SpaceX에서 OpenAI까지, Bitget이 베팅한 Pre-IPO는 진정한 혁명인가, 아니면 허위 수요인가?

2026-05-13 10:36:52

수집

Bitget이 공식적으로 IPO Prime 두 번째 단계인 preOPAI 신청을 시작하며, 사용자가 최소 100 달러의 문턱으로 OpenAI 상장 전 토큰화 주식 투자에 참여할 수 있도록 지원합니다.

2025년 12월, SpaceX는 내부 주식 매각을 완료했다. 평가액 8000억 달러로, SpaceX 역사상 최고치다. 하지만 주식은 이미 내부 직원과 기관에 의해 나눠졌고, 일반인은 뉴스를 통해서만 알 수 있으며 입장권을 얻을 수 없다.

4개월 후, Bitget이 이 문을 조금 열었다.

4월 21일, IPO Prime 첫 번째 프로젝트 preSPAX가 현물 거래를 시작했다. 중앙화 거래소 중 처음으로, 플랫폼이 스테이블 코인을 사용하여 일반 사용자가 SpaceX와 같은 최고의 유니콘의 상장 전 투자에 참여할 수 있게 했다.

그 후 3주 동안, 시장의 반응은 예상보다 더 직접적이었다: preSPAX는 650달러의 발행가에서 급등하여 최고 811.22달러에 도달했고, 최대 상승폭은 24.8%에 달했다.

오늘 오후 4시, 두 번째 문도 열렸다------Bitget IPO Prime 두 번째 프로젝트 preOPAI의 청약이 시작되었고, 기초 자산은 OpenAI에 연동된다. 두 프로젝트의 발행자는 모두 규제를 받는 합법 기관인 Republic이다.

01 이 벽은 얼마나 두꺼운가

암호화 산업은 지난 2년 동안 돈을 벌기 어려워졌다. 가격 문제는 아니다------BTC는 새로운 최고치를 기록했고, ETH도 여전히 살아있다. 문제는 오래된 자산의 이야기가 끝났다는 것이다: BTC를 구매하는 사람들은 더 이상 세상을 변화시키기 위해 베팅하는 것이 아니라, "인플레이션 방어 자산"을 배분하는 쪽으로 바뀌었다.

많은 사람들이 아직 상장되지 않은 회사로 눈을 돌렸다. 하지만 그곳에는 벽이 있다.

PwC의 "Global Top 100 Unicorns 2025" 데이터: 전 세계 상위 100대 유니콘의 총 평가액은 약 2.94조 달러로, 지난 몇 년 동안 수배에서 수십 배로 증가했지만------일반 투자자는 거의 공유할 기회가 없다.

전통적인 Pre-IPO 투자 진입 장벽은 300만 위안부터 시작하며, 이는 최고급 VC와 초고액 자산 보유자만이 참여할 수 있는 "폐쇄 게임"이다.

SpaceX는 그 중 가장 극단적인 사례다. 머스크는 2002년에 회사를 설립했고; 팔콘 9호는 누적 600회 이상 발사되었으며, 최근 몇 년 동안 전 세계 궤도 진입 질량의 약 90%를 차지하고 있다; Starlink는 150개국 이상에서 1000만 명 이상의 구독자를 보유하고 있으며, 2025년 수익은 약 114-118억 달러에 이를 것으로 예상된다.

로켓 발사를 생산라인 작업으로 바꾼 회사가 상장하지 않는다. 2025년 12월의 내부 주식 매각에서 평가액이 처음으로 8000억 달러를 넘었지만------참여자는 거의 전부 내부인이다.

이것이 Bitget IPO Prime이 해결하고자 하는 문제다.

02 Bitget은 어떻게 이 일을 성사시켰는가

바이낸스, Coinbase 등 주요 거래소는 현재 Pre-IPO 시장에 진입하지 않았고, Bitget이 최초다.

왜 SpaceX를 첫 번째로 선택했는가

올해 초 머스크는 SpaceX가 xAI를 인수한다고 발표하며 SpaceX의 내러티브를 우주 항공 회사에서 "AI와 컴퓨팅 파워를 궤도로 보내는" 매개체로 업그레이드했다.

