?# 전방향

1. 거시적 요약 및 미래 예측

미국 주식시장은 지난주 월요일 개장부터 금리 인하 기대와 대형 기술주들의 강력한 실적 발표에 힘입어 지속적으로 상승세를 보였으며, 시장 분위기가 뚜렷하게 회복되었다. 투자자들은 일반적으로 미국 연방준비제도(Fed)가 9월에 금리를 인하할 확률이 높아질 것이라고 예상하고 있으며, 자금이 기술 섹터로 회귀하면서 3대 주요 지수는 모두 강세로 마감했다: S&P 500은 2.4% 상승, 다우지수는 1.3% 상승, 나스닥은 3.9% 급등하며 사상 최고치를 경신하였다. 이는 완화적인 전망에 대한 낙관적인 기대가 정책 및 지정학적 위험에 대한 불안감을 일시적으로 압도했음을 보여준다.

2. 암호화폐 산업 시장 변동 및 경고

지난주 암호화폐 시장은 안정적인 상승세와 정책적 추진력에 힘입어 전반적으로 긍정적인 분위기를 유지하였다. 미국 CFTC는 상장된 암호화폐 현물 제품이 등록된 선물 거래소에서 거래될 수 있도록 허용한다고 발표하였으며, 이는 산업에 중요한 규제 혜택을 가져왔다. Ripple과 SEC의 장기 소송이 공식적으로 종결되었고, Ripple은 1억 2500만 달러의 벌금을 지불하기로 하였으며, 이는 시장의 규제 위험 완화에 기여하였다.

동시에 암호화폐 산업이 401(k) 퇴직 계좌 옵션에 포함되면서 수천억 달러의 자금이 유입될 가능성이 있으며, 투자자 집단이 크게 확대될 것으로 보인다. 기술적인 측면에서 시장은 전반적으로 신중하며, 단기적인 변동성이 심화될 것으로 예상된다. 분석가들은 "대체코인"의 출현 여부에 대해 뚜렷한 의견 차이를 보이고 있으며, Solana와 같은 자산은 여전히 상승 잠재력을 가지고 있다. 전반적으로 규제의 명확성 개선과 정책적 추진력이 상승을 지지하고 있지만, 높은 변동성과 구조적 위험은 여전히 간과할 수 없다.

3. 산업 및 트렌드 핫이슈

Galaxy는 1000만 달러를 투자하여 비트코인을 DeFi에 원활하게 연결하는 기관급 크로스체인 프로토콜 FBTC를 개발하고 있다. 이는 비트코인(BTC)이 여러 블록체인 네트워크 간에 원활하게 이동하고 관리될 수 있도록 하는 분산형 프로토콜이다. Sidekick Protocol은 누구나 실시간으로 시장 통찰을 공유하고 디지털 자산을 즉시 거래할 수 있는 원스톱 라이브 거래 플랫폼을 구축하고 있다.

# 시장 핫이슈 및 이번 주 잠재 프로젝트

1. 잠재 프로젝트 개요

1.1. Galaxy가 1000만 달러를 투자하여 비트코인을 DeFi에 원활하게 연결하는 기관급 크로스체인 프로토콜 FBTC 분석

소개

FBTC는 비트코인(BTC)이 여러 블록체인 네트워크 간에 원활하게 이동하고 관리될 수 있도록 하는 분산형 프로토콜이다. 첨단 암호화 기술과 분산형 거버넌스 메커니즘을 채택하여 FBTC는 BTC 자산의 안전성, 효율성 및 상호 운용성을 보장한다.

구조 개요

FBTC 프로토콜의 구조는 주로 세 가지 핵심 구성 요소로 이루어져 있다:

• 비트코인 메인 체인상의 관리 주소
• 목표 체인상의 스마트 계약
• 오프체인 모듈

1. 고급 작업 흐름

민팅 프로세스(Mint Flow)

Mint FBTC

1. 자격 있는 사용자가 원주율 BTC를 설정된 관리 주소로 전송한다.
2. 사용자가 Bridge 계약과 상호작용하여 민팅 요청을 시작한다.
3. 체인 상의 이벤트를 실시간으로 모니터링하는 Bridge Monitor가 민팅 요청을 감지한다.
4. Bridge Monitor는 비트코인 메인 체인상의 BTC 입금 거래를 동시에 모니터링한다.
5. Bridge Monitor는 TSS Gateway에 민팅 요청을 보낸다.
6. TSS Gateway는 계약을 시작하고 Bridge 계약의 민팅 요청을 확인한다. 여러 TSS 노드가 MPC(다자간 계산) 알고리즘을 통해 거래에 서명하며, 각 TSS 노드는 독립적인 리스크 관리 시스템을 운영하여 입금 거래와 민팅 요청을 검증하여 FBTC의 안전한 민팅을 보장한다.
7. 목표 체인상의 민팅 거래가 확인되면 FBTC 토큰이 공식적으로 민팅된다.

