암호화폐 전쟁에 뛰어들다, 로빈후드가 암호 세계의 나스닥이 되려 한다

저자：Fairy，ChainCatcher

편집：TB，ChainCatcher**

코인 주식 시대, 전면 폭발.

어젯밤, Robinhood, Kraken, Bybit가 차례로 미국 주식 토큰화 배치를 공식 발표하며, 코인 주식 거래의 차원 벽이 공식적으로 깨졌습니다.

그중 Robinhood는 전략 조합을 내놓으며, 인터넷 증권사에서 "암호화 기반의 올인원 투자 플랫폼"으로 도약했습니다. 프랑스 칸에서 열린 발표회에서, 새로운 암호화 전략 매트릭스를 고조되게 발표했습니다: 미국 주식 토큰화 거래, Layer2 공공 블록체인, 신용카드 캐시백 구매 등.

소식이 전해지자, Robinhood 주가는 12.77% 상승하며 역사적인 최고치를 경신했습니다.

Robinhood VS xStocks

미국 주식 토큰화의 새로운 물결 속에서, 두 가지 힘이 조용히 충돌하고 있습니다: 한편은 Robinhood를 대표로 하는 인터넷 증권사가 암호화 분야에 진출하는 것이고, 다른 한편은 Kraken과 같은 암호화 원주 거래소가 반대로 미국 주식 시장에 진출하는 것입니다. 그들은 "코인 주식 융합"의 경로에 두 방향에서 접근하며 시장 주도권을 차지하기 위해 경쟁하고 있습니다.

기술과 시장 전략 면에서, 이 두 세력은 뚜렷한 차이를 보이고 있습니다. Robinhood는 Arbitrum을 토큰 발행 체인으로 선택하고 유럽 연합 시장을 선제적으로 지원했습니다. 반면, Kraken이 출시한 xStocks는 Solana 체인을 기반으로 하며, 비미국 소매 고객을 대상으로 하고 있으며 현재 유럽 연합 등 여러 주요 시장을 커버하지 않고 있습니다.

다음은 이 두 가지 솔루션의 비교입니다:

이번 코인 주식 거래의 대결은 본질적으로 두 가지 생태계의 충돌과 융합입니다. 인터넷 증권사는 편리함과 규제 우위를 바탕으로 전통 투자자를 암호화 분야로 유도하고, 암호화 거래소는 전통 금융 시장 자원을 통합하여 보다 개방적인 금융 발전을 촉진합니다. 그러나 OpenAI, SpaceX와 같은 고성장 기업의 질 높은 실질 가치의 토큰화 자산이 등장함에 따라, 원래의 산지코인과 Meme코인의 시장 공간은 압축될 가능성이 있습니다.

Robinhood의 암호화 전략 새로운 매트릭스

발표회에서, "미국 주식 토큰화 거래"라는 주요 이외에도, Robinhood는 암호화 전략의 새로운 청사진을 전면적으로 그리며 유럽 연합과 미국 시장을 겨냥한 차별화된 발전 경로를 설정하고, 거래 단에서 인프라까지의 완전한 생태계를 구축하려고 합니다.

유럽 연합은 현재의 핵심 전장이며, Robinhood는 30개 유럽 연합 및 유럽 경제 지역 국가로 서비스를 확장하여 4억 인구 이상에 도달했습니다. 토큰화 거래 외에도, Robinhood는 암호화 영구 계약 제품을 동시 출시하며 유럽 앱을 "암호화 기반의 올인원 투자 플랫폼"으로 전환한다고 발표했습니다.

미국 시장에서는 Robinhood가 암호화 거래의 지원 서비스 체계를 완비하는 데 주력하고 있습니다: ETH, SOL 스테이킹 서비스 개방; Robinhood Gold 신용카드는 캐시백 자동 구매를 지원할 것입니다; AI 투자 도우미 "Cortex"도 출시되어 회원 사용자에게 토큰 수준의 스마트 분석 및 실시간 시장 해석을 제공합니다. 또한, 미국 사용자는 세무 배치에 따라 특정 암호 자산을 조회하고 판매할 수 있어 보다 유연한 세무 최적화 전략을 실현할 수 있습니다.

가장 전략적인 의미를 지닌 단계는 Robinhood가 자체 Layer 2 블록체인을 개발하고 있다는 것입니다. 이 공공 블록체인은 Arbitrum 기술 스택을 기반으로 구축되며, 향후 모든 토큰화 자산의 발행, 거래 및 크로스 체인 브리지를 담당하게 되어 Robinhood 암호화 생태계의 "착지점"과 "엔진"이 될 것입니다. 만약 모델이 성공적으로 작동한다면, 이후 채권, 선물, 보험, 부동산 등 전체 만억 규모의 TradFi 시장의 디지털 재구성이 가속화될 것입니다.

다음은 Robinhood가 발표한 7가지 새로운 최적화 사항입니다:

출처: @Phyrex_Ni

왜 Robinhood는 "All in Crypto"를 결심했는가?

암호화 새로운 전략을 발표하기 전에, Robinhood는 체인 상의 배치를 위한 준비를 시작했습니다. 2025년 5월과 6월, 회사는 각각 1억 8천만 달러와 2억 달러를 들여 캐나다 규제 암호화 플랫폼 WonderFi와 오래된 거래소 Bitstamp를 인수했습니다. Robinhood의 암호화 "올인"은 일시적인 흥미가 아니라, 수익 구조, 시장 트렌드 및 규제 변화에 대한 깊은 통찰에 기반한 것입니다.

재무 데이터를 보면, 암호화는 Robinhood의 주요 수익원이 되었습니다. 2025년 1분기, 총 거래 수익은 5억 8천3백만 달러였으며, 그중 암호화 거래가 2억 5천2백만 달러를 기여하여 옵션 거래의 2억 4천만 달러를 초과하며 비율이 43%에 달했습니다.

이익률 측면에서도, 암호화 사업은 크게 앞서 있습니다. 선진 기술 투자자 정디의 분석에 따르면, 암호화는 그들의 이익률이 가장 높은 사업입니다. 암호화 주문 흐름의 시장 조성 리베이트 비율은 주식의 45배, 옵션의 4.5배에 달합니다. Robinhood는 각 주문에서 평균 약 0.35%의 리베이트를 얻으며, 실제 내재 비용은 0.55%입니다. 중요한 것은, 이 수익은 리베이트 자체에 국한되지 않고, 라우팅 프리미엄 및 슬리피지 수익을 포함합니다.

또한, 암호화는 Robinhood에 새로운 제품 가능성을 가져왔으며, 거래를 중개하는 플랫폼에서 체인 상 금융 인프라 제공자로 도약하게 되었습니다.

Robinhood에게 암호화는 단순한 수익의 가속기가 아니라, 다음 금융 주도권으로 가는 경로입니다. 그들이 걸고 있는 것은 자산 형태의 변화뿐만 아니라, 전체 금융 인프라의 재구성입니다.

미국 주식 토큰화는 아마도 문을 두드리는 것일 뿐이며, 더 큰 그림은 체인을 기반으로 한 개방적이고 효율적인 새로운 금융 질서입니다.

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