리스크

오늘 미국 주식이 크게 하락하고 시장이 하루 만에 1조 달러 이상의 시가 총액을 증발시킨 것에 대해 Bitget CEO Gracy Chen은 이번 조정이 글로벌 시장이 더 빠른 속도로 거시적 위험을 재평가하고 있음을 반영한다고 지적했습니다. 유가 상승이 다시 인플레이션 우려를 부추기면서, 지정학적 변화의 영향은 더 이상 에너지 시장에 국한되지 않고, 글로벌 자본 배분에 더 직접적으로 영향을 미치기 시작했습니다.Gracy는 이러한 배경 속에서 비트코인이 단기적으로 여전히 높은 변동성을 유지할 것이라고 생각하지만, 과거의 위험 선호가 급격히 하락했던 단계와 비교할 때 이번 비트코인의 성과는 상대적으로 견조하다고 말했습니다. 이는 암호화폐 시장의 전체 레버리지 비율이 상당히 감소했음을 반영하며, 따라서 시장이 압박을 받을 때 일반적으로 하방 압력을 확대하는 강제 청산 규모를 제한합니다. 이러한 상대적인 탄력성은 점점 더 단편화되는 거시적 환경 속에서 비트코인이 일부 포트폴리오에서 보다 중립적인 배분 선택으로 간주되기 시작했다는 더 주목할 만한 신호를 발산합니다.

목도리 자매 Cathie Wood가 이끄는 투자 기관 ARK Invest는 예측 시장 플랫폼 Kalshi의 데이터를 사용하여 투자 결정을 지원하고 위험 관리 및 헤지 전략에 활용할 것이라고 밝혔습니다.ARK는 Kalshi 데이터를 통합하는 세 가지 방법을 제시했습니다: 첫째, 기본적 분석 및 정량적 분석을 보완하여 지속적으로 업데이트되는 시장 기대치를 도입합니다; 둘째, 거래량 등의 지표를 통해 실시간 신호를 얻습니다; 셋째, 사건 기반 위험 관리에 사용하여 투자 포트폴리오에 영향을 미치는 주요 결과 및 거시적, 산업적 위험을 헤지합니다. Cathie Wood는 예측 시장을 기관 투자 프로세스에 도입하는 것이 금융 연구 혁신의 자연스러운 연장선이라고 언급하며, 이러한 데이터는 불확실성을 정량화하는 데 도움이 되고 파괴적인 산업에 대한 투자에 더 미래 지향적인 참고 자료를 제공한다고 말했습니다.

Strategy 공동 창립자 Michael Saylor는 소셜 플랫폼에 "비트코인은 혼돈에 대한 궁극적인 헤지다"라고 게시하며 "$BTC" 태그를 추가하여 비트코인을 거시적 및 금융 불확실성에 대응하는 핵심 자산 도구로 다시 한 번定位했습니다.

