DeFi 교주 203만 달러로 미국 주식 회사 지배, 경영진 반격전 시작

2025-07-17 23:08:21

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Leshner은 LQR House를 DeFi 분야의 MicroStrategy로 만들까요?

플로리다주 마이애미 비치에 위치한 상장 주류 소매업체 LQR House는 최근 평온하지 않았습니다.

2025년 7월 14일, 미국 증권 거래 위원회(SEC) 문서에 따르면, Compound 창립자 로버트 레쉬너가 개인 자금으로 나스닥 상장 회사 LQR House Inc.(LQR)의 약 60만 주를 누적 매입하여 지분 비율이 56.9%에 달하며, 1대 주주로 부상했습니다.

제출된 13D 양식에 따르면, 레쉬너의 이번 투자 총액은 약 203만 달러로, 일부 주식은 Interactive Brokers를 통해 주당 3.77달러에 매입되었습니다.

이 소식은 LQR House의 주가를 월요일 거래에서 45% 상승시켰고, 수요일 장 마감 전 10달러에 도달하여 매입 가격의 2배로 증가했습니다.

그러나 레쉬너의 이번 인수는 순조롭지 않았고, 곧 통제권을 둘러싼 이사회와의 대립이 벌어졌습니다.

통제와 반통제 전쟁

"나는 시가총액이 낮고 역사적으로 다소 불명예스러운 주류 회사인 $YHC의 지배권을 구매했습니다. 내 계획은 이사회를 교체하고 회사를 새로운 전략을 탐색하도록 돕는 것입니다." 7월 14일, 레쉬너는 SEC 발표 당일 자신의 "교체 의도"를 표명하며 소액 주주들에게 위험을 경고했습니다: "나는 광범위한 실사를 하지 않았으며, 이 회사가 부정한 의도를 가지고 있다는 징후가 있습니다. 그러나 모든 저시가 회사에 대해 특히 조심하십시오. 나는 모든 투자를 잃을 수 있으며, 당신도 그럴 수 있습니다."

SEC 문서에 따르면, 레쉬너는 서면 동의 또는 특별 주주 총회를 소집하여 회사 정관과 네바다주 법률에 따라 현 이사회 구성원 전원을 해임하고 새로운 이사 팀을 지명할 것을 제안할 계획입니다.

레쉬너는 또한 현재 다른 주주나 제3자와 구체적인 합의에 도달하지 않았지만, 향후 관련 당사자와의 추가적인 소통과 협력을 배제하지 않았습니다.

그러나 레쉬너의 계획은 약간의 장애물에 직면한 것으로 보입니다.

7월 14일, LQR House는 SEC에 공모 보충 자료를 제출했으며, 문서에 따르면 LQR House는 판매 대리인을 통해 판매할 수 있는 주식 수를 4600만 달러로 늘릴 것이라고 밝혔습니다. 이는 보충 문서 날짜 이전에 ATM 계약에 따라 판매된 2700달러의 주식을 제외한 것입니다.

통상적으로, ATM 증자는 상장 회사의 유연한 자금 조달 수단이지만, 현재의 민감한 시점에서는 분명 더 깊은 의미를 가지고 있습니다.

레쉬너는 보충 자료를 본 후 **"나는 LQR House의 ** ATM 발행 방식(주식 판매)에 동의하지 않으며, 이는 효과적이지 않다고 생각합니다. 나는 변호사와 상담하고 있습니다." 다음 날인 7월 15일, LQR House의 주주인 Kingbird Ventures LLC는 플로리다 법원에 소송을 제기하여 CEO 숀 돌링거 및 이사회 구성원들이 신탁 의무를 남용하고 자산을 유용하며 회사 정관을 위반했다고 주장했습니다. 법원에 특정 주식 변경을 동결하고 이사회의 권한을 정지시켜 "통제권 탈취"를 방지해 달라고 요청했습니다.

법원이 임시 제한 명령(TRO)이나 금지 명령을 내릴 경우, 레쉬너가 특별 주주 총회를 소집하고 현 이사를 해임하려는 계획은 일시적으로 보류될 수 있습니다.

또한, 소식통에 따르면 회사는 "독소 조항(포이즌 필)"을 사용하여 반격을 시도할 수 있습니다. 소위 "독소 조항"은 특정 주주의 지분 비율이 설정된 "발동선"에 도달하거나 초과할 경우, 회사가 자동으로 다른 주주(해당 인수자를 제외하고)에게 대폭 할인된 가격으로 신주를 발행하여 인수자의 지분 비율을 희석시키고 인수 비용을 증가시키며 심지어 포기를 강요하는 방식입니다.

하지만 레쉬너의 지지자들도 가만히 있지 않았습니다.

2025년 7월 16일, Makesy Capital은 LQR House의 0.1% 지분을 인수했다고 발표하며 레쉬너의 개혁을 지지하겠다고 약속했습니다. 동시에 Makesy Capital은 온라인에서 LQR House CEO 숀 돌링거에 반대하는 캠페인을 시작하며, 이는 공개 시장과 투자 대중을 개인 저축통장으로 여기는 상장 회사 CEO들에게 경고가 될 것이라고 주장했습니다.

기사가 발행되기 전까지 이 통제와 반통제 전쟁은 여전히 긴장 속에서 진행 중이며, 양측 모두 조심스럽게 시험하고 있으며, 어떤 부주의한 결정이 부정적인 영향을 미칠 수 있는지 경계하고 있습니다.

왜 LQR House인가?

