왜 "Web3 서사"가 암호화폐의 가장 큰 오해라고 하는가

원문：Zeus

번역자：Azuma

편집：하방주

지난 글에서는 암호화폐 산업이 어떻게 점차 초기 비전에서 벗어나게 되었는지를 탐구했습니다 ------ 인프라 혁신에 대한 과도한 중시와 재정 주권을 실현하는 데 필요한 기본 통화 속성을 간과하는 경향이 있었습니다. 이러한 이탈은 최종적으로 제공된 기술 성과와 지속 가능한 가치 창출 간의 단절을 초래했습니다.

그러나 제가 아직 깊이 분석하지 않은 것은, 이 산업이 근본적으로 어떤 응용 프로그램이 진정으로 구축할 가치가 있는지를 잘못 판단했다는 점이며, 이러한 오판이 현재 암호화폐 분야의 핵심 문제이자 진정한 가치가 나타날 수 있는 방향을 암시합니다.

응용 계층의 환상

암호화폐 산업의 서사는 여러 단계를 거쳤지만, 항상 하나의 비전 ------ 금융을 초월하는 혁신적인 응용 프로그램을 만드는 것이었습니다. 스마트 계약 플랫폼은 새로운 디지털 경제의 인프라로 자처하며, 가치는 응용 계층에서 하위 프로토콜로 되돌아올 것이라고 상상했습니다. 이러한 서사는 "뚱뚱한 프로토콜 이론"의 확산과 함께 가속화되었습니다 ------ 이 이론은 인터넷 시대의 TCP/IP 프로토콜이 가치가 미미한 반면, 페이스북과 구글이 수백억의 가치를 차지할 수 있었던 것과 달리, 블록체인 프로토콜은 대부분의 가치를 축적할 것이라고 주장합니다.

이로 인해 특정한 사고 방식이 형성되었습니다: Layer 1 퍼블릭 체인은 다양한 응용 생태계를 육성하여 가치를 증대시킬 것이라고 믿었습니다. 이는 애플 앱 스토어나 마이크로소프트 윈도우가 제3자 소프트웨어를 통해 가치를 창출하는 것과 유사합니다. 그러나 근본적인 오해는 ------ 암호화폐 산업이 금융화를 본래 적용되지 않거나 진정한 가치를 창출하기 어려운 상황에 강요하려고 했다는 점입니다.

인터넷이 인간의 기존 수요(상업, 사회적 상호작용, 오락)를 디지털화하는 것과는 달리, 암호화폐는 금융 메커니즘을 필요하지 않거나 금융화를 거부하는 상황에 주입하려고 합니다. 이러한 발전 방향의 전제는 소셜 미디어에서 게임, 신원 관리에 이르기까지 모든 분야가 블록체인과 금융화를 통해 혜택을 볼 수 있다는 것입니다.

하지만 현실은 전혀 다릅니다:

• 토큰화된 소셜 응용 프로그램은 일반적으로 주류 채택을 받지 못하며, 사용자 참여는 주로 토큰 인센티브에 의존하고 제품 가치에 의존하지 않습니다;

• 게임 응용 프로그램은 전통적인 게임 커뮤니티의 저항에 지속적으로 직면하고 있으며, 플레이어는 금융화 메커니즘이 게임 경험을 해치고 강화하지 않을 것이라고 생각합니다;

• 토큰 경제학과 관련된 신원 및 평판 시스템은 전통적인 솔루션을 초월하는 뚜렷한 이점을 보여주지 못했습니다.

이러한 문제는 단순히 "우리는 아직 초기 단계에 있다"는 설명으로는 해결되지 않습니다. 이는 더 깊은 논리를 드러냅니다 ------ 금융의 본질은 자원 배분 도구이지 궁극적인 목적이 아닙니다. 사회적 상호작용이나 오락 활동을 금융화하는 것은 금융이 사회에서 수행하는 핵심 기능을 오해하는 것입니다. 게임 아이템 시장의 본질적 차이

특별히 설명할 필요가 있는 것은, 《CS:GO》 스킨 시장이나 인기 게임의 아이템 내 구매 시스템이 전술한 관점을 반박할 수 있을 것처럼 보이지만, 실제로는 본질적인 차이가 존재합니다.