소각 프로세스(Burn Flow)

Burn FBTC

1. 자격 있는 사용자가 Bridge 계약과 상호작용하여 소각 요청을 시작한다.
2. Bridge 계약은 해당 사용자의 FBTC를 소각한다.
3. Bridge Monitor가 소각 요청 이벤트를 모니터링한다.
4. Bridge Monitor는 TSS Gateway에 출금 요청을 보낸다.
5. TSS Gateway는 BTC 이체를 시작하여 지정된 수량의 BTC를 사용자 설정 출금 주소로 전송한다. 여러 TSS 노드가 MPC 알고리즘을 통해 거래에 서명하며, 각 노드는 독립적인 리스크 관리 시스템을 운영하여 BTC 이체 거래와 소각 요청을 검증하여 FBTC의 안전한 언래핑을 보장한다.
   비트코인 메인 체인상의 출금 거래가 확인되면 TSS Gateway는 Bridge 계약을 호출하여 해당 출금 요청이 처리 완료되었음을 확인한다.

크로스체인 프로세스(Cross-chain Flow)

FBTC 크로스체인 전송

1. 사용자가 소스 체인과 Bridge 계약과 상호작용하여 크로스체인 요청을 시작한다.

2. Bridge 계약은 사용자의 FBTC를 소각한다.

3. Bridge Monitor가 소스 체인 이벤트를 실시간으로 모니터링하여 크로스체인 요청을 즉시 감지한다.

4. Bridge Monitor는 크로스체인 요청을 TSS Gateway에 전송한다.

5. TSS Gateway는 목표 체인 Bridge 계약을 호출하여 해당 크로스체인 작업을 확인한다. 여러 독립적인 리스크 관리 시스템을 갖춘 TSS 노드가 거래를 공동 서명하여 확인한다.

6. 목표 체인상의 크로스체인 거래가 확인되면 사용자를 위해 지정된 수량의 FBTC가 민팅된다.

7. 관리 주소(Custodial Addresses)

관리 주소는 FBTC 프로젝트의 핵심 구성 요소로, BTC 자산의 안전한 입금 및 출금을 관리하는 역할을 한다. 이러한 주소는 사용자 자금의 안전한 저장을 보장하며, FBTC 시스템 내에서 해당 작업을 정확하게 반영한다.

입금 주소(Deposit Addresses)

• 주소 할당 각 자격 있는 사용자에게는 독립적인 BTC 입금 주소가 할당된다. 사용자가 해당 주소에 BTC를 입금하면 시스템이 민팅 프로세스를 트리거하여 해당 수량의 BTC를 동등한 FBTC로 변환한다.
• 입금 검증 시스템은 블록체인에서 이러한 입금 주소의 입금 거래를 지속적으로 모니터링한다. 새로운 입금이 감지되면 시스템은 거래 세부 정보를 검증하고 사용자 FBTC 잔액을 업데이트한다.
• 안전 메커니즘 입금 주소는 MPC(다자간 계산) 및 다중 서명(Multi-Sig) 기술을 결합하여 관리되며, 어떤 단일 주체도 자산을 완전히 통제할 수 없도록 보장한다. 이러한 분산형 방식은 사용자 자금의 안전성을 크게 향상시킨다.

출금 주소(Withdrawal Addresses)

• 주소 할당 각 자격 있는 사용자에게도 전용 BTC 출금 주소가 할당된다. 사용자가 소각 요청(즉, FBTC를 BTC로 교환)을 시작하면 시스템은 해당 수량의 BTC를 출금 주소로 송금한다.
• 출금 검증 시스템은 소각 요청의 구체적인 정보를 검증하고, 올바른 수량의 BTC가 사용자 출금 주소로 전송되도록 보장한다. 이 과정은 다중 서명 검증 메커니즘을 사용하여 거래의 안전성과 정확성을 보장한다.
• 안전 메커니즘 입금 주소와 유사하게, 출금 주소도 MPC 및 Multi-Sig 기술을 통해 관리되어 무단 접근을 방지하고 사용자 자산의 안전을 보장한다.

1. 오프체인 서비스(Offchain Service)

FBTC 프로토콜의 오프체인 모듈은 시스템의 안전성과 효율적인 운영을 보장하는 핵심 요소로, 다음 다섯 가지 핵심 구성 요소를 포함한다:

1. Bridge Monitor(브리지 모니터)

• 기능 : 체인 상의 이벤트(예: 민팅, 소각, 크로스체인 요청)를 실시간으로 모니터링하고 요청의 합법성을 검증하며 TSS Gateway에 서명 대기 거래를 제출한다.
• 역할 : 모든 체인 상 거래의 규정 준수를 보장하며, TSS 서명 프로세스의 전제 조건이다.

