Cuộc gọi hội nghị của SpaceX: Musk cho biết ARR năm tới có thể đạt 1 nghìn tỷ, đã thành lập ủy ban để khám phá việc sáp nhập Tesla

Kết quả kinh doanh quý ba của SpaceX đã bùng nổ, Elon Musk không chỉ đưa ra kế hoạch mở rộng sức mạnh AI lên tới 13GW vào năm 2027, thậm chí còn thách thức 20GW, mà còn tuyên bố rằng doanh thu thường niên của công ty sẽ đạt mốc 1.000 tỷ USD vào cuối năm tới.

Theo Wall Street Journal, vào ngày 20 tháng 9 theo giờ Mỹ, sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa, SpaceX đã công bố doanh thu quý ba năm 2026 tính đến tháng 9, tăng 161% so với cùng kỳ năm trước, đạt 14,58 tỷ USD, cao hơn 10% so với dự đoán của các nhà phân tích khoảng 12,8 tỷ USD.

Sự bùng nổ doanh thu này đến từ sự tăng trưởng bùng nổ của dịch vụ điện toán đám mây siêu thông minh. Doanh thu của mảng siêu thông minh trong một quý đạt 7,6 tỷ USD, tăng 5 tỷ USD so với quý trước và tăng 6,7 tỷ USD so với cùng kỳ năm trước. Đồng thời, lợi nhuận ròng đã chuyển từ khoản lỗ 1,1 tỷ USD cùng kỳ năm trước sang có lãi 4,4 tỷ USD, EBITDA điều chỉnh đạt 8,8 tỷ USD, tăng 306% so với năm trước.

Trong cuộc gọi hội nghị, CEO Elon Musk cho biết, nhu cầu thị trường về sức mạnh siêu thông minh rất mạnh mẽ, thời gian hoàn vốn cho việc triển khai cơ sở hạ tầng siêu máy tính đã được rút ngắn xuống dưới một năm, và giá gia hạn hợp đồng ngắn hạn tiếp tục tăng cao.

Musk dự đoán doanh thu thường niên của công ty vào năm 2027 có thể đạt từ 500 tỷ đến 1.000 tỷ USD.

Musk cho biết, đến cuối năm 2026, sẽ có từ 2,5 đến 3GW sức mạnh được đưa vào hoạt động, SpaceX rất tự tin vào việc đạt được 10GW sức mạnh vào năm 2027, nói rằng nếu đến cuối năm tới mà sức mạnh không đạt 13GW, ông sẽ cảm thấy bất ngờ.

Để hỗ trợ sự mở rộng này, SpaceX dự kiến sẽ bổ sung thêm 20GW nguồn cung điện và cơ sở hạ tầng làm mát vào năm 2027. Musk cho biết, tốc độ triển khai điện, làm mát và cơ sở hạ tầng hỗ trợ của SpaceX có khả năng vượt qua tổng hợp của tất cả các nhà sản xuất khác.

Về việc phóng tên lửa và dữ liệu Starlink, COO Gwynne Shotwell của SpaceX cho biết trong cuộc gọi hội nghị, công ty dự kiến sẽ thực hiện phóng tái sử dụng tầng hai của tên lửa vào đầu năm tới. Shotwell cho biết, sản lượng đầu cuối hàng không Starlink dự kiến sẽ tăng gấp đôi trước cuối năm nay.

Shotwell tiết lộ, số lượng người dùng hoạt động hàng tháng của dịch vụ kết nối di động Starlink đã vượt qua 22 triệu. Thương vụ mua lại phổ tần sẽ giúp Starlink trở thành nhà khai thác di động chính tại Mỹ. Doanh thu từ dịch vụ doanh nghiệp Starlink và doanh thu từ các dịch vụ chính phủ trong tương lai đều có khả năng vượt qua doanh thu từ dịch vụ tiêu dùng. Starlink dự kiến sẽ đảm nhận một phần lớn lưu lượng internet toàn cầu.

Về việc sáp nhập giữa SpaceX và Tesla, Musk cho biết, SpaceX và Tesla đã thành lập một ủy ban đặc biệt để thảo luận về khả năng sáp nhập. Các phương tiện truyền thông chỉ ra rằng nếu sáp nhập thành công, đây sẽ là thương vụ sáp nhập doanh nghiệp lớn nhất trong lịch sử.

