마이클 세일러: BTC 담보 채권 연 10%, 90조 달러 연금 전쟁터가 준비 완료

원문 비디오： Michael Saylor

편집：Odaily성구일보

기업의 비트코인 보유 전략이 계속해서 뜨거워지고 있다. 최근 여러 기업들이 비트코인 보유 전략을 가속화하고 있으며, 대표적인 사례는 다음과 같다:

• 나스닥 상장 기업 Profusa: Ascent Partners Fund LLC와 주식 신용 계약을 체결하고, 보통주 발행을 통해 최대 1억 달러를 조달할 계획이며, 얻은 순수익을 모두 비트코인 구매에 사용할 예정이다.

• H100 Group: 약 5400만 달러를 추가로 모금하며, 이 자금은 비트코인 보유 전략 하에 투자 기회를 찾는 데 사용될 예정이다.

위의 사례 외에도 많은 전통 기업들이 비트코인 전략 보유를 위한 자금을 적극적으로 모으고 있다. 동시에, 퇴직금 시장이라는 잠재적인 "전장"도 드러나고 있다.

7월 18일, 《파이낸셜 타임스》는 트럼프 정부가 90조 달러 자산을 관리하는 미국 퇴직금 시장에 암호화폐, 금 및 사모펀드 투자 경로를 개방하는 방안을 고려하고 있다고 보도했다. 트럼프는 401(k) 퇴직 계획이 전통적인 주식 및 채권 외의 대체 자산에 투자할 수 있도록 하는 행정 명령을 서명할 계획이다. 이 정책이 시행되면 비트코인 보유에 집중하거나 대량의 비트코인을 보유한 상장 기업의 주식이 퇴직금 시장의 인기 투자 대상으로 떠오를 가능성이 있으며, 그 매력은 현물 ETF 등 기존 방식보다도 뛰어날 수 있다.

이러한 추세 속에서 Strategy(구 MicroStrategy)의 비즈니스 모델은 더 넓은 무대로 나아가고 있다. 이전에 Strategy는 비트코인으로 평가된 주식 가치를 평가하기 위한 "BTC Credits Model"(비트코인 신용 모델)을 발표했으며, 창립자 Michael Saylor는 최근 인터뷰에서 이 모델의 적용과 의미를 자세히 설명했다. Odaily성구일보는 주요 내용을 다음과 같이 번역했다:

비트코인 보유 회사의 다음 비즈니스 모델은 무엇인가? 왜 이 모델이 이렇게 간단하면서도 강력한가? 실행에 집중하여 최대 결과를 얻는 방법은 무엇인가?

Saylor가 답변한 첫 번째 내용은 다시 말해 다소 진부한 이야기(매번 인터뷰 시작 시 언급되는 내용)이다 ------ 치과 의사가 비트코인을 구매하여 회사를 설립하고 Metaplanet의 이야기를 다루었으며, 필자는 이 부분을 생략했다. 자세한 내용은 이전에 번역한 Saylor 인터뷰 기사인 《 BTC 회의｜Michael Saylor 연설： 21개의 키로 BTC 수십억 달러의 부를 해제하다》와 《 전문 인터뷰 Michael Saylor： 620억 달러는 시작일 뿐, Strategy 비트코인 보유는 기하급수적으로 증가할 것이다》를 참조할 수 있다;

나는 라스베가스에서 기업이 지금까지 설계한 가장 효율적인 부의 창출 기계라고 말했다. 만약 우리가 비트코인의 확산을 화폐 바이러스 또는 슈퍼 아이디어로 본다면, 비트코인이 개인에게 접촉할 때 그 바이러스의 확산기는 기업이다. 기업이 비트코인을 통해 자본 재구성을 할 때, 진정한 기회는 모든 상장 기업에게 주식이나 신용을 발행할 수 있는 것이다.

세상의 모든 주식 자본은 법정 현금 흐름의 미래 예측에 기반하여 평가된다. 예를 들어, 나이지리아의 모든 회사는 나이지리아 현금 흐름에 대한 예측에 기반하여 평가된다. 브라질 회사들은 브라질의 현금 흐름에 기반하고, 미국의 회사들은 현금 흐름에 기반한다. 하지만 우리는 현금의 가치가 하락하고 있다는 것을 알고 있다.

