老코인圈 사람 가跃亭

문 | Sleepy.txt

편집 | 린완완

가유에이팅은 암호화폐 세계를 잘 이해하고 있다.

10월 8일, 그는 X에 "BNB"가 인쇄된 자동차 사진을 올리며 "바이낸스 자동차를 타고, 바이낸스 인생을 즐기세요"라는 글을 남겼다. 동명의 Meme 코인 "바이낸스 자동차"의 시가총액은 즉각적으로 폭등하여 단 몇 시간 만에 3000만 달러에 달했다.

열기가 정점에 달하자, 가유에이팅은 직접 나서서 루머를 부인했다: 코인을 발행한 적이 없다.

이미지 출처: X

가 사장은 여전히 자동차 제작에 어려움을 겪고 있지만, 그는 분명히 암호화 세계에서 파장을 일으키는 방법을 이해하고 있다. 그러나 이번에 그가 바이낸스의 농담을 가지고 놀고 있는 것은 우연이 아니다.

불과 몇 주 전, 2025년 9월, 가유에이팅이 관리하는 암호 자산 펀드 C10 Treasury는 최신 수익을 발표하며 약 7%의 수익률을 기록했다. 며칠 후, 그는 4100만 달러를 투자하여 나스닥 상장 회사 QLGN을 인수하는 더 큰 행동을 취했다.

주주총회에서 통과된다면, QLGN은 CXC10으로 이름을 변경하고 암호화폐 및 Web3 사업으로 전환할 예정이다. 계획에 따르면, C10 Treasury는 이후 상위 10개 암호 자산의 배분을 시작할 예정이다.

내용, 자동차에서 금융에 이르기까지, 가유에이팅은 항상 자신의 서사를 이어갈 수 있는 무대를 찾고 있다. 그리고 이번에는 그가 자신과 암호화 세계를 다시 묶었다.

십여 년 전, 베이징 레TV 빌딩의 불빛은 종종 깊은 밤까지 밝혀졌다. 그것은 야망의 시대였고, 가유에이팅은 무대에서 "생태화 반전"을 외치며 하드웨어, 콘텐츠, 금융을 통해 거대한 미래의 지도를 그리려 했다.

그는 꿈을 꾸는 사람처럼, 개념과 비전을 통해 미래를 구축했다. 아래의 투자자와 언론은 "TV를 혁신하다", "휴대전화를 재정의하다", "중국의 테슬라를 만들다"라는 구호에 의해 점점 더 고무되었다.

현재 그는 로스앤젤레스에 있으며, C10 Treasury의 수익과 QLGN의 인수 계획은 새로운 서사 자료가 되었다. 그는 데이터, 규제 및 자본을 사용하여 더 큰 이야기의 틀을 구축하고 있다.

가유에이팅의 이러한 변화가 진정한 변혁인지, 아니면 또 다른 새로운 병에 담긴 오래된 술인지, 이야기는 그가 암호화 세계와 얽힌 14년에서 시작해야 한다.

광풍의 시대

2011년, 가유에이팅은 인생의 오르막길에 서 있었다.

가유에이팅이 발표회에서 연설하는 모습; 이미지 출처: 호시우

레TV는 막 창업 보드에 상장되어 "중국 비디오 1위 주식"이 되었다. 그 해 회사의 수익은 5.98억 위안으로, 전년 대비 151% 증가했으며, 순이익은 1.31억 위안으로, 전년 대비 87% 증가했다. 그러나 그의 야망은 비디오 사이트에 그치지 않았다. 그는 콘텐츠, 단말기, 플랫폼 및 애플리케이션을 아우르는 생태계를 구축하고 싶어 했다.

바로 그 해, 리밍이 그의 시야에 들어왔다. 리밍은 레TV 클라우드의 기술 책임자로, 여가 시간에 비트코인을 연구하며 집에서 노드를 운영하고 있었다. 그 당시, 위챗은 막 출시되었고, 알리는 상장을 준비하고 있었으며, 바이두는 여전히 트래픽 왕국의 중심이었다. 거의 아무도 이 디지털 화폐 실험에 주목하지 않았다.

