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9月11日发布的8月CPI，可能在某个方向上推动更为决定性的重新定价。

对投资者而言，接下来的选股标准其实可以压缩成三句话：手里有没有电，订单能见度高不高，老资产还能不能继续生钱。

接下来最值得盯的，除了存储芯片的需求本身，还有两个更细的指标：旧卡的续租价格，和旧卡的利用率。

叙事轮动的市场里，先上的不一定是对的，活下来的才是。

巴菲特的选择本质上是在说：AI交易的下半场，确定性比弹性更值钱。

当金融股、医疗保健股和工业股在整体指数处于历史高位的同期跑赢科技股时，市场传递的信号是：经济扩张正在向AI基础设施以外的领域扩展。随着下一轮财报季逐步展开，值得观察这种轮动是否延续，抑或出现逆转。

真正的布局信号是什么？是等到毛利率回落、预期被打回谷底、估值重新被甩卖的时候。那时候，才谈得上抄底。

离线不等于绝对安全

从美联储政策预期到全球央行增持，黄金的支撑正在从技术面延伸至基本面

AMD考的是"追赶故事的真实性"，英伟达考的是"龙头花钱的合理性"，而DCF估值告诉我们，前者的容错率远低于后者。