바이낸스 리서치에 따르면, 지정학적 갈등의 격화와 매파적인 연준의 영향으로 전 세계 시장은 유가 스태그플레이션 충격을 겪고 있으며, 그 중: 유가 급등: 브렌트 원유 7% 상승, WTI 원유 4.2% 상승; 주식 시장 전반 하락: S&P 500 1.45% 하락, 나스닥 1.25% 하락, 러셀 2000 1.64% 하락; 금속 압박: 금 3.6% 하락, 은 4.9% 하락; 달러 및 미국 채권: 달러 지수 0.76% 상승, 10년 만기 미국 채권 수익률 6.5bp 상승, VIX 공포 지수 17% 급등하여 25에 도달; 암호화폐 시장: 비트코인 4.6% 하락, 이더리움 5.2% 하락.거시경제 및 중동 동향 측면에서, 이란은 이스라엘이 자국 최대 가스전을 공격한 후 걸프 에너지 시설에 대한 보복을 위협했다; 카타르 라스라판 산업단지가 미사일 공격을 받았음을 확인했다. 호르무즈 해협의 원유 운송량은 갈등 이전 수준보다 여전히 98% 낮다. 펜타곤은 백악관에 2000억 달러 이상의 이란 전쟁 특별 예산 승인을 요청했다; 연준은 금리를 동결했으며, 올해 한 차례 금리 인하를 예상하고 있지만 PPI 데이터는 예상치를 초과했다(전월 대비 0.7%, 예상 0.3%).프랑스는 갈등이 격화된 단계가 끝난 후 호르무즈 해협의 안전을 보장하는 데 협력할 의사를 밝혔다. 대부분의 유럽 국가는 미국 주도의 행동에 참여하기를 거부했다. 시장은 전형적인 유가 주도 스태그플레이션 충격을 겪고 있으며, 미국과 이란의 첫 직접적인 에너지 자산 공격, 카타르 시설 공격 및 호르무즈 해협의 운송 중단이 겹쳐 에너지 충격과 예상치를 초과한 PPI, 매파적인 연준이 긍정적인 피드백을 형성하여 달러 강세와 수익률 상승을 이끌고 있으며, 위험 회피 심리가 모든 자산으로 확산되고 있다. 약 45%의 S&P 500 구성 종목이 자사주 매입 정적 기간에 들어가 기술적 지지를 더욱 약화시키고 있다. 금과 비트코인이 동반 하락하며 광범위한 리스크 제거 과정을 확인하고 있다.시장은 호르무즈 해협의 지속적인 봉쇄(1개월 이상)가 브렌트유를 150달러로 끌어올려 경기 침체 또는 스태그플레이션 위험을 가중시킬 수 있다는 우려를 하고 있다. 최근 주목해야 할 사항은 트럼프의 중국 방문 최종 날짜, 시장 구조 법안 진행 상황, IEA의 4억 배럴 석유 비축분 방출(아시아 및 오세아니아 우선), 그리고 호르무즈 해협의 운송 데이터를 매일 추적하는 것이다(여전히 한 자릿수 수준).

금십 보도에 따르면, 시장 분석가 Jared Blikre는 미국 은행이 발표한 3월 글로벌 펀드 매니저 조사 보고서에서 대형 기관 투자자들이 신흥 시장 주식과 원자재의 보유 비율이 최근 몇 년 사이 최고 수준에 도달했으며, 달러의 보유 비율은 평균 이하라고 전했다. 만약 파월이 매파적인 태도를 보이고 달러 지수가 100 이상으로 상승하면 글로벌 리스크 거래에 압박을 가할 수 있다. 반대로, 파월의 어조가 온건하면 압박이 완화되고 신흥 시장 주식과 원자재는 더 큰 발전 공간을 얻게 될 것이다.

금십 보도에 따르면, 미국 전국 방송 회사(NBC)의 최신 여론 조사에 따르면, 트럼프의 등록 유권자 지지율이 2025년 3월의 47%에서 3% 포인트 하락한 44%로 나타났으며, 반대율은 54%로 상승했습니다. Decision Desk HQ 여론 조사 평균값도 유사한 결과를 보였습니다: 43.1% 찬성, 54.4% 반대.Investinglive 분석가 아담 버튼은 시장에 있어 중간 선거의 상황이 중요하다고 언급했습니다. 트럼프 본인도 이러한 위험을 지적하며, 역사적 경향이 백악관 소속 정당이 보통 중간 선거에서 어려움을 겪는다고 주목했습니다. 만약 공화당이 의회에서 의석을 잃게 된다면, 세금 정책, 관세 및 규제 완화 등의 입법 구도가 재편될 것이며, 현재 주식 가치는 이러한 정책에 대한 기대를 어느 정도 반영하고 있습니다.다음 큰 문제는 트럼프가 전쟁을 신속히 끝내라는 내부 압박에 직면할 것인지입니다. 공화당원들은 이미 하원을 잃게 될 것임을 인정했으며, 중동 전쟁으로 인해 일부 지지 기반이 사라지면서 상원의 귀속도 더욱 불확실해지고 있습니다.

