이더리움 거물이 수십억을 투자해 월스트리트에 진출: 금융 신질서의 게임

저자: Isabelle Lee, Muyao Shen, 블룸버그

편집: Saoirse, 포사이트 뉴스

번역자 서문: ETH가 6월 이후 75% 급등하여 거의 역사적 최고점에 도달하면서, 이더리움에 대한 자본의 향연이 월가로 조용히 퍼지고 있다. 맨해튼의 오래된 은행 홀에서 암호화폐 옹호자들은 새로운 금융 시대의 도래를 선언하고 있다 ------ 이번에는 주인공이 비트코인이 아니라 '프로그래머블 장부'로 여겨지는 이더리움이다. 60억 달러 이상의 ETH를 보유한 기업부터 이를 주류 금융 상품에 포함시키려는 기관까지, 자본은 이더리움이 단순한 투기 도구가 아니라 월가와 신기술을 연결하는 핵심 인프라가 될 가능성에 베팅하고 있다. 이 '잠금 경쟁' 뒤에는 미래 금융 질서에 대한 쟁탈전이 있으며, 암호화폐가 전통 금융 시스템에 또 한 번의 충격을 주고 있다.

지난주, 맨해튼의 치프리아니 42번가 호텔의 웅장한 홀에서 열린 이 모임은 암호화폐 지지자들에 의해 특별한 의미를 부여받고 있다. 대리석 기둥과 크리스탈 샹들리에 아래에서 그들은 비트코인을 넘어선 새로운 금융 시대가 이미 도래했음을 선언하고 있다.

2025년 8월 12일, 'Ethereum NYC 2025' 회의 시리즈 중 하나인 'NextFin NYC' 행사 현장. 사진: Isabelle Lee/ 블룸버그

불과 며칠 전, 세계 두 번째로 큰 암호화폐 ETH가 6월 이후 약 75% 폭등하여 역사적 정점에 가까워졌다. 이 순간, 이 보우엘리 저축은행의 구역에서 디지털 자산 분야의 고위 경영자들이 모여들어, 단계적 승리를 축하하며 금융계에 명확한 신호를 보낸다: 이더리움은 결코 일반적인 투기 도구가 아니라 미래 화폐 시스템의 핵심이다; 기업이 이를 자산으로 포함시키면 이 비전의 실현을 가속화할 수 있다.

무대에 오른 BitMine Immersion Technologies의 회장 Tom Lee는 이 개념의 확고한 추진자이다. 한때 월가에서 주목받지 못했던 이 기업은 현재 60억 달러 이상의 이더리움을 보유하고 있으며, 그 전략은 명확하고 대담하다: 이더리움을 보유하는 것에 그치지 않고, 이를 중심으로 완전한 상업 생태계를 구축하는 것이다. Tom Lee는 공개 발언에서 반복해서 강조했다: "이더리움은 월가와 인공지능의 교차점이 될 것이다."

이 주장은 다소 급진적으로 보일 수 있지만, 현재 이더리움 네트워크의 주요 활동은 여전히 암호화폐 사용자 간의 토큰 거래에 집중되고 있다. 그러나 Tom Lee의 눈에는 그 기본 논리가 분명하다: 비트코인과 달리 이더리움은 단순한 화폐가 아니라 프로그래머블 분산 장부이다. '스마트 계약'이라는 소프트웨어 프로그램은 은행의 개입 없이 자동으로 거래 처리, 이자 지급 또는 대출 관리 등의 작업을 수행할 수 있다.

사람들은 이를 통해 스테이블코인을 교환하고, 이전하며, 암호화 담보 대출을 받는다. 각 거래마다 이더리움을 수수료로 지불해야 한다. 이 기본 인프라에 의존하는 기업과 프로젝트가 많아질수록 이더리움에 대한 수요는 더욱 증가한다. 만약 조용히 이더리움을 축적하는 기업의 자금 관리자가 올바른 판단을 내린다면, 그들은 가격 상승에서 이익을 얻을 뿐만 아니라 미래 금융 시스템이 형성되기 전에 구조적 우위를 선점할 수 있다.

비록 체인 상 거래량 기준으로 이더리움이 여전히 가장 활발한 블록체인으로 남아 있지만, 이더리움은 두 가지 도전에 직면해 있다: 한편으로는 Solana와 같은 경쟁자가 더 빠른 속도와 낮은 비용으로 부상하고 있으며(올해 가격이 신기록을 세웠다); 다른 한편으로는 시장이 지속적으로 진입하는 확고한 구매자가 부족하다. Tom Lee와 이더리움 공동 창립자 Joe Lubin은 기업의 자산 보유 계획이 수요 문제를 해결하는 구조적 솔루션이라고 믿고 있다 ------ 공급을 잠금으로써 시장의 바닥을 강화하는 것이다.

"현재 유통되고 있는 이더리움은 여전히 방대하다," Lubin은 7월 블룸버그와의 인터뷰에서 말했다, "이것은 마치 경쟁과 같다: 우리가 더 많은 프로젝트와 함께 대량의 이더리움을 잠그면 공급과 수요의 구조를 크게 개선할 수 있다."

그러나 이 비전은 또 다른 저항에 직면해 있다: 금융 대기업들이 사유 '블록체인 트랙'을 구축하고 있다. 스테이블코인 발행사 Circle은 자체 네트워크를 구축하고 있으며, 비용을 낮추고 고객을 유지하여 이더리움이 옹호하는 공유 인프라 모델을 회피하고 있다. 이러한 사유화 경향이 지속된다면, 이더리움은 자신이 힘을 실어주고자 하는 시스템에서 배제될 수 있다. 블룸버그 단말기에 따르면, 결제 대기업 Stripe도 유사한 조치를 취하고 있다.

