OpenSea는 TGE를 곧 시작할 예정이며, 10월 초에 세부 사항을 발표할 것입니다

自 2017 년 설립 이후, OpenSea는 NFT 시장의 핵심 플랫폼으로 자리 잡았습니다. 그것은 주조, 거래 및 경매와 같은 기본 기능을 제공하며, 점차적으로 토큰 거래, 크로스 체인 상호작용 및 AI 도구 등으로 확장되었습니다. 가장 초기의 종합 NFT 거래 플랫폼으로서 OpenSea는 NFT의 대부분의 트래픽을 수용할 뿐만 아니라, 수수료 모델과 시장 규칙에 대한 초기 산업 참조 프레임워크를 형성하였으며, 그 데이터 성과는 NFT 발전 추세를 관찰하는 중요한 지표로 간주됩니다.

현재 NFT 시장의 열기는 상당히 식었습니다. 2025 년 초, OpenSea의 월 거래액은 약 1.95억 달러로, 2022 년 초 50억 달러에 가까운 정점에서 약 96% 축소되었습니다. 유동성과 사용자 활동도가 지속적으로 하락하는 상황에서, OpenSea는 2025 년 10 월 초에 원주 토큰 SEA의 TGE 세부 정보를 발표할 예정입니다. 이 조치는 플랫폼 발전이 새로운 단계로 접어드는 것을 의미할 뿐만 아니라, 저조한 주기 속에서 토큰화된 인센티브를 통해 사용자 충성도와 시장 활력을 재건하려는 중요한 시도로 여겨집니다. 아래에서 CoinW 연구소는 OpenSea의 TGE 전 최종 인센티브 메커니즘 및 체인 상 데이터 성과 등을 분석할 것입니다.

1. TGE 전 인센티브 계획

1.1 최종 보상 활동 세부 사항

9 월 15 일부터 OpenSea는 최종 보상 단계에 들어가며, 플랫폼의 모든 거래 수수료의 50%를 보상 풀에 주입합니다. 여기에는 NFT 거래 수수료 1%와 토큰 거래 수수료 0.85%가 포함됩니다. 이는 플랫폼 수익과 보상 풀 규모가 직접적으로 연결되어 있으며, 거래가 활발할수록 사용자에게 배분되는 잠재적 수익이 더 높아짐을 의미합니다. 동시에, 공식적으로 보험금고에 추가로 100 만 달러 상당의 Optimism (OP) 및 Arbitrum (ARB)을 투입했습니다.

구체적인 참여 방식으로는 보물 상자 업그레이드 메커니즘을 채택하여, 사용자는 1 레벨 보물 상자에서 시작하여 크로스 체인 거래, 일일 과제, 보급품 수집 등을 통해 경험치를 축적하며, 최대 12 레벨까지 업그레이드할 수 있습니다. 레벨이 높을수록 보상 비율이 커집니다. 과제화 및 단계화된 설계를 통해 플랫폼은 단기간에 거래 및 커뮤니티 활동을 집중적으로 확대할 수 있습니다. 이번 인센티브 활동은 한편으로는 초기 유동성을 높이고, 다른 한편으로는 사용자에게 토큰 배분에 대한 장기적인 기대를 강화할 수 있습니다.

1.2 TGE 전 기타 주요 업데이트

최종 보상 계획을 발표함과 동시에, OpenSea는 최근 일련의 전략적 배치 및 제품 업데이트를 진행하여 다가오는 토큰 발행을 준비하고 있습니다.

① Rally 인수 및 거래 기능 집중
7 월, OpenSea는 모바일 지갑 회사 Rally를 인수하였으며, 이는 단일 NFT 시장에서 체인 상 종합 자산 거래 플랫폼으로의 전환을 의미합니다. 이번 인수는 포트폴리오 추적, K 선 차트 및 더 빠른 가격 업데이트를 포함한 더 완벽한 토큰 거래 도구를 가져왔습니다. OpenSea는 이러한 업데이트가 전체 전략의 일환이라고 밝히며, 향후 목표는 사용자가 플랫폼에서 NFT와 토큰 거래를 동시에 수행할 수 있도록 하여 체인 상 자산의 원스톱 진입점을 점진적으로 구축하는 것입니다.

