3.5억은 시작일 뿐: Arbitrum의 RWA 생태계, 어떤 부의 비밀이 숨겨져 있을까?

저자: Castle Labs

편집: Saoirse, Foresight News

요약

많은 사람들에게 현실 세계 자산(RWA) 분야에 진입할 수 있는지는 암호화폐가 주류 채택을 이루었는지를 측정하는 기준이 되었습니다: 체인 상의 세계와 전통 금융을 연결할 수 있을 때만 암호화폐는 매력적인 주류 자산으로서의 입지를 확립할 수 있습니다.

한때의 구상이 점차 현실로 다가오고 있으며, 미국 국채, 채권 및 부동산이 토큰화되어 체인에 올라가고 있습니다.

규제의 명확화와 기술의 성숙이라는 두 가지 요인에 힘입어 RWA는 상당한 발전 동력을 얻고 있습니다.

이 글은 Arbitrum 생태계에 초점을 맞추고 있으며, 이는 RWA에 집중한 여러 프로젝트를 성공적으로 시작한 Layer2 솔루션입니다. 현재 RWA 자산의 총 잠금 가치(TVL)는 3.5억 달러를 초과했습니다.

이 글은 Arbitrum에서의 RWA, 이를 발전시키는 프로젝트 및 이니셔티브, 주요 자산 및 제공업체(사례 연구 포함), 관련 위험 고려 사항 및 미래 전망을 개요합니다.

Arbitrum에서의 RWA 개요

RWA 시장은 활발히 성장하고 있습니다. 많은 초기 암호화폐 채택자들은 월스트리트 엘리트가 암호화폐를 사용하는 장면을 꿈꿨습니다. 이제 이 비전은 현실이 되었고, 현실 세계 자산이 성공적으로 체인에 올라가고 널리 채택되기 시작했습니다.

출처: rwa.xyz

현재 RWA의 총 가치는 250억 달러를 초과하며, 구체적인 분포는 다음과 같습니다:

출처: rwa.xyz

• 개인 신용: 153억 달러(60%)
• 미국 국채: 62억 달러(26.9%)
• 원자재: 18억 달러(7.2%)
• 기관 대체 펀드: 7.84억 달러(3.26%)
• 사모펀드: 4.187억 달러(1.71%)
• 비미국 정부 채권: 3.06억 달러(약 1.2%)

RWA의 체인 상장에는 여러 요인이 작용하고 있습니다:

• 디지털 자산 규제 프레임워크의 성숙
• 기술 인프라의 생산 수준 신뢰성 도달
• 기관의 관심이 급속히 증가

암호화폐는 점차 수용되고 규제 체계에 포함되고 있으며, 예를 들어 유럽의 MiCA 및 미국의 최근 통과된 'GENIUS 법안'과 같은 규제는 이러한 자산이 더 넓은 금융 환경에서 점차 합법화되고 있음을 의미합니다.

동시에 비트코인, 이더리움과 같은 네트워크는 10년 이상 안정적으로 운영되어 그 안전성, 활발함 및 탈중앙화 특성을 충분히 입증했습니다.

그러나 RWA는 그 특성상 체인 상장 전에 더 높은 보장을 필요로 합니다. 따라서 L2의 출현은 기관 투자자에게 매우 매력적이며, 이들은 이더리움 메인넷에 비해 체인 운영 비용을 수십 배 낮출 수 있습니다.

많은 2차 네트워크 중에서 Arbitrum은 RWA 분야에서 가장 빠르게 성장하는 2차 솔루션 중 하나입니다.

왜 Arbitrum을 선택해야 할까요?

• 성숙하고 신뢰할 수 있는 기술 스택
• 신뢰할 수 있는 블록 공간 중립성
• 암호화폐 분야에서 규모가 가장 큰 자금 풀 중 하나

Arbitrum은 강력한 기술 스택을 보유하고 있으며, 기술 주도 발전에 집중하고 있습니다. Stylus 및 Timeboost와 같은 기술 성과의 출현으로 이더리움 메인넷의 효과적인 대안이 되었습니다.