Sự tích lũy sức mạnh vượt kỳ vọng và đơn đặt hàng từ NVIDIA

Trước đó, thị trường đã đánh giá thấp tham vọng của các công ty thuộc hệ sinh thái Musk trong lĩnh vực sức mạnh AI. Trong cuộc họp này, Musk đã đưa ra một thời gian biểu triển khai sức mạnh gây sốc, nâng cao mục tiêu sức mạnh trước đó.

Musk thẳng thắn trong cuộc gọi hội nghị:

Mọi người bắt đầu nhận ra rằng các yếu tố hạn chế việc triển khai siêu thông minh chủ yếu là điện, làm mát và cơ sở hạ tầng, chứ không phải là chip.

Ông cho biết, SpaceX đã chuyển đội ngũ hàng đầu, chiếm gần 90% thị phần khối lượng đưa vào quỹ đạo trong lĩnh vực hàng không vũ trụ, sang triển khai sức mạnh trên mặt đất. Musk nói:

Điều này giống như đội bóng chày New York Yankees tham gia giải bóng chày thiếu niên, điều này không công bằng. Nhưng kết quả cuối cùng là, tốc độ triển khai điện và cơ sở hạ tầng làm mát của chúng tôi nhanh hơn bất kỳ ai, thậm chí có thể nhanh hơn tổng hợp của tất cả mọi người. Tôi muốn mọi người tiêu hóa thực tế này trước.

Về đơn đặt hàng GPU từ NVIDIA và thời gian giao hàng, dữ liệu gia tăng là vô cùng ấn tượng. Musk tiết lộ, hiện tại đội ngũ đang làm việc ngày đêm:

Tiến độ hiện tại của chúng tôi là, trong mỗi tháng còn lại của năm nay, chúng tôi có thể đưa khoảng 200.000 chip GB300 vào hoạt động, và sẽ duy trì tốc độ này vào năm tới, năm tới chúng tôi sẽ chủ yếu triển khai Vera Rubin.

Về tổng công suất sức mạnh trong tương lai, Musk đã đưa ra một hướng dẫn hiệu suất rất cao:

Đến cuối năm nay, chúng tôi sẽ có khoảng 2,5 đến 3GW sức mạnh được đưa vào hoạt động. Tôi rất tự tin rằng vào năm 2027 chúng tôi sẽ bổ sung thêm 10GW sức mạnh. Nói cách khác, nếu đến cuối năm tới mà sức mạnh chúng tôi đưa vào hoạt động dưới 13GW, tôi sẽ cảm thấy ngạc nhiên.

Điều khiến thị trường chú ý hơn nữa là, ông đã để lại một không gian tưởng tượng khổng lồ:

Để đảm bảo điện và làm mát không trở thành nút thắt cổ chai, mục tiêu thực tế của chúng tôi vào năm tới là bổ sung thêm 20GW cơ sở hạ tầng làm mát điện…… vì vậy, vào năm tới SpaceX có thể sẽ có hơn 20GW sức mạnh siêu thông minh được đưa vào hoạt động.

Ngoài ra, ông xác nhận rằng vào cuối quý hai năm tới, sẽ đưa vào hoạt động cụm huấn luyện mạnh nhất được tạo thành từ 440.000 máy tính Vera Rubin, để hỗ trợ mô hình lớn Grok.

Thời gian hoàn vốn nhanh chóng chỉ 6 tháng và tình trạng thiếu sức mạnh

SpaceX dự kiến chi tiêu vốn quý 4 sẽ đạt từ 35 đến 40 tỷ USD, đối mặt với chi tiêu vốn khổng lồ, thị trường rất quan tâm đến tính bền vững trong việc chuyển đổi thương mại. Ban lãnh đạo SpaceX đã đưa ra phản hồi cực kỳ lạc quan.

CFO Brett chỉ ra rằng, tình hình thị trường hiện tại là "không bình thường", dưới mức giá hiện tại, thời gian hoàn vốn cho việc triển khai sức mạnh mới đã dưới một năm. Cách diễn đạt của Musk thậm chí còn táo bạo hơn:

Tôi muốn nói rằng, điều này không phải là không thể, thời gian hoàn vốn cho sức mạnh của chúng tôi vào năm tới có thể rút ngắn xuống còn 6 tháng.

