1. 프로젝트 개요

MegaETH는 Web3 실시간 상호작용 시대를 위해 설계된 고성능 이더리움 Layer2로, 목표는 이더리움이 Web2 수준의 연산 및 상호작용 경험을 제공하는 것입니다. 완전히 EVM과 호환되는 실행 환경을 채택하고, 자체 개발한 고병렬 아키텍처와 병렬 상태 관리 메커니즘을 통해 체인 상 응답을 초 단위 확인에서 밀리초 단위 상호작용으로 발전시켜 실시간 거래 확인 및 거의 제로 지연의 체인 상 경험을 실현합니다. 동시에 MegaETH는 다중 스레드 실행 엔진, 비동기 스케줄링 시스템 및 저지연 합의 메커니즘을 도입하여 아키텍처 수준에서 단일 스레드 병목 현상을突破하고, 가스 비용과 상호작용 지연을 크게 줄일 수 있습니다.
MegaETH의 핵심 비전은 이더리움의 성능 엔진이 되는 것으로, 이더리움의 안전성과 생태계 호환성을 희생하지 않고 실행 레이어를 독립적이고 수평적으로 확장 가능한 고성능 계산 레이어로 분리하여 이더리움 원주산 자산과 애플리케이션이 이 계산 능력의 이점을 직접 상속받을 수 있도록 하는 것입니다. MegaETH는 미래의 공공 블록체인이 서로 단절된 생태계 섬이 아니라 상호 연결된 계산 능력 네트워크로 발전할 것이라고 믿습니다. 이더리움은 결제 및 가치 레이어로서 실시간 애플리케이션과 고밀도 상호작용을 지원할 수 있는 성능 가속 레이어가 필요합니다. 따라서 MegaETH의 목표는 이더리움을 자산 및 가치 결제 레이어에서 일반 실시간 계산 및 상호작용 레이어로 발전시켜 차세대 체인 상 애플리케이션의 기반 시설이 되는 것입니다.

2. 시장 동향

MegaETH의 공모 단계가 종료되었으며, 전체적인 열기는 예상보다 훨씬 높아 최종 구독 규모는 약 139억 달러로, 초과 구독률은 27.8배에 달했습니다. 이번 발행은 Echo의 Sonar 플랫폼에서 완료되었으며, 총 공급량 100억 개 중 5억 개가 USDT로 공개 경매되었습니다. 참여 기준은 최소 2,650달러, 최대 186,282달러로 설정되었습니다. 이번 발행은 영국식 경매 방식으로 진행되며, 가격은 사전 설정된 저가에서 시작하여 경매가 계속 상승하면서 시장의 통일된 거래 가격에 도달한 후 모든 낙찰자가 동일한 가격으로 정산됩니다. 이번 경매의 시작 가격은 0.0001달러/개(해당 FDV 100만 달러)이며, 최고 한도 가격은 0.0999달러/개(해당 FDV 9.99억 달러)로 설정되었습니다. 참여자는 지불할 의사가 있는 최고 가격으로 신청하지만, 최종 가격은 개인의 입찰가가 아니라 시장의 유효 수요에 의해 결정됩니다. 모든 성공적으로 배정된 참여자는 해당 통일 가격으로 토큰을 받습니다(이번 경매에서 MegaETH는 9.99억 달러 FDV 이하의 입찰자에게 환불을 진행했습니다). 따라서 사용자의 최종 비용은 최종 거래 가격에 따라 달라지며, 개인 신청의 가격 상한선이 아닌, 그 메커니즘은 연속 경매보다는 통일 가격 경매에 더 가깝습니다.
영국식 경매 메커니즘은 전통 금융 시스템에서 종종 고가치, 희소하고 정확한 가격 책정이 어려운 자산(예: 골동품, 예술품 등)에 사용됩니다. 그 바닥가는 전문 평가, 역사적 거래 가격 및 독립 평가 모델에 기반하여 결정되며, 고가는 공개 경매를 통해 단계적으로 상승합니다. 경매 과정은 투명하며, 참여자는 경험이 풍부하고 가격 책정 능력을 갖추고 있어 가격 발견 및 상대적으로 공정한 분배를 실현하고 조작 행위를 효과적으로 방지합니다. 그러나 암호화 시장에서는 토큰 자산이 아직 성숙한 평가 프레임워크가 부족하고, 발행자가 일반적으로 가격 범위를 사전에 설정하기 때문에 투자자는 구독 단계에서 프로젝트 전체의 가치 평가 및 위험 수준에 대한 명확한 인식을 형성하기 어려울 수 있습니다. 이 조건 하에서 영국식 경매 메커니즘은 암호화 장면에서 전통 금융과는 다소 다른 효과를 보일 수 있으며, 가격 형성 과정은 참여자의 행동 예측, 서사적 동기 및 시장 감정의 영향을 더 많이 받을 수 있습니다. MegaETH가 영국식 경매를 선택한 것은 자금 조달 방식뿐만 아니라 서사 전략, 사용자 심리 게임 메커니즘 및 자본 효율성 도구이기도 합니다. 전반적으로 MegaETH의 구독 열기와 자금 구조는 고성능 이더리움 실행 레이어가 자금의 배치 방향이 되고 있음을 나타내며, MegaETH는 이 분야의 대표 프로젝트로서 자본과 사용자 인식의 가속 단계에 들어섰습니다.