또한 Arbitrum의 백엔드 기술은 Hyperliquidx와 같은 프로젝트에서 USDC의 크로스 체인 브릿지로 사용되고 있으며, 이는 그 생태계 자체의 기능 범위를 넘어섭니다. 이는 Arbitrum이 블록 공간으로서 신뢰할 수 있는 중립성을 갖추고 있음을 충분히 증명합니다. 신뢰할 수 있는 중립성이란 블록체인 네트워크가 공정한 운영 원칙을 준수하고 모든 참여자에게 동등하게 대하며, 어떤 사용자, 애플리케이션 또는 결과에도 편향되지 않음을 의미합니다.

신뢰할 수 있는 중립성의 중요성:

• 신뢰: 사용자와 기관은 규칙을 임의로 변경하거나 특정 쪽을 편향하지 않는 플랫폼에 더 의존하고 싶어합니다.
• 안전성: 중립적인 시스템은 조작되거나 중앙집중화될 위험에 더 잘 저항할 수 있습니다.
• 조합 가능성: 개발자가 어떤 프로토콜도 특별 대우를 받지 않을 것이라고 확신할 때 DeFi는 번창할 수 있습니다.
• 기관 신뢰: RWA의 경우, 중립성은 토큰화된 자산이 숨겨진 위험(예: 검열, 편향된 거버넌스 등)에 직면하지 않도록 보장합니다.

마지막으로 Arbitrum은 이 분야에서 여섯 번째로 큰 자금 풀을 보유하고 있으며, 자산 규모는 11.7억 달러를 초과하고, 가장 성숙한 스테이블코인 생태계 중 하나를 보유하고 있습니다.

RWA는 유형 자산과 수익성 도구를 대표할 수 있으며, 블록체인 시스템의 프로그래머블성과 투명성을 결합하여 기관 투자자와 분산 자율 조직(DAO)에 다각화된 투자, 안정적인 수익 및 자본 효율성을 높일 수 있는 새로운 기회를 제공합니다.

어떤 제안이 이 발전을 촉진했나요?

이 섹션에서는 Arbitrum 내 RWA의 발전 과정을 간략히 회고합니다. Arbitrum 내 RWA의 초기 발전은 재단과 Arbitrum DAO의 공동 추진으로 이루어졌습니다.

Arbitrum DAO의 RWA 분야 첫 번째 발의는 '안정 재무 기부 제안'(Stable Treasury Endowment Proposal, 약칭 STEP)에서 시작되었으며, 이후 RWA 혁신 지원 프로그램, 재무 관리 제안 등이 차례로 출시되었습니다. 마지막으로 STEP 2가 있습니다.

STEP(2024년 4월)

이 제안은 기관 발행자를 통해 8500만 달러(3500만 ARB)를 초과하는 금액을 토큰화된 미국 국채 등 현실 세계 자산에 투자할 계획입니다.

비록 이 계획은 처음에 시범 프로젝트에 불과했지만, 신청자에 대한 심층 분석을 통해 여러 제공업체를 성공적으로 선별했습니다:

• Securitize의 BUIDL
• Ondo Finance의 USDY
• Superstate의 USTB
• Mountain Protocol의 USDM
• OpenEden의 TBill
• Backed의 bIB01

신청자 선별 기준은 다음과 같습니다:

• 투자 제한 없음
• 명확한 조직 구조를 갖추고 각 부서 간의 단절이 없는 기업
• 자산 관리 규모가 상당하며, 여러 국제 증권 식별 코드(ISIN) 노출을 보유하고, 팀 경험이 풍부함
• 공공 또는 분산 도구 및 네트워크 사용(전용 도구 및 네트워크에만 의존하지 않음)
• 추가적인 분산 거버넌스 계층이 있는 회사 선택 피하기
• 충분하고 상세한 문서 자료 보유

또한, STEP은 위 목록에 국한되지 않도록 향후 5년 동안 매년 DAO 재무의 1%를 토큰화된 현실 세계 자산에 투자할 계획입니다. 이 계획은 RWA 분야에 대한 심층 이해와 생태계 발전과 원금 보호 간의 균형을 맞추는 기회를 제공합니다. 향후 반복 버전은 이러한 목표 중 하나에 초점을 맞출 것으로 기대됩니다.