Bitget의 전략 방향은 전경 거래소(Universal Exchange)로, 암호 자산, 토큰화된 주식, 원자재, 외환을 하나의 플랫폼에 통합하는 것이다------Pre-IPO는 이 지도의 마지막 빈 공간이다.

Republic 찾기: 2년의 인연, 반년의 협상

Pre-IPO 시장은 매우 혼란스럽고, 많은 플랫폼의 기초 자산은 명확하지 않다.

Bitget CEO Gracy Chen은 2년 전 Republic 공동 CEO Andrew Durgee를 알게 되었다. 하지만 회사 차원의 심층 조사는 2025년 9월부터 시작되었고, 연초에야 협력이 본격적으로 추진되었다.

Republic은 미국, 유럽, 아시아에서 동시에 규제 자격을 갖춘 몇 안 되는 전면 라이센스 플랫폼으로, 주주에는 Valor Equity Partners(테슬라와 SpaceX의 초기 투자자)가 포함된다.

협력 모델은 매우 강력하게 설정되었다: 반드시 해당 Pre-IPO 주식을 실제로 보유해야 하며, 독립 SPV를 통해 보유하고, Republic이 SPV의 권리를 토큰화한다. 토큰 뒤에는 실제로 구매한 주식 지분이 있으며, 계약이나 블록체인 노출이 아니다.

마지막 스퍼트

SpaceX의 xAI 인수는 다시 한 번 리듬을 깨뜨렸고, 시장 가격은 순간적으로 혼란스러워졌다. 팀은 매우 짧은 시간 안에 자산을 재확인하고, 주식 판매자와 조정하며, Republic의 규제 담당자를 설득해야 했다.

결국 Bitget은 약 6000만 달러의 총 청약 풀을 확보하였고, 청약 진입 장벽은 100달러로 낮아졌다. Gracy Chen은 "우리는 Web3 사용자가 최고급 벤처 투자자처럼 머스크의 별과 바다를 공유할 수 있도록 하고 싶다"고 말했다.

03 첫 번째 preSPAX, 지금은 어떤가

먼저 명확히 하자: preSPAX는 SpaceX의 실제 주식이 아니라, 발행자가 보유자에게 발행한 채무 증서로, SpaceX의 성과를 반영하며, 주식, 투표권, 배당권을 보유하지 않는다.

핵심 매개변수: 암묵적 평가액 1.5조 달러, 청약 총량 94000개, 각 650달러, 총액 약 6110만 달러; 최소 100달러부터 투자 가능, VIP 7 한도 30만 달러.

청약 측면: 3일 동안 1.77억 달러가 몰려들다

청약 창구는 3일 동안 열렸다. 개시 후 4시간 만에 7700만 달러를 초과했고, 다음 날 1억 달러를 넘었으며, 마감 시점에는 누적 1.77억 달러, 14435명이 참여했다------초과 모집이 거의 2.9배에 달했다.

2차 시장: 상장 이후 최고 24.8% 상승

4월 21일 저녁 8시에 preSPAX가 개장하였고, 최고 662 USDT(+1.85%)에 도달했으며, 653.4 USDT(+0.52%) 근처에서 안정세를 보였다.

그 후 3주 동안, 시장의 태도는 개장 첫날보다 훨씬 명확해졌다. preSPAX/USDT는 상장 이후 최고 811.22달러에 도달했으며, 650달러의 발행가 대비 최대 상승폭은 24.8%에 달했고, 암묵적 평가액은 1.54조 달러에서 한때 약 1.92조 달러로 상승했다.

SpaceX의 전체 시장에서의 노출을 보면(preSPAX는 상장 이후 최고점, 나머지 채널은 4월 21일 기준):

발행가 기준으로, preSPAX는 모든 거래 가능한 SpaceX 노출 중 진입가가 가장 낮고, 적격 투자자 자격을 요구하지 않는 것이다. 이는 개장 후 절반 이상의 청약 사용자가 즉시 매도하지 않은 이유를 설명한다------그들이 베팅한 것은 몇 퍼센트의 개장 프리미엄이 아니라, SpaceX의 1차 평가가 IPO 가격으로 수렴하는 전체 경로이다.