Musk tin tưởng rằng giá trị của sức mạnh mỗi watt sẽ tăng lên khi các mô hình AI được tối ưu hóa, vì vậy SpaceX có xu hướng ký hợp đồng thuê ngắn hạn theo tỷ lệ thị trường giao ngay, thay vì ràng buộc dài hạn. Ông sử dụng một câu chuyện hài nổi tiếng của nhóm hài Monty Python về "cửa hàng phô mai" để mô tả tình trạng khát sức mạnh hiện tại của toàn ngành:

Chúng tôi thực sự bị mọi nhà cung cấp đám mây siêu lớn và hàng chục công ty nhỏ khác truy đuổi không thương tiếc, yêu cầu thuê thêm sức mạnh của chúng tôi. Nếu chúng tôi nói "được" với mọi người, sức mạnh của chúng tôi có thể được cho thuê nhiều lần. Điều này giống như người đi mua phô mai ở cửa hàng phô mai…… Chúng tôi cố gắng thuê một số sức mạnh suy luận cho các nhà cung cấp dịch vụ đám mây khác, nhưng kết quả đã gặp phải "tình huống cửa hàng phô mai". Chúng tôi hỏi "Có GB300 không?" Không có. "GB200 thì sao?" Không có. "TPU thì sao?" Không có. "H100 thì sao?" Cũng không có. Điều này thật vô lý.

Với hợp đồng dịch vụ đám mây có biên lợi nhuận cao, bộ phận siêu máy tính của SpaceX (SI) đã tạo ra doanh thu 7,6 tỷ USD trong quý ba, tăng 5 tỷ USD so với quý trước. Công ty duy trì mục tiêu doanh thu thường niên (ARR) của mảng này đạt 100 tỷ USD vào cuối năm nay. Đối với tương lai xa hơn, Musk đã đưa ra một dự đoán gây sốc:

Nói ngắn gọn, điều này có nghĩa là đến cuối năm 2027, doanh thu thường niên (ARR) của SpaceX sẽ nằm trong khoảng từ 500 tỷ đến 1.000 tỷ USD.

Sự tái sử dụng hoàn toàn của Starship và "hào quang" của hệ sinh thái nghìn tỷ USD

Trong lĩnh vực kinh doanh không gian truyền thống, SpaceX cũng đang nuôi dưỡng một sự biến đổi cơ bản lớn.

Musk nhấn mạnh rằng chuyến bay thứ 15 của Starship sẽ diễn ra vào tháng tới, sẽ lần đầu tiên thử nghiệm "thu hồi đồng thời cả tên lửa đẩy và tàu vũ trụ" trong một lần phóng quỹ đạo. Ông nói:

Đây là một cột mốc công nghệ có ý nghĩa sâu sắc trong lịch sử nhận thức văn minh…… Nếu chuyến bay thứ 15 không thành công, chúng tôi vẫn sẽ đạt được điều đó.

SpaceX dự kiến trong nửa đầu năm tới, Starship sẽ thực hiện các chuyến bay hàng tuần, và trong nửa cuối năm sẽ thực hiện hai chuyến bay mỗi tuần hoặc tần suất cao hơn.

Sự trưởng thành của Starship trực tiếp mang lại khả năng tấn công hạ tầng cho mạng lưới Starlink. Vệ tinh V3 vừa được phóng cung cấp băng thông tương đương với 10 lần phóng Falcon 9.

Musk dự đoán, trong vòng ba năm tới, băng thông của Starlink sẽ đạt khoảng 100 lần so với hiện tại, trong tương lai sẽ phóng khoảng 100.000 vệ tinh có băng thông đạt gấp 10 lần hiện tại, để đáp ứng "nhu cầu băng thông truyền thông theo cấp số nhân do sự bùng nổ của các tác nhân AI".