STEP 계획은 큰 성공을 거두었으며, 1년이 채 되지 않은 시간 안에 Arbitrum DAO에 60만 달러의 이자 수익을 가져왔습니다.

다음은 월별 누적 금액 통계입니다:

STEP의 특별한 점은 기관 서비스 제공업체와 협력할 때 명확한 원칙을 따릅니다:

• 중개인 참여 없이 수익 안정 자산을 직접 평가하고 선별
• 요청 제안서(RFP) 모델을 채택하여 프로토콜 측이 제품 신청을 제출하고 심사를 받을 수 있도록 함
• 기관 참여자가 분산 포럼에서 직접 신청하며, 이 계획은 DAO에 지속 가능한 수익을 창출하는 것을 목표로 함

RWAIG 지원 프로그램(2024년 6월)

Arbitrum 재단은 RWA 통합, 분석 및 연구 작업을 지원하기 위해 30만 ARB의 예산으로 2개월 간의 시범 프로그램인 RWAIG를 지원했습니다.

이 지원 프로젝트의 주요 목표는 다음과 같습니다:

• Arbitrum 내 RWA의 활발함을 크게 높이고 경쟁에서 선두를 차지하여 '플랫폼 미래 성장 보장'을 실현
• DAO 재무 자금을 RWA에 투자하는 방법과 Arbitrum에서 체인 상 토큰화를 시작하는 방법 탐색
• GMX, Aave 및 Pendle과 같은 기존 생태계 애플리케이션에서 RWA 자산 및 도구를 더 널리 통합

이 계획은 최종적으로 8개의 다양한 프로젝트에 자금을 지원했습니다:

• RWA 연구: 사용자에게 해당 분야 지식 보급
• PYOR: RWA 분석 대시보드
• Mystic Finance: 사용자가 RWA 자산을 담보로 안정 코인을 빌릴 수 있는 대출 시장
• Jia: 중소기업의 외상 매출금을 토큰화된 자산으로 전환
• Truflation: 실시간 인플레이션 데이터 제공
• Backed Finance: 추적 증권의 구조화된 제품 생성
• Infinfty: 제품 조달, 성과, 소유권 및 환경 영향을 추적하는 ERC-6651 RWA 토큰 개발

재무 관리(2024년 12월)

2024년 말, STEP의 초기 작업을 보완하기 위한 재무 관리 제안이 등장했습니다. 이 제안은 재무의 ARB 토큰을 활용하여 수동 수익을 얻는 데 초점을 맞추고 있으며, 재무 내 토큰을 유휴 상태로 두지 않도록 합니다.

그 목표는 다음과 같습니다:

• 자산 관리: 2500만 ARB 토큰 관리, 체인에서 수익 창출
• 안정 코인 교환: ARB 자산을 안정 코인으로 교환하는 프로세스 간소화, 슬리피지 및 시장 영향 최소화
• 안정 코인 유동성 배치: 1500만 ARB를 안정 코인으로 교환하여 저위험 수익 전략에 투자, DAO의 지출 또는 서비스 제공업체 비용 지급
• 다각화 및 안정성: 위험 조정 수익에 중점을 두고 자금 안전 보장

이 전략은 두 가지 방향으로 나뉩니다:

• 재무: 순수 ARB 전략을 위해 1000만 ARB를 예약하고, 1500만 ARB를 안정 코인으로 교환하여 DAO의 '당좌 계좌'로 사용
• 성장: 7500 ETH를 분산 금융(DeFi) 분야에 배치

STEP 2(2025년 1월)

STEP의 초기 성공에 힘입어 STEP 2 제안이 승인되어 추가로 3500만 ARB(약 1570만 달러)가 투입됩니다.