Binance Research는 X 플랫폼에 글을 올리며 브렌트 원유가 110달러 근처에서 호르무즈 해협의 장기 폐쇄 위험을 충분히 반영하고 있다고 밝혔습니다.지정학적 갈등이 여전히 존재하지만, 여러 정책 및 시장 메커니즘이 아직 완전히 작동하지 않아 유가의 추가 상승 여력이 제한되고 있으며, 구간 진동이 최근의 주 흐름이 될 것으로 보입니다.유가가 구간 진동을 유지한다면, 유가 상승에 의존하는 "스태그플레이션" 서사가 약화될 것이며, 이는 암호화폐를 포함한 위험 자산이 직면한 거시적 압력을 완화할 수 있습니다. 매도 압력이 바닥을 치면서 암호화폐 시장은 안정세를 찾거나 반등할 가능성이 있습니다.

탈중앙화 파생상품 플랫폼 Lighter가 X 플랫폼에 게시한 글Lighter는 특정 고래가 ARC를 매수하여 공격하려는 시도가 실패했다고 응답했습니다. 유동성 풀 LLP Strategies 메커니즘은 지난 몇 시간 동안 첫 실전 테스트를 진행했으며, 결과는 시스템이 예상대로 작동하여 LLP 보유자를 보호하고 거래자의 이익을 보장했다는 것을 보여주었습니다.한 거래자는 ARC 영구 계약에서 시장 규모에 비해 매우 큰 매수 포지션을 설정했으며, 약 600명의 다른 거래자 및 시장 조성자가 플랫폼에서 상대방 포지션을 부담했습니다. 결국 미결제 약정(Open Interest) 규모는 한때 5000만 USDC에 달했습니다.전해진 바에 따르면, LLP Strategies는 "전략 분리" 방식을 통해 하방 위험을 제한하면서 가격 반등 시의 상방 수익 공간을 유지합니다. 결국 이 대규모 매수 거래자는 약 820만 개 USDC의 손실을 보았고, LLP 손실은 7.5만 개 USDC로 제한되었으며, 위험을 부담한 공매도 거래자는 수익을 실현했습니다. Lighter는 이번 사건이 극단적인 시장 상황에서 LLP Strategies의 위험 분리 및 손실 한도 제어 능력을 검증했다고 밝혔습니다.

Solana 프로토콜 Meteora 책임자 Zen @realdezen은 지난해 3월 인수 이후 팀이 내부 거래 위험을 심각하게 받아들이고 실제 방어 조치를 마련했다고 밝혔습니다.Zen은 Meteora를 허가가 필요 없는 플랫폼으로 언급하며, 지난 12개월 동안 주요 노력을 기반 시설의 견고성과 신뢰성을 높이는 데 집중하여 프로젝트가 팀의 인위적인 개입 없이도 출시될 수 있도록 했다고 전했습니다. 따라서 팀은 일부 프로젝트가 출시되거나 통합된 후에야 관련 상황을 알게 되었습니다. 관련 예측 시장에서 Meteora는 한때 가장 높은 확률을 기록하며 1위 추측 대상으로 자리 잡았습니다.

据市场消息，加密货币交易所 Binance 近期对委内瑞拉用户使用银行卡支付渠道实施了更严格的风险控制。官方通报显示，使用委内瑞拉银行机构发行的银行卡以及巴拿马发行的美元虚拟卡（如 Zinli 或 Wally）购买加密货币时，正面临高拒绝率和操作限制。用户遇到的主要问题包括验证码接收失败、虚拟卡额外限制，以及某些账户支付选项完全消失。这一情况导致 Binance 客户服务请求量显著增加。分析人士指出，这些限制与委内瑞拉当前的汇率套利现象有关。用户以官方汇率购买美元并转入国际借记卡，随后在 Binance 购买 USDT，再通过点对点（P2P）市场以更高汇率出售获利。