Ngoài ra, về vấn đề "chip tự phát triển (TerraFab)" đang được thị trường bàn tán sôi nổi, Musk xác nhận rằng mục tiêu nội bộ là sản xuất chip thử nghiệm đầu tiên vào tháng 5 hoặc tháng 6 năm tới tại phòng thí nghiệm Austin, và mong muốn đạt sản lượng hàng loạt tại khu vực chính của TerraFab vào quý ba năm 2028, mục tiêu cuối cùng là đạt công suất sản xuất chip siêu thông minh "1 Terawatt" mỗi năm.

Do xung đột lợi ích, Musk tránh thảo luận về việc sáp nhập SpaceX và Tesla

Về việc sáp nhập hai công ty, Musk cho biết, SpaceX và Tesla đã thành lập một ủy ban đặc biệt để thảo luận về khả năng sáp nhập. Các phương tiện truyền thông chỉ ra rằng nếu sáp nhập thành công, đây sẽ là thương vụ sáp nhập doanh nghiệp lớn nhất trong lịch sử.

Musk cho biết:

Mặc dù hiện tại không có đảm bảo về việc đạt được thỏa thuận, nhưng tôi nghĩ rằng việc sáp nhập hai công ty có giá trị lớn, vì chúng tôi đang ở ngưỡng của siêu thông minh.

Musk cho biết, do có xung đột lợi ích, ông không tham gia vào cuộc thảo luận của ủy ban trên; hiện tại, các ủy ban vẫn chưa đạt được sự đồng thuận về các điều khoản sáp nhập.

Musk nhắc nhở rằng, việc sáp nhập vẫn còn nhiều biến số và cần phải được sự ủng hộ của các cổ đông. Ông cho biết, Tesla cần nhận được sự chấp thuận của 50% cổ đông trong tổng số cổ đông, chứ không chỉ là sự ủng hộ của đa số cổ đông tham gia bỏ phiếu. Ông nói:

Có một số người nghĩ rằng việc sáp nhập SpaceX và Tesla đã chắc chắn. Tôi nghĩ rằng điều này là quá lời.

Toàn bộ cuộc gọi hội nghị của SpaceX (dịch thuật hỗ trợ AI):

Người phụ trách quan hệ nhà đầu tư Andrea Williams:

Xin chào mọi người, chào mừng đến với nhà máy Starlink của chúng tôi ở Bastrop, Texas, nơi cũng sẽ là cơ sở sản xuất cho Starmind trong tương lai. Tôi là Andrea Williams, người phụ trách quan hệ nhà đầu tư, cảm ơn các bạn đã tham gia buổi công bố báo cáo tài chính quý ba năm 2026 của SpaceX.

Tham dự cuộc họp này còn có Elon, Gwynne và Bret, cuộc họp này được phát trực tiếp trên nền tảng X. Kết quả tài chính quý ba của chúng tôi đã được công bố chính thức sau 3 giờ chiều theo giờ Texas, tất cả tài liệu liên quan đã được phát hành trên trang web quan hệ nhà đầu tư của chúng tôi ir.spacex.com.

Buổi công bố này sẽ được chia thành hai phần: trước tiên là phần phát biểu đã chuẩn bị, sau đó là phần hỏi đáp. Chúng tôi sẽ nhận câu hỏi từ các nhà phân tích chứng khoán trước, rồi trả lời các câu hỏi từ các nhà đầu tư ------ những câu hỏi này đến từ nền tảng hỏi đáp báo cáo tài chính đặc biệt mà đội ngũ SpaceX hợp tác xây dựng với Brock.

Trong buổi phát trực tiếp này, chúng tôi sẽ đưa ra cái nhìn về triển vọng kinh doanh của công ty, các tuyên bố liên quan đều dựa trên dự đoán và kỳ vọng hiện tại của chúng tôi. Tính đến hôm nay, các sự kiện thực tế hoặc kết quả hiệu suất có thể khác biệt đáng kể so với kỳ vọng do nhiều rủi ro và yếu tố không chắc chắn, bao gồm các yếu tố rủi ro liên quan được đề cập trong báo cáo tài chính của chúng tôi và tài liệu mới nhất gửi đến SEC (bao gồm cả bản cáo bạch cuối cùng). Trong quá trình trình bày, chúng tôi có thể thảo luận về một số chỉ số tài chính không theo GAAP, thông tin tiết lộ liên quan và điều chỉnh với các chỉ số GAAP có thể so sánh, xin vui lòng tham khảo báo cáo tài chính hôm nay và tài liệu SEC.