다양한 위험, 즉 신용 위험이나 주식 위험과 같은 불확실한 위험에 직면해 있으며, 신용 측면에서 모든 채권자의 가치는 현금 흐름의 미래 예측에 기반하고 있다. 나는 너에게 돈을 빌릴 수 없고, 나는 그것을 갚겠다고 보장하며, 나는 10년 안에 이 돈을 받을 계획이다. 따라서, 기존 시장은 비즈니스 운영의 미래 예측에 기반하고 있다. 우리는 현실 세계 자산을 평가하고, 미래의 현금 흐름을 평가하며, 주식이나 기회를 평가하고 있다.

비트코인 재무 회사는 가장 우아한 비즈니스 모델을 가지고 있다. 나는 비트코인(가치 1000만 달러)을 가지고 있다. 나는 내가 더 많은 비트코인을 얻을 수 있는 능력에 따라 주식을 발행하기 시작하고, 그 다음은 신용, 고정 신용, 전환 신용, 기타 신용을 발행한 후 그것을 사용하여 비트코인을 구매한다. 예를 들어 Metaplanet은 빈번한 주식 발행을 통해 비트코인을 보유하고 있으며, 그 시가총액은 기하급수적으로 증가하고 있다. Strategy는 작년에 비트코인을 구매하기 위해 210억 달러의 ATM 계획을 발표했으며, 만약 우리가 3년 안에 이를 달성한다면, 그것은 자본 시장 역사상 가장 성공적인 주식 계획이 될 것이다.

나는 단지 말하고 싶다. 한 회사는 재무를 이해하는 CEO, 법률을 이해하는 CFO, 그리고 리더가 모인 것이다. 즉, 비트코인 재무 회사가 된다. 만약 당신이 비트코인을 그 안에 넣는다면, 당신의 회사는 증권을 발행하고 비트코인을 구매하는 것처럼 빠르게 성장할 수 있다.

즉, 이것은 또한 투자 주기이며, 실물, 부동산 주기 또는 비즈니스 주기보다 1000배 빠르고 더 균일하다. 주요 충돌 지점은 증권의 발행이며, 이는 규정 준수가 필요하고 규제상의 어려움이 있다. 당신이 일본인이라면 상황은 프랑스인과 다르다. 영국에서는 영국 법률을 이해하는 비트코인 재무 회사가 필요하며, 프랑스, 노르웨이, 스웨덴 및 독일에서도 각각 필요하다.

이러한 회사들은 모두 지역적 이점을 가지고 있으며, 만약 당신이 일본 회사라면 일본에서 증권을 발행하는 것이 미국 회사가 일본에서 증권을 발행하는 것보다 훨씬 더 쉽다. 나는 이것을 알고 있으며, Simon(Metaplanet CEO)에게 전화를 걸었다. 나는 그에게 일본 시장에서 우선주를 발행하는 것이 나보다 더 빠를 수 있다고 말했다. 마음껏 해보라고 했다.

그래서 나는 이것이 비즈니스 모델의 간단함이라고 생각한다. 나는 수십억 달러의 증권을 발행하고, 수십억 달러의 비트코인을 구매할 것이다. 나는 20세기 현물 현금(현금 기반)에서 21세기 비트코인(암호화폐 기반)으로 주식 및 신용 자본 시장을 전환할 것이다.

BTC 신용 모델에 대하여

우리는 비트코인으로 평가된 주식 가치를 평가하기 위한 지표를 만들었다. 우리는 비트코인 기준을 사용하기 때문에 단순한 달러 회계 방법은 적용되지 않는다. 왜냐하면 달러 회계는 운영을 통해 수익을 창출하는 회사를 위해 설계되었기 때문이다. 따라서 우리는 BTC 수익률을 만들었으며, 이는 기본적으로 각 비트코인의 가치 상승과 비율이다.