50개 이상의 신청서를 면밀히 검토한 후, STEP 위원회는 다음 비율로 자산을 배분하기로 결정했습니다:

• WisdomTree WTGXX: 30%
• Spiko USTBL: 35%
• Franklin Templeton FOBXX(BENJI): 35%

이 계획의 중요성은 DAO의 인정을 통해서도 드러납니다.

STEP 2는 절대 다수로 통과되었으며, 참여자의 약 89%가 지지 의사를 표명했고, 11%가 기권했으며, 단 0.01%만 반대했습니다.

이러한 프로젝트와 이니셔티브는 Arbitrum에서 현실 세계 자산의 발전을 촉진하여 총 잠금 가치(TVL)를 1년이 채 되지 않은 시간 안에 거의 제로에서 7000만 달러 이상으로 성장시켰습니다.

현재 상황은 어떨까요?

Arbitrum에서의 RWA 구조는 어떻게 될까요?

다음 섹션에서는 체인 상 데이터를 활용하여 Arbitrum에서의 RWA 자산, 자산 제공업체 및 RWA의 성장 상황을 심층적으로 탐구합니다.

Arbitrum에서 RWA의 성장

저비용, 높은 처리량 아키텍처와 신뢰할 수 있는 중립성을 바탕으로 Arbitrum은 발행자, 인프라 제공업체 및 인센티브 프로그램으로 구성된 생태계를 신속하게 구축하여 RWA의 체인 상장을 대규모로 추진하고 있습니다.

Arbitrum은 초기에는 DeFi 기본 구성 요소, DEX, 대출 프로토콜 및 수익 집계기에 주로 집중했지만, 2022년 이더리움에서의 미국 국채 토큰화 초기 실험 이후 체인 외 자산의 체인 상장 개념이 주목받기 시작했습니다.

현재 Arbitrum의 RWA 시가총액은 3.5억 달러에 가까우며, 129종 이상의 자산이 토큰화되었습니다. 비록 이 숫자가 주목할 만하지만, RWA 자산 총 시가총액의 약 1.39%에 불과하여 미래에 강력한 성장 잠재력을 예고합니다.

예측이 다소 차이가 있지만, 여러 예측은 체인 상 RWA 분야의 성장에 대해 다음과 같은 추정을 하고 있습니다:

• 2030년까지 16조 달러(전 세계 GDP의 10%)
• 2034년까지 30조 달러

첫 번째 예측 시나리오에서는 이 분야가 향후 5년 동안 40배 성장할 것으로 예상됩니다.

Arbitrum은 가장 성숙한 체인 상 RWA 네트워크 중 하나로서 상당한 경쟁 우위를 가져올 것입니다.

Arbitrum에서 RWA의 성장 과정

2024년 한 해 동안 Arbitrum의 총 잠금 가치(TVL)는 거의 제로에서 연말에 가까운 8500만 달러로 성장했습니다.

이 성장 과정은 세 가지 단계로 나눌 수 있으며, 위에서 언급한 주요 이니셔티브와 밀접한 관련이 있습니다:

• 초기 성장 단계(2024년 1분기): Arbitrum의 RWA 총 잠금 가치가 거의 제로에서 500만 달러를 초과하여 초기 발전 기세를 보여줍니다.
• 대폭 성장 단계(2024년 2분기): 2024년 상반기 동안 총 잠금 가치가 약 2000만 달러에서 약 7000만 달러로 증가하며, 이는 STEP 1의 자금 배분 시기와 일치합니다.
• 지속적 확장 단계: DAO 재무의 자금 지원 증가(STEP 2)와 새로운 RWA 발행자(예: Spiko, WisdomTree, 블랙록)의 참여로 2025년에도 지속적인 성장이 예상됩니다.

이러한 발전은 체인 상 지원 자산 유형에도 반영됩니다. 2024년에는 대부분의 RWA가 미국 국채였습니다. 시간이 지남에 따라 자산 유형이 풍부해지고 새로운 품종이 포함되었습니다.

비록 미국 국채가 여전히 자산 유형의 대부분(1.97억 달러)을 차지하고 있지만, EU 국채가 그 뒤를 따르고 있습니다(1.5억 달러). 부동산, 주식 및 ETF와 같은 대체 자산도 점차 주목받고 있습니다.

