Hyperliquid의 성공 비결과 우려 사항에 대해 깊이 이야기해보자

저자：십사군

1. 연구 배경

필자는 최근 시중에 있는 Perps류(영구 거래 플랫폼)를 거의 다 연구해 보았으며, hype 시장의 5배 성장으로 인해 작년에 처음 연구했을 때 내 판단이 그의 핵심 가치를 간과했음을 다시 한번 증명했습니다.

또한 최근 aster, antex, dydxV4, 심지어 손형도 등장하면서 경기장을 흔드는 sunPerps가 점차 Perps 경기장이 폭발기를 맞이하게 하고 있습니다.

더불어 각 주요 거래소가 hype와 그 위의 영구 거래 능력을 경쟁적으로 출시하고 있으며, 어제 metamask가 phantom에 이어 또 다른 대형 지갑 플랫폼으로 Hyper의 영구 거래를 접속할 계획을 발표했습니다. circle도 그 검증자가 되어 핵심의 탈중앙화 우려를 깨뜨렸습니다. hyperliquid도 스스로 분발하여 개방성을 지속적으로 높이고 있으며, 특히 hyperEVM, hip2/3/4의 점진적인 출시가 이루어지고 있습니다.

1.1 새로운 경기장 3요소

이로써 Perps는 기본적으로 새로운 경기장의 핵심 3요소를 모두 갖추게 되었습니다.

사실 우리는 역사 속의 어떤 거대한 경기장 물결을 돌아보면, 항상 새로운 선두 플랫폼, 새로운 부의 기회, 새로운 서사적 배경이 모여서 파도를 일으키고, 이후 플랫폼의 에어드랍 전략, 점차 발전하는 플랫폼의 복잡성, 사용자 인식의 신선도 감소가 결국 파도를 낮추는 과정을 볼 수 있습니다.

이 과정은 사실 여러 차례 경험해왔으며, 전형적인 장면은 다음과 같습니다. 아래 각 모듈은 《십사군》 이전의 공공 계정 기사에서 분석된 바 있으니, 관심 있는 분들은 스스로 찾아보시기 바랍니다:

• 17년의 ICO 광풍, 해당 플랫폼은 CEX. 기본적인 수요가 있었고, 논란의 여지가 없으며, 현재도 잘 살아남은 곳이 많습니다.
• 21년의 DeFi 여름, 해당 플랫폼은 Uniswap 및 대출과 스테이블코인, 마찬가지입니다.
• 22년의 NFT, 사실 프로토콜 자체는 일찍부터 존재했지만, OpenSea 덕분에 정점에 도달했습니다. 그 근본은 거래를 통해 가격을 실현하고, 가격을 기반으로