Source：@chrismaddern

② 모바일 애플리케이션 및 인공지능 도구 출시
확장 전략에 맞춰, OpenSea는 9 월 초에 새로운 모바일 애플리케이션을 출시하여 사용자가 단일 인터페이스에서 지갑 및 자산 포트폴리오를 통합 관리할 수 있도록 지원합니다. 모바일 애플리케이션은 또한 인공지능 기반의 포트폴리오 분석 및 거래 보조 도구를 통합하여 실시간 시장 정보, 전략 제안 및 자산 통찰력을 제공하며, 초보자가 작업 장벽을 낮추고 전문 거래자에게는 더 깊은 데이터 지원을 제공합니다.

③ 플래그십 NFT 시리즈 구축
OpenSea는 동시에 역사적 의미와 문화적 가치가 뛰어난 NFT 작품을 인수하기 위해 100 만 달러 이상의 예산을 설정한 플래그십 NFT 시리즈를 발표했습니다. 현재까지 인수된 컬렉션에는 CryptoPunk #5273, Pudgy Penguin #1647, Memories of Qilin #780, Chromie Squiggle 및 Bored Ape Yacht Club#1997이 포함됩니다. 이 시리즈는 Web3 문화 유산을 보존하는 동시에, 플랫폼이 저조한 주기 속에서 발휘하는 장기적인 약속을 나타냅니다.

Source：opensea

2. 플랫폼 체인 상 데이터

2.1 사용자 참여 상황

보상 활동이 시작된 이후, OpenSea 플랫폼의 활발함은 확실히 회복되었지만, 전체 참여 집단은 여전히 기존 NFT 사용자와 에어드랍 참여자로 주로 구성되어 있으며, 뚜렷한 신규 사용자를 유치하지 못하고 있습니다. 많은 충성 사용자들이 거래 및 과제를 통해 경험치(XP)를 축적하여 SEA 토큰 발행 시 더 큰 보상을 얻기 위해 적극적으로 참여하고 있습니다. 과제 완료 상황을 보면, 대부분의 활발한 사용자가 최소한 한 차례의 과제를 완료하였으며, 활동 중반에 보물 상자 레벨을 7--9 레벨로 높였습니다.

XP 데이터 분포를 통해 현재 약 69.84만 개의 지갑이 XP를 획득하였으며, 총 포인트는 21억을 초과하고, 단일 지갑 평균 약 3,052 XP, 중앙값은 약 1,750 XP입니다. 분포 구조에서 포인트가 낮은 사용자가 절대 다수를 차지하며, 그 중 28.5%의 사용자가 포인트가 500 XP 이하입니다. 이는 대부분의 사용자가 기본 과제나 경미한 상호작용만 수행하고, 실제로 깊이 참여하는 집단은 상대적으로 제한적임을 나타냅니다. Blur의 에어드랍과는 달리, 이번 활동은 대규모의 거래량 증가를 유발하지 않았으며, 이는 한편으로 OpenSea가 보상 메커니즘을 장기 충성도와 연결하여 단기 차익 거래를 억제했기 때문이며, 다른 한편으로는 NFT 시장 전체가 저조하여 투기 자금이 신중하게 유지되고, 사용자가 소액 다빈도의 과제 완료를 선호하기 때문입니다.

Source：projectxbuild

2.2 체인 상 거래량

체인 상 데이터에 따르면, OpenSea는 여전히 약 62%의 시장 점유율을 차지하고 있습니다. OpenSea가 최종 TGE 전 인센티브 활동을 시작한 이후, 플랫폼 거래량은 다소 회복되었지만, 전체적인 폭은 제한적이며, 여전히 뚜렷한 돌파가 나타나지 않고 있습니다. TGE가 강력한 추진력을 형성하기 위해서는 OpenSea가 이 제한된 반등을 더 규모 있고 지속적인 거래 성장 및 사용자 참여로 전환해야 합니다.

Source：Dune

일일 활성 주소 데이터에 따르면, OpenSea는 9 월 15 일 인센티브 활동 공지를 발표한 후, 9 월 16 일에 거의 3개월 만의 정점을 맞이하였으며, 그날 활성 주소 수는 57,536에 달했습니다. 그 중 두 번째로 높은 Blur의 일일 활성 주소 수는 단 730에 불과하여, 차이가 극히 큽니다. 그러나 이 고점은 지속되지 않았으며, 활동 시작 후 열기는 빠르게 하락하여 현재 OpenSea의 일일 활성 주소 수는 약 5,000으로 감소하였습니다.