기업이 이더리움을 보유하는 전략은 비트코인의 가장 유명한 홍보자인 Michael Saylor에게서 직접 차용한 것이다. 2020년, Saylor는 Strategy Inc.를 준 비트코인 ETF로 전환하고 720억 달러의 비트코인을 축적했다. 비트코인 채굴장의 규모는 작지만(이더리움 유통량의 1%에 불과하다), 야망은 크다: 충분한 자산을 잠그어 희소성을 자연적인 방어선으로 만드는 것이다. Tom Lee는 월가가 이더리움 프로젝트에 대규모로 진입하면 가격이 현재 약 4300달러에서 6만 달러로 급등할 수 있다고 예측했다. 그러나 Saylor의 성공은 암호화폐 역사상 유례없는 강세장과 맞물려 있었기 때문에, 이더리움이 이 경로를 복제할 수 있을지는 여전히 의문이다.

"Strategy의 Michael Saylor는 4년 동안 기본 자산 보유의 가치를 증명했다; 그리고 이더리움 보유 전략을 통해 유동성이 좋은 상장회사를 활용하면 주주에게 기본 자산 자체의 가치를 훨씬 초과하는 가치를 창출할 수 있다." Sharplink Gaming의 공동 CEO Joseph Chalom은 블룸버그 TV 프로그램에서 말했다. 이 전 블랙록 고위 임원은 세계 최대 자산 관리 회사가 이더리움 ETF(코드 ETHA)를 출시하는 데 도움을 주었으며, 현재 SharpLink은 30억 달러 이상의 이더리움을 보유하고 있다.

지지자들은 데이터가 이더리움에게 유리하다고 주장한다: 이더리움의 발행량은 본래 낮고, 각 거래 수수료의 일부는 영구적으로 소각되므로, 장기적으로 총량이 줄어들 가능성이 있다; 기업의 장기 보유 행동은 이러한 희소성을 더욱 강화할 것이다. 그러나 회의적인 입장에서는 또 다른 주기적 위험을 지적한다: 기업 보유자가 매입할 때 얼마나 단호했는지에 따라, 매도할 때도 얼마나 신속할 수 있는지, 이는 시장의 하락 변동성을 확대할 수 있다.

"암호화폐 커뮤니티가 보유형 기업을 선호하는 이유는 그들이 지속적으로 매입하고 보유할 것이라고 생각하기 때문이다," 콜롬비아 대학교 경영대학원 겸임 교수 Omid Malekan은 분석했다, "하지만 세상에 공짜 점심은 없다. 대부분의 사람들은 한 가지 가능성을 간과한다: 미래에 암호화폐 약세장이 오면, 이러한 기업들이 매도하기 시작할 수도 있다."

비트코인에 비해 이더리움의 큰 장점 중 하나는 '스테이킹' 메커니즘이다 ------ 이더리움을 잠그면 네트워크 운영을 지원하고 수익을 얻을 수 있다. 이는 이더리움을 정적 상품에서 배당주와 같은 수익형 자산으로 전환시킨다. 그러나 현재 주류 ETF 투자자는 이 부분의 수익을 직접적으로 얻을 수 없다.

7월 규제 문서에 따르면, 블랙록은 다른 발행사와 함께 ETHA 제품에 스테이킹 기능을 추가하기 위해 노력하고 있다. 이는 소액 투자자들이 단일 제품을 통해 가격 수익과 스테이킹 보상을 동시에 얻을 수 있는 가능성을 의미한다. 이 펀드는 1년 이상 동안 160억 달러 규모에 도달했다.

이더리움 생태계가 활발하지만, 일상 금융 장면에는 아직 침투하지 못했다: 예를 들어 결제, 쇼핑 또는 저축, 월가의 많은 토큰화 프로젝트는 여전히 테스트 단계에 있다. 그러나 Tom Lee는 변화가 일어나고 있다고 믿고 있다: 인공지능 회사, 결제 기업 및 대형 금융 기관이 이더리움에서 애플리케이션을 구축하고 있다.

"나는 여러 가지 트렌드가 이더리움을 향후 10~15년 동안 가장 중요한 거시 거래의 기회로 밀어주고 있다고 보고 있다."고 그는 말했다.

현재 이더리움의 지지자는 은행 연구 부서에서 정치 분야로까지 확장되었다: 트럼프 진영과 연관된 탈중앙화 금융 기업 World Liberty Financial은 올해 수백만 달러의 이더리움을 구매했다고 공개했다; 미국 비트코인 회사(트럼프 가족과 연관된 비트코인 채굴 회사)의 공동 창립자 Eric Trump는 공개적으로 이더리움의 상승세를 응원했다; 스탠다드 차타드 은행은 연말 목표가를 4000달러에서 7500달러로 상향 조정했다; 아크 인베스트먼트 매니지먼트도 장기 전망을 상향 조정했다.

가격 상승폭은 실제로 존재하며, 기업 보유는 확실하고, 신념도 충분히 확고하다. 그러나 이더리움의 진정한 시험은 계속해서 상승할 수 있는지가 아니라, 발판을 다질 수 있는지 ------ 기업이 다음 폭락을 견딜 수 있는지, 토큰이 투기 도구의 위치를 넘어설 수 있는지에 달려 있다.

"금융 기관은 이더리움을 자연스러운 선택으로 보고 있다," 이더리움 재단의 집행 이사 Tomasz Stańczak은 말했다, "그들은 어떤 제품을 구축해야 하는지, 어떤 부분을 최적화할 수 있는지, 그리고 어디에서 효율성을 높일 수 있는지를 잘 알고 있다."