1. TSS Gateway

• 기능 : TSS 노드가 거래 서명을 완료하도록 조정하고 서명 결과를 수집하여 최종 거래를 목표 블록체인에 방송한다.
• 역할 : 브리지 모니터와 TSS 노드 간의 중앙 통신 허브 역할을 하여 거래 프로세스의 원활한 실행을 보장한다.

1. TSS Nodes(TSS 노드)

• 기능 : 분산 키(TSS 개인 키 조각)를 사용하여 서명하고 각자의 독립적인 리스크 관리 모듈을 통해 요청의 합법성을 검증한다.
• 역할 : 분산 서명 메커니즘을 통해 시스템의 분산화 및 거래 안전성을 보장한다.

1. 리스크 관리 모듈(Risk Control Module)

• 기능 : 신뢰할 수 있는 블록체인 노드 데이터를 접속하여 각 서명 요청이 사전 설정된 안전 규칙을 준수하는지 검증한다.
• 역할 : 시스템의 마지막 방어선으로서 불법 또는 고위험 거래의 실행을 차단한다.

1. 블록체인 노드(Blockchain Nodes)

• 기능 : 표준 비트코인 또는 기타 네트워크 노드로 운영되며, 브리지 모니터와 리스크 관리 모듈에 실시간 체인 상 데이터 조회 서비스를 제공한다.
• 역할 : 시스템에 정확하고 실시간의 블록체인 데이터 지원을 제공하며, 전체 구조의 데이터 기반 인프라 역할을 한다.

평가

FBTC는 다자간 계산(MPC), 다중 서명(Multi-Sig) 및 오프체인 협력 모듈을 통해 비트코인 자산의 다중 체인 생태계 내에서 안전하고 분산화된 효율적인 유통을 실현하였다. 그 장점은 높은 안전성을 갖춘 자산 관리 메커니즘, 완전한 오프체인 리스크 관리 시스템, 그리고 유연한 크로스체인 지원에 있다. 이를 통해 사용자는 다양한 체인 간에 BTC를 원활하게 조작할 수 있다.

반면, 단점은 시스템 구조가 다소 복잡하고 오프체인 서비스의 안정성과 조정에 대한 의존도가 높아 극단적인 상황에서 지연이나 단일 실패 지점의 위험이 존재할 수 있다.

1.2. YZiLabs가 주도하는, 라이브 상호작용과 즉시 거래를 통합한 원스톱 디지털 자산 플랫폼 Sidekick Protocol 해석

소개

Sidekick Protocol은 누구나 실시간으로 시장 통찰을 공유하고 디지털 자산을 즉시 거래할 수 있는 원스톱 라이브 거래 플랫폼을 구축하고 있다. 상호작용과 즉시 거래를 결합함으로써 Sidekick은 수백만 사용자가 쉽게 연결하고 거래하며 새로운 기회를 포착할 수 있도록 한다.

디지털 콘텐츠 소비와 금융 기술의 빠른 발전에 따라 상호작용성, 실시간 경험 및 분산형 소유권을 통합한 새로운 경제 모델이 떠오르고 있다. 여러 주요 트렌드는 디지털 상호작용이 근본적인 변화를 겪고 있으며, 라이브 방송, Web3 참여 및 창작자 경제가 가속화되고 있음을 보여준다. 이러한 변화는 LiveFi 플랫폼에 대한 긴급한 수요를 촉발하고 있으며, 이러한 플랫폼은 실시간 시장 토론, 디지털 자산 발견 및 몰입형 커뮤니티 상호작용을 지원하여 사용자가 분산형, 창작자 주도의 생태계에서 즉시 기회를 포착할 수 있는 인프라를 제공한다.

구조 개요

1. Sidekick Protocol의 솔루션: LiveFi

LiveFi는 Sidekick Protocol이 현재 시장 트렌드에 맞춰 출시한 혁신적인 솔루션으로, 라이브 상호작용(Live Streaming)과 분산형 금융(DeFi)을 결합하여 실시간 거래와 콘텐츠 창작이 결합된 새로운 플랫폼 형태를 만들어낸다.

핵심 특징:

• 실시간 시장 통찰: 사용자는 라이브 방송을 통해 거래 관점, 시장 동향 및 자산 분석을 즉시 공유하고 수신할 수 있다.
• 원클릭 거래 기능: 라이브 방송 중에 디지털 자산 거래를 원활하게 완료하여 "보는 즉시 거래"의 매끄러운 경험을 제공한다.
• 사회적 참여 메커니즘: 관객, 창작자 및 거래자 간의 상호작용 장벽을 허물어 커뮤니티 협력과 고빈도 참여를 촉진한다.
• 창작자 수익 모델: Web3 기술을 활용하여 창작자가 팁, 구독, 토큰 인센티브 등을 통해 분산형 수익을 실현할 수 있도록 지원한다.
• 크로스체인 및 자산 조합 가능성: BTC, ETH 등 다중 체인 자산의 즉시 발견 및 통합 거래를 지원하여 사용자 조작의 유연성을 높인다.