출처: sale.megaeth

3. 팀 배경

MegaETH 팀은 기본 기술력과 이더리움 생태계 경험을 겸비하고 있으며, 창립 멤버는 분산 시스템 연구, 엔지니어링 구현 및 비즈니스 실현 능력을 포함합니다. 공동 창립자이자 CEO인 Shuyao Kong은 초기부터 블록체인 산업에 진입하였으며, ConsenSys의 글로벌 BD 책임자를 역임하였고, 하버드 비즈니스 스쿨을 졸업하여 이더리움 생태계 논리와 글로벌 Web3 산업 배치에 대한 깊은 인식을 가지고 있습니다. 기술 팀 또한 강한 학문적 배경과 실무 능력을 갖추고 있으며, 공동 창립자 Yilong Li는 스탠포드 박사 출신이고, CTO Lei Yang은 MIT 박사로, 분산 시스템, 합의 메커니즘 및 동기화 알고리즘 등 기본 방향에 오랫동안 집중해왔습니다. 이러한 기술은 고성능 실행 레이어를 구축하는 데 핵심적입니다. 전반적으로 팀은 이론적 깊이와 산업 실행 경험을 모두 갖추고 있어 MegaETH의 고성능 경로에 신뢰할 수 있는 엔지니어링 실현 능력을 제공합니다.
2024년 이후, MegaETH는 약 3,000만 달러의 자금을 누적하여 조달하였으며, 2024년 6월에는 2,000만 달러의 시드 라운드를 완료하였고, Dragonfly 등 주요 펀드가 주도하였으며, Figment Capital, Robot Ventures, Big Brain Holdings 등도 참여하였고, Vitalik Buterin, Joseph Lubin, Sreeram Kannan, Cobie 등 여러 산업 핵심 인물도 참여하였습니다. 2024년 12월에는 커뮤니티 라운드를 통해 1,000만 달러를 추가로 모집하여 사용자와 커뮤니티의 결속을 강화하였습니다.

4. 토큰 정보

MegaETH의 원주산 토큰은 $MEGA이며, 총 공급량은 100억 개입니다. 토큰은 KPI 기반 분배 메커니즘을 채택하고 있으며, 즉 토큰의 해방은 네트워크의 실제 성장 데이터와 연결되어 있습니다. 네트워크가 특정 성능 및 생태계 목표에 도달하면 새로운 토큰 해방이 촉발됩니다. 토큰 분배 구조는 다음과 같습니다:

• KPI 보상 풀 비율은 약 53%로, 오직 스테이킹 사용자만 참여할 수 있으며, 스테이킹 기간은 10~30일 사이입니다. 스테이킹 시간이 길수록 수익 가중치가 높아집니다. 네트워크 지표에 따라 시간이 지남에 따라 성과 기반의 스테이킹 보상이 지급됩니다.
• 기타 투자자 및 초기 라운드 비율은 약 24.7%로, 기관 투자자 비율은 약 14.7%, Echo 라운드 투자자 비율은 약 5%, Fluffle 구매자 비율은 약 2.5%, Sonar 보상 풀 비율은 약 2.5%입니다.
• 팀 및 자문 비율은 약 9.5%로, 1년의 잠금 기간이 있으며, 3년 내에 선형 방식으로 점진적으로 해제됩니다.
• 재단 및 생태계 준비금 비율은 약 7.5%로, 생태계 발전, 전략적 협력 및 프로토콜 지속 가능성 유지를 위해 사용됩니다.
• 공개 판매 비율은 약 5%로, 모든 토큰은 구매자에게 전량 배정되며, 발행자는 직접적으로 자산을 보유하지 않습니다.

5. 경쟁 구도

Layer2 경쟁이 실행 레이어의 차별화 단계로 가속화됨에 따라, MegaETH는 성능 우선 경로를 선택하였으며, 목표는 전통적인 범용 Layer2와 가격 전쟁이나 보조금 전쟁을 벌이는 것이 아니라, 고병렬, 저지연, 실시간 애플리케이션 방향에서 우위를 점하는 것입니다. 체인 상 거래와 상호작용 밀도가 지속적으로 증가함에 따라, 실시간 주문서, 고빈도 DeFi, AI 지능체 등 새로운 형태의 애플리케이션이 점차 검증 주기에 들어가고 있으며, 고성능 Layer2는 일정한 서사 및 수요 지원을 갖추고 있습니다. MegaETH는 여러 트랙 프로젝트가 사전 배치하도록 유도하였으며, 생태계 구축의 속도가 동시기 프로젝트보다 빠르며, 고성능, 고가치 애플리케이션, 사용자 활성화, 자본 침체의 성장 곡선을 선도할 가능성이 있습니다. 이 플라이휠이 순조롭게 돌아간다면, MegaETH는 이더리움 생태계 내 고성능 실행 레이어의 대표 프로젝트가 되어 차세대 Web3 대규모 애플리케이션의 실현을 위한 계산 능력 및 실시간 상호작용 기반을 제공할 잠재력을 가지고 있습니다.
주목해야 할 점은 MegaETH가 여전히 초기 단계에 있으며, 메인넷의 장기 안정성, 실행 성능 및 이더리움 메인넷과의 장기 호환성은 시간에 따라 검증이 필요하다는 것입니다. 또한, 토큰은 아직 TGE가 이루어지지 않았으며, 향후 시장 가격 책정 및 유동성 해방에는 불확실성이 존재합니다. 게다가 성능을 속도로 교환하는 아키텍처 사고 방식은 안전성, 노드 참여 기준 및 네트워크 탈중앙화 수준에 대해 더 높은 요구를 제기합니다. 만약 생태계 성장이 따라가지 못하거나 성능이 지속적으로 실현되지 않거나 시장에 더 차별화된 성능 경로의 경쟁자가 등장한다면, MegaETH의 우위 주기는 단축될 수 있습니다.