Получив инвестиции в три раунда от a16z и оценку в 2,25 миллиарда долларов, Story в конечном итоге была приобретена Sui за 30 миллионов долларов

Автор: Zhou, ChainCatcher

12 октября Фонд Sui совместно с DATA Foundation объявил, что Фонд Sui инвестирует 30 миллионов долларов в DATA Network, становясь крупнейшим институциональным держателем сети, в то время как PIP Labs и DATA Foundation продолжают удерживать свои доли.

Согласно плану, DATA Network будет обновлен до протокола, работающего на Sui, а существующая независимая блокчейн-сеть будет выведена из эксплуатации. Сам SY Lee также займет должность стратегического советника Фонда Sui.

После объявления новости, DATA краткосрочно вырос, за два часа с примерно 0,197 долларов поднявшись до 0,221 долларов, что составило рост около 12%. Объем торгов за 24 часа увеличился с примерно 10 миллионов долларов до более 60 миллионов долларов. Однако рост не продолжился, и к вечеру цена вернулась к уровню около 0,20 долларов.

Предшественником DATA Network является Story Protocol, который когда-то оценивался в 2,25 миллиарда долларов. За три года этот проект изменил направление с программируемого IP блокчейна на данные для обучения ИИ, а теперь снова представил свой собственный блокчейн. Что было куплено за 30 миллионов долларов, и сможет ли этот поворот удовлетворить потребности, которые не были выполнены в предыдущие два раза?

Блокчейн IP с оценкой 2,25 миллиарда долларов, два поворота за три года

Story Protocol был основан SY Lee в 2022 году, разработчиком является PIP Labs. Изначально проект позиционировался как IP блокчейн, позволяя регистрировать, лицензировать и автоматически распределять авторские права на блокчейне, что позволяло создателям использовать, адаптировать и торговать своими произведениями.

Эта концепция привлекла внимание крупных инвесторов. Данные RootData показывают, что Story завершил три раунда финансирования на сумму 29,3 миллиона долларов, 25 миллионов долларов и 80 миллионов долларов, в каждом из которых участвовал a16z. В частности, раунд B, завершившийся в августе 2024 года, оценивался в 2,25 миллиарда долларов.

Источник изображения: RootData

В феврале 2025 года основной сетевой Story и токены IP были запущены одновременно. Согласно данным CoinGecko, IP достиг исторического максимума в 14,78 долларов 21 сентября того же года, после чего цена резко упала, и на момент публикации снижение составило более 98%.

После достижения пика проект начал корректировать свое направление. 25 июня этого года Story объявил о смене названия на DATA Foundation, токены IP были конвертированы в DATA по курсу 1:1, а бизнес-сфокус сместился с универсальной инфраструктуры IP на данные для обучения ИИ.

Официально также была запущена система регистрации на блокчейне Trace, предназначенная для записи источников и прав на использование данных для обучения, а также для расчета вознаграждений для поставщиков данных. Платформа торговли данными Kled стала ключевым партнером, а ее основатель Avi Patel занял должность главного директора по данным в DATA Foundation.

Через четыре месяца DATA снова изменил направление, на этот раз даже отказавшись от своего блокчейна.

Права не пришли, доходов на блокчейне нет, Story вернулся к Sui

Первый поворот Story произошел из-за того, что правообладатели так и не пришли. Официально при смене названия было объяснено, что ведущие музыкальные, игровые и брендовые компании больше ценят контроль над своими правами и не хотят помещать ценные IP в открытую лицензионную систему, что противоречит изначальной идее Story о программируемых IP.

Это разногласие проявилось еще в сентябре 2025 года. На саммите Story Origin SY Lee объявил, что производитель Baby Shark Pinkfong выпустит свой первый официальный токен через стороннюю платформу IP.World.

Через несколько дней после запуска токена Pinkfong выпустил заявление в X, заявив, что этот токен не имеет никакого отношения к компании, и цена токена резко обвалилась. Позже IP.World заявил, что права, полученные от Pinkfong, имели недостатки. Регистрация на блокчейне была завершена, но сами права не были действительными.

Отсутствие правообладателей привело к сокращению использования на блокчейне. Согласно данным DefiLlama, объем заблокированных средств в DeFi на этом блокчейне достиг 45,12 миллиона долларов 23 сентября 2025 года, а на момент публикации осталось всего около 32 тысяч долларов.

Доходы от приложений на блокчейне также значительно упали, с примерно 145 тысяч долларов в сентябре 2025 года до 3,893 долларов в сентябре 2026 года. Объем торгов на DEX за последние 7 дней составил всего 0,30 долларов.

Что касается команды, в августе 2025 года соучредитель Jason Zhao объявил о выходе из должности и стал стратегическим советником.

В 2026 году срок разблокировки токенов команды и инвесторов, который должен был истечь в феврале, стал новым давлением. В конце января совет директоров Story объявил о переносе разблокировки на 6 месяцев до августа и заявил, что в это время будет работать над увеличением доходов и проверкой продукта, ожидая объявления о сотрудничестве с крупной компанией ИИ в третьем квартале.

В ответ на критику о почти нулевых доходах на блокчейне SY Lee в феврале заявил в интервью, что доходы на блокчейне — это неверный показатель. Он объяснил, что команда намеренно установила низкие сборы за газ, а бизнес-модель Story основана на лицензировании данных вне блокчейна, и внешние наблюдатели не должны ожидать увидеть доходы, как у DeFi блокчейнов.