Dưới đây là kết quả tài chính quý ba năm 2026 (so với cùng kỳ năm trước):

Doanh thu: 14,6 tỷ USD, tăng 161% (cùng kỳ năm trước là 5,6 tỷ USD); Lợi nhuận ròng: 4,4 tỷ USD, cải thiện 5,5 tỷ USD (cùng kỳ năm trước là lỗ 1,1 tỷ USD); EBITDA điều chỉnh: 8,8 tỷ USD, tăng 306% (cùng kỳ năm trước là 2,2 tỷ USD).

Xin mời Elon phát biểu.

Người đồng sáng lập và CEO Elon Musk: Cảm ơn.

Hiện tại, SpaceX đang ở một bước ngoặt quan trọng trong ba lĩnh vực: phóng, kết nối và siêu thông minh.

Về tàu vũ trụ, chuyến bay thứ 14 là một cột mốc quan trọng ------ Sasha lần đầu tiên vào quỹ đạo và thành công triển khai vệ tinh Starlink V3 ở cấp độ hoạt động. Chúng tôi có một đoạn video tổng kết sẽ được phát sau. Chuyến bay thứ 15 dự kiến sẽ diễn ra vào tháng tới, và chúng tôi sẽ cố gắng thu hồi cả tên lửa đẩy và tàu vũ trụ cùng một lúc. Nếu thành công, đây sẽ là lần đầu tiên trong lịch sử tên lửa vận tải quỹ đạo đạt được việc thu hồi hoàn toàn, là một cột mốc công nghệ lớn.

Việc thực hiện nhận thức về sự mở rộng liên tục bên ngoài Trái Đất, tên lửa vận tải quỹ đạo hoàn toàn có thể tái sử dụng là con đường duy nhất. Do đó, tôi cho rằng đây là một cột mốc công nghệ có ý nghĩa sâu sắc trong lịch sử văn minh nhân loại. Tiếp theo, chúng tôi sẽ phát một đoạn hoạt hình mô phỏng chuyến bay thứ 15, trình bày quy trình bay trong trường hợp thành công.

Ngay cả khi chuyến bay thứ 15 không thành công, chúng tôi vẫn sẽ kiên trì. Những chuyến bay đầu tiên không có đảm bảo 100% thành công, nhưng tôi tin rằng xác suất thành công của chuyến bay tiếp theo vượt quá 50%. Nếu không thành công, chúng tôi sẽ tiếp tục sắp xếp các chuyến bay của tàu vũ trụ trong năm nay trước khi kết thúc năm, và sẽ tăng tần suất vào năm sau.

Chúng tôi cũng đã công bố kế hoạch phát triển bãi phóng không gian ở Louisiana. Đây sẽ là một tài sản quan trọng có giá trị lớn đối với Mỹ và toàn thế giới, dự kiến sẽ xây dựng khoảng 20 bệ phóng hoặc nhiều hơn, có khả năng vận chuyển hàng triệu tấn tải trọng lên quỹ đạo và không gian xa mỗi năm, có ý nghĩa to lớn.

Chúng tôi dự kiến rằng tàu vũ trụ sẽ sớm thực hiện một chuyến bay mỗi tuần vào nửa đầu năm sau, đạt hai chuyến bay mỗi tuần vào nửa cuối năm sau, và thậm chí đạt tần suất cao hơn vào cuối năm sau. Với những đột phá trong công nghệ tái sử dụng hoàn toàn nhanh chóng, tần suất phóng của tàu vũ trụ sẽ được nâng cao đáng kể.

Sau khi đạt được khả năng tái sử dụng hoàn toàn, ban đầu giữa các chuyến bay vẫn cần một chút công việc bảo trì, nhưng chúng tôi sẽ dần dần loại bỏ nhu cầu bảo trì, cuối cùng đạt được khả năng phóng lại ngay sau khi tên lửa hạ cánh, giống như máy bay. Như tôi đã nói trước đó, đây là một cột mốc công nghệ có ý nghĩa sâu sắc, mặc dù hiện tại hầu hết mọi người chưa nhận thức được tầm quan trọng của nó, nhưng nhìn lại, điều này sẽ trở nên rõ ràng.