LQR House는 나스닥 소형주 회사로, 시가총액이 한때 300만 달러 이하로 떨어졌으며, 최근 폭등을 겪었음에도 현재 시가총액은 약 1100만 달러에 불과합니다.

언뜻 보기에는, 이는 소형주 개념의 투기 게임처럼 보이지만, 로버트 레쉬너의 진입은 또 다른 가능성을 제시합니다.

Compound의 창립자인 레쉬너는 블록체인 금융의 선구자였습니다. 그는 Compound를 이끌며 DeFi 대출 열풍을 일으켰고, 지난 2년 동안 DAO와 RWA의 결합을 적극적으로 탐색했습니다. 암호화 자본이 전통 시장과의 깊은 융합을 지속적으로 추구하는 가운데, 암호화 주식들이 우후죽순 생겨나는 상황에서, 이 기술 출신의 DeFi 개척자는 LQR House에 베팅하기로 선택했습니다. 그 이유는 아마도 세 가지일 것입니다.

첫째, 상장 회사의 신분. LQR House는 나스닥 상장 자격을 보유하고 있으며, 규제 통로가 이미 열려 있습니다. 전통 자본 시장에 진입하고자 하는 암호화 플레이어에게 이러한 "경량" 상장 회사는 독특한 전략적 가치를 지닙니다. IPO나 SPAC에 필요한 높은 비용을 우회하고, 기존 자본 시장 통로를 활용하여 자금, 신뢰 및 발언권의 발판이 되기 쉽습니다.

둘째, 지배권 장벽이 낮고, 지분 구조가 느슨함. LQR House의 지분은 분산되어 있고 유통 주식이 적어 외부 자본이 빠르게 지배권을 확보하기 용이합니다. 이는 교차 자본 플랫폼을 구축하고자 하는 투자자에게 매우 매력적입니다. 레쉬너는 203만 달러로 56.9%의 지배권을 확보했으며, 이는 대부분의 자본 운영 사례보다 비용 대비 효과가 뛰어납니다.

마지막으로, 회사가 이미 암호화 사업에 초기 접촉을 했습니다. CoinDesk의 보도에 따르면, LQR House는 재무부에 100만 달러 상당의 비트코인을 주입하고 암호화 결제 서비스를 시작했다고 발표했습니다. 이는 디지털 자산과 전통 소매 간의 연결을 위해 한 걸음을 내디뎠음을 의미하며, 암호화 자본 생태계로 확장할 수 있는 기반을 갖추고 있습니다.

Compound 버전의 마이크로스트래티지(미국 기업)가 올 것인가?

MicroStrategy가 비트코인을 자산 부채표에 포함시키고 SBET가 새로운 주식 시장의 애완동물이 되면서, 전 세계 자본 시장에서는 "상장 회사의 비트코인 보유" 바람이 불고 있습니다.

시장이 가장 궁금해하는 질문은: 레쉬너가 LQR House를 DeFi 분야의 MicroStrategy로 만들 것인가? $COMP 또는 암호화 대출 사업을 LQR House에 포함시켜 새로운 자산 비축 및 자본 운영 모델을 형성할 것인가?

물론, 사람들이 간과할 수 있는 또 다른 사항이 있습니다. 레쉬너는 Compound의 창립자일 뿐만 아니라, 그의 최신 직함은 Superstate의 창립자입니다.

Superstate는 2023년에 설립된 회사로, 블록체인 기반의 전통 자산 펀드와 규제된 토큰화 자산의 경로를 목표로 하고 있습니다.

Compound가 순수 DeFi 사용자에게 초점을 맞춘 것과 달리, Superstate는 기관 투자자에게 블록체인 기반의 전통 자산 펀드를 제공하는 데 주력하고 있으며, 첫 번째 제품은 "단기 미국 국채 펀드"의 토큰화 버전으로, 서비스 대상은 전통 금융 시장을 겨냥하고 있습니다.

Superstate가 지속적으로 강조하는 키워드는: 온체인 규제, 자산 토큰화, 기관 친화적입니다. 그들의 야망은 전통 금융과 온체인 자산 간의 연결 통로를 열어주는 것입니다.

이것이 레쉬너가 LQR House에 대한 잠재적 배치 방향일 수 있습니다.

LQR House는 기존의 나스닥 상장 플랫폼으로서 전통 금융 시장의 "입장권"을 보유하고 있으며, Superstate의 규제 제품, RWA 사업 또는 온체인 펀드에 공개 자본 시장의 전시 창구를 제공할 수 있습니다.

두 개의 결합은 "Superstate 소속의 상장 플랫폼"을 구축할 가능성을 의미하며, 공개 시장을 통해 온체인 제품으로 유입시키고 Superstate의 펀드 모금을 위한 합법적이고 규제된 2차 시장 통로를 제공할 수 있습니다.

또한, LQR House가 이전에 암호화 결제 및 디지털 자산 배치에 관여했던 것도 Superstate 제품의 "시험대" 또는 생태계 응용 프로그램의 실현 경로로 작용할 수 있습니다.

이는 MicroStrategy가 비트코인을 재무제표에 포함시키고 SharpLink Gaming이 이더리움을 비축하는 논리와는 약간 다르며, 레쉬너가 하고자 하는 것은 온체인 펀드와 토큰화 자산을 상장 회사의 자본 운영에 통합하는 것일 수 있습니다.

진정으로 "온체인 자본"을 전통 금융 프레임워크에 도입하여 규제화된 DeFi- TradFi 연동 모델을 창출하는 것입니다.

이는 더 깊은 차원의 실험이 될 것입니다.

단순한 비트코인 보유 이야기가 아니라, 자본 이야기입니다.