恒峰科技 혁신이 어떻게 혁신형 FoF 토큰화 제품으로 RWA 시장의 "제3의 자산" 공백을 채우는가

纳斯닥 상장 기업 헝펑 테크놀로지 혁신(FOFO.US)은 홍콩 중환에서 열린 "Web3 Rooftop & Mixer" 행사에서 자사의 첫 번째 토큰화 조합 펀드(Tokenized Fund of Funds) 제품 $FOF의 출시를 공식 발표했다. 이 행사는 헝펑 테크놀로지 혁신과 세계적인 암호 자산 거래 플랫폼 KuCoin이 공동 주최하며, 100명 이상의 Web3 펀드, 패밀리 오피스 및 디지털 자산 기관 대표들이 모여 체인 상 금융이 "단일 자산 매핑"에서 "조합 수준 배치"로 나아가는 중요한 단계를 함께 목격했다.

양극 시장의 중간층을 채우다

현재 RWA(실제 세계 자산) 토큰화 시장은 뚜렷한 양극화를 보이고 있다: 한쪽 끝은 규모가 180억 달러를 초과하는 토큰화 화폐 펀드로 본질적으로 저위험 현금 도구이다; 다른 쪽 끝은 사모 신용 비표준 자산으로 수익은 높지만 진입 장벽이 높고 유동성이 약하다. 이 두 사이에는 안정적인 수익, 통제 가능한 변동성 및 2차 유동성을 갖춘 표준화된 배치 도구가 오랫동안 공백 상태에 있다.

$FOF가 바로 이 공백을 겨냥하고 있다. 알려진 바에 따르면, 그 기초 자산은 단일 채권이나 대출이 아니라 BlackRock(블랙록), AQR 등 최고의 기관이 관리하는 헤지 펀드 및 퀀트 전략 조합으로, 손실을 통제하는 전제 하에 장기적으로 안정적인 수익을 제공하는 것을 목표로 한다.

헝펑 테크놀로지 혁신의 CEO인 쉬즈헝은 "시장은 고위험 고수익의 암호 자산이 부족하지 않으며, 저위험 현금 도구도 부족하지 않다. 진정으로 부족한 것은 중간층으로, 인플레이션을 초과할 수 있으면서도 투자자가 안심하고 보유할 수 있는 배치형 자산이다. 우리는 이를 '제3의 자산'이라고 부르며, 이는 체인 상 금융에서 아직 충족되지 않은 최대의 공백이다."라고 말했다.

규정 준수는 통행증이지 장식이 아니다

과거 RWA 프로젝트는 개념에 머물렀으며, 핵심 병목은 규정 준수 경로의 결여와 기초 자산의 모호함에 있었다. $FOF의 자신감은 헝펑 테크놀로지의 전액 출자 자회사에서 보유한 홍콩 증권 거래소 제 4, 9류 라이센스 업그레이드 자격에서 비롯된다. 이는 제품이 설립, 관리 및 배급 과정에서 전통 자산 관리 규제 프레임워크에 포함되며, 기초 자산은 체계적인 실사 과정을 거쳐야 하고, 투자 결정 및 리스크 관리는 라이센스 기준에 부합해야 함을 의미한다.

구조적으로, $FOF는 BVI SPC를 매개체로 하여 홍콩 라이센스 관리자가 운영하고 전문 수탁을 갖춘 전통 펀드로, 토큰화가 변경하는 것은 단지 지분 표현 및 배급 경로일 뿐이다. 기술적으로, 제품은 Avalanche에 배포되며, 이 네트워크는 6억 3천만 달러 이상의 RWA 자산을 수용하고 있으며, 프랭클린 템플턴 등 기관과 협력한 바 있다. 높은 처리량과 낮은 지연 특성은 펀드 신청 및 환매, 순자산 가치 계산 등 고빈도 요구를 충족할 수 있다.

이중 트랙 배급: OSL은 규정을 준수하고, KuCoin은 생태계를 통합하다

$FOF는 "이중 트랙 병행" 전략을 채택하고 있다: 홍콩 라이센스 거래소 OSL과 협력하여 전문 투자자 및 기관 고객에게 서비스를 제공하고 규정 준수 발행 및 수탁을 보장한다; 동시에 KuCoin에 상장되어 전 세계 암호 원주율 사용자 및 2차 유동성에 도달하며, 체인 상 지갑으로의 출금을 지원하여 미래 DeFi 시나리오를 위한 인터페이스를 남겨둔다.

KuCoin의 사업 책임자는 행사 현장에서 "$FOF는 투기 도구가 아니라 체인 상 자금이 중장기 배치를 실현하는 데 도움을 줄 수 있는 규정 준수 자산이다. 우리는 유동성 구축을 전폭적으로 지원할 것이다."라고 말했다.

"자산 상장"에서 "조합 상장"으로

과거 RWA 실천이 "단일 자산 매핑"을 완료했다면, $FOF는 체인 상 금융이 "조합 관리" 단계로 나아가는 것을 의미한다. 그 가치는 다음과 같다:

• 공급 측: 진입 장벽이 매우 높은 최고 헤지 펀드를 체인 상에서 분할 가능하고 거래 가능한 표준화 자산으로 전환한다;

• 수요 측: "수익 확정성"에 대한 시장의 갈망에 응답하며, 보유자 및 기관 금고에 암호 생태계를 떠나지 않는 대안을 제공한다;

• 규제 측면: "규제된 체인 상 자산 관리"의 완전한 경로를 검증한다.

도전 과제 또한 명확하다: 전통 펀드 신청 및 환매 리듬과 체인 상 사용자 즉각성 기대 간에 "유동성 불일치"가 존재한다. 알려진 바에 따르면, 헝펑 테크놀로지의 해결책은 기초 논리를 전복하는 것이 아니라 스마트 계약 통합 및 일차 시장 설계를 통해 자산 품질을 유지하면서 보유 경험을 재구성하는 것이다.

출발점, 끝이 아니다

헝펑 테크놀로지 혁신에게 $FOF는 우선 "모델룸"이다. 단기적으로는 제품 모델을 검증하고 운영 데이터를 축적하며; 중장기적으로는 더 입체적인 "체인 상 자산 배치" 매트릭스를 지향한다------지역형 FoF, ESG 테마 펀드, 심지어 암호 원주율 전략을 통합한 혼합형 제품까지 포함된다.

전 세계 자본이 방향을 찾고 있을 때, $FOF의 실천은 하나의 가능성을 드러낸다: 체인 상 금융의 다음 성장 파동은 아마도 원주율 자산의 주기적 폭등에 의존하지 않고, 시간에 검증된 전통 부를 규정 준수와 기술의 이중 경로를 통해 체인 상에서 자유롭게 배치 가능한 "신생 자산"으로 전환하는 것일 수 있다.