ETH 버전 마이크로스트래티지가 나왔습니다. 미국 주식 SharpLink가 이더리움 지지자로부터 4억 달러 이상의 자금을 확보했으며, 한때 상장 폐지 위기에 처했습니다

저자: Nancy, PANews

원래는 거의 관심을 받지 못하고, 주가가 상장 폐지 경계에 머물렀던 소형 미국 주식 회사 SharpLink Gaming이 갑자기 암호화폐 시장의 주목을 받게 되었다.

5월 27일, SharpLink는 약 4억 2,500만 달러의 사모 펀딩을 완료했다고 발표하며, ETH를 주요 재무 자산으로 대규모로 구매할 것이라고 밝혔다. 이 암호화폐 도박은 커뮤니티에서 격렬한 논의를 불러일으켰고, 많은 사람들이 이를 "이더리움 버전의 Strategy"라고 부르기까지 했다.

ETH를 재무 자산으로 베팅, 200만 시가총액으로 4억 2,500만 달러 자금 조달

SharpLink가 발표한 바에 따르면, 회사는 증권 구매 계약을 체결하고, 공개 회사의 사모 투자(PIPE) 방식으로 약 4억 2,500만 달러를 조달할 예정이다. 계약에 따르면, 회사는 주당 6.15달러의 가격으로 약 6,910만 주의 보통주(또는 동등한 증권)를 발행하며, 관리 팀 구성원의 청약 가격은 주당 6.72달러이다.

이번 자금 조달 라인업은 화려하다. 이더리움 인프라 개발업체인 ConsenSys가 주도하고, ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital, Galaxy Digital, Ondo, GSR 및 Republic Digital 등의 기관이 참여했다. 또한, SharpLink의 CEO Rob Phythian과 CFO Robert DeLucia도 이번 청약에 참여했다. 그러나 이러한 참여 기관들은 트위터나 공식 웹사이트에서 관련 소식을 발표하지 않았다.

회사 발표에 따르면, 조달된 자금은 주로 ETH 구매에 사용될 것이며, 향후 ETH는 SharpLink의 주요 재무 자산이 될 것이다. 일부 자금은 일상 운영 및 기타 일반 기업 용도로 사용될 예정이다.

이번 거래는 2025년 5월 29일경 완료될 것으로 예상된다. 가장 상징적인 단계는 이더리움 공동 창립자이자 ConsenSys CEO인 Joseph Lubin의 합류로, 그는 SharpLink 이사회 의장직을 맡고 회사의 핵심 사업 발전을 위한 전략 고문으로 활동할 예정이다. ConsenSys는 이더리움 생태계에서 중요한 역할을 하며, Infura, MetaMask 등의 핵심 도구의 배후에서 활동하고 있다. Lubin의 합류는 단순한 신분 보증이 아니라, 전략적으로 깊은 결합을 의미한다.

자금 조달 소식이 발표된 날, SharpLink의 주가는 최고 50달러로 폭등하며 2023년 5월 이후 최고치를 기록했다. 현재 SharpLink의 가치는 25억 달러로 상승했다. 일주일 전만 해도, 이 회사는 하루 거래량이 몇만 달러에 불과하고, 주가는 몇 달러에 머물며 시가총액이 200만 달러도 안 되는 가장자리에 있었음을 알아야 한다.

수년간 재정적 어려움에 빠져 있었고, 한때 상장 폐지 위기에 처한 적도 있다

SharpLink의 암호화폐 시장으로의 전환 뒤에는 정교하게 계획된 사업 및 정체성의 깊은 재구성이 있다.

SharpLink는 미국 미네소타주 미니애폴리스에 본사를 둔 온라인 기술 회사로, 스포츠 베팅 및 iGaming(온라인 도박) 산업에 성과 기반의 마케팅 솔루션을 제공하는 데 주력하고 있다. 회사는 iGaming 제휴 마케팅 네트워크 PAS.net를 통해 세계 유수의 스포츠 베팅 및 온라인 카지노 운영자가 플레이어를 유치하고 확보하며 유지할 수 있도록 돕고 있다. 또한, SharpLink는 특정 주를 대상으로 하는 플레이어 직접 마케팅 웹사이트를 운영하여 지역 스포츠 베팅 및 온라인 카지노 트래픽을 파트너에게 유도하고 있다.