Спустя полгода это утверждение изменилось. 5 августа DATA Foundation опубликовал длинный текст, предоставленный PIP Labs, в котором объявил, что совет директоров одобрил очередное продление, и все заблокированные токены будут разблокированы 13 февраля 2028 года. Причиной стало то, что модель уже была протестирована, и они заявили, что за несколько недель рост составил более 200 раз, а сборы на блокчейне вошли в топ-20.

В статье также упоминалось, что внутренние участники, увидев данные на блокчейне, выбрали продолжение блокировки, а не вывод средств. Согласно данным DefiLlama, на момент публикации 24-часовые сборы на этом блокчейне составляют около 918 долларов.

В то же время бизнес данных ИИ также не продемонстрировал достаточных результатов. На момент публикации официально не было названо ни одной лаборатории ИИ, закупающей данные, а анонсированное в январе сотрудничество с гигантом ИИ в третьем квартале также не было опубликовано.

В качестве основного источника данных Kled в июне был объявлен о предоставлении более 1,5 миллиарда данных. В октябре официальный блог Sui все еще заявлял, что данные находятся в процессе подключения, в то время как с момента запуска Trace было зарегистрировано всего 250 миллионов данных.

Данные RootData также показывают, что DATA Foundation сама является инвестором Kled.

Блокчейн с почти нулевым использованием, но с неизменными затратами на обслуживание. Официально заявлено, что цель миграции на Sui заключается в повышении масштабируемости и снижении затрат на обслуживание независимого L1. Сборы, использованные в августе для доказательства работоспособности модели, также исчезнут вместе с этим блокчейном.

30 миллионов долларов и одна миграция не принесут правообладателей и покупателей данных

Инвестиция Фонда Sui довольно значительна. Согласно данным CoinGecko, на момент публикации рыночная капитализация DATA составляет около 73 миллионов долларов, и 30 миллионов долларов близки к 40% от этой суммы.

Тем не менее, официальная информация не уточняет форму этой инвестиции, источник токенов и цену, лишь указывая, что позиции после миграции останутся неизменными. Всего два месяца назад официально было заявлено, что внутренние участники выбрали продолжение блокировки, а не вывод средств.

На уровне токенов DATA будет мигрировать на Sui по курсу 1:1, общее количество останется неизменным. Согласно официальным данным, токены команды и инвесторов будут разблокированы в соответствии с графиком, опубликованным в августе, начиная с февраля 2028 года, а затем будут постепенно освобождаться до 2031 года.

После завершения миграции валидаторы, стейкинг, AMM и другие контракты на оригинальной цепочке будут постепенно отключены, а позиционирование DATA изменится с протокольного токена на нативный токен Trace. Комиссии за транзакции на Sui будут оплачены в SUI, а функции газа и стейкинга, которые ранее выполнял DATA, будут отменены.

Официально заявлено, что права управления и токеномика будут по крайней мере на уровне текущих, но конкретные детали не были раскрыты. Для держателей токенов в настоящее время не требуется никаких действий, график миграции будет объявлен отдельно, а Walrus ожидается, что в ближайшие месяцы станет стандартным уровнем хранения приложений под эгидой DATA Foundation.

Для Sui это сотрудничество заполнило пробел в области данных ИИ. Соучредитель Mysten Labs Adeniyi Abiodun заявил, что Sui и Walrus позиционируются как платформа для хранения, лицензирования и оплаты данных ИИ, а данные, предоставленные DATA, уже используются ведущими лабораториями ИИ по всему миру.

Миграция действительно может улучшить одну из слабых сторон Trace. Согласно Sui, в настоящее время одна запись Trace может лишь подтвердить, когда файл был зарегистрирован, а хэш зависит от метаданных, предоставленных стороной приложения. После подключения Walrus Trace сможет сохранять зашифрованные копии оригинальных файлов, а хэш будет генерироваться непосредственно из данных.

Но технические улучшения не могут ответить на вопросы, с которыми Story сталкивается с первого дня. Инцидент с Baby Shark уже показал, что между регистрацией в блокчейне и реальной авторизацией существует определенное расстояние. Это расстояние так и не было преодолено от IP публичного блокчейна до AI протокола данных.

Крипто KOL AlΞx Wacy считает, что в последние годы создание собственного L1 рассматривалось как символ силы проекта, но управление публичным блокчейном и создание качественного продукта — это две разные вещи; отказаться от того, что уже было вложено за многие годы, гораздо сложнее, чем продолжать добавлять функции в дорожную карту.

Если посмотреть шире, ситуация Story не уникальна. Согласно данным о комиссиях от DefiLlama, по состоянию на 14 октября, из 560 блокчейнов 400 имели нулевые комиссии за 24 часа, 449 блокчейнов имели комиссии менее 10 долларов, а только 5 блокчейнов имели дневные комиссии свыше 100 тысяч долларов. В этом списке DATA не занимает последнее место, но также трудно покрыть затраты на поддержание независимого публичного блокчейна.

Story вряд ли станет последним проектом, который сдаст публичный блокчейн. Для DATA переход на Sui решает проблему затрат, а возможность третьего возрождения все еще зависит от того, появятся ли настоящие AI компании, готовые платить за эти данные.