가유에이팅은 그러나 주목했다. 그는 새로운 기술에 대해 항상 민감했으며, 소란스러운 파도 속에서 새로운 방향의 냄새를 포착할 수 있었다. 그런 직감은 그가 동료들보다 더 일찍 블록체인의 가능성에 주목하게 했다. 그는 리밍과 소통하기 시작했고, 비트코인의 기본 논리에 대해 질문하며, 이 아직 주목받지 못한 기술이 레TV 생태계의 일부가 될 수 있을지를 탐색했다.

2012년부터 2013년까지, 가유에이팅의 "생태화 반전"은 절정에 달했다.

그는 먼저 1세대 슈퍼 TV를 출시하고, 다음 해에는 레TV 박스를 출시했다. 논리는 간단했다. 하드웨어 보조금을 통해 사용자를 확보하고, 콘텐츠 요금을 통해 수익을 회수하며, 플랫폼 효과로 수익을 확대하는 것이었다. 이 전략은 당시 유일무이했으며, 다른 사람들은 저작권료에 머리를 싸매고 있을 때, 그는 이미 하드웨어 판매로 비용을 분산하는 방법을 생각해냈다.

그때 비트코인 가격이 처음으로 1000달러를 돌파했고, 리밍은 가유에이팅에게 이메일을 보내 레TV 박스와 레TV에 채굴 기능을 추가할 것을 제안했다. 사용자가 채굴한 코인은 1년 동안 499위안의 회비를 상쇄할 수 있었다.

이 계획은 하드웨어, 소프트웨어, 네트워크 및 금융의 여러 단계를 포함하며, 일반 제품보다 훨씬 복잡했다. 그러나 그것은 하드웨어, 콘텐츠, 디지털 화폐 및 사용자 인센티브를 하나의 시스템에 묶어 가유에이팅의 입맛에 맞았다. 이후 그는 전략 회의에서 리밍을 프로젝트 책임자로 직접 지명하며 회사의 정상 보고 체계를 깨뜨렸다. "일반적으로 대老板이 직접 프로젝트를 지명하는 것은 아니어야 한다"고 리밍은 나중에 회상했다.

2015년, 레TV는 전성기를 맞이했다. 연간 수익은 130.17억 위안으로, 전년 대비 거의 90% 증가했으며, 시가총액은 한때 1500억 위안을 돌파하여 창업 보드의 스타 기업이 되었다. 슈퍼 TV 판매량은 300만 대를 넘었고, 레TV 스마트폰은 출시되자마자 시장의 주목을 받았으며, 스포츠 저작권과 자동차 프로젝트도 동시에 진행되었다. 가유에이팅의 "생태화 반전"은 처음으로 진정한 위력을 발휘했다.

바로 그 해, 그는 금융으로 눈을 돌렸다. 하드웨어와 콘텐츠가 이야기의 표면을 지탱하고 있었지만, 전체 시스템이 돌아가게 하려면 새로운 지점이 필요했다. 금융은 그가 생태계를 자가 순환할 수 있게 하는 진정한 지렛대로 여겼다.

2015년 8월, 전 중국은행 부행장 왕융리가 공식적으로 레TV에 합류하여 레TV 금융 CEO로 취임했다. 그를 영입하기 위해 가유에이팅은 많은 노력을 기울였다. 그는 왕융리에게 거대한 비전을 그려주었다: 금융 혁신이 레TV 생태계의 기둥이 되게 하겠다는 것이다.

왕융리가 도착한 후, 레TV의 금융 부문은 빠르게 확장되었으며, 결제, 자산 관리, 보험, 신용 조사, 심지어 블록체인까지 모두 탐색 목록에 올랐다. 가유에이팅이 그에게 맡긴 임무는 명확했다. 금융 분야에서도 "생태화 반전"을 실현해야 했다.

