第三方代币化

ChainCatcher 消息，据官方公告，币安宣布支持用户将符合条件的第三方代币化股票存入并 1:1 转换为对应 bStocks，活动期内（截至 8 月 26 日 23:59 UTC）转换费率固定为 1:1 且免手续费。 目前支持特斯拉（TSLAon）、MicroStrategy（MSTRon）、Coinbase（COINon）和 Circle（CRCLon）四种资产，支持 ETH 和 BSC 两条链上的版本。转换后的 bStocks 可全天候交易或 1:1 赎回为标的股票。 币安表示，存入的第三方代币化股票只能持有或转换为 bStocks，不可用于现货交易。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，随着资本市场代币化竞争升温，美国证券转让协会（STA）近日向美国证券交易委员会（SEC）提交意见函，警告由第三方机构发行的股票代币可能削弱市场完整性，并呼吁监管机构在未来规则制定中优先支持由上市公司授权发行的代币化证券。 STA 代表多家华尔街转让代理机构，其成员认为，真正的代币化股票应由发行公司正式授权，并记录在官方股东名册中，而非由独立平台创建“包装式”代币产品。 该协会指出，第三方股票代币可能令投资者混淆其实际持有的权益，并使投资者面临平台信用、托管和运营风险，而无法与上市公司建立直接法律关系。因此，任何针对代币化证券的创新豁免、试点项目或永久监管框架，都应优先适用于发行人支持模式。 STA 还敦促 SEC 改革现有直接注册系统（DRS），认为当前美国证券托管体系难以满足链上证券对实时转移和结算的需求，并建议监管机构与美国存管信托与清算公司（DTCC）合作，优化数字证券基础设施。 目前，全球约 20 亿美元规模的代币化股票市场主要由第三方模式主导，包括 Ondo Finance 和 Kraken 推出的相关产品，而 Securitize、Figure 等机构则采用发行人授权模式。

ChainCatcher 消息，Tiger Research 研究总监 Ryan Yoon 发文表示，美国证券交易委员会（SEC）正准备推出“创新豁免”框架，允许第三方在未经发行方批准的情况下对上市股票进行代币化。 Ryan Yoon 警告称，此举可能对传统交易所造成两大结构性冲击：一是流动性碎片化，资金将从中心化交易所分散到多个区块链平台；二是收入碎片化，交易费用和中介收入可能流向境外或竞争平台，威胁美国金融竞争力。 他认为，传统交易所如同垄断式超级商场，而代币化股票相当于允许任何人开设街边小摊，将显著改变资本市场的集中度。SEC 此时推进该框架，正是为了将全球金融收入留在国内监管范围内。

ChainCatcher 消息，美国 SEC 于 1 月 28 日发表代币化证券监管声明，将其划分为两大核心类型。第一类为发行人直接代币化模式，即发行人或其代理机构将证券以区块链形式发行并记录持有人信息，此类代币化证券需遵循与传统证券相同的注册、披露等法律义务，采用链上或链下记录方式不改变证券法的适用性。 第二类为第三方代币化模式，包括托管型（代币持有人通过代币享有对托管证券的间接所有权）与合成型（代币仅追踪标的证券价格表现，不转移任何实质权利，可能构成证券型互换）两种形式。SEC 特别提示，第三方代币化会产生额外的交易对手风险与破产风险，部分产品须受证券型互换的严格监管约束。