QCP Group 발표한 최신 분석에 따르면, 비트코인이 오늘 아침 65,000 달러를 하회하며 약 2.3억 달러의 롱 포지션 청산을 촉발했습니다. 시장은 새로운 관세 위험과 더 넓은 지정학적 불확실성을 소화하는 가운데 압박을 받고 있으며, 미국 대통령 트럼프는 전 세계 관세를 10%에서 15%로 인상하는 조치를 취해 매크로 리스크 선호도를 더욱 악화시켰습니다.비트코인 가격이 여전히 평균 채굴 비용보다 상당히 낮은 상황에서, 채굴업체의 압박이 나타나고 있으며, 유동성이 비트코인 보유 전략보다 우선시되고 있습니다. 이 중 Bitdeer는 비트코인 보유량을 모두 매각하여, 채굴업체들이 리스크를 줄이고 일부는 AI 분야로 전환하고 있다는 최신 신호가 되었습니다. 그러나 시장은 일방적으로 비관적이지 않으며, 이번 청산의 연쇄 반응은 올해 초보다 명확히 온화하며, 시장은 뉴스에 대한 반응이 더 절제되고 있습니다.옵션 시장은 여전히 하방 리스크를 가격에 반영하고 있으며, 포지션 구조가 더욱 깨끗해지고 있습니다. 또한 ETF 자금 흐름은 전면적인 철수보다는 기초 거래 청산에 더 가깝고, 이는 자금 구조가 조정되고 있음을 반영하며, 시장에서 완전히 퇴출되는 것이 아님을 나타냅니다.

据 Kalshi CEO Tarek Mansour，预测交易平台 Kalshi 已进军机构体育风险对冲领域，与经纪公司 Game Point Capital 达成合作，帮助球队对冲绩效奖金支出。据悉，Game Point Capital 每年发行数亿美元的体育保险，主要业务是为球队和球员提供绩效奖金保险。这些保单可以帮助体育俱乐部缓解因达到季后赛资格或赢得总冠军等里程碑而触发的大额合同奖金带来的财务压力。

在 ChainCatcher 최근 홍콩에서 개최된 "Build and Scale in 2026" 주제 포럼에서, Spark 공동 창립자 Sam MacPherson은 "DeFi의 성장 엔진"에 대한 주제 발표를 하며, Spark가 어떻게 저축, 대출 및 기관급 자본 배치를 통합하여 체인 상 자본 시장의 단절과 비효율 문제를 해결하기 위한 통합 솔루션을 구축하는지 체계적으로 설명했습니다.Sam MacPherson은 현재 체인 상 자본 시장이 여전히 심각한 파편화와 자금 활용 효율성 저하의 도전에 직면해 있다고 지적했습니다. Spark는 세 가지 핵심 제품을 통해 성장 엔진을 구축하고 있습니다: 첫째, 전 체인 저축 계좌인 Spark Savings는 275억 달러 이상의 예금을 관리하며, 사용자에게 안전하고 안정적인 수익 경로를 제공합니다; 둘째, 블루칩 자산에 집중하는 대출 프로토콜 SparkLend는 외부 프로토콜 수수료 및 프로토콜 비용을 낮추어 가치 포착을 실현합니다; 셋째, Anchorage 수탁업체와 협력하여 기관 대출을 진행하며, DeFi, CeFi 및 전통 금융 간의 위험 조정 수익을 추구합니다.그는 DeFi의 다음 단계 성장은 다중 체인 유동성을 원활하게 통합하고, 기관급 리스크 관리를 제공하며, 지속 가능한 토큰 경제 모델을 갖춘 통합 프로토콜에 의존할 것이라고 생각합니다. Spark는 자사 제품 매트릭스와 생태계 구축을 통해 DeFi가 더 효율적이고 더 견고한 방향으로 발전하도록 추진하고 있습니다.

据 CoinDesk 报道，加密市场在经历周二大幅抛售后出现阶段性企稳迹象，比特币与以太坊自阶段低位反弹，但衍生品市场整体仍处于去风险状态。宏观层面，美国众议院通过政府融资方案以结束部分政府停摆，带动美股期货及全球风险资产回升；贵金属同步反弹，黄金重回 5000 美元上方，白银升至 90 美元附近，单日涨幅接近 6%。在衍生品市场方面，交易员持续降低风险敞口，全网加密期货合约的累计名义未平仓头寸降至 1059 亿美元，为去年 4 月以来的最低水平。比特币 30 天隐含波动率攀升至年化 53%，为 12 月 1 日以来的最高水平，比特币和以太坊期货的未平仓头寸分别下降 0.7%和 2%。