이 아이디어는 만약 당신이 20%의 BTC 수익률을 얻을 수 있다면, 그것을 10과 같은 계수로 곱할 수 있으며, 그렇게 하면 자산 순가치(NAV)에 대해 200%의 프리미엄을 얻을 수 있다는 것이다. 자산 순가치에 대한 프리미엄을 계산하는 것은 매우 간단한 방법이며, 이는 회사가 220%의 수익률을 생성하는지, 10% 또는 200%의 수익률을 생성하는지에 따라 달라진다. 예를 들어 세후 200%의 이자를 지급하는 채권은 세후 5%의 이자를 지급하는 채권보다 훨씬 더 가치가 높다. 따라서, BTC 수익 또는 달러 수익은 주식 지표이다.

비트코인의 달러 수익은 기본적으로 동등한 수익이다. 비트코인 회사는 비트코인을 기반으로 하며, 만약 당신이 1억 달러의 비트코인 달러 수익을 생성한다면, 그것은 1억 달러의 세후 수익과 같으며, 이는 주주 자본에 직접 반영되고 손익계산서(PnL)를 우회한다. 그러나 수십억 달러의 BTC 수익을 생성하는 회사와 수십억 달러의 수익을 생성하는 회사는 동일하며, 당신은 이에 대해 PDE(주: PDE는 편미분 방정식으로 금융 파생상품의 가격 동태를 모델링하는 데 사용되며, 옵션 가격 책정 분야에서 널리 사용된다)를 사용할 수 있다. 그리고 나는 PDE의 값을 10, 20, 30 또는 다른 숫자로 설정하여 그 수익을 곱해야 한다고 말할 수 있다.

이것은 이 사업의 기업 가치와 기업이 이 사업을 수행하는 능력을 이해하게 해준다. 이제 문제는 어떻게 BTC의 화폐 기반 수익 또는 BTC U 기반 수익을 생성하는가이다. 이를 달성하는 방법은 여러 가지가 있다:

첫 번째 방법은 현금 흐름을 조작하여 영업 이익을 모두 비트코인에 투자하는 것이다. 이는 1억 달러의 영업 현금 흐름을 포함한다. 나는 이 돈으로 비트코인을 구매한다. 이렇게 하면 주주 자본을 희석하지 않고 1억 달러의 비트코인 수익을 얻을 수 있지만, 이를 수행할 수 있는 많은 현금 흐름을 생성하는 운영 회사가 필요하다;

두 번째 방법은 자산 순가치(M배 NAV)보다 높은 가격으로 주식을 판매하는 것이다. 예를 들어 1억 달러의 주식을 2배 NAV의 가격으로 판매하면 5000만 달러의 BTC 수익을 얻을 수 있다. 물론, NAV보다 낮은 금액으로 주식을 판매하면 실제로 주주 지분을 희석하게 되어 부정적인 수익률을 얻게 된다;

나는 BTC 수익률과 수익이 중요한 이유는 투자자에게 관리 팀이 특정 날짜에 가치 증가 거래를 했는지 희석 거래를 했는지를 이해할 수 있는 간단하고 투명하며 즉각적인 방법을 제공하기 때문이다. 상장 회사가 주주 지분을 희석할 의향이 있다면, 그들은 거의 무한한 자금을 모을 수 있다. 그러나 진정한 비결은 이러한 거래가 가치 증가 방식으로 이루어져야 한다는 것이다. 그래서 이 두 가지 지표는 중요하지만, 우리는 이제 이 문제를 해결했다.

예를 들어, 내 현금 흐름이 다 소진되었다면, BTC 가격이 상승하면 어떻게 할 것인가? 만약 M이 10, 5 또는 8이라면, 이는 복잡한 문제가 아니다. M 값이 10일 때, 당신은 약 90%의 차익을 얻는다. 따라서 10억 달러의 주식을 판매하면 9억 달러의 수익을 창출할 수 있으며, 이는 무위험 즉각적 수익이다. 본질적으로 이는 복잡하지 않다.

문제는 만약 M이 1 또는 1 이하로 떨어지면 어떻게 되는가? 만약 당신이 현금 흐름이 전혀 없고 M이 1로 떨어지지만, 당신의 대차대조표에 10억 달러의 비트코인이 있다면, 당신은 어떻게 할 것인가? 만약 당신이 그레이스케일처럼 폐쇄형 신탁 기금이거나 ETF(특히 폐쇄형 신탁 기금)라면, 당신은 무력해질 것이다. 따라서 당신의 거래 가격은 M배 NAV보다 낮아질 것이다.