Về Starlink, cũng vừa mới bắt đầu. Chuyến bay thứ 14 đã triển khai băng thông Starlink 26 Tbps (terabit mỗi giây), tương đương với tổng băng thông của 10 lần phóng Falcon 9. Điều này có nghĩa là chỉ với một lần phóng tàu vũ trụ ------ chỉ là một nửa tải ------ đã đạt được hiệu quả tương đương với 10 lần phóng Falcon 9.

Tôi dự đoán rằng, không cần quá lâu, khoảng ba năm nữa, băng thông của mạng lưới Starlink của chúng tôi sẽ đạt khoảng 100 lần so với hiện tại ------ vì chúng tôi sẽ phóng các vệ tinh có băng thông cao hơn một bậc, đồng thời tăng tổng số vệ tinh Starlink lên một bậc, khoảng 100.000 vệ tinh, mỗi vệ tinh có băng thông vượt quá 10 lần so với hệ thống Starlink hiện tại. Doanh thu của Starlink sẽ tăng tỷ lệ thuận với tổng băng thông được cung cấp.

Chúng tôi cũng sẽ có khả năng kết nối trực tiếp với băng thông cao và sẽ xây dựng mạng lưới mặt đất, cung cấp kết nối rộng rãi ở tất cả các khu vực mà SpaceX và Starlink được phép hoạt động. Tôi tin rằng, trong 3 đến 5 năm tới, nhu cầu băng thông sẽ vượt xa hiện tại ------ có thể gấp 1000 lần nhu cầu hiện tại. Nguyên nhân là do, các trí tuệ nhân tạo sẽ tiêu thụ băng thông vượt xa một người dùng con người đơn lẻ, và số lượng trí tuệ nhân tạo sẽ vượt xa số lượng con người, điều này đòi hỏi băng thông truyền thông phải tăng lên nhiều bậc để đáp ứng nhu cầu truyền thông khổng lồ.

Về siêu trí tuệ, tôi gọi nó là SpaceX SI (Siêu trí tuệ SpaceX). Mọi người đang dần nhận ra rằng, những nút thắt trong việc triển khai siêu trí tuệ chủ yếu nằm ở điện năng, làm mát và cơ sở hạ tầng, chứ không phải là chip.

SpaceX có một đội ngũ xuất sắc, đã đạt gần 90% thị phần chất lượng vào quỹ đạo trên toàn cầu, trong khi Trung Quốc chiếm khoảng 6%, các quốc gia và khu vực khác (bao gồm các lực lượng khác của Mỹ) tổng cộng khoảng 4%. Những thành tựu mà đội ngũ này đạt được vượt xa tất cả các đối thủ cạnh tranh trong không gian cộng lại một bậc. Hiện nay, chúng tôi đang áp dụng đội ngũ này cho việc triển khai sức mạnh tính toán trên mặt đất. Điều này giống như đội bóng chày New York Yankees thi đấu ở giải đấu nhỏ, khả năng thắng thua gần như bằng không. Và kết quả cuối cùng là chúng tôi có thể triển khai cơ sở hạ tầng điện năng và làm mát với tốc độ vượt xa bất kỳ công ty nào khác, thậm chí đôi khi có thể vượt qua tổng số của tất cả các công ty khác. Xin mọi người hãy tiêu hóa câu này.

Gần đây, tôi đã dành rất nhiều thời gian ở Memphis, thường đi bốn ngày một tuần, không ngừng thúc đẩy công việc triển khai cụm siêu máy tính Memphis. Chúng tôi dự định trong thời gian còn lại của năm nay sẽ ổn định triển khai khoảng 200.000 khối GV300 mỗi tháng, và năm sau sẽ tiếp tục nhịp độ này, với trọng tâm chính sẽ chuyển sang sức mạnh tính toán Vera Rubin. Hiện tại, tôi khá tự tin rằng đến năm 2027 chúng tôi có thể triển khai thêm 10 GW sức mạnh tính toán, điều này sẽ cộng thêm vào khoảng 2,5 đến 3 GW dự kiến hoàn thành vào cuối năm nay.