이러한 시장은 본질적으로 게임 외부의 선택적 장식품이나 수집품 거래 생태계일 뿐, 핵심 게임 플레이의 금융화 개조가 아닙니다. 이들은 주변 상품이나 기념품 시장에 더 가깝고, 게임의 기본 운영 논리를 변경하지 않습니다.

암호화 게임이 핵심 게임 플레이 메커니즘을 금융화하려고 할 때 ------ 게임을 하는 것이 곧 돈을 버는 것과 동일하게 만들 때 ------ 이는 플레이어 경험을 완전히 변화시키며, 종종 게임의 가장 근본적인 즐거움을 파괴하게 됩니다. 가장 중요한 문제는 게임을 중심으로 시장을 구축할 수 있는지가 아니라, 게임 행동 자체를 금융 활동으로 전환하는 것이 본질을 왜곡할 것이라는 점입니다.

블록체인 기술과 "신뢰 제거"의 본질적 차이

암호화폐 논의에서 자주 혼동되는 핵심 개념은 블록체인 기술과 신뢰 제거 속성의 차이입니다. 두 가지는 결코 동의어가 아닙니다.

• 블록체인 기술: 분산형, 불가역적인 합의 장부를 생성하기 위한 기술 도구입니다;

• 신뢰 제거 속성: 제3자 중개인에 의존하지 않고 거래를 수행할 수 있는 특성을 의미합니다.

신뢰 제거는 명확한 대가를 치러야 합니다 ------ 효율성 손실, 시스템 복잡성 및 자원 소모를 포함합니다. 이러한 비용은 합리적인 보상을 받아야 하며, 이러한 상황은 특정 분야에서만 존재합니다.

두바이가 분산 원장 기술을 사용하여 부동산 등록을 관리하는 사례를 들어보겠습니다: 그들은 주로 이 기술의 효율성 및 투명성 이점을 활용했지, 신뢰 제거를 활용하지 않았습니다. 토지 관리국은 여전히 권위 있는 중심이며, 블록체인은 더 효율적인 데이터베이스로 사용됩니다. 이 구분은 매우 중요합니다. 왜냐하면 이는 이러한 시스템의 진정한 가치가 어디에 있는지를 드러내기 때문입니다.

핵심 결론은 신뢰 제거가 소수의 분야에서만 실제 가치를 가진다는 것입니다. 소유권 등록에서 신원 확인, 공급망 관리에 이르기까지, 대부분의 상황은 본질적으로 현실 세계의 권위 있는 기관에 의존하여 최종 판단이나 검증을 받아야 합니다. 장부를 블록체인으로 이전하는 것은 이 본질을 변화시키지 않습니다 ------ 단지 기록 관리의 기술 도구를 변경했을 뿐입니다.

비용 효과 분석

이로 인해 각 플랫폼은 간단한 비용 효과 분석을 수행해야 합니다.

1. 해당 플랫폼이 실제로 신뢰 제거로부터 혜택을 받을 수 있을까요?

2. 이러한 혜택이 신뢰 제거를 실현하기 위해 치러야 할 비용 손실을 초과할까요?

대부분의 비금융 응용 프로그램에 대해 적어도 하나의 질문에 대한 답은 부정적입니다 ------ 그것들은 실제로 신뢰 제거가 필요하지 않거나(여전히 외부 권위의 보장이 필요하기 때문에), 혜택이 비용을 초과하지 못합니다.

이것은 기관들이 블록체인 기술을 채택하는 데 주로 효율성 향상에 집중하고 신뢰 제거에는 집중하지 않는 이유를 설명합니다. 전통적인 금융 기관이 이더리움에서 자산을 토큰화할 때(이 추세는 증가하고 있습니다), 그들은 블록체인 네트워크의 운영 이점과 새로운 시장 진입을 활용하면서 전통적인 신뢰 모델을 유지합니다. 여기서 블록체인은 개선된 인프라로 작용하며, 신뢰 대체 메커니즘이 아닙니다.