2016년 3월, 가유에이팅의 추진으로 레TV 금융은 블록체인 실험실 설립을 발표했다. 그 당시 국내 인터넷 회사들은 대부분 관망 단계에 있었고, 실험실을 설립한 곳은 드물었다. 가유에이팅은 실험실이 단순한 채굴이나 토큰 발행에 에너지를 쏟지 말고, 레TV의 기존 비즈니스와 관련된 실제 적용 사례를 찾아야 한다고 요구했다.

그래서 실험실은 몇 가지 방향에서 시도를 시작했다. 예를 들어, 레TV 박스와 TV에 블록체인 기능을 삽입하여 사용자의 장비를 노드로 만들거나, 블록체인을 이용해 저작권을 보호하고, 토큰으로 콘텐츠 제작자를 인센티브를 주거나, 체인 기반의 결제, 자산 관리 및 보험 서비스를 탐색하는 것이었다.

같은 해, 가유에이팅은 대규모로 해외 진출을 시작했다.

그는 미국에 자회사를 설립하고 Vizio의 TV 사업 인수를 협상했으며, 일부 자금을 파라디 미래에 투자했다. 국경을 넘는 자금 흐름은 기업의 해외 진출에서 피할 수 없는 난제가 되었다. 전통적인 결제 채널은 비용이 높고 속도가 느리며, 규제를 통과해야 했다. 블록체인은 더 빠르고 저렴한 결제를 위한 또 다른 가능성을 제공했다.

그 해 12월, 레TV 금융과 Stellar는 전략적 협력을 발표했다. Stellar는 당시 결제에 집중하는 몇 안 되는 블록체인 공개 체인으로, 거래 확인이 빠르고 에너지 소비가 적어 상업적 용도에 더 적합했다.

레TV는 Stellar 팀에 자신의 블록체인 생태 전략을 자세히 설명하고, 이 전략에서 블록체인 기술의 중요성을 설명했다. 이 비전은 Stellar 팀을 감동시켰고, 양측은 곧 협력 계약을 체결했다. 이 협력은 레TV의 블록체인 탐색이 처음으로 국제 무대로 나아가는 계기가 되었다.

이러한 배치는 점차 완전한 청사진으로 확장되었다. 하드웨어 측면에서 블록체인을 삽입하고, 콘텐츠 측면에서 토큰으로 결제하며, 금융 측면에서 결제 및 자산 관리를 탐색하고, 애플리케이션 측면에서 신원 인증 및 공급망으로 확장하는 것이었다. 구상이 방대하고 속도가 급진적이었지만, 자금과 내부 협조에 극도로 의존했다.

2016년, 너무 이르다.

하반기, 레TV의 자금链이 긴축되기 시작했고, 스마트폰 사업은 적자를 기록했으며, 자동차 제작은 계속해서 자금을 소모하고, 해외 확장은 계속해서 혈액을 빼앗았다.

그 해 11월, 가유에이팅은 내부에서 회사가 "브레이크를 밟아야 한다"고 인정했다. 현금 흐름이 긴축되면서 블록체인 실험실의 계획도 강제로 일시 중지되었다.

제국의 황혼

2016년부터 2017년까지는 가유에이팅 인생의 분수령이었다.

이 해, 그가 직접 세운 레TV 제국이 분열하기 시작했고, 한때의 창업 아이콘은 빠르게 여론의 표적이 되었다.

2016년 11월 6일, 그는 유명한 내부 서신 "레TV의 바다와 불꽃: 거대한 파도에 휩쓸릴 것인가, 바다를 끓일 것인가"를 발표했다.

이미지 출처: 웨이보

서신에서 그는 인정했다: "레TV 생태계는 중대한 도전에 직면해 있으며, 우리는 눈을 감고 돈을 태우며 규모 확장을 추구하는 발전 모델이 끝났음을 깨달았다."

이 서신의 발표는 마치 늦은 깨달음과 같았다. 가유에이팅은 지난 몇 년간의 결정을 직시하기 시작했다. 규모 확장, 맹목적인 확장, 현금 흐름 무시. 그 거의 통제 불능의 성장 속에서 그는 한때 생태계가 충분히 거대하면 문제가 성장에 의해 가려질 것이라고 믿었다.

