4E 인사이트: 비트코인 고점에서의 진동, 암호화폐 시장의 합리적 조정, 거시 정책이 핵심 방향 지표가 되다

일, 시장 리뷰: 비트코인 고점에서 정체, 주요 자산의 저항력 나타남

지난 주, 암호화폐 시장은 전체적으로 고점에서의 변동성을 유지했습니다. 비트코인(BTC)은 6월 초에 112,000달러를 한때 돌파했으나, 상승 모멘텀이 부족해 이후 108,000에서 110,000달러 구간에서 정체되었습니다. 6월 10일 기준, BTC는 약 109,000달러로 주간 상승폭이 2% 미만으로 축소되었습니다. 기술적으로 105,000달러가 단계적 지지선으로 작용하며, 상단의 111,000달러는 여전히 단기 중요한 저항선입니다.

이더리움(ETH)은 상대적으로 안정적인 흐름을 보이며 3,800달러 위에서 맴돌고 있습니다. 주목할 점은 이더리움 관련 투자 상품이 7주 연속 자금 순유입을 기록했으며, 최신 주에는 2.5억 달러를 유치하여 기관들이 ETH의 장기 잠재력에 여전히 신뢰를 가지고 있음을 보여줍니다. 솔라나(SOL), 체인링크(LINK) 등 주요 코인들도 1%-3%의 상승폭을 기록했으며, SUI, HYPE와 같은 일부 소형 시가총액 토큰은 활발한 움직임을 보이며 주간 상승폭이 7%를 초과했습니다.

온체인 데이터는 시장이 이성적으로 변하고 있음을 추가로 입증합니다: 거래소의 BTC 잔액이 지속적으로 감소하고 있어 투자자들이 중장기 보유를 선택하고 있음을 나타냅니다. 반면, 선물 시장에서는 대규모 청산이 없었으며, 전체 레버리지 비율이 여전히 건강한 구간에 있음을 보여줍니다. 전반적으로 현재 시장은 돌파 촉매가 부족하지만, 기본적인 면에서는 안정적이고 구조가 양호합니다.

이, 거시 변수의 영향으로 시장 흐름 변화, 연준의 동향이 시장의 초점

지난 주, 암호화폐 시장의 흐름은 상당 부분 거시적 기대에 의해 좌우되었습니다. 미국에서는 투자자들이 곧 발표될 5월 CPI와 비농업 고용 데이터에 높은 관심을 보이고 있습니다. 시장은 CPI가 약 3.3% 수준을 유지할 것으로 예상하며, 신규 비농업 고용 인원은 13만 명으로 둔화될 가능성이 있습니다. 만약 데이터가 예상보다 낮으면, 시장은 연준의 9월 금리 인하에 대한 베팅을 더욱 강화할 것이며, 이는 비트코인과 이더리움과 같은 위험 자산에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

연준 측에서는 의장 파월이 최근 공개 석상에서 발언을 통해 신중함을 유지하며 정책 방향에 대한 명확한 입장을 밝히지 않았습니다. 그러나 연방 기금 금리 선물의 가격 책정을 보면, 시장은 올해 안에 최소 한 번의 금리 인하 가능성을 여전히 높게 보고 있습니다. 이러한 배경 속에서 암호화 자산은 인플레이션과 유동성 긴축에 대한 헤지 수단으로 다시 한번 기관들의 "유동성 기대 지표"로 부각되고 있습니다.

한편, 스테이블코인 발행사 서클의 IPO 계획이 시장의 광범위한 관심을 끌고 있습니다. 회사는 이번 주 뉴욕 증권 거래소에 상장할 계획이며, 약 9억 달러를 모집할 목표로 하고 있습니다. USDC의 발행사인 서클의 상장은 암호화 산업과 전통 자본 시장의 융합이 새로운 단계로 접어들었음을 의미합니다. 미국 의회가 추진 중인 '지불 스테이블코인 투명법안'이 순조롭게 통과된다면, 스테이블코인의 합법적 사용을 위한 명확한 법적 프레임워크를 제공하여 기관의 진입 장벽을 더욱 낮출 것입니다.

삼, 국제적인 완화 추세가 나타나고, 글로벌 경제 전망이 압박받고 있음

국제 금융 측면에서 유럽 중앙은행(ECB)은 지난 주 주요 금리를 25bp 인하한다고 발표했으며, 이는 2023년 이후 처음 있는 금리 인하입니다. 유로존의 인플레이션 하락과 경제 성장 둔화가 통화 정책 전환의 주요 원인으로 작용하고 있습니다. 시장은 유로존 경제가 지속적으로 약세를 보일 경우, ECB가 향후 몇 달 내에 유동성을 추가로 방출할 것으로 예상하고 있으며, 이러한 추세는 글로벌 시장에 온건한 완화 신호를 주게 될 것입니다.

동시에 세계은행은 최신 보고서에서 2025년 글로벌 GDP 성장 전망을 2.3%로 하향 조정하며, 글로벌 경제가 1960년대 이후 가장 약한 성장 주기에 접어들고 있을 수 있다고 경고했습니다. 특히 북미와 유럽은 재정 적자 확대, 지정학적 긴장, 무역 마찰 심화 등의 배경 속에서 더 높은 구조적 위험에 직면하고 있습니다. 영국의 경우, 최신 실업률이 4.6%로 상승하여 1년 만에 최고치를 기록했으며, 이는 경제 회복의 기초가 여전히 취약함을 반영합니다.

암호화 시장에 있어 글로벌 통화 정책의 완화 전환은 본질적으로 긍정적인 신호이며, 특히 기관들이 자산 배분을 최적화하기 위해 비전통 자산을 찾고 있는 상황에서 암호화 자산의 상대적 매력이 증가하고 있습니다. 그러나 여전히 높은 거시적 불확실성 속에서 시장은 일정 기간 동안 변동성과 반복을 겪을 가능성이 있습니다.

이성적인 조정 속의 기회

4E의 관찰에 따르면, 종합적으로 암호화 시장은 과열에서 이성으로 돌아가고 있습니다. 단기적으로 강력한 촉매가 부족하지만, 온체인 데이터의 안정성, 기관 자금의 지속적인 증가, 스테이블코인의 합법적 경로가 점차 명확해짐에 따라 중장기적인 시장 흐름에 대한 지지를 제공합니다.

앞으로의 한 주 동안 시장의 초점은 미국 CPI 및 비농업 고용 데이터, 서클 상장 성과 및 규제 추진, 유럽 통화 정책의 후속 조치 등 주요 노드에 집중될 것입니다. 투자자들은 중립적인 포지션을 유지하고 BTC, ETH와 같은 주요 자산에 집중하며 단기 조정에 대비하고, 중기 추세의 재명확화를 기다릴 것을 권장합니다.

4E에 대하여: 아르헨티나 국가대표팀의 공식 파트너인 4E 플랫폼은 암호화폐, 금, 미국 주식, 지수, 외환 등의 자산을 지원하며, USDT 원스톱 거래를 제공합니다. 최근에는 신규 사용자에게 88U를 지급하는 이벤트를 출시하여 투자자에게 거래 혜택을 제공합니다. 4E를 통해 투자자들은 시장 동향을 신속하게 파악하고 전략을 유연하게 조정하여 잠재적인 기회를 포착할 수 있습니다.