해결하는 문제:

• 전통 거래 플랫폼과 콘텐츠 플랫폼 간의 단절을 해소한다.
• 실시간 + 상호작용 + 거래의 통합 경험을 제공한다.
• 창작자와 사용자에게 높은 참여, 높은 인센티브, 분산형의 새로운 금융 생태계를 구축한다.

1. 주요 제품

라이브 센터(Live Streaming Hub)

라이브 센터는 LiveFi 콘텐츠 발견 및 커뮤니티 상호작용의 핵심 진입점이다. 여기에는 라이브 스트림 홀(Live Stream Hall)이 마련되어 있어 사용자가 인기 창작자를 탐색하고 실시간 암호화 시장 통찰을 얻으며 상호작용 라이브 콘텐츠에 참여할 수 있다. 현재 기능은 다음과 같다:

• 실시간 채팅(Live Chat)
• 선물 팁(Gifting)
• 공동 라이브 방송(Co-streaming)
• 자산 발견(Asset Discovery)

이러한 기능들은 높은 몰입감과 상호작용성을 갖춘 라이브 경험을 구축하여 콘텐츠 창작과 암호화 문화의 융합 다리를 실현한다.

3. Sidekick Protocol 생태계 참여자 및 수익 메커니즘 (Utilization: Ecosystem Contributors & Benefits)

4. Kickers: 콘텐츠 창작자 및 시장 교육자

Kickers는 Sidekick Protocol 플랫폼을 활용하여 실시간 시장 통찰을 공유하고 디지털 자산을 소개하며 관객과 상호작용할 수 있다. 전통 플랫폼이 광고와 후원에만 의존하는 것과 달리, Kickers는 거래 수수료와 커뮤니티 상호작용 인센티브를 통해 직접 수익을 얻을 수 있다.

Kickers의 장점:

• 수익 모델 다변화: 전통 광고 수익을 넘어 상호작용을 통해 직접 수익을 창출한다.
• 팬의 충성도 강화: 참여감을 느낄 수 있는 커뮤니티를 구축하여 관객의 활발한 참여를 유도한다.
• 시장 영향력 확대: Web3 사용자 집단을 활용하여 디지털 콘텐츠 분야에서 전문적인 평판을 높인다.

1. Sidekickers: 사용자 참여자

Sidekickers는 Sidekick Protocol을 통해 라이브 방송을 시청하고 시장 전략을 배우며 최고의 창작자와 실시간으로 소통하여 디지털 자산에 대한 1차 정보를 얻고 투자 결정 효율성을 높일 수 있다.

Sidekickers의 장점:

• 기회를 조기에 발견: 라이브 방송 중 소개된 새로운 자산에 즉시 접근할 수 있다.
• 전문가에게 배우기: 주요 시장 교육자와 상호작용하여 인식을 높인다.
• 공동 구축 커뮤니티에 참여: 분산형 생태계에 참여하여 협력과 성장을 경험한다.

1. 제휴 파트너: 생태계 홍보자

생태계 협력자는 Sidekick의 제휴 프로그램을 통해 새로운 사용자를 LiveFi 생태계에 유입시키고 인센티브를 얻어 플랫폼 확장을 지원한다.

제휴 파트너의 장점:

• 개인 영역 트래픽 수익화: 사용자 전환을 통해 보상을 얻는다.
• 시장 범위 확대: Sidekick이 제공하는 홍보 도구를 활용하여 장기적인 수익원을 구축한다.
• Web3 채택 촉진: 프로토콜 성장의 중요한 추진력이 된다.

평가

Sidekick Protocol은 혁신적인 LiveFi 모델을 통해 라이브 상호작용, 시장 통찰 및 디지털 자산 거래를 원활하게 통합하여 콘텐츠 창작자와 사용자가 실시간으로 참여하고 수익을 창출할 수 있도록 한다. 그 장점은 전통 플랫폼이 수익화, 상호작용 및 자산 획득에서의 장벽을 허물고 분산형, 커뮤니티 주도의 Web3 콘텐츠 금융 생태계를 구축한 것이다.

그러나 단점은 라이브 콘텐츠 품질과 사용자 활발한 참여에 대한 높은 의존도가 있으며, 초기 생태계는 많은 양질의 창작자와 트래픽 지원이 필요하여 플랫폼의 성장 초기에는 냉각 시작 및 사용자 유지의 도전에 직면할 수 있다.