그리고 이것이 사람들이 피하고자 하는 것이다. 그러나 운영 회사가 가진 특별한 권한은 신용 도구를 발행하는 것이다. 따라서 할인 가격으로 거래되거나 거래 가격이 정상 시장 가격으로 떨어지면, 당신이 진정으로 곤경에서 벗어나는 방법은 회사 자산을 담보로 하는 신용 도구를 판매하기 시작하는 것이다. 이것이 바로 BTC 신용 모델의 개념을 도출한다.

만약 내가 10억 달러의 비트코인을 가지고 있다면, 나는 1억 달러의 채권이나 1억 달러의 우선주를 판매할 수 있으며, 배당 수익률은 10%이다. 이는 10배 담보에 해당한다. 따라서 비트코인의 등급은 10이며, 이제 당신은 위험을 계산할 수 있다. 위험은 당신의 10억 달러 비트코인 거래가 도구 만기 시 1억 달러 이하로 줄어들 수 있다는 것이다. 당신은 Black-Scholes Model(주: 블랙-숄즈 모델은 금융 분야의 수학 모델로, 옵션 등 파생 금융 상품의 가격 책정에 널리 사용된다)을 사용하여 통계적 방법으로 계산하고, 변동성, BTC 등급을 입력하여 위험을 도출한 후, 신용 스프레드를 계산할 수 있다. 이것이 우리가 말하는 BTC 신용이다.

BTC 신용은 당신이 위험을 상쇄하기 위해 필요한 이론적 신용 스프레드(무위험 이자율에 대한)와 신용 스프레드 자체를 나타낸다. 만약 BTC 등급이 2라면, 신용 스프레드는 10의 경우보다 높아질 것이다. 만약 비트코인의 변동성을 50으로 예측한다면, 신용 스프레드는 비트코인의 변동성이 30일 때보다 높아야 한다.

따라서 당신이 비트코인 수익률이나 연간 수익률을 BTC 신용 모델에 입력하고 비트코인의 변동성에 대한 예측을 입력한 후 비트코인 가격을 입력하면, 당신은 BTC 등급을 얻고 위험이 나타나며 BTC 신용 모델이 나타난다. 우리가 하는 것은 비트코인 신용 도구를 발행하기 시작하는 것이며, 우리의 아이디어는 주식 시장과 비트코인 시장과 정교하게 연결되지 않은 시장, 즉 관련이 없는 시장에 증권을 판매하는 것이다.

미국 퇴직자의 달러 수익률 시장. 많은 사람들이 비트코인이 무엇인지, Strategy가 무엇인지 모르며, 그들은 우리의 비즈니스 모델에 대해 전혀 알지 못하지만, 만약 우리가 10%의 배당 명목 가치를 가진 우선주를 제공한다면, 그들에게 10%의 배당 수익률과 적격 소득 분배를 제공할 수 있다. 만약 당신의 연간 소득이 48000달러 이하라면, 당신은 미국에서 이 도구를 구매하고 10%의 면세 수익을 얻을 수 있다.

많은 사람들이 10%를 원한다. 이제 문제는 위험이다. 만약 그것이 5배 또는 10배 이상의 담보라면, 그것은 그렇게 위험해 보이지 않는다. 비트코인을 긍정적으로 본다면, 나의 생각은 간단하다. 극히 낮은 위험으로 누군가에게 높은 고정 수익을 제공하는 것이다. 나는 담보가 비트코인이라는 것이 킬러 애플리케이션이라고 생각하며, 전략적으로 우리는 "Strike"(주식 코드: STRK)라는 전환 우선주를 만들어 주식 40%의 상승 공간과 8%의 명목 배당을 제공할 수 있다.

그런 다음 우리는 "Strife"라는 전환 우선주(STRF)를 만들었으며, 10%의 수익률을 제공한다. 이 두 주식은 이번 세기 가장 성공적인 두 우선주이다. 이것들은 가장 유동성이 높고 성과가 뛰어나며, 다른 우선주가 5% 하락할 때 이들은 모두 25% 상승한다.