Nói cách khác, nếu đến cuối năm sau sức mạnh tính toán mà chúng tôi triển khai không dưới 13 GW, tôi sẽ cảm thấy bất ngờ. Như đã đề cập trước đó, điện năng và làm mát là những yếu tố hạn chế ở một mức độ nào đó. Để đảm bảo cơ sở hạ tầng không trở thành nút thắt trong sự mở rộng của chúng tôi, mục tiêu của chúng tôi vào năm sau là thêm 20 GW cơ sở hạ tầng điện năng và làm mát, để công suất điện năng và làm mát có sẵn vượt xa nhu cầu của GPU.

Còn một khả năng nữa ------ hiện tại xác suất không lớn nhưng không phải là không có ------ đó là sức mạnh tính toán siêu trí tuệ của SpaceX trực tuyến vào năm sau sẽ vượt quá 20 GW. Mặc dù xác suất này nhỏ, nhưng không còn là không có.

Chúng tôi cũng dự định hoàn thành việc triển khai cụm huấn luyện mạnh nhất trong lịch sử vào cuối quý hai, khi đó sẽ triển khai 440.000 đơn vị tính toán Vera Rubin, nhằm tối ưu hóa huấn luyện. Tôi tin rằng điều này sẽ giúp Grok trở thành mô hình hàng đầu, ít nhất cũng sẽ rất cạnh tranh.

Về Grok Bot, tôi chưa bao giờ thấy bất kỳ sản phẩm nào tăng trưởng nhanh như vậy. Không chỉ vậy, số lượng người dùng Grok Bot tiếp tục tăng theo thời gian chứ không giảm ------ khi chúng tôi liên tục nâng cao tính hữu dụng của nó, tần suất sử dụng hàng tuần của người dùng cũng đang tăng lên. Chúng tôi cũng sẽ triển khai Grok Bot quy mô lớn cho khách hàng doanh nghiệp, để các đội ngũ công ty có thể hợp tác hiệu quả như sử dụng các thành viên ảo. Hiện tại, chúng tôi đã bắt đầu triển khai sớm với một số khách hàng tin cậy, dự kiến sẽ mở rộng cho khách hàng doanh nghiệp trong vài tuần tới. Tôi tin rằng Grok Bot cuối cùng có thể trở thành ứng dụng chiếm nhiều sức mạnh tính toán siêu trí tuệ của chúng tôi nhất.

Tóm lại, tất cả những điều này có ý nghĩa gì đối với doanh thu thường xuyên hàng năm của SpaceX vào cuối năm 2027? Câu trả lời nằm trong khoảng từ 500 tỷ đến 1.000 tỷ USD. Tiếp theo, xin mời Bret.

Người phụ trách quan hệ nhà đầu tư Andrea Williams: Cảm ơn Elon. Trong quý này, chúng tôi lại một lần nữa đạt được hiệu suất xuất sắc. Hôm nay tôi sẽ tập trung vào các điểm nổi bật về hoạt động và thương mại, cũng như các ưu tiên cho quý tiếp theo.

Dưới đây, tôi sẽ giới thiệu từng điểm kết hợp với các slide KPI.

Về hoạt động không gian, chúng tôi vẫn là nhà cung cấp dịch vụ phóng hàng đầu thế giới, vận chuyển phần lớn khối lượng tải trọng vào quỹ đạo. Trong quý 3, chúng tôi đã thực hiện tổng cộng 35 lần phóng, bao gồm: 21 lần phóng Starlink Falcon 9, 2 lần phóng tàu vũ trụ, 1 lần phóng Falcon Heavy (sẽ được đề cập sau), và 12 nhiệm vụ thương mại đáng chú ý ------ trong đó có việc sử dụng Falcon Heavy để phóng kính viễn vọng không gian Roman của NASA vào không gian sâu. Ngoài ra, chúng tôi cũng đã thực hiện 6 nhiệm vụ phóng không gian an ninh quốc gia.