2. 이번 주 주요 프로젝트 상세 분석

2.1. Coinbase & Paradigm이 주도하여 체인 상 옵션 및 영구 전략을 구축하는 차세대 분산형 파생상품 프로토콜 Opyn 상세 분석

소개

Opyn v2는 유럽식, 현금 결제 옵션 제품을 제공하며, 만기 시 자동으로 실행된다.

• 유럽식 옵션: 옵션 보유자가 만기일에만 행사할 수 있으며, 사전 실행이 불가능하다.
• 현금 결제: 옵션 행사 시 기초 자산을 인도할 필요가 없다. 대신 시스템은 담보 자산으로 결제하며, 옵션 보유자는 옵션 매도자로부터 만기 시 기초 자산 가격과 행사 가격 간의 차액을 얻는다.

특징 분석

1. Opyn에서 어떤 유형의 옵션을 선택할 수 있나요?

이 프로토콜은 현재 자동 실행 실질 옵션을 지원하므로 옵션 보유자는 만기 전에 또는 만기 시 수동으로 조작할 필요가 없다. 만기 후 시스템은 롱 및 숏의 결제 수익을 자동으로 계산하며, 결제 가격이 결정된 후 사용자는 언제든지 수익을 인출할 수 있다. 사용자는 인터페이스에서 "상환(redeem)" 버튼을 클릭하여 상환 작업을 완료할 수 있다.

2. 스프레드(Spread)는 무엇인가요?

스프레드 구조는 사용자가 롱 oToken(롱 oTokens)을 숏 oToken(숏 oTokens)의 담보로 사용하여 해당 조합의 최대 손실 금액만큼 담보를 지불하도록 허용한다. 이 메커니즘은 포지션 개설에 필요한 담보 비용을 크게 낮춘다.

금고 구조 분석

1. 생태계 참여자(Ecosystem Participants)

• 전략 생성자(Strategy Creator): 영구 옵션 전략 코드를 구상하고 작성하는 개인, 팀 또는 실체를 의미하며, 이 전략은 금고(vault)에 의해 실행된다. 누구나 전략 생성자가 될 수 있다.
• 금고 생성자(Vault Creator): 체인 상에 금고를 배포하는 개인, 팀 또는 실체를 의미하며, 이 금고는 영구 옵션 전략을 대표한다. 누구나 금고를 생성할 수 있으며, 일반적으로 전략 생성자와 동일한 주체이다.
• 최종 사용자(End Users): 금고에 자금을 예치하는 개인, 펀드 또는 팀을 의미하며, 이들은 금고 뒤에 있는 옵션 전략이 미래 수익을 가져올 것이라고 믿는다. 이 사용자들은 "한 번 투자하고 걱정 없음"의 투자 경험을 누리며, 옵션 만기나 기타 투자 세부 사항에 신경 쓸 필요가 없다.
• 금고 관리자/소유자(Vault Manager/Owner): 금고를 관리하는 개인, 팀 또는 실체로, 모든 수동 투자 결정을 내리고(예: 행사 가격 선택) 전략 실행에 필요한 다양한 작업을 처리한다(예: 옵션을 장외로 판매). 금고의 소유권은 이전할 수 있다.

1. 구조

각 금고(Vault)는 하나의 영구 옵션 전략을 나타낸다. 새로운 전략을 시작하려면 새로운 OpynPerpVault 계약을 배포해야 한다. 하나의 금고는 하나 이상의 배포된 Action(작업 모듈)에 할당되어 해당 전략을 실행할 수 있으며, 각 Action은 독립적인 자금 배분 비율을 가진다. 금고의 Action 설정이 완료되면 변경할 수 없다.

하나의 금고가 여러 Action으로 구성될 수 있어 더 높은 유연성을 제공하며, 여러 가지 특성을 가진 옵션 조합 전략을 생성할 수 있다.

• 라운드(Round)

라운드는 Opyn 영구 금고의 핵심 메커니즘으로, 만기일이 있는 금융 상품(예: 옵션, 선물, 채권 등)을 지속 가능한 투자 전략으로 전환하는 데 사용된다.

• 각 라운드는 하나의 완전한 전략 주기를 나타낸다.

• 전략은 금고 관리자가 실행하며, 각 라운드가 끝난 후 "라운드 전환"(rollover)을 수행한다.

• 코드 레벨에서 Rollover 함수를 호출하여 새 라운드를 시작하고, Close Positions 함수를 호출하여 현재 라운드를 종료한다.

• 전략이 만기 시간이 있는 자산(예: oToken, 선물, 채권 등)을 포함하지 않는 경우, 잘못된 문서를 참조하고 있을 수 있다.