이들은 가장 성공적인 이유는 비트코인에 의해 제한된 순수한 안전성이 항상 더 좋기 때문이다. 이러한 주식은 더 가치가 있으며, 전환 채권은 더 가치가 있다. 이러한 우선주는 더 가치가 있으며, 매년 55% 상승하는 자산에 연결되고, 우리는 그것을 이러한 도구에 넣어 매우 성공적으로 상장하고 주가 상승을 이루었다. 이제 우리의 아이디어는 사람들에게 판매할 수 있다는 것이다.

우리는 사람들에게 주식 상승의 40%를 판매할 수 있으며, 이때 비트코인이 80% 상승할 수 있다. 하락 보호와 보장된 배당이 있다. 그래서 우리는 이를 "Strike"라고 부른다. 이는 비트코인 보너스와 같으며, 당신은 생활 수당을 받는 것과 같고, 충분한 자금 보호를 받으며, 당신은 차에 탑승하고 영원히 그것을 보유할 수 있다.

이는 비트코인에 대해 호기심이 있지만 "롤러코스터"를 두려워하는 사람들을 위한 것이다. 예를 들어 "터보차저" 버전의 비트코인 주식 MSTR. 그러나 비트코인에 접근하고 싶지 않은 사람들도 많다. 그들은 단지 달러 수익, 유로 수익 또는 엔 수익을 원할 뿐이다. 그러나 세상에는 이러한 생각을 가진 사람이 얼마나 될까? 사실 모든 퇴직자에게는 극히 낮은 위험으로 8% 또는 10%의 배당 수익을 얻고 싶지 않은 사람이 없다.

이것이 신용 시장과 고정 수익 시장의 규모가 주식 시장보다 큰 이유이다. 우리가 하는 것은 비트코인을 사용하여 이러한 수익을 창출하는 것이다. 만약 비트코인이 상승하고 이미 55% 상승했다면, 당신은 50%에서 어떤 비율의 수익을 잘라낼 수 있으며, 55% 이하로 나누어 투자자에게 분배할 수 있다. 그리고 나는 비트코인의 장기 최고 예측이 30%라고 생각하지만, 비트코인의 연간 수익률은 영원히 20%에서 60% 사이에 머물 것이라고 생각한다.

비트코인의 수익률이 20% 이상에 도달하면, 당신은 언제든지 6% -10% 수익률을 제공하는 도구를 판매하고 20% -40%의 수익률로 교환할 수 있다. 주식 투자자에게 차익을 포착하게 하여 주식의 성과가 비트코인보다 우수하게 만든다. 전환 채권에 대해서는, 이것이 우리의 금융 공학이다.

우리는 회사를 재편성하고 있으며, 목표는 실제 성과가 비트코인보다 50%에서 100% 더 우수하게 만드는 것이다. 만약 당신이 비트코인에 직접 투자하고 싶다면, IBIT에서 BTC를 구매하고 보유할 수 있다. 그러나 우리의 주식을 통해 당신은 비트코인의 모든 수익과 손실 및 모든 변동성을 얻을 수 있으며, STRK라는 전환 채권의 설계는 당신에게 비트코인 80%에서 100%의 수익을 제공하도록 되어 있지만, 단지 10%의 하락 위험만 감수하게 된다. 그래서 우리는 당신이 80%의 상승 수익을 얻고 10%의 하락 위험을 감수하며 보장된 배당금을 얻기를 원한다. 이는 수익을 즐기고 위험을 회피하고자 하는 사람들에게 적합하다. 그들은 롤러코스터 같은 변동성을 원하지 않는다. 이것은 거의 IBIT와 경쟁하기 위한 것이다. 만약 내가 당신에게 80%에서 100%의 상승 수익을 제공하고 100%의 하락 위험을 제공하며 배당금이 없다면, 결국 어떻게 될까(IBIT)?