SpaceX는 2026년 6월 나스닥에 상장할 것으로 예상되며, 목표가는 737달러/주(1.75조 달러 시가총액)이고, 개인 투자자 배정 비율은 30%------미국 대형 IPO 중 드문 높은 비율이다. 주요 증권사 기준 시나리오에 따르면, preSPAX 650달러 발행가 기준으로 6개월 상승 여지는 약 13%에서 20%까지, 낙관적인 시나리오에서는 30%에서 46%까지이다.

04 두 번째 문, OpenAI에서 열리다

IPO Prime은 Bitget이 토큰화 자산 방향에서 첫 번째 단계가 아니다.

이전에 Bitget은 이미 토큰화된 주식에 대해 깊이 연구해왔다. Lookonchain 데이터에 따르면, 초기 출시 시 Bitget의 주식 토큰 누적 거래액은 10억 달러에 달했으며; 2025년 12월, 단월 거래량은 Ondo의 글로벌 시장 점유율 89.1%를 차지했다.

IPO Prime은 더 높은 단계로 나아가는 것이다: 2차 시장의 토큰화된 주식에서 1차 시장의 Pre-IPO 지분으로 나아간다. 첫 번째 preSPAX의 성과는 두 번째 프로젝트를 직접 촉발했다.

preOPAI 핵심 매개변수

규제 프레임워크는 첫 번째와 동일하다: Republic 케이맨 면세 법인이 미국의 1933년 증권법 S 조항에 따라 Mirror Note를 발행하며, 1:1로 OpenAI IPO 경제 수익에 연동되고, CIMA 규제 + 매년 감사된다.
OpenAI의 암묵적 평가액은 8982억 달러이며, 1 preOPAI = 725달러, 청약 총량 29082개, 총액 약 2108만 달러, 투자 풀 한도 3억 달러, 최소 100달러부터 투자 가능; VIP 개인 투자 한도는 1만 달러(VIP 0)에서 60만 달러(VIP 7)까지이며, USDT와 USDGO를 지원한다.

Bitget의 중국어 담당자谢家印은 이번 프로젝트에 대해 "preOPAI는 전 세계에서 유일하게 실제 주식으로 뒷받침되는 토큰"이라고 정의했다. 이는 앞서 언급한 Republic + SPV + Mirror Note 구조를 지칭하며------토큰 뒤의 경제 수익이 OpenAI의 1차 주식과 1:1로 연동되며, IDO, 계약 공기, 또는 블록체인 노출이 아니다.

왜 OpenAI인가

3년 동안 평가액이 28배 증가: 2023년 4월 300억 달러의 사모 투자 라운드(Thrive Capital + Microsoft)에서 2026년 3월 8520억 달러의 슈퍼 자금 조달 라운드(소프트뱅크, a16z, Microsoft, Nvidia, Amazon)로 증가했다.
ARR은 2025년 말 200억 달러를 초과하며, 3년 동안 10배 증가하고, SaaS 역사상 가장 빠르게 200억 ARR에 도달한 회사이다.
CFO Sarah Friar는 S-1을 2026년 말 이전에 제출할 계획이며, IPO는 2027년으로 목표하고, 목표 평가액은 1.5조 달러이다.

8520억에서 1.5조 사이에서, preOPAI 8982억 달러의 진입가는 이 창문의 열쇠이다.

규칙 조정

두 번째 단계에서는 부분 잠금 메커니즘이 도입되었으며, 사용자에게 재정 관리 등 특별 보상을 준비할 계획이다. 이는 장기 보유를 장려하기 위한 것이다. 다시 말해, Bitget은 IPO Prime에 대해 사용자 선별을 적극적으로 진행하고, "중장기 희소 자산 배분" 논리를 인정하는 사람들을 남겨두어 이 일을 반복적으로 사용할 수 있는 자산 진입점으로 만들고자 한다.