• 금고 생애주기

Opyn 금고의 생애주기는 세 가지 상태로 구성된다: 잠금 해제(Unlocked), 잠금(Locked), 긴급(Emergency). 정상 운영 중 사용자는 잠금 해제 상태에서 자산을 입출금할 수 있다; 전략이 시작되면 금고는 잠금 상태로 전환되어 자산의 입출금이 허용되지 않는다; 전략이 종료된 후 다시 잠금 해제된다. 각 금고는 "최소 잠금 해제 기간"을 설정하여 사용자가 라운드 간 자유롭게 종료할 수 있도록 보장한다. 또한 금고는 긴급 중단 기능을 지원하여 중단 기간 동안 모든 작업이 금지되며, 복구 후 원래 상태로 돌아간다.

3. 금고 기능(Vault Functions)

사용자 상호작용(User Interactions)

• 입금(Deposit)

• 잠금 해제 상태(Unlocked State) :
• 사용자는 deposit(_amount)를 통해 자산을 입금하고, 보유 지분에 따라 금고 지분을 얻는다.
• 입금된 자산은 다음 라운드 전략에서 사용되며, 잠금 상태에 들어가면 자산은 전략에 따라 다양한 작업에 배분되어 리스크를 부담하고 수익을 창출한다.
• 잠금 상태(Locked State) :
• 금고가 잠금 상태에 들어가면 사용자는 즉시 사용할 자산을 입금할 수 없으며, 사용자가 옵션 만기 전에 참여하여 이전 라운드의 수익을 무위험으로 공유하는 것을 방지한다.
• 사용자는 registerDeposit를 호출하여 자산을 대기 처리 대기열로 전송해야 하며, 이러한 자산은 다음 라운드 시작 시 프리미엄을 얻기 위해 사용되지만 현재 라운드가 종료되기 전에는 수익을 얻지 못한다.
• 현재 라운드를 종료하기 위해 closePositions()를 호출하면 대기 처리 대기열의 자산이 주 풀에 합쳐져 새로운 지분이 생성되고 해당 입금자에게 배분된다.

• 출금(Withdraw)

• 잠금 해제 상태(Unlocked State) :
• 사용자는 withdraw를 호출하여 지분을 소각하고 담보 자산을 회수할 수 있다.
• 잠금 상태(Locked State) :
• 사용자는 출금 요청을 등록할 수 있으며, registerWithdraw를 통해 대기 처리 대기열에 들어간다.
• 현재 라운드가 종료된 후 사용자는 언제든지 withdrawFromQueue를 통해 자산을 회수할 수 있다.

금고 관리자 상호작용(Vault Manager Interactions)

• 라운드 전환(Rollover)

• 금고 소유자는 rollOver를 호출하여 다음 라운드를 시작하고 rolloverPosition 함수를 트리거하여 금고 자산을 작업 계약에 배분해야 한다.
• 각 작업은 사용자 보호 또는 악의적인 라운드 전환을 방지하는 사용자 정의 로직을 구현할 수 있다. 예를 들어, 옵션 매도 작업은 시간 잠금을 구현하여 금고 관리자가 옵션을 판매하기 전에 충분한 시간을 확보하도록 하여 악의적인 매도자가 부적절한 옵션을 저가로 판매하는 것을 방지한다.

• 포지션 종료(Close Positions)

• 라운드가 종료된 후(옵션 만기 등) 누구나 closePositions 함수를 호출하여 자산을 작업 계약에서 금고로 가져오고 출금을 허용하며 금고를 잠금 해제 상태로 복원하여 다음 라운드를 기다리게 할 수 있다.
• 각 작업 계약은 자산 이동을 승인하고 currentValue()가 반환하는 자산 금액이 회수될 수 있도록 확인해야 한다.
• 사용자 정의 로직: 각 작업 계약은 악의적인 closePositions 호출을 방지하는 로직을 구현할 수 있다. 예를 들어, 숏 포지션(옵션 매도) 작업은 옵션 만기 전에 closePositions를 호출할 수 없다.

4. ShortOToken(숏 oToken)

• 기본 기능(Basics)

이 작업은 AirSwap, 0x 또는 Gnosis Auction을 통해 oToken을 숏하는 것을 지원한다.
작업 계약의 소유자는 해당 계약에서 oToken을 민팅하고 거래를 완료하여 권리금을 수취할 수 있다.

이 작업의 설계 목적은 다양한 체인 상 검사 메커니즘에 쉽게 접속할 수 있도록 하여 작업 소유자가 전략 방향에서 너무 멀어지는 것을 방지하고, 악의적인 행동이 발생할 경우 예치 사용자에게 충분한 시간을 제공하여 자금을 완전히 회수할 수 있도록 하는 것이다.

• 템플릿에 내장된 일부 체인 상 검사 예시에는 다음이 포함된다:

• 선택한 콜 옵션의 행사 가격이 현재 현물 가격보다 x% 높다;
• 선택한 풋 옵션의 행사 가격이 현재 현물 가격보다 x% 낮다;
• 거래소에서 체결된 거래에서 얻은 권리금이 투입 담보의 x% 이상이다.