나는 100%에 완전히 도달할 수 있을지 모르겠다. 그러나 우리가 활용하는 주식이 많을수록 전환 주식이 비트코인과 동일한 성과를 낼 가능성이 커진다. 따라서 우리의 목표는 전환 주식이 장기적으로 비트코인과 동등한 성과를 내도록 하면서 원금 보호, 청산 우선권 및 보장된 배당 흐름을 제공하는 것이다. 바로 이것이다. 시장에는 사람들이 하락 위험 없이 상승만 즐기고 싶어하는 수요가 있는 것 같다, 그렇지? 이것이 금융 공학이다. 나는 당신에게 상승을 가져다주고, 당신은 손실이 없으며, 당신이 부를 기다리는 동안 나는 배당금을 제공할 것이다. 내 생각에, 똑똑한 금융 엔지니어도 내 의견에 동의할 것이지만, 많은 사람들은 아직 완전히 이해하지 못하고 있다. 그들은 아직 완전히 이해하지 못하고 있다. 왜냐하면 지난 4년 동안 발행된 마지막 10개의 우선주 중 영구 전환 우선주가 발행된 적이 없기 때문이다.

10개의 우선주 중 상위 3개는 우리의 것이며, 모두 영구적이다. 나머지 7개는 아니다. 사람들은 일반적으로 영구 배당금이나 영구 콜 옵션을 판매하지 않기 때문이다. 왜냐하면 그들은 영구 수익 사용권이 없기 때문이다. 그들은 100년 동안 투자할 수 없다. 만약 당신이 비트코인에 자신이 있고 비트코인이 S&P 500을 영원히 초과할 것이라고 생각한다면, 당신은 S&P 지수보다 항상 낮은 배당금을 판매할 수 있다. 그런 다음 당신은 시장보다 더 나은 성과를 내는 전환 우선주를 판매할 수 있다. 이는 좋은 일이다. 그래서 우리는 이러한 제품을 설계했으며, 고정 수익에 대한 생각은 누군가에게 무한히 영구적인 배당 수익을 제공하는 것이다? 전통적인 사고는 콜 옵션을 설계하는 것이 합리적이라고 생각한다.

만약 금리가 하락하면, 당신은 그것을 상환할 수 있다. 이는 전통적인 은행가들이 좋아하는 방식이다. 당신은 콜 옵션을 설정하고, 금리가 200bp 하락하면 이 옵션을 행사하고 재융자할 수 있다.

그러나 당신은 이렇게 생각한다. 만약 당신이 거래 시장에서 144 A(주: SEC의 Rule 144 A는 자격을 갖춘 기관 구매자가 공개 시장에 등록되지 않은 사모 증권을 거래할 수 있도록 허용하는 규정으로, 이러한 증권은 일반적으로 유동성이 낮지만 거래가 유연하여 기관 투자자에게 적합하다)를 판매하고, 3년의 기간을 두고 장외 거래 시장에서 거래한다면, 이러한 모든 것은 20세기의 불완전한 도구들이다. 따라서 현재의 사고 방식은 STRF를 시장에 주입하고, 첫 주에 얼마나 보이는지 신경 쓰지 않으며, 나는 이 도구를 만들어 향후 20년 동안 최대한 자금을 모으는 것이다.

그래서 우리는 금리가 200bp 하락하면, STRF 거래 가격이 150에 도달할 때 수익률이 6%로 하락할 것이다. 수익률이 6%로 하락하면, 우리는 그것을 판매할 수 있으며, 다시 사지 않을 것이다.

전체 아이디어는 금리가 하락할 때, 나는 ATM을 통해 150 또는 200의 가격으로 수십억 또는 수백억 달러의 이러한 금융 도구를 판매할 것이며, "스마트한 사람들"은 생각할 것이다. 나는 그것을 다시 사야 하고, 재융자해야 하며, 투자 은행과 144 A 거래를 하여 그것을 재융자하기 위해 막대한 자금을 지불해야 한다. 그렇게 되면 STRF는 유동적이면서도 결함이 있는 것이 될 것이다. 그래서 나는 결함이 많고 유동성이 부족한 증권을 발행하고 싶지 않다.