RWA 자산 및 제공업체

이 섹션에서는 이러한 자산 유형을 심층적으로 탐구하며, 총 가치 기준으로 상위 10개의 RWA 제품을 소개하고 발행자별로 분류합니다.

Spiko

Spiko는 체인 상 증권 토큰 발행 및 배급 플랫폼을 구축했습니다.

이 플랫폼은 프랑스 금융 시장 관리국(AMF)의 허가를 받아 두 개의 머니 마켓 펀드를 출시했습니다:

• Spiko 유로(EUTBL)
• Spiko 달러(USTBL)

이 펀드는 단기 국채 포트폴리오를 기반으로 하며, 수익은 중앙은행의 무위험 이자율과 유사합니다. 현재 이들은 가장 널리 사용되는 제품 중 하나로, EUTBL은 1.46억 달러의 총 가치를 기록하며 1위를 차지하고, USTBL은 2480만 달러로 4위를 차지하여 단기 국채가 체인 상에서 가장 널리 사용되는 자산임을 다시 한번 입증합니다.

Franklin Templeton

Franklin Templeton은 뉴욕 증권 거래소(BEN)에 상장된 유명한 투자 관리 회사입니다.

토큰화된 공동 펀드를 체인 상으로 도입하기 위해 이 회사는 FOBXX라는 Franklin 체인 상 미국 정부 머니 마켓 펀드의 지분을 나타내는 BENJI 모바일 애플리케이션을 출시했습니다.

현재 BENJI는 Arbitrum에서 두 번째로 큰 RWA 제품으로, 가치는 8700만 달러를 초과합니다.

Securitize

Securitize는 기관 투자자에게 토큰화된 증권 접근 서비스를 제공하는 플랫폼입니다.

Arbitrum에서 이 플랫폼은 블랙록의 달러 기관 디지털 유동성 펀드 BUIDL을 제공합니다.

이는 단기 국채 토큰화 제품으로, 체인 상에서 달러 수익을 제공하는 데 중점을 두며, 총 가치는 3300만 달러를 초과합니다.

Dinari

Dinari는 토큰화된 주식, ETF, 지수 등을 생성할 수 있으며, 이를 'dShares'라고 하며, 기초 자산과 1:1의 충분한 보증 관계를 유지합니다.

Dinari는 Arbitrum에서 여러 제품을 출시했습니다:

• WisdomTree 수익률 변동 국채 펀드(USFR.d): 미국 정부 변동 금리 채권에 대한 저비용 투자 경로를 제공하며, 총 가치는 1500만 달러를 초과합니다.
• 토큰화된 MicroStrategy 주식(MSTR.d): 가치 180만 달러.
• 토큰화된 테슬라 주식(TSLA.d): 총 가치 45만 달러.
• 토큰화된 S&P 500 지수 ETF 신탁(SPY.d): S&P 500 구성 주식으로 구성된 지수, 규모 약 14.1만 달러.

이러한 자산은 주식 및 지수의 잠재력을 강조하지만, Arbitrum 내에서의 비율은 여전히 낮습니다.

OpenEden

OpenEden은 토큰화된 미국 증권 등의 제품에 대한 접근 서비스를 제공합니다. 이 플랫폼은 버뮤다 금융 관리국의 허가를 받았으며, 디지털 자산 운영 라이센스를 보유하고 있으며, 무디스로부터 '투자 등급' 평가를 받았습니다.

현재 이 플랫폼은 유럽 및 아시아 지역에서 가장 중요한 토큰화된 미국 국채 발행자입니다. OpenEden은 특히 TBILL 자금 풀을 출시하여 사용자가 단기 미국 국채에 투자할 수 있도록 하고 있습니다.

현재 이 자금 풀의 예치금은 580만 달러를 초과했습니다.

Ondo

Ondo는 투자자에게 기관 금융 제품에 접근할 기회를 제공합니다.

Arbitrum에서 그 USDY 제품은 초기 반응이 좋았으며, 현재 총 가치는 570만 달러에 달합니다.

