르겠지만, 저는 암호화폐 생태계가 확실히 차분해져야 한다고 생각합니다. 투자자로서 우리는 이 몇 년 동안 쌓아온 애매모호하고 기이하지만 "정상"으로 여겨졌던 관점과 사고방식을 반성해야 합니다.

이 몇 년 동안 우리는 암호화폐 생태계의 상승과 하락 주기가 4년이라고 자주 말해왔습니다. 이 "4년" 주기는 비트코인의 반감기로 인해 발생한 것입니다.

하지만 지금까지의 비트코인과 암호화폐 생태계의 상승과 하락 주기를 다시 돌아보면, 비트코인의 상승 주기와 암호화폐 생태계의 상승 주기를 따로 보는 것이 더 적절한 것 같습니다.

더 자세히 설명하기 전에, 비트코인의 상승장과 암호화폐 생태계의 상승장을 정의할 필요가 있습니다.

저는 이 두 가지 상승장의 정의를 간단하고 직접적으로 설명합니다:

비트코인의 상승장은 비트코인 가격이 이전 최고가를 돌파하는 것입니다.

암호화폐 생태계의 상승장은 이더리움 가격이 이전 최고가를 돌파하는 것입니다.

이전 최고가를 돌파하지 않는 한, 저에게는 상승장으로 간주되지 않습니다.

이더리움은 2015년에 출시되었으므로, 우리는 2015년 이후 비트코인과 암호화폐 생태계의 상승장을 살펴보겠습니다.

2016년 비트코인은 반감기를 맞이했고, 2017년 비트코인은 상승장에 들어섰습니다.

2017년 이더리움 생태계는 출시 이후 첫 번째 대폭발인 ICO를 맞이했습니다. 이는 이더리움 가격이 2017년에 상승장에 들어서게 했고, 전체 암호화폐 생태계를 상승장으로 이끌었습니다.

2020년 비트코인은 다시 반감기를 맞이했고, 2021년 비트코인은 새로운 상승장에 들어섰습니다.

2020년 DeFi 생태계의 폭발과 2021년 NFT, 체인 게임 등 생태계의 폭발은 이더리움 가격을 상승장으로 이끌었고, 전체 암호화폐 생태계를 다시 상승장으로 이끌었습니다.

이 두 번의 상승장에서 비트코인의 상승장과 암호화폐 생태계의 상승장이 동시에 진행되었습니다. 그래서 이러한 현상은 우리에게 강한 인상을 남겼습니다:

비트코인의 4년마다 오는 상승장은 반드시 전체 암호화폐 생태계의 상승장을 촉발합니다. 비트코인이 4년마다 가격을 새롭게 갱신하는 것도 반드시 전체 암호화폐 생태계의 가격을 4년마다 새롭게 갱신하게 만듭니다.

하지만 우리는 신중하게 생각해야 합니다:

到底是什么因素引发了比特币的牛市？

到底是什么因素引发了加密生态的牛市？

引发比特币牛市比较直接的原因似乎就是4年一次的减半。

而引发加密生态牛市比较直接的原因我认为则是以太坊生态中的创新，包括应用、场景和模式等方面的创新。

然而这两者之间有什么必然的联系吗？

或者说比特币的减半必然引发以太坊生态中1CO的爆发、DeFi的爆发、NFT的爆发以及链游的爆发吗？

我看不出来。

我觉得过往那两次牛市中，只不过因为某种偶然，正好每4年加密生态发生了一次爆发而这些爆发恰好又和比特币的减半发生了共振而已。

但是，比特币的减半和加密生态中应用、场景以及模式的创新爆发没有什么必然的因果关系。

也就是说我们不能从比特币的减半走牛就一定推导出加密生态也会走牛。

这种非必然的关系在这一轮行情中得到了充分体现。

2024年，比特币再次发生减半，2024年末，比特币的价格再次创出了新高。

可这一轮以太坊生态中出现了可以比肩1CO、DeFi、NFT、链游那样持久、强力的创新吗？

没有。

所以以太坊的价格没有突破上一轮的新高，更遑论绝大多数加密生态的代币了。

如果这两者之间没有必然的因果关系，那么我们要吸取的最大教训就是：

未来要把比特币和加密生态的走势以及周期尽量分开，不要再认为比特币的牛熊周期就一定对应加密生态的牛熊周期。

判断比特币的牛熊或许往后依旧可以用每4年减半的方法来判断。

但判断整个（以太坊）加密生态的周期，还是要专注在生态中，找到生态中出现的新应用、新场景和新模式。

只要这些创新出现了，我们应该就会看到下一次以太坊乃至加密生态的牛市，这个周期不必固定。

如果没有这些创新，加密生态新的牛市恐怕依旧不会来，顶多只会因应各种短期的刺激波动一下，而不会走出真正强有力的牛市。