Source：Dune

3. SEA 토큰 주요 관심사

3.1 에어드랍 보상 하의 수익 게임

OpenSea는 NFT 분야의 선두주자로서, 그 토큰 에어드랍의 잠재적 가치는 사용자에게 무수한 상상을 불러일으킵니다. 사실, 2025 년 초 플랫폼이 발행을 암시한 이후, 많은 사용자들이 미래의 에어드랍 자격을 얻기 위해 적극적으로 거래 및 상호작용을 시작했습니다. 최종 보상 단계가 시작되면서 사용자 참여 열정이 집중적으로 방출되었고, 많은 사용자들이 과제를 완료하여 보물 상자 레벨을 높이며 공식 배분 계획의 발표를 기다리고 있습니다. 그러나 열정 뒤에는 거래 Gas 비용, 수수료 등과 같은 보이지 않는 비용이 따릅니다.

한편, OpenSea는 이번 프리 TGE 활동에서 분기별 대회 메커니즘을 채택하여 첫 번째 단계는 10 월 중순까지 지속되며, 향후 더 많은 시즌이 진행될 예정입니다. 이번 에어드랍 활동은 플랫폼과 시장 간의 심리적 게임을 반영합니다. 충성 사용자들은 장기 상호작용을 통해 더 높은 가중치를 얻기를 원하며, 단기 차익 거래자는 저비용으로 거래량을 늘릴 공간을 찾고 있습니다. OpenSea는 메커니즘 설계에 단계적 과제 등을 도입하여 단기 투기 행동을 억제하려고 하지만, 이는 또한 실제 사용자의 참여 장벽을 높이는 결과를 초래합니다. 더 깊은 위험은, 후속 보상 분배가 불투명하거나 편차가 클 경우, 사용자 신뢰 위기를 초래할 수 있으며, 이는 저조한 주기 속에서 플랫폼의 응집력을 더욱 약화시킬 수 있습니다.

3.2 OpenSea의 가치 사슬 재구성

SEA의 출시는 OpenSea가 자체 가치 사슬을 재구성하려는 시도를 의미하며, 그 핵심 역할은 플랫폼의 수수료 분배, 사용자 인센티브 및 제품 매트릭스를 연결하여 폐쇄 루프 메커니즘을 형성하는 것입니다. 사용자는 거래에서 SEA 토큰을 보상으로 얻고, 이후 해당 토큰으로 수수료 등을 상쇄하여 거래, 인센티브에서 재거래로 이어지는 순환 속에서 사용자의 사용 동기를 지속적으로 강화합니다. 따라서 SEA는 단순한 보조금이 아니라 거래 순환에 내재된 인센티브 메커니즘으로, 사용자의 지속적인 유지 및 활발한 참여를 촉진하는 역할을 합니다.

하지만 이러한 전환은 OpenSea의 저비용 위치를 동시에 깨뜨립니다. 2025 년 5 월 OS2가 출시된 이후, 그 수수료는 0.5%에 불과하며, Blur와 같은 경쟁 제품보다 낮아 경쟁력 있는 가격 체계로 여겨졌습니다. 그러나 현재는 상금 풀을 확대하기 위해 NFT 및 토큰 수수료가 각각 1% 및 0.85%로 인상되었으며, 이는 시장 저조 단계에서 사용자 비용을 상당히 증가시켰습니다. 그러나 후속 사용자가 여전히 더 높은 비용을 감수할 의향이 있는지는 SEA를 통해 더 실질적인 수익을 얻을 수 있는지에 달려 있습니다. 장기적으로 SEA의 진정한 시험은 수익 메커니즘 조정과 생태계의 연계를 통해 현재 저조한 NFT 시장을 진정으로 활성화하고, OpenSea의 사용자 충성도와 시장 발언권을 재구성할 수 있는지 여부입니다. 그렇지 않으면 현재의 가격 인상 전략은 사용자 이탈을 가속화할 뿐입니다. 이는 또한 SEA의 가치 판단이 NFT 플랫폼 간의 경쟁에 국한되지 않고, OpenSea가 시장 저조 시 가치 사슬을 재구성하여 NFT 시장 회복을 이끄는 새로운 엔진이 될 수 있는지에 관한 문제임을 의미합니다.