Arthur Hayes KBW 연설: 비트코인의 '백만 달러' 시대를 맞이하다

원문 번역: angelilu, Foresight News

9월 23일, Arthur Hayes는 한국 KBW 2025 정상 회의에 참석하여 주제 발표를 했습니다. 그의 주제 발표는 미국에서 미래에 발생할 수 있는 "미친 인쇄" 현상을 개요하고, 그 역사적 뿌리, 정치적 동인 및 구체적으로 실현될 수 있는 메커니즘을 분석했습니다. 또한, 왜 우리가 암호화폐 투자자로서 이러한 것들에 관심을 가져야 하는지에 대해서도 언급했습니다.

Arthur Hayes는 팬데믹 기간 동안 비트코인 가격의 상승폭을 동시기 신용 확장 규모와 비교하며, 2028년에는 약 1비트코인의 가격이 340만 달러에 이를 것이라고 강조했습니다. 비록 이 숫자가 터무니없지만, 비트코인의 "백만 달러 시대"가 곧 도래할 것이라고 말했습니다. 다음은 Arthur Hayes의 발표 전문입니다:

시작 및 배경: 미친 인쇄로 나아가기

좋습니다, 이건 좀 기술적일 수 있으며, 누가 무엇에 투표하는지와 같은 것들을 다룰 것입니다. 하지만 우리가 현재 미국이 미친 인쇄로 나아가는 길의 어느 위치에 있는지를 이해하는 것이 매우 중요하다고 생각합니다. 이는 사실상 도널드 트럼프가 당선되고 "야생 황소"라고 부르는 재무장관을 임명한 시점부터 시작되었습니다. 하지만 그들은 아직 진정으로 자리를 잡지 않았습니다. 그들은 모든 올바른 신호를 보내고 있으며, 주류 경제 미디어는 트럼프가 얼마나 나쁜지에 대해 이야기하고 있습니다. 예를 들어, 그는 매일 소셜 미디어(Truth Social)에서 제롬 파월을 "너무 늦은 선생님"이라고 비난하고 있습니다.

하지만 결국, 연방준비제도는 영구적인 금리를 낮췄습니다. 이는 괜찮지만, 그들은 더 많은 일을 할 수 있었습니다. 우리는 어떻게 미친 인쇄로 나아갈 수 있을까요? 우리는 어떻게 비트코인을 백만 달러 이상으로 끌어올리고, 포트폴리오의 어떤 "알트코인"이 리더도 없이, 수익도 없이, 고객도 없이 100배 상승할 수 있을까요? 저는 여러분이 저에게 듣고 싶어하는 것이라는 것을 압니다.

우리는 어떻게 그 단계에 도달할 수 있을까요? 이는 연준이 어떻게 투표하는지, 어떤 위원회가 무엇을 담당하는지, 그리고 우리가 어떻게 최종적으로 수익률 곡선 통제에 이르게 되는지를 이해하는 것에서 시작됩니다. 그래서 제가 퇴임 후 발표한 이 글과 그에 따른 발표가 이러한 것들을 다룰 것입니다. 그러므로 우리가 어디로 가고 있는지를 이해하기 위해 역사로 돌아가 봅시다. 역사란 미래를 예측할 수 있는 것입니다.

역사 회고: 1940년대의 전쟁 자금 조달

1940년대로 돌아가 봅시다. 그때 무슨 일이 있었나요? 세계 대전이 있었습니다. 미국은 1942년에 전쟁에 휘말렸습니다. 분명히 전쟁에 휘말리면 어떻게 해야 할까요? 많은 돈을 인쇄해야 합니다. 어떻게 하냐고요? 중앙은행에 자금 가격을 낮추고 그 수량을 늘리라고 지시합니다. 그렇게 하면 중앙 정부는 모든 사람을 밀어내고 돈을 빌려서 살인 무기를 제조할 수 있습니다. 그렇다면 미국 정부는 어떻게 제2차 세계 대전 자금을 조달했을까요?

연준은 기본적으로 재무부와 합의하여 채권 시장을 조작하여 미국 정부가 매우 낮은 비용으로 부채를 발행할 수 있도록 했습니다. 이는 타스키기 조종사의 사진입니다. 그들은 전투에 나가기 위해 전쟁 채권을 구매할 준비를 하고 있습니다. 그 당시 국채 금리는 얼마였을까요? 거의 10년 동안 만기가 1년 이하인 국채 금리는 0.375%로 제한되었습니다. 장기 국채에서는 10년에서 25년의 국채 금리가 2.5%로 제한되었습니다. 이것이 미국의 수익률 곡