USDY는 미국 국채로 지원되는 수익성 안정 코인으로, 연간 수익률은 약 4.29%입니다.

비록 Arbitrum은 풍부한 제품 및 자산 포트폴리오를 보유하고 있지만, RWA 생태계는 여전히 초기 단계에 있습니다.

그 미래 발전은 다음에 달려 있습니다:

• 체인 수준의 자산 확장, 더 넓은 수요 충족
• RWA를 Arbitrum의 강점 분야로 전략적 집중
• Arbitrum 연합 실체(AAE) 간의 협력
• 비즈니스 개발 차원의 기관 추진

미래 전망

STEP 1에서 확립된 초기 제공업체는 STEP 2 기간 동안 새로운 제공업체의 보충을 받아 Arbitrum의 자산 및 제품 종류를 풍부하게 했습니다.

Arbitrum의 현재 RWA 총 가치 성장 속도를 보면, 우리는 다음과 같은 예측을 할 수 있습니다:

• 10억 달러 규모의 RWA 생태계 형성
• 더 많은 자산 유형 포함(개인 신용, 부동산, 수익성 안정 코인 등)
• 이러한 자산 간의 더 깊은 상호 운용성 실현

현재 어느 정도의 진전을 이루었지만, Arbitrum이 이 세분화된 분야에서의 입지를 강화하려면 여전히 큰 성장 공간이 있습니다. 사실, RWA 자산 총 가치의 네트워크 순위에서 Arbitrum은 7위에 불과하며, 현재 데이터에 따르면 3.5억 달러의 RWA 총 잠금 가치(TVL)는 체인 상 RWA 자산 총 시가총액의 1.39%에 불과하여 비율이 미미합니다.

이러한 네트워크와 경쟁하기 위해 Arbitrum은 개인 신용 발행 제품, 채권, 금 및 은과 같은 귀금속, 주식 등으로 확장할 기회를 탐색해야 합니다.

Entropy가 Arbitrum의 국고 관리 및 RWA 관련 업무에 깊이 관여하고 있는 만큼, 우리는 Matt에게 Arbitrum에서 RWA의 미래 발전에 대한 그의 의견을 물었습니다. 그의 견해는 다음과 같습니다:

"현재 많은 RWA 발행자의 핵심 초점은 발행 및 양도와 관련된 운영 비용을 낮추는 것이며, 이를 대규모로 검증하는 데는 여전히 긴 여정이 필요합니다. 그럼에도 불구하고 Arbitrum에서 RWA의 다음 큰 돌파구는 조합 가능성을 더욱 높이는 것입니다. 이는 단순히 더 많은 자산 유형을 추가하거나 새로운 발행자를 도입하는 것이 아니라, 이는 첫 번째 단계에 불과합니다. 진정한 돌파구는 이러한 자산이 지난 10년 동안 구축된 더 효율적인 체인 상 기본 구성 요소와 통합될 수 있도록 보장하는 것입니다: 거래소, 대출 프로토콜, 지수 도구, 자금 풀 최적화 도구 및 미래에 등장할 수 있는 다양한 혁신. 궁극적인 목표는 RWA가 원주율 암호 자산처럼 자유롭게 조합될 수 있도록 하는 개방적이고 허가가 필요 없는 전송 가능성을 실현하는 것입니다. 우리는 현재 이 단계에 도달하지 못했지만(현재의 규제 현실을 고려할 때 이는 거대한 목표입니다), 이것이 우리의 북극성입니다. 고무적인 것은 Franklin 및 WisdomTree와 같은 업계 거대 기업들이 직접 토큰을 발행하기 시작했다는 것입니다. 이는 진정한 기관급 참여이며, 내가 지속적인 성장을 기대하는 추세입니다. 만약 우리가 RWA 관련 사용자 활동(예: 거래 및 대출)이 실제로 체인 상에서 이루어지도록 한다면 ------ 비록 이러한 활동이 Arbitrum 기반의 허가형 채널을 통해 추상화 처리되더라도 ------ 이는 새로운 국면을 열 것입니다."