지난 몇 년 동안, SharpLink는 수익 감소와 재정 악화의 이중 압박에 직면해 있었고, 지난해에야 순이익을 달성했다. 그러나 SharpLink가 발표한 2024년 전체 재무 데이터에 따르면, 연간 수익은 전년 대비 26.1% 감소하여 연간 366.2만 달러의 수익을 기록했다. 비즈니스 종료로 인한 세금 수익이 약 1,009만 달러의 순이익을 가져왔지만, 이는 주요 사업의 부진을 가릴 수 없었다. 더욱이, 2024년 말 기준으로 SharpLink의 현금 보유액은 약 143.6만 달러로, 2023년 말의 248.7만 달러에서 42.2% 감소했다. 자금 압박에 직면한 SharpLink는 2024년에 "시장 발행"(ATM)을 통해 약 183만 달러를 조달했다.

또한, 손실을 줄이기 위해 SharpLink는 2024년 초에 판타지 스포츠 및 게임 개발의 핵심 자산을 매각하여 2,250만 달러의 현금을 회수하고 약 1,940만 달러의 부채를 상환했으며, 등록지를 이스라엘에서 델라웨어로 이전하여 후속 규제 및 자본 운영을 위한 기반을 마련했다. Rob Phythian은 당시 "판타지 스포츠 및 SHGN 사업을 매각하고 부채를 상환하는 것은 SharpLink 역사에서 전환점이다. 회사는 이제 집중과 축소를 완료하여 제휴 마케팅 본업 및 신흥 성장 방향에 집중할 수 있게 되었다"고 말했다.

또한, 주가를 높이고 나스닥의 강제 상장 폐지를 피하기 위해 SharpLink는 2025년 5월 1주를 12주로 역분할하는 조치를 취했다.

이 일련의 전략 조정은 SharpLink가 이더리움 준비 회사로 변신하는 데 기초를 마련했다. 2025년 2월, SharpLink는 암호화 세계로의 첫 발을 내딛으며 50만 달러 현금으로 영국 Armchair Enterprises Limited( CryptoCasino.com의 모회사)의 10% 지분을 인수하고 향후 지배권 우선 매수권을 확보했다. CryptoCasino.com은 비트코인, 이더리움, 라이트코인 등 20종 이상의 주요 암호화폐를 지원하는 블록체인 기반 온라인 도박 플랫폼으로, 6,000종 이상의 도박 게임을 제공하며, 원주율 토큰 $CASINO도 출시했다. 비록 이 조치가 당시 회사 주가를 끌어올리지 못했지만, 외부에 전환 신호를 전달했다.

그러나 SharpLink의 수익 규모는 여전히 작고, 주요 사업은 전환 초기 단계에 있으며, 재무 구조는 여전히 압박을 받고 있다. 그럼에도 불구하고 ConsenSys와 같은 중량급 암호화 기관들이 왜 대규모로 투자하기로 선택했을까? 그 이유는 암호화 원주율 기업보다 나스닥 상장 회사를 통해 체인 상 재무를 구축하는 것이 시장 설득력이 뛰어나고, 더 넓은 범위의 자본 시장 연계를 촉발할 수 있어, 자본 시장이 이더리움에 대한 상상 경로를 변화시킬 수 있기 때문이다. 비슷한 Strategy가 비트코인을 상장 회사에 장착하고 자본 시장을 통해 가치를 확대하는 차익 거래 모델은, 코인 가격 자체를 초과하는 주가 프리미엄을 얻었으며, 이러한 모델은 시장에서 널리 인정받아 많은 추종자를 끌어모았다.

Joseph Lubin은 이번 투자에 대해 "거래가 완료된 후, ConsenSys는 SharpLink와 협력하여 이더리움 재무 전략을 공동 탐색하고 수립하며, 핵심 사업에서 전략 고문 역할을 할 것으로 기대한다. 이는 이더리움 커뮤니티에 흥미로운 순간이며, Rob 및 그의 팀과 협력하여 이더리움의 잠재력을 공공 자본 시장에 가져올 수 있어 매우 기쁘다"고 밝혔다.

그러나 SharpLink가 ETH 준비로 인한 재무 레버리지 효과가 시장 주기 시험을 견딜 수 있을지, Strategy식의 자본 기적을 재현할 수 있을지는 시간이 검증해봐야 할 문제이다.