그런데 내가 설명한 것은 전체 우선주 시장이다. 모든 우선주는 내 눈에 쓰레기처럼 보인다. 당신은 이러한 쓰레기 도구를 구매하고, 하루 거래량이 40만 달러에 불과하며, 수익률은 6%이고, 신용 등급은 중형 지역 은행에 해당하며, 모기지 포트폴리오는 당신이 접해본 적이 없고 이해하지 못하는 곳에서 온 것이다. 그런데 당신은 이러한 거래량이 적고 수익률이 6%인 비유동성 장외 거래 제품을 받아들여야 하며, 수익률이 더 높고 유동성이 강하며 누구나 구매할 수 있는 제품이 아닌 것이다.

물론, 문제는 모든 기업 신용, 모든 우선주가 20세기 신용 모델의 세기적 아이디어에 기반하고 있다는 것이다. 우리는 비트코인 재무 회사의 킬러 애플리케이션이 비트코인 신용을 발행하는 것, 즉 비트코인으로 지원되는 주식이라는 결론을 내렸다.

그러나 장기적으로 지속 가능한 비즈니스는 BTC 지원 신용 도구를 발행하는 것이다. 먼저 수십억, 백억, 천억 달러를 발행하는 것이다. 당신은 다른 비트코인 재무 회사와 경쟁하는 것이 아니라, 자금이 없는 모든 회사가 발행한 모든 쓰레기 채권 및 모든 투자 등급 회사가 발행한 모든 회사 채권과 경쟁하는 것이다. 그리고 우리의 담보는 발행 회사 채권의 최상의 투자 회사보다 더 많고, 우리의 담보가 더 좋다.

그래서 우리는 이 시장에서 회사 채권, 투자 등급 채권, 쓰레기 채권, 개인 신용 및 우선주와 경쟁하고 있다. 우리의 아이디어는 더 나은 신용, 더 낮은 위험, 더 우수한 담보, 더 높은 수익 및 더 강한 유동성을 가진 제품을 판매하는 것이다.

우리의 궁극적인 목표는, 1000개의 우선주가 각각 5억 달러의 유통주식으로 유동성이 낮고 가치가 없는 쓰레기 주식이 아니라, 단 하나의 우선주가 500억 달러의 유통주식으로 매일 20억 달러 거래되는 것이다. 이는 사람들이 들어본 어떤 수익보다도 높으며, 비트코인을 지원하는 것이다. 이를 달성하기 위해서는 내가 방금 설명한 이러한 지표를 채택하면 된다. 모든 비트코인 재무 회사가 이를 복제할 수 있으며, 모든 기업에 진심으로 시도해 보기를 초대한다.

나는 기업들이 이렇게 하기를 권장한다. 왜냐하면 20개의 주식을 발행한 비트코인 재무 회사들이 비트코인과 비트코인 주식을 합법화한 것처럼, 20개의 비트코인 지원 신용 도구를 발행하는 회사들도 비트코인 신용을 합법화할 것이며, 이는 모든 신용 시장의 디지털 전환을 가속화하고, 20세기 불완전한 신용 도구를 21세기 디지털 신용 도구로 전환할 것이며, S&P, 무디스 및 피치가 이를 평가하기 시작할 것이다.

모든 사람의 신용 위험에 대한 이해는 진화할 것이다. 퇴직자는 200bp의 수익을 얻지만, 그 위험은 최소한 한 차원 낮아진다. 만약 비트코인 가격이 100만/200만 달러로 상승한다면, 담보 가치도 증가하고, 시장 전체도 진화할 것이다.

내가 표현하고자 하는 것은, 이러한 블록체인 기술 회사들이 추진하는 자본 시장의 디지털 전환이 현재 유행하는 자본 시장 방식을 빠르게 종식시킬 것이라는 것이다.

기자 질문에 대한 답변

이 부분은 Saylor가 기자 질문에 대한 답변 내용이다,

기자가 비트코인 채굴 풀의 중앙화에 대한 우려를 표명하다

네트워크는 탈중앙화되고 있으며, 나는 채굴 풀의 중앙화에 대해 걱정하지 않는다. 나는 비트코인 채굴이 전 세계적으로 탈중앙화되고 있다고 생각한다. 오늘날 중국이 채굴을 금지했던 시기보다 더 높은 탈중앙화 수준을 보이고 있다. 그 당시 중국은 비트코인 채굴의 절반을 차지하고 있었다. 그때 채굴은 다소 중앙화되어 있었고, 이후 채굴은 미국으로 이전되었으며, 지난 1~2년 동안 채굴은 다시 전 세계로 이전되었다. 결국, 나는 채굴이 그렇게 큰 영향을 미치지 않는다고 생각한다.