투자 관점에서 볼 때, 이는 모순을 발생시킵니다. 블록체인의 가장 가치 있는 부분(기술 자체)은 널리 채택될 수 있지만, 특정 퍼블릭 체인이나 토큰에 가치를 창출하지는 못할 수 있습니다. 전통적인 기관은 개인 체인을 구축하거나 퍼블릭 체인을 인프라로 사용할 수 있으며, 동시에 가장 핵심적인 가치 층인 자산 발행 권한과 통화 정책을 단단히 통제할 수 있습니다.

산업 적응성 진화

이 현실이 점점 더 명확해짐에 따라, 우리는 자연스러운 적응 과정이 전개되는 것을 목격하고 있습니다:

• 기술 채택이 토큰 경제를 건너뛰다: 전통적인 기관은 블록체인 기술만을 채택하고 투기적 토큰 시스템을 피하며, 이를 기존 금융 활동의 업그레이드된 "파이프라인"으로 사용합니다;

• 효율성이 혁명보다 우선: 초점이 기존 시스템을 전복하는 것에서 점진적인 효율성 향상으로 이동합니다;

• 가치 이동: 가치는 주로 명확한 효용을 가진 구체적인 응용 프로그램으로 흐르며, 하위 인프라 토큰으로는 흐르지 않습니다;

• 서사 진화: 산업은 기술 발전에 맞춰 가치 창출의 서사를 재조정합니다.

이는 사실 좋은 일입니다. 왜 활동 촉진자가 가치 창출자로부터 모든 가치를 흡수해야 할까요? "뚱뚱한 프로토콜 이론"의 예측에 따르면, 주요 가치는 TCP/IP가 아닌 그 위의 응용 프로그램에 의해 포착되며, 인터넷의 모습은 매우 달라졌을 것입니다(거의 확실히 더 나빠졌을 것입니다). 산업은 실패한 것이 아닙니다 ------ 단지 마침내 현실을 직시하게 된 것입니다. 기술 자체는 가치가 있으며, 계속 발전하고 기존 시스템과 통합될 수 있지만, 생태계 내의 가치 분배는 초기 서사가 암시하는 것과는 전혀 다를 수 있습니다.

오류의 근원: 잊혀진 초심

우리가 오늘날에 이르게 된 과정을 이해하기 위해서는 암호화폐의 기원으로 돌아가야 합니다. 비트코인은 처음에 범용 컴퓨팅 플랫폼이나 만물의 토큰화의 기초로 등장한 것이 아니라, 2008년 금융 위기와 중앙화된 통화 정책의 실패에 대한 화폐 시스템의 응답으로서 매우 명확한 사명을 가지고 태어났습니다.

비트코인의 핵심 개념은 결코 "모든 것이 블록체인에 올라갈 수 있다"는 것이 아니라, "통화는 신뢰할 수 있는 중개인에 의존해서는 안 된다"는 것입니다.

산업이 발전하면서 이 원래의 사명은 점차 희석되었고, 결국 대부분의 프로젝트에 의해 완전히 버려졌습니다. 이더리움과 같은 프로젝트는 블록체인의 기술 능력을 확장했지만, 동시에 그 핵심 위치를 모호하게 만들었습니다. 이로 인해 생태계는 기묘한 분열을 겪게 되었습니다.

• 비트코인은 여전히 통화 위치에 집중하고 있지만, 프로그래밍 가능성이 부족하여 기본 송금 외의 다른 기능을 실현할 수 없습니다;

• 스마트 계약 플랫폼은 프로그래밍 가능성을 제공하지만, 통화 혁신을 포기하고 "모든 것을 블록체인에 올리기"로 방향을 전환했습니다;

이러한 분화는 아마도 암호화폐 산업에서 가장 심각한 경로 오류일 것입니다. 산업은 비트코인의 통화 혁신을 기반으로 더 복잡한 기능을 구축하지 않고, 만물의 금융화로 전환했습니다 ------ 이러한 본말이 전도된 접근은 문제를 잘못 판단했을 뿐만 아니라, 해결책도 잘못 선택했습니다.

미래의 길: 통화 본질로의 회귀

제 생각에, 업계가 나아가야 할 방향은 블록체인이 크게 향상된 기술 능력과 그 초기 통화 사명을 다시 결합하는 것입니다. 모든 문제를 해결하는 만능 솔루션이 아니라, 더 나은 통화를 창출하는 데 집중해야 합니다.

