市场复苏

ChainCatcher 消息，Variant Fund 投资合伙人 Alana Levin 在 2026 年四季度市场思考中表示，加密市场底部大概率已在 7 月某个时点出现。她曾于 7 月初写道底部似乎接近，当时比特币为 5.9 万美元、以太坊为 1600 美元、ZEC 为 420 美元。她称问题已转向牛市是真正启动还是虚假拉升，以及早期牛市哪些项目最受益，并假设市场处于新一轮加密牛市早期。Levin 表示，日益形成的共识是，边际资金最可能流向作为货币的价值存储协议，以及能够创造收入的协议。她认为比特币是当前数字价值存储的主导资产，其他竞争资产或将按其市值占比特币市值的比例及变化来估值。对创造收入的协议，她预计投资者将考察收入来自加密原生活动（如 Pump）还是传统金融活动（如 Hyperliquid）、市场回落时是否持续及利润率；有现实世界资产和稳定币增长暴露、有望吸引机构用户，且穿越熊市后仍由创始人执掌的项目，更可能获得更高倍数。她还将可对标非加密业务的链上项目列为第三类，认为多数属于叙事交易而非长期投资，主题包括路由、推理、算力、数据收集和界面等人工智能相关方向，并怀疑多数场景是否需要区块链；若这类项目明显跑赢，她会将其视为接近顶部的信号。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Darkfost 在 X 平台发文表示，近期山寨币市场出现明显复苏迹象，市场结构正在发生变化，“山寨季”可能已经进入早期阶段。数据显示，山寨币总市值在短短 3 天内增加约 2150 亿美元，涨幅超过 24%，推动山寨币总市值重新突破 1 万亿美元。Darkfost 指出，本轮上涨中，中小市值山寨币表现最为强劲。由于流通市值较低，这类资产对资金流入更为敏感，同时也具有更高的双向波动风险。从币安平台数据来看，山寨币市场复苏信号进一步增强。自去年 11 月以来，约 80% 至 85% 的山寨币长期处于 200 日移动平均线（200-DMA）下方，而目前已有 56% 的币安上线山寨币重新站上这一关键技术指标，显示市场可能正在进入新的周期阶段。Darkfost 认为，本轮趋势反转与特朗普近期释放的多项加密货币积极信号有关。特朗普表示美国将“大规模购买比特币”，并敦促国会推动《CLARITY Act》通过，同时宣称其政府已经结束此前对加密行业的不友好政策。相关言论提振市场情绪，在交易量低迷、卖方压力减弱的背景下，大量资金开始流入山寨币市场，推动多个板块同步上涨。Darkfost 表示，从历史经验来看，当前山寨币普涨幅度通常被视为山寨季早期启动的重要信号。不过，他也提醒称，市场短期已进入超买区域，投资者需警惕阶段性调整。若整体上涨动能持续，后续仍可能出现新的投资机会。

ChainCatcher 消息，全球市值最大的稳定币 Tether（USDT）本月市值下滑 0.8% 至 1,836.1 亿美元，延续自历史高点 1,868.4 亿美元回落约 1% 的趋势，或将录得连续第二个月收缩。这是自 2022 年 TerraForm Labs 崩盘以来首次出现连续月度萎缩，被视为市场流动性趋紧的信号。 分析人士指出，稳定币是加密市场的“流动性燃料”，其供应收缩通常意味着资金净流出。在此背景下，美国现货比特币 ETF 需求持续低迷，也令市场对反弹持续性的判断趋于谨慎。价格方面，比特币自 2 月 6 日在 6 万美元附近止跌后未能形成持续动能，虽一度反弹至 7 万美元上方，但目前回落至约 6.5 万美元区间震荡。 与此同时，另一主流稳定币 USD Coin（USDC）市值自 1 月低点 700 亿美元回升至约 750 亿美元，但年内整体增长趋于停滞，显示主要稳定币扩张动能同步放缓。市场人士认为，若稳定币供应未能重新扩张，加密市场全面修复仍面临流动性约束。

ChainCatcher 消息，glassnode 发布周度市场报告指出，比特币价格从 6 万美元反弹至 6.9 万美元，但现货交易量虽扩大仍处于低位，显示卖压缓解但买方参与谨慎，反映出下跌重估后的市场频繁换手，而非果断的吸筹。 场外指标显示期货和期权仓位防御性强，ETF 交易量激增至 455 亿美元高位，却伴随资金外流放缓，整体风险偏好低迷。链上基本面活动增强，但资本流入负值且未实现损失主导供应。总体而言，市场持久复苏可能取决于现货需求的恢复，从而将价格稳定在近期低点之上。