하지만 현실은 곧 레TV의 모든 사업이 같은 혈맥을 소모하고 있음을 증명했다. 너무 많은 프로젝트가 동시에 혈액을 빼내면, 거대한 시스템은 유지할 수 없는 순환이 되었다.

2017년 7월 4일, 그 유명한 서신이 발표된 지 반년이 지나, 가유에이팅은 미국행 비행기에 올랐다. 그는 외부에 "단기 출장"이라고 말했다. 이후 그는 다시 돌아오지 않았다.

외부의 시각에서 이것은 급박한 탈출이었다. 레TV는 부채에 시달리고, 공급업체는 빌딩 앞에서 막혀 있었으며, 투자자와 규제 당국의 압박이 끊임없이 이어졌다. 그러나 그의 관점에서는 이것은 전략적 전환이었다. 파라디 미래의 본사는 로스앤젤레스에 있으며, 그가 자리를 지켜야 했다. 미국의 자본 시장은 더 개방적이고, 규제 프레임워크가 더 명확했다. 그는 재시작의 기회가 아마도 그곳에 있을 것이라고 믿었다.

그 당시 미국은 블록체인과 암호화폐의 열풍 속에 있었다. 비트코인 가격은 계속해서 새로운 최고치를 기록했고, ICO 시장은 급속히 팽창했으며, 매일 새로운 프로젝트가 등장하고 자금과 개념이 서로 쫓고 있었다. 그것은 욕망에 의해 점화된 무대였다.

1년 후, 그 물결은 중국에 도달했다.

중국의 블록체인 산업도 잠깐의 환희를 맞이했다. ICO는 가장 뜨거운 자금 조달 수단이 되었고, 거의 모든 산업이 "블록체인+"라는 라벨을 붙이려 했다. 이러한 배경 속에서 레TV의 자회사 레융즈신은 7월 11일 "일체인 박스"를 출시했다.

일체인 박스; 이미지 출처: 스마트 TV 네트워크

이 제품은 599위안에 판매되는 TV 박스로, 블록체인 기능이 내장되어 있다. 사용자는 여유 대역폭을 공유하여 OC(OneChain Token)를 얻고, 레TV 쇼핑몰에서 상품으로 교환할 수 있다. 당시 이미 흔들리고 있던 레TV에게 이것은 더 급박한 자구책처럼 보였지, 깊이 있는 배치가 아니었다.

제품이 출시되자마자, 심천 증권 거래소는 질의서를 발송하여 레TV가 블록체인 개념을 이용해 주가를 조작하고 있는지 의문을 제기했다. 규제의 개입으로 프로젝트는 하룻밤 사이에 그림자를 드리웠다.

가유에이팅은 본래 "일체인 박스"를 통해 블록체인의 상업적 가치를 증명하고자 했으나, 이제는 "개념 조작"으로 지목되었다. 레TV는 즉시 토큰 발행 및 거래와 관련이 없다고 해명했다. 그러나 이러한 해명은 외부의 시각을 바꾸지 않았다. "일체인 박스"는 결국 빠르게 사라지며 레TV가 블록체인 분야에서 마지막으로 등장한 사례가 되었다.

이 프로젝트의 실패는 사실 당시 전체 블록체인 산업의 한계를 반영하고 있었다.

2018년, 기술은 아직 초기 단계에 있었고, 실제 적용 사례는 드물었으며, 사용자들은 디지털 화폐에 여전히 의구심을 가지고 있었다. 각국의 규제 정책은 불확실했으며, 프로젝트는 본래부터 높은 위험을 안고 있었다. 그것은 개념으로 가득 찬 시대였지만, 실행력이 조금이라도 지체되면 열기는 빠르게 식어버렸다.

이 에피소드는 가유에이팅이 블록체인에 대해 더 현실적인 이해를 하게 했다. 그는 이 기술이 실제 적용까지는 아직 멀었으며, 규제 환경과 더 성숙한 시장 메커니즘이 필요하다는 것을 깨달았다. 레TV의 시도는 아마도 너무 이르고, 속도가 너무 빨랐지만, 그것은 그에게 상업과 기술 사이의 진정한 간극을 깨닫게 했다. 이러한 인식은 그가 다시 출발할 때의 기준이 되었다.