• 도식 설명(Diagram)

아래 도식은 해당 작업의 생애주기가 전체 금고 생애주기에 어떻게 통합되는지를 보여준다.

요약

Opyn V2는 유럽식, 현금 결제 옵션을 지원하는 DeFi 프로토콜로, 자동 행사, "라운드"-라운드 전략 및 조합 가능한 영구 옵션 금고(Perpetual Vaults) 등의 혁신적인 기능을 제공하여 사용자 투자 프로세스를 크게 단순화하며, "설정 후 잊기" 수익 전략을 추구하는 사용자에게 적합하다. 또한, 다중 전략 조합 및 체인 상 자동화 작업을 지원하여 유연성과 투명성을 높인다.

그러나 복잡한 구조와 높은 사용 장벽은 신규 사용자에게 친숙하지 않으며, 전략 수립 및 금고 관리에 많은 인적 개입이 필요하고, 여전히 체인 상 작업 지연 및 안전성 문제에 직면해 있다.

# 산업 데이터 분석

1. 시장 전체 성과

1.1. 현물 BTC vs ETH 가격 추세

BTC

분석

이번 주 주요 저항: 122000달러(이전 고점)

이번 주 주요 지지: 120800달러, 119800달러, 118900달러

ETH

분석

이번 주 주요 저항: 4390달러, 4780달러, 4890달러

이번 주 주요 지지: 4100달러, 3890달러, 3750달러

2. 공공 체인 데이터

2.1. BTC Layer 2 요약

• Taproot Assets v0.6 버전 출시: Lightning Labs는 Taproot Assets v0.6을 출시하였으며, 이는 메인넷에서 사용할 수 있는 최초의 다중 자산 Lightning 프로토콜로, 사용자가 비트코인 네트워크에서 스테이블코인을 민팅하고 Lightning 네트워크를 통해 매우 낮은 비용으로 즉시 전송할 수 있도록 지원하여 비트코인의 다중 자산 결제 통합의 새로운 장을 열었다.
• 형식적 검증 Lightning Network 보안성 연구 결과 발표: 학계는 새로운 연구를 발표하여 형식적 검증(formal verification) 방식을 통해 Lightning Network가 모든 시나리오에서 정직한 사용자의 자금 안전을 보장할 수 있음을 처음으로 증명하였으며, 기술 신뢰성을 크게 향상시켰다.

2.2. EVM 및 비 EVM Layer 1 요약

EVM Layer 1 최신 동향

• Layer One X, 크로스 생태 자산 분산 전송 구현: Layer One X는 테스트넷에서 EVM과 비 EVM 체인 간의 분산 자산 전송을 처음으로 구현하였으며, 메인넷이 출시되면 크로스 체인 상호 운용성 수준이 크게 향상될 것이다.
• WOM Protocol, EVM 호환 Layer 1 테스트넷 출시: WOM Protocol은 SocialFi 및 InfoFi 등 분야에 대한 인프라 지원을 위해 EVM 호환 Layer 1의 테스트넷을 공식 출시하였다.
• Sei Network, 병렬 EVM 솔루션 출시: EVM의 병렬 실행을 최초로 구현하였으며, CosmWasm 및 EVM 스마트 계약을 지원하고, 높은 처리 능력(초당 28,300 배치 거래)을 자랑하며, 블록 생성 시간은 약 390ms이다. Sei의 공동 창립자는 향후 Sei가 Layer 1 구조 최적화에 집중하고 EVM 핵심 확장 방향으로 돌아갈 것이라고 밝혔다.

비 EVM Layer 1의 주요 동향

• Layer One X, 전통적 제한을 깨고 브리지 대체 솔루션 구현: 앞서 언급한 바와 같이, Layer One X가 도입한 EVM과 비 EVM 간의 분산 자산 전송 기능은 이와 같은 공공 체인 생태계의 중요한 이정표가 된다.

2.3. EVM Layer 2 요약

1. Linea: 제로 지식(ZK) EVM 확장 솔루션 출시

Linea는 이번 주에 공식 출시되었으며, 이는 분산 애플리케이션을 위한 EVM Layer 2 네트워크로, EVM과 완전히 동등한 제로 지식 증명 기술을 채택하여 더 나은 확장성과 개발자 이주 경험을 목표로 한다.

2. Little Pepe (LILPEPE): EVM Layer 2 토큰 프리세일 강력 진행

Little Pepe는 밈 코인을 수용하기 위해 설계된 고성능 EVM Layer 2 블록체인 프로젝트로, 프리세일에서 토큰이 폭발적인 성과를 보였으며, 아홉 번째 라운드가 조기 매진되고 열 번째 라운드가 시작되었으며, 자금 조달이 1,647.5만 달러를 초과하여 커뮤니티와 투자자 간의 높은 열기를 보여준다.

