牛市阶段

ChainCatcher 消息，50T Funds 创始人兼首席执行官 Dan Tapiero 表示，数字资产领域的核心资产已经开启新一轮牛市阶段。他指出，行业内部真正的收入增长来自稳定币、代币化，以及 Kraken、Ledger 和 Polymarket 等公司，这些业务构成了支撑当前行情的底层基本面。Tapiero 称，Hyperliquid 一直引领着这一轮牛市行情。在投资取舍上，他透露曾放弃投资 FTX、Celsius 和 BlockFi，原因是估值问题；他目前正在为 50T 基金募集 5 亿美元，并曾以 4200 万美元投资 MoonPay。宏观层面，他关注日本 30 年期国债等主题，并认为在货币贬值交易中，比特币与黄金长期将占据优势。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 表示，调整后 MVRV 的 30 日均线与 365 日均线比率于 8 月 20 日上穿其 365 日均线，比特币由此进入早期牛市阶段，当时报价为 71,255 美元。该阶段持续 31 天，其间比特币上涨 13%。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 的比特币牛熊周期指标近日自 2023 年以来首次转为绿色，链上分析师 Julio Moreno 表示，这通常意味着市场正在从熊市结构向复苏阶段切换。Moreno 指出，历史上该指标脱离熊市区域并进入“Early Bull（早期牛市）”区间后，往往意味着最糟糕的调整阶段已经结束，市场结构开始修复。不过，多位分析师强调，该指标更适合用于判断市场阶段切换，而非精准交易信号。Quantum Economics 创始人 Mati Greenspan 表示，这类指标最大的意义在于判断“比特币是否已经停止表现得像熊市资产”，真正的确认仍需来自持续需求、流动性改善以及价格站稳关键区间。目前，比特币仍未有效突破 8.2 万美元阻力位。尽管其已自今年 2 月约 6 万美元低点反弹约 35%，但市场仍处于拉锯状态。Moreno 认为，要真正确认牛市信号，比特币还需要消化当前部分“疲态”指标，同时面对中性贪婪恐惧指数与复杂宏观环境带来的压力。BitMEX 联合创始人、Maelstrom CIO Arthur Hayes 则认为，比特币今年在 6 万美元附近已经完成阶段性筑底。他表示，一旦突破 9 万美元，行情可能进入“爆发阶段”，目标重新指向此前 12.6 万美元高点。与此同时，也有分析人士提醒，MVRV、NUPL 等链上指标本质上更偏向“行为周期框架”，不应被视为绝对预测工具。

ChainCatcher 消息，Cryptoquant 分析师 Axel Adler Jr 发布市场分析表示，比特币（BTC）与标普 500 目前处于晚期牛市阶段，标普 500 过去 52 周回报率为 +13%，显示市场仍处于风险偏好模式。BTC 与标普 500 的相关性为 0.26，表明两者走势呈温和正相关，比特币倾向于与股票市场方向一致，但并不完全依赖。 此外，标普 500 对宏观经济与政治言论敏感，任何市场降温可能会迅速影响 BTC 价格。2025 年第四季度市场关注点转向企业盈利表现。在第三季度财报季中，已发布业绩的 58 家公司均超预期，平均超出 571 个基点，预计盈利增长从 7% 上升至 8%，符合牛市后期的典型表现。