레TV의 위기는 자금을 빼앗았고, 사람들도 빼앗았다. 그러나 흥미로운 것은, 떠난 직원들 중 많은 이들이 나중에 블록체인 산업에 진출하여 그 미완의 꿈을 계속 쫓았다는 것이다. 공개된 자료에 따르면, 최소 17명의 전 레TV 직원이 그 몇 년 동안 암호 세계에 뛰어들어 그 미완의 꿈을 계속 쫓았다.

내기 후반전

파라디 미래의 공장에서, 가유에이팅은 인생에서 가장 조용한 몇 년을 보냈다.

파라디 미래 공장; 이미지 출처: 텐센트 뉴스

2019년부터 2024년까지, 그는 거의 대중의 시야에서 사라져 자동차 제작의 소소한 일들에 갇혀 있었다. 기술 병목, 자금 긴축, 시장 경쟁, 규제 제한, 어느 하나도 피할 수 없었다. 파라디 미래는 미국에서 여러 차례 자금 조달에 실패했고, 양산 계획은 계속해서 연기되었으며, 이는 그가 제조업의 복잡성과 느림을 진정으로 체험하게 했다.

인터넷의 논리는 빠르지만, 자동차 제작의 논리는 기다림이다. 이 경험은 그가 또 다른 리듬에 직면하게 했다. 한 걸음씩 시행착오를 겪고, 되짚어보고, 수정하는 것이었다. 속도와 위험 사이에서, 그는 느려져야 했다.

동시에, 암호 세계는 새로운 주기로 접어들었다. 테슬라는 15억 달러의 비트코인을 구매한다고 발표했고, 이 소식이 전해지자 전 세계 시장이 흔들렸다. 이후 MicroStrategy, Square, PayPal 등 회사들이 잇따라 진입했다. 기관 자금의 대규모 유입은 본래 투기자들의 시장이었던 이곳에 규제 자산의 형태를 갖추게 했다.

2019년부터 2024년 사이, 블록체인 산업은 전례 없는 변화를 겪었다.

이더리움의 스마트 계약이 점차 성숙해지며, DeFi 프로토콜의 자금 규모는 수억 달러에서 수천억 달러로 도약했다. NFT는 디지털 예술과 가상 자산을 주류 시각으로 끌어올렸고, DAO는 커뮤니티 거버넌스를 새로운 조직 방식으로 만들었다.

가유에이팅이 레TV 시절에 구상했던 "생태화 반전"의 비전을 돌아보면, 이러한 새로운 기술 경로는 익숙한 그림자를 지니고 있지만, 맥락과 도구는 완전히 달라졌다.

2024년까지, 전체 산업의 기반 시설은 6년 전과는 판이하게 달라졌다. 기관 자금의 유입, 스테이블 코인 및 DeFi의 성숙, AI와의 결합 응용은 시장을 더욱 안정적이고 실행 가능하게 만들었다.

당시의 "일체인 박스"와 비교할 때, 지금 시도하는 방식과 환경은 완전히 달라졌다. 이 경로로 돌아가려면 더 명확한 시장 논리와 더 절제된 실행 경로 위에 세워져야 한다.

2025년 8월 17일, 미국 캘리포니아 몬테레이. 가유에이팅은 다시 무대에 올라 "EAI + Crypto 이중 회전 전략"을 시작한다고 발표했다.

이전의 발표회와는 달리, 등장한 것은 새로운 자동차가 아니라 새로운 상업적 프레임워크로, EAI(전기 AI)와 Crypto를 결합하여 양방향 순환 성장 시스템을 구성했다.

이 전략의 논리는 복잡하지 않다. EAI는 파라디 미래의 전기 자동차 및 인공지능 사업을 나타내며, 실물 경제의 현금 흐름 원천이다. Crypto는 또 다른 극으로, 암호 자산 관리 및 디지털 경제의 더 큰 공간으로 나아가는 것이다. 두 가지는 서로를 지원하며, EAI는 현금 흐름을 제공하고, Crypto의 수익은 다시 제조 및 연구 개발을 촉진한다.