3. Optimistic MEV: Layer 2 블록 공간에서 계속 주도

연구에 따르면 2025년 1분기 동안 Base, Optimism 및 Arbitrum을 포함한 Optimistic Rollup 네트워크에서 "낙관적 MEV"(Optimistic MEV)가 체인 상 가스 소비의 절반 이상을 차지하며, 특히 Base와 Optimism에서 두드러진다. 이러한 유형의 거래는 자주 차익 거래 탐색을 시작하지만 성공률이 낮아 블록이 지속적으로 혼잡해지며, 가스 지출은 상대적으로 낮다.

# 거시 경제 데이터 회고 및 다음 주 주요 데이터 발표 일정

지난주 미국 거시 경제 데이터는 경제 기본면이 여전히 탄력적임을 반영하였으나, 인플레이션, 무역 및 고용 측면에서 구조적 도전이 존재하며, 단기 성장률은 온건하게 유지되고 있으며, 통화 정책은 경제 안정을 지원하기 위해 점진적으로 완화 방향으로 전환되고 있다. 향후 몇 달간 투자, 소비 및 정책 방향이 주요 관찰 포인트가 될 것이다.

이번 주(8월 11일-8월 15일) 주요 거시 경제 데이터 발표 일정은 다음과 같다:

8월 12일: 미국 7월 비계절 조정 CPI 연율

8월 14일: 미국 8월 9일 주 초청 실업 수당 수

8월 15일: 미국 7월 소매 판매 월율

# 규제 정책

미국: 스테이블코인 및 정책 구조 진전

• 《GENIUS Act》 공식 서명 ------ 미국 대통령 트럼프는 7월 17일 이 법안을 서명하여 스테이블코인이 1:1 달러 또는 저위험 자산으로 지원되어야 한다는 강제 요구 사항을 설정하고, 연방 및 주 차원의 규제 프레임워크 구축을 촉진하였다.
• SEC, "Project Crypto" 출시 ------ 의장 Paul Atkins는 이 중대한 정책 계획을 시작한다고 발표하였으며, 자산 분류의 명확화, "슈퍼 애플리케이션"(거래, 스테이킹, 대출 통합 플랫폼) 지원 등을 통해 암호 자산 규제 현대화를 촉진할 것으로 기대되며, 규제 위험을 낮추고 기관의 미국 시장 복귀를 유도할 것으로 보인다.
• 암호 자산의 퇴직 계좌 진입 허용 ------ 대통령은 암호 화폐를 401(k) 퇴직 계획에 포함시키는 행정 명령을 서명할 것으로 예상되며, 약 9조 달러의 잠재적 자본 유입을 초래할 수 있지만, 정책 논란과 위험 우려도 불러일으킬 수 있다.

중국 및 홍콩: 규제 강화 및 허가 추진

• 중국 규제 기관, 중개업체의 스테이블코인 홍보 금지 ------ 금융 위험 방지를 위해 중국은 현지 증권사에게 스테이블코인 연구 및 세미나 지원 또는 홍보를 중단하도록 요구하여 잠재적인 불안정 영향을 억제하고 있다.
• 홍콩 스테이블코인 준칙 제도 추진 ------ 홍콩은 《스테이블코인 조례》를 통과시켰으며, 2026년 초에 첫 번째 스테이블코인 발행 라이센스를 발급할 예정이다. 이는 자금 세탁 방지, 리스크 관리 및 기업 거버넌스를 강화하기 위한 것이다.

인도: 암호 거래 위험 정화 강화

• 인도, 44,000건 이상의 세무 통지 발송 ------ 암호 거래 수익을 신고하지 않은 이유로 인도 세무 당국은 대규모 조사 작업을 시작하였으며, 630억 루피의 미신고 수익을 적발하여 규제 강화 추세를 반영하고 있다.

인도네시아: 암호 세율 대폭 인상

• 암호 거래 세율 최고 5배 인상, 광업 부가세 두 배 증가 ------ 8월 1일부터 인도네시아의 국내 거래 세율이 0.1%에서 0.21%로 인상되었으며, 해외 거래는 1%에 달하고, 광업 부가세는 1.1%에서 2.2%로 인상되었으며, 이전의 특별 소득세는 폐지되었다.

영국: 규제 촉구 가속화

• 영국 전 재무장관, 규제 구축 가속화 촉구 ------ 오스본 등은 영국이 금융 혁신 분야에서 선두주자였음에도 불구하고 현재 디지털 자산 회사 등록 수가 낮아 더 강력한 경쟁력 있는 디지털 자산 중심지가 되는 것을 방해하고 있다고 강조하였다. 그들은 은행 서비스 가용성 및 규제 증가 문제를 해결할 것을 제안하였다.