우리는 특히 이러한 자산의 조합 가능성과 접근성 측면에서 Matt의 의견에 전적으로 동의합니다. 현재 이러한 자산의 체인 상 응용 잠재력은 이제 막 드러나기 시작했습니다. 우리는 가까운 미래에 국채, 채권, 주식 및 원자재가 체인 상 토큰화될 뿐만 아니라 현재 DeFi 분야의 다양한 기본 구성 요소의 응용 시나리오에 통합되기를 기대합니다.

연구 방법론 측면에서, 본 RWA 중심 보고서에서는 스테이블코인을 분석 범위에 포함하지 않았음을 명시할 필요가 있습니다. 보고서의 핵심 주제는 현재 Arbitrum 플랫폼에서 사용할 수 있는 다양한 자산을 중점적으로 제시하는 것입니다.

마지막으로, 이번 분석과 관련하여 위험 및 주의 사항을 언급하는 것도 중요합니다.

위험 및 전향적 고려 사항

• 토큰과 생태계의 단절: 현실 RWA의 성장은 ARB 토큰의 가치 증가로 직접 전환되지 않습니다.
• 자산 집중도 위험: 단기 국채가 RWA 총 잠금 가치(TVL)에서 여전히 높은 비율을 차지하고 있어, 개인 신용, 회사 채권, 부동산 등 다양한 자산 유형으로의 분산 배치 필요성을 강조합니다.
• 규제 동향 위험: 암호화폐의 규제 환경은 지속적으로 개선되고 합법화되고 있지만, 토큰화된 증권의 규정 준수 프레임워크는 여전히 발전 단계에 있으며, 기관 발행은 규제 명확성과 관할권 간 협력성에 대한 더 높은 요구를 가지고 있습니다.

자산 발행자의 확장과 개인 신용, 부동산 등 RWA 범주의 체인 상 확장은 Arbitrum 생태계의 총 잠금 가치(TVL)를 연말까지 10억 달러에 근접하게 할 것으로 기대됩니다.

국고 관리 계획과 STEP 2의 전면적인 추진과 함께, 우리는 더 많은 정보와 통찰력을 얻을 것으로 예상하며, 이는 위 계획의 실행 결과를 더욱 드러낼 뿐만 아니라 미래의 결정 및 조치에 대한 참고 자료를 제공할 것입니다.

결론

Arbitrum의 RWA 총 잠금 가치(TVL)는 단 1년이 채 되지 않은 시간 안에 거의 제로에서 3.5억 달러로 성장했습니다.

STEP 계획 및 DAO 주도의 일련의 조치는 초기 성장을 촉진하는 데 중요한 역할을 했습니다. 이 과정에서 단기 국채, 머니 마켓 펀드, 토큰화된 주식 등 다양한 기관급 제품이 Arbitrum에서 운영되기 시작했습니다.

Franklin Templeton, WisdomTree와 같은 기관의 연속적인 참여는 Arbitrum이 기관급 DeFi 분야에서 '신뢰할 수 있고 중립적이며 저비용 네트워크'의 핵심 위치를 더욱 강화했습니다.

하지만 이 과정은 이제 시작에 불과합니다.

위에서 언급한 위험 및 문제 외에도, Arbitrum은 향후 몇 달 동안 여러 전략적 기회를 마주할 것입니다.

여기에는 개인 신용, 부동산, 원자재 등 아직 충분히 커버되지 않은 RWA 범주를 확장하는 것이 포함되며, 더 중요한 것은 이러한 새로운 제품의 조합 가능성을 높여 Arbitrum의 핵심 기본 구성 요소(탈중앙화 거래소, 대출 프로토콜, 자금 풀 등)와의 깊은 통합을 실현하는 것입니다.

진행 중인 STEP 2 및 재무 관리 계획이 지속적으로 동력을 주고 실천 경험을 제공함에 따라, DAO, 연합 실체 및 기관 참여자 간의 협력은 Arbitrum이 RWA 분야에서 장기적으로 선두 자리를 유지하는 데 핵심이 될 것입니다.