C10 Treasury는 "이중 회전" 전략의 출발점이다. 그것은 암호 자산 관리 플랫폼으로, "80% 수동 + 20% 능동" 전략을 채택하여, 대부분의 자금은 C10 지수를 기준으로 상위 10개 암호화폐(스테이블 코인 제외)에 엄격하게 배분되고, 나머지 부분은 팀이 유연하게 운영 관리한다.

수동 투자는 기초를 유지하여 구조의 안정성을 유지하고, 능동 부분은 공격의 여지를 남긴다. 2025년 9월 18일 기준으로 C10 Treasury가 관리하는 자산은 약 1000만 달러이며, 장부상 수익률은 7%에 달한다.

9월 20일, 가유에이팅은 다시 한 번 손을 뻗었다. 파라디 미래는 4100만 달러에 나스닥 상장 회사 QLGN을 인수하고, 이를 CXC10으로 이름을 변경할 계획이다. QLGN(Qualigen Therapeutics)은 원래 작은 생명공학 기업이었지만, 가유에이팅을 끌어들인 것은 주된 사업이 아니라 상장 회사로서의 규제 준수 신분과 자금 조달 경로였다.

그것은 즉, 준비된 자본 외피를 의미했다.

가유에이팅이 CXC10 발표회에서; 이미지 출처: 파라디 미래 공식 X

이 인수에서 그는 개인적으로 400만 달러를 투자하고 약 7%의 지분을 보유하며, 2년 동안 잠금 계약을 체결했다. 소식이 발표된 날, QLGN의 주가는 한때 255% 폭등하며, 장전 가격은 2.8달러에서 10달러 이상으로 치솟았다.

더 중요한 것은, 이 인수 사건에서 새로운 이름이 등장했다. SIGN 재단. SIGN은 블록체인 기술 회사로, 그 뒤에는 바이낸스 연구소, 세쿼이아 캐피탈 등 최고의 기관이 있다. 그들의 참여는 자금뿐만 아니라 기술과 자원의 보증을 제공했다. 가유에이팅에게는 업계 핵심 서클에 다시 들어갈 수 있는 티켓을 의미했다.

레TV 시절과 비교할 때, 가유에이팅의 태도는 분명히 달라졌다. 이번에는 자본 구조, 규제 경로 및 기관 연합을 통해 새로운 이야기를 구축하고 있다. 그러나 이러한 전환이 진정한 변혁인지, 아니면 더 정교한 순환인지, 오직 시간만이 답을 줄 수 있다.

미완의 길

현재를 돌아보면, 가유에이팅의 상업적 궤적은 하나의 원처럼 보인다.

레TV 시대에 그는 "생태화 반전"의 이야기를 했다; 파라디 미래에서는 전기 자동차로 이동의 미래를 그렸다; 2025년에는 "EAI + Crypto 이중 회전"을 무대에 올렸다.

각각의 전환은 시대의 접점에 서 있었고, 모두 논란과 함께했다.

진정한 시험은 여전히 앞에 있다. C10 Treasury의 수익률은 더 많은 시장 상황에 의존하고 있으며, 변동성을 넘어설 수 있을지는 불확실하다; "이중 회전"의 논리는 완벽하게 들리지만, 아직 주기의 검증을 받지 않았다; 더 중요한 것은, 그가 과거의 실패에서 정말로 절제를 배웠는지, 아니면 단지 다른 서사 방식으로 바뀌었는지, 아무도 답을 줄 수 없다.

베이징 차오양의 레TV 빌딩에서 미국 캘리포니아의 공장 작업장, 그리고 나스닥의 자본 무대까지, 이 이야기는 지역을 넘어 산업을 넘는다.

암호 세계에서 이야기는 결코 최종 결말이 없으며, 오직 계속해서 쓰여지는 다음 장만이 있다.

가유에이팅의 이야기는 계속되고 있다.

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