ChainCatcher 消息，Wintermute 于 X 发文表示，可以明确的是，我们已经身处熊市，而且事实上已经持续了一段时间 —— 尤其从山寨币表现、反弹的极端集中性，以及 X 上的市场情绪来看。但本轮熊市的不同之处在于，这一次并非由 FTX、Luna、3AC 这类结构性爆雷所引发，而是由宏观环境和周期性趋势变化推动的、相对自然的去杠杆过程，其核心驱动力来自仓位、风险偏好与市场叙事的变化。 这一点非常关键。由于没有破产清算和系统性传染，本轮周期可能比以往的熊市更快结束。基础设施更为稳健，稳定币采用仍在增长，机构兴趣并未消失，只是暂时退居观望。一旦环境改善，注意力和资金都可能迅速回归——大概率发生在 2026 年下半年，届时宏观不确定性下降，美联储政策路径也将更加清晰。 短期来看，清算过后仓位已经明显变轻，但市场信心依然不足。在经历了两个月的区间震荡后，我们重新回到价格发现阶段。现在谈论任何有意义的上行趋势都还为时尚早，但如果出现，其形态可能会比以往熊市中看到的反转更加清晰——因为这一次，加密生态并未遭受结构性破坏。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，区块链分析平台 DappRadar 最新报告显示，NFT 借贷市场总交易量已从 2024 年 1 月的 10 亿美元峰值暴跌 97%至 5 月的 5000 万美元。分析师 Sara Gherghelas 指出，借款人数量同比减少 90%，贷款方下降 78%，平均贷款金额从 2022 年的 2.2 万美元骤降至 4000 美元。 报告认为，实物资产代币化（如房地产或生息资产）可能成为市场新催化剂。当前仅有 8 个协议保持有效市场份额，平均贷款期限从 2023 年的 40 天缩短至 31天。今年一季度 NFT 市场总交易量同比下滑 61%至 15 亿美元，抵押品价值缩水进一步抑制借贷需求。

ChainCatcher 消息，ChainCatcher Space「AI + Crypto：市场复苏后的新机遇和新挑战」正在直播中。本次活动出席 Space 活动嘉宾包括：Natalia Ameline，Metis；Daniel Kwak，LazAI；Eligos，SaharaAI 以及 Victoria，Vana。 点击进入 ChainCatcher X Space，一起探讨 AI + Crypto 的真实价值，目前最被高估与低估的方向分别是什么，理想中的“去中心化 AI”终局是怎样的等时下最火话题。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，美联储费城分行消费者金融研究所（CFI） 9 月 6 日发布报告显示，加密货币持有率未随市场复苏而增长。调查显示，2022 年 1 月至 10 月，加密货币持有率从 24.6% 降至 19.1%。尽管市场在之后 18 个月内复苏，2024 年 1 月持有率仅为 15.4%。比特币 3 月价格高峰和 4 月减半期间，持有率也未见显著增长。 然而研究人员指出，今年价格上涨似乎带动了未来购买意愿的增加。2022 年加密货币寒冬期间，购买意愿从 18.8% 降至 10.6%，但随市场复苏，到 2024 年 4 月有 21.8% 的受访者表示可能会购买加密货币。

ChainCatcher 消息，据 CoinGecko 的一项调研数据显示，约 54% 的调研参与者认为 NFT 无法在本轮周期复苏，其中 29.5% 的的调研参与者坚定认为 NFT 无法在本轮周期复苏，24.7% 依然看跌 NFT 市场。此外，26.4% 的调研参与者对 NFT 在本轮周期中复苏持中立态度，只有 19.4% 的少数调研参与者仍对 NFT 在本轮周期中卷土重来抱有希望。不过与投资者和交易者相比，建设者和旁观者对 NFT 的复苏更为乐观，具体来说 28.9% 的建设者和 29.1% 的市场旁观者相信 NFT 会在不久的将来复苏，而只有 17.1% 的投资者和 20.9% 的交易者持有同样的看法。

ChainCatcher 消息，Wintermute 创始人兼首席执行官 Evgeny Gaevoy 于 X 发文表示：“稳住，现在的行情只是夏季的季节性现象。市场将在八、九月份，美国大选之前复苏。”