통화가 블록체인에 특히 적합한 이유는 다음과 같습니다:

• 신뢰 제거가 매우 중요합니다 ------ 대부분의 외부 강제력이 필요한 응용 프로그램과는 달리, 통화는 완전히 디지털 영역에서 운영될 수 있으며, 코드만으로 규칙을 실행할 수 있습니다;

• 원주율 디지털 속성 ------ 통화는 디지털 기록을 물리적 현실에 매핑할 필요가 없으며, 디지털 환경에서 본래 존재할 수 있습니다;

• 명확한 가치 제안 ------ 통화 시스템의 중개인을 제거하면 실제로 효율성과 자율성을 향상시킬 수 있습니다;

• 기존 금융 응용 프로그램과 자연스럽게 연결됩니다 ------ 가장 성공적인 암호화 응용 프로그램(거래, 대출 등)은 자연스럽게 통화 혁신과 연결됩니다;

가장 중요한 것은, 통화는 본질적으로 깊은 상호작용이 필요 없는 인프라 계층이라는 점입니다. 이것이 바로 암호화폐가 본말이 전도된 이유입니다 ------ 산업은 기존 경제 활동과 원활하게 통합될 수 있는 통화를 창출하지 않고, 블록체인을 중심으로 모든 경제 활동을 재구성하려고 했습니다.

전통적인 통화의 힘은 바로 이러한 "도구 계층" 특성에 있습니다. 기업이 달러를 수용하는 데 미연방준비제도를 이해할 필요가 없고, 수출업자가 환율 위험을 관리하는 데 전체 비즈니스를 재구성할 필요가 없으며, 개인이 가치를 저장하는 데 통화 이론가가 될 필요가 없습니다. 통화는 경제 활동을 촉진하지만, 경제 활동을 지배하지는 않습니다.

체인 상의 통화도 마찬가지여야 합니다 ------ 간단한 인터페이스를 통해 체인 외 기업이 사용할 수 있도록 하여, 디지털 달러를 사용하는 것처럼 은행 시스템을 이해할 필요가 없습니다. 기업, 기관 및 개인은 체인 외부에 완전히 머물 수 있으며, 특정 이점 때문에 블록체인 통화를 사용할 수 있습니다. 이는 현재 사용자가 전통적인 은행 시스템을 사용하면서 그 구성 요소가 될 필요가 없는 것과 같습니다.

모든 것을 금융화하려는 모호한 개념인 "Web3"를 구축하기보다는, 산업은 더 나은 통화 시스템을 만드는 데 집중해야 합니다 ------ 단순한 투기 자산이나 인플레이션 헤지뿐만 아니라, 다양한 시장 조건에 적응할 수 있는 완전한 통화 메커니즘을 갖춘 것입니다.

전 세계 통화의 패턴 변화는 이러한 방향의 긴급성을 더욱 부각시킵니다. 현행 시스템의 내재적 취약성과 지정학적 긴장 상황은 세계가 중립적인 대안에 대한 진정한 수요를 가지게 만들었습니다.

현재 생태계의 비극은 자원의 잘못된 배분뿐만 아니라, 기회를 놓치는 것입니다. 금융 인프라의 점진적 개선은 물론 가치가 있지만, 통화 본질 문제를 해결하는 혁신 잠재력에 비하면 미미합니다.

암호화폐의 다음 단계 진화는 아마도 경계를 계속 확장하는 것이 아니라, 초기 사명으로 돌아가 이를 실현하는 것일 것입니다 ------ 만능 해결책이 아니라, 신뢰할 수 있는 기본 통화 시설로서, 다른 구축이 그 운영 원리를 깊이 탐구할 필요가 없도록 하는 것입니다.

이것이 바로 암호화폐가 처음 약속한 깊은 혁신입니다 ------ 모든 것을 금융화하는 것이 아니라, 글로벌 경제의 무형 인프라로서 적합한 통화를 창출하는 것입니다. 국경과 기관을 초월하여 원활하게 운영되며, 동시에 주권성과 안정성을 유지하는 통화. 인류 활동에 의미를 부여하는 것을 방해하지 않으면서, 권한을 부여하고 제한하지 않는 기본 설정입니다.