据 CoinDesk 报道，比特币及更广泛的加密市场再次下跌，BTC 价格回吐了上周涨至 98,000 美元的全部涨幅。此次加密市场抛售与美国股指期货的走势一致，与纳斯达克 100 指数挂钩的期货下跌超过 1.9%，标普 500 指数期货下跌 1.6%。此外，比特币期货的未平仓合约保持稳定，大多数主流代币的资金费率仍为正，而 DOGE、ZEC 和 ADA 的期货未平仓合约 (OI) 跌幅居前，表明资本外流，一些衍生品平台上交易者对 BTC 和 ETH 的看跌期权定价持续高于看涨期权，交易者定价认为 BTC 跌破 80,000 美元的可能性为 30%。

据 Cointelegraph 报道，意大利央行 The Bank of Italy 模拟了以太币价格跌至零的极端情况，以展示以太坊原生代币的市场风险如何转化为基础设施和金融稳定风险。在一篇题为《如果以太坊价格跌至零会怎样？加密货币市场风险如何演变为基础设施风险》的新研究论文中，该行经济学家 Claudia Biancotti 探讨了以太坊价格的极端冲击会如何影响加密货币市场，她认为一部分验证者可能会理性地退出，以减慢区块生产速度，并削弱以太坊抵御某些攻击和保证交易及时最终结算的能力。

Glassnode는 X 플랫폼에서 글을 게시하며, 옵션 시장 데이터에 따르면 비트코인이 9만 달러 수준을 재테스트함에 따라 시장 심리가 조심스러워지고 있으며, 내재 변동성이 9.4만 달러로 이동하는 동안 상승한 후 가격이 정체되면서 하락하고 있다고 전했습니다. 이는 변동성 판매자가 모멘텀 약화 후 개입했음을 나타냅니다.또한 변동성 위험 프리미엄은 여전히 긍정적이며, 이는 변동성 판매자에게 유리합니다. 지난 24시간의 옵션 흐름은 매도 옵션 거래가 거의 30%를 차지하고 있음을 보여주며, 이는 가격 약세와 주요 미국 거시 데이터 발표 전에 시장이 하방 보험에 대한 수요가 증가하고 있으며 위험을 헤지하고 있음을 반영합니다.

摩根 대모건은 암호화폐 시장의 이전 "위험 제거" 과정이 거의 끝나가고 있으며, 비트코인과 이더리움 ETF의 자금 흐름이 안정 신호를 보이고 있다고 밝혔습니다. 모건 스탠리의 이사인 니콜라오스 파니기르조글루가 이끄는 분석 팀은 최신 보고서에서 BTC와 ETH ETF가 2025년 12월에 자금 유출이 발생했지만, 같은 기간 글로벌 주식 ETF는 2350억 달러의 역사적인 월간 순유입을 기록했다고 지적했습니다. 그러나 2026년 1월에 접어들면서 여러 지표가 개선되기 시작했습니다.보고서에 따르면 비트코인과 이더리움 ETF의 자금 흐름은 "바닥 신호"를 보이고 있으며, 동시에 영구 계약 및 CME 비트코인 선물의 포지션 지표는 매도 압력이 완화되고 있음을 나타냅니다. 분석가들은 2025년 4분기 동안 개인 투자자와 기관 투자자가 동시에 포지션을 줄이는 단계가 거의 끝났다고 보고 있습니다.또한 모건 대모건은 MSCI가 2026년 2월 지수 평가에서 비트코인 및 암호화 자산 보유 기업을 글로벌 주식 지수에서 제외하지 않기로 결정한 것도 시장에 "최소한 일시적인 완화"를 제공했다고 언급하며, Strategy를 포함한 관련 기업에 긍정적인 영향을 미쳤다고 밝혔습니다. 보고서는 최근 암호화폐 시장 조정이 유동성 악화로 인한 것이라는 주장을 부인했습니다. 모건 대모건은 진정한 촉발 요인은 MSCI가 10월 10일에 발표한 MicroStrategy의 지수 지위에 관한 성명으로, 이는 시스템적인 위험 제거 작업을 촉발했으며 현재의 징후는 이 과정이 거의 완료되었음을 보여준다고 생각하고 있습니다.