BTC 변동성 주간 리뷰 (5월 12-19일)

주요 지표: (5월 12일 오후 4시 -> 5월 19일 오후 4시 홍콩 시간)

• BTC 대 USD 하락 1.5% (104.8 천 달러 -> 103.2 천 달러), ETH 대 USD 하락 5.3% (2.54 천 달러 -> 2.405 천 달러)

BTC 대 USD 현물 기술 지표

• 암호화폐 가격이 더 높은 가격 범위(101-110 천 달러)로 진입한 이후, 시장 활동은 고빈도 및 일일 빈도의 변동성이 매우 낮습니다. 양쪽의 균형 잡힌 매매 거래가 가격을 잘 통제하고 있습니다. 시장의 일관된 변동 주기를 고려할 때, 우리는 지난 1년 반 동안의 변동 주기가 일반적으로 14-20일 이내에 있으며, 20일을 초과하는 경우는 드물다는 것을 발견했습니다. 이는 시장의 인내가 다음 주 내에 소진될 수 있음을 시사합니다. 우리는 다시 역사적인 최고치를 돌파할 시도할 것이거나, 90-95 천 달러로 하락하여 장기적인 조정을 겪을 것입니다.

• 우리는 조정 기간 동안 가격이 하락할 가능성을 여전히 인정하지만, 최근 가격 움직임의 지지가 매우 견고하다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 우리는 125 천 달러로의 상승이 다가오고 있으며, 예상보다 더 빠르게 도달할 것이라고 더욱 확신하고 있습니다. 현재의 가격 움직임은 아직 명확하지 않지만, 우리는 가격이 110 천 달러를 돌파한 후 시장이 크게 상승할 것으로 예상합니다.

시장 주제

• 지난 주 시장의 전반적인 위험 감정이 회복되었고, 중미 관세가 인상 이전의 기준으로 돌아갔습니다(이 모든 것이 단지 악몽이었을까요?). 미국의 거시 경제 데이터도 시장에 긍정적이며, CPI 지수의 약간의 둔화가 포함됩니다. 미국 주식은 현재 무역 전쟁으로 인한 매도세를 완전히 상쇄하였고, "미국 경제 둔화"로 인한 가격 재평가를 제거하기 시작했습니다. 무디스는 미국 국채 등급을 AAA에서 AA1로 하향 조정했지만, 이는 큰 파장을 일으키지 않았습니다. 미국 주식은 이에 대한 "무릎 반응"이 빠르게 사라졌지만, 달러와 장기 미국 국채는 실제로 가격이 조정되었습니다. 거시적인 기본면에서 볼 때, 미국 주식의 다음 단계에서의 상승은 매우 고통스러울 것이며, 시장은 지난 주 많은 사람들이 상대적으로 신중하거나 비관적인 수준에서 포지션을 조정하거나 청산하도록 강요받았습니다.

• 비트코인 시장은 Saylor가 계속해서 적극적으로 "하락 매수"를 하는 상황에서도 여전히 구간 내에서 잘 유지되고 있습니다(지난 주 평균 103.5 천 달러에 7390 BTC 구매). 105-107 천 달러에는 여전히 많은 매도 주문이 있으며, 월요일에 가격이 잠시 이 지점에 도달했지만 곧 하락하여 102 천 달러로 떨어졌고, 이후 101-107 천 달러의 중간값으로 돌아왔습니다. 이더리움은 3 천 달러를 잠시 엿본 후 2.8 천 달러에 도달하고 다시 하락하여 2500 달러 수준에서 안정되었습니다.

BTC ATM 내재 변동성

• 또 다시 변동성이 낮은 한 주였습니다. 월요일에 가격이 빠르게 오르내리기 전 변동성은 약 30을 넘는 수준이었고, 이는 지난 주 내재 변동성이 지속적으로 하락하게 만들었습니다. 월요일 아침의 상승도 곧 사라졌습니다. 전반적으로 시장은 여전히 강세 변동성을 보유하고 있는 것처럼 보이며, 가격 변동 양쪽 모두에서 많은 매도 압력이 존재합니다. 우리는 101-107 천 달러 구간 내에서 지속적으로 압박을 받고 있으며, 옵션 수요도 계속해서 침묵을 유지할 것입니다.

• 변동성 만기 구조는 여전히 매우 가파르며, 6월과 7월 만기일은 1-1.5 포인트의 속도로 하락하고 있습니다(만기 구조 변화는 고려하지 않음). 이는 먼 쪽의 강세 포지션을 보유하는 것이 매우 도전적이라는 것을 의미합니다(비록 절대 수준에서 내재 변동성 수준이 낮지만). 시장 조성자는 6월 또는 7월의 강세 포지션을 보유하고 있으며, 지속적으로 전단을 판매하여 후단의 손실을 지원하고 있습니다. 이것이 전단이 이렇게 낮게 눌려 있는 이유이기도 합니다(거의 실제 변동성과 동일하게 낮음).

BTC 비대칭/첨도

• 상대적으로 안정적인 한 주가 끝난 후, 비대칭은 월요일 아침에 가격이 106 천 달러를 돌파하면서 급격히 상향 조정되었지만, 이후 매우 변동적으로 102 천 달러로 되돌아가면서 비대칭도 함께 조정되었습니다. 그러나 가격이 100-101 천 달러에서 많은 매수 수요를 보이면서, 시장은 가격이 역사적인 고점을 초과하여 크게 변동할 것에 대한 우려가 커지고 있습니다. 따라서 비대칭 가격은 다시 상향 조정되었습니다.

• 첨도는 저점에서 반등한 후 다시 횡보를 유지하고 있으며, 지속적인 매도 압력이 여전히 첨도를 억제하고 있습니다. 그러나 시장은 또한 101-107 천 달러 외부에서 실제 변동성이 폭발할 가능성을 인식하고 있으며, 따라서 구간 외 매도 의지는 감소하고 있습니다.

모두에게 이번 주 행운을 빕니다!