채굴 능력은 경제 참여자, 정치 참여자, 비트코인 채굴자 및 기술 제공자에게 있으며, 5년 전과 비교할 때 오늘날 각 당사자 간의 합의 수준이 더 높아졌다. 그리고 나는 정책에 의해 추진되는 채굴이 결국 경제 및 기술 참여자에 의해 대체될 것이라고 생각한다. 내 생각에 비트코인은 실제로 그 어느 때보다 더 강력하다. 나는 현재 상황에 대해 걱정하지 않으며, 앞으로도 계속해서 좋은 상태를 유지할 것이다.

기자가 거래소 KYC 심사 관련 질문을 하다

우리는 한 가지를 분명히 해야 한다. 당신은 거래소와 회사와 협력하는 것이 아니라 비트코인 세계에 있는 것이다. 거래소는 단지 매개체일 뿐이며, 당신은 그것을 완전히 우회할 수 있다. 오늘날 사람들은 암호화폐 거래소를 처리하는 방식이 동적으로 발전하고 있다. 디지털 자산 환경이 더욱 유연해짐에 따라 혁신이 폭발적으로 증가할 것이며, 혁신은 국가 차원과 개인 차원에서 발생하고 있다. 오늘날의 상황이 어떻든, 5년 후에는 다를 수 있다. 더 많은 자유와 프라이버시가 있을 것이며, 그들은 매우 좋은 기술을 개발할 것이고, 이러한 기술은 세계 다른 지역으로 퍼질 수 있다. 다른 국가들도 KYC 및 심사에서 실수를 할 것이며, 프라이버시 측면에서 실수를 할 것이다.

KYC는 비트코인의 문제가 아니라 민족 국가, 시민권의 문제이다. 만약 당신이 특별히 우호적이지 않은 국가에 있다면, 그들이 당신의 프라이버시나 경제적 자유를 박탈했다면, 답은 분명하다. 당신은 다른 곳에서 온 기술, 예를 들어 VPN 및 방화벽 등을 사용하거나, 다른 국가의 시민권을 얻어야 한다.

비트코인은 글로벌한 것이다. 그것은 각 국가의 참여자들이 참여할 수 있게 하며, 전 세계에서 Layer 2, 3, 4 기술이 가능한 한 빨리 개발될 것이다. 당신이 거주하지 않는 국가에서 이루어지는 일들은 당신의 국가에서 불법이거나 문화적으로 받아들여지지 않을 수 있다. 비트코인 보유자로서, 당신은 다른 곳에서 누군가에게 혜택을 받을 수 있다. 만약 당신이 쿠바나 북한에서 비트코인을 보유하고 있다면, 비록 수익을 얻더라도, 이러한 것은 특정 지역에서 불법이다.

마찬가지로 많은 기술이 미국에서 다른 국가로 유입될 것이며, 다른 국가에서 유입되는 기술이 유럽에서 허용되지 않을 수도 있다. 나는 이러한 동적 균형이 표준 답변이 없다고 생각하며, 가장 좋은 답변은 비트코인 라이트닝 네트워크와 같은 프로토콜이 될 것이다. 이는 당신이 얻을 수 있는 가장 저항력이 강하고 안정적인 통화 자산의 확보 및 유통 방식을 제공할 것이다.

그래서 이러한 모든 것은 점진적이며, 모든 것이 발전하고 있다. 너무 이상주의적이지 말라. 사실 비트코인은 현재 2.3조 달러의 시가총액에 도달했으며, 우리는 지금 좋은 위치에 있다. 전 세계에서 가장 우수하고 똑똑한 기술자들이 프로그래밍과 혁신, 그리고 BTC Layer 2, 3에 더 많은 자금을 투자하기 시작하여 기존의 모든 문제를 해결하고 있다. 비트코인은 운동, 기술 및 프로토콜로서 우리에게 희망적인 해결책의 길을 제공하며, 내가 아는 어떤 다른 프로토콜보다도 더 나은 것이다.