Về các hoạt động kinh doanh mới, chúng tôi đã thành công trong việc giành được 3 nhiệm vụ không gian có người lái Dragon bổ sung, kéo dài đến năm 2028; cũng đã ký hợp đồng truyền thông Starlink cho nhiệm vụ NASA Artemis 3, 18 hợp đồng phóng không gian an ninh quốc gia mới, một hợp đồng vận chuyển tải trọng lên bề mặt mặt trăng bằng tàu vũ trụ, và 3 nhiệm vụ Starfall mới của tàu vũ trụ. Nhân tiện, hôm nay chúng tôi vừa hoàn thành một nhiệm vụ Starfall của Falcon 9. Starfall là khoang không gian của chúng tôi, cung cấp quyền truy cập vào môi trường vi trọng lực thông thường và tương đối chi phí thấp cho nghiên cứu khoa học, giúp thúc đẩy nghiên cứu về ung thư, tiểu đường và các bệnh khác, đồng thời cung cấp các giải pháp y tế tối ưu hơn cho bệnh nhân trên Trái Đất.

Trong tuần cuối cùng của quý, chúng tôi đã hoàn thành nhiệm vụ đưa tàu vũ trụ vào quỹ đạo lần thứ 14 (như Elon đã đề cập). Sau đó, vào ngày 1 tháng 10, chúng tôi đã lập một kỳ tích ------ thực hiện ba nhiệm vụ Falcon liên tiếp tại ba bãi phóng Falcon chỉ trong 13 giờ: đưa Crew 13 an toàn đến Trạm Vũ trụ Quốc tế, một nhiệm vụ NRO Falcon Heavy, và một nhiệm vụ phóng ghép với 130 tải trọng. Điều này thể hiện rõ khả năng mạnh mẽ của SpaceX trong việc giao hàng cho các nhiệm vụ có người lái, thương mại và an ninh quốc gia cùng một lúc trong một ngày.

Về tương lai của tàu vũ trụ, chúng tôi cũng đầy kỳ vọng ------ vận chuyển tải trọng lớn đến quỹ đạo, các hành tinh khác và mặt trăng, cùng nhau xây dựng hệ thống kinh tế không gian. Như Elon đã nói, chuyến bay thứ 14 của tàu vũ trụ là một cột mốc công nghệ quan trọng. Chúng tôi vẫn đang tiến hành theo kế hoạch để thu hồi cả tên lửa đẩy và tầng trên về bệ phóng trong năm nay, hoàn thành xác minh bay lại cho tầng trên vào đầu năm sau, và tiếp tục nâng cao tần suất phóng, tiến tới khả năng tái sử dụng hoàn toàn nhanh chóng. Chúng tôi dự định bắt đầu thử nghiệm tiếp nhiên liệu trên quỹ đạo vào đầu năm sau và bắt đầu phóng vệ tinh phiên bản di động V2 và Starmine vào năm 2027.

Chúng tôi đã có những cuộc trao đổi sâu sắc và hiệu quả với Cục Hàng không Liên bang Mỹ (FAA), dự kiến giấy phép cho chuyến bay thứ 15 sẽ bao gồm việc trở về bãi phóng và việc thu hồi cả hai tầng về bệ phóng. Tôi cũng cảm thấy vô cùng phấn khởi khi mở rộng hoạt động của tàu vũ trụ đến Louisiana ------ lần "mua thứ hai ở Louisiana" này, bất kể vị trí địa lý, bầu không khí cộng đồng hay tinh thần làm việc địa phương, đều rất phù hợp với tương lai tươi sáng của tàu vũ trụ.

Về Starlink, nhờ sự tăng trưởng liên tục của khách hàng tiêu dùng, doanh nghiệp và chính phủ, quý này lại một lần nữa thể hiện tốt. Tính đến cuối quý, chúng tôi đã hoạt động tại 174 thị trường, bao gồm cả các thị trường mới như Việt Nam và Uganda.

Về tăng trưởng người dùng, quý này đã có thêm 1,6 triệu người dùng tiêu dùng, tổng số thuê bao băng thông rộng toàn cầu gần 14 triệu. Đáng chú ý, con số này không bao gồm hàng trăm nghìn người dùng doanh nghiệp và khách hàng hàng không bổ sung.

Tác động sâu rộng của Starlink đối với cộng đồng toàn cầu tiếp tục thúc đẩy chúng tôi, bao gồm việc cung cấp dịch vụ cho hàng trăm nghìn học sinh và giáo viên trên toàn cầu, cũng như cung cấp bảo đảm khẩn cấp trong thời gian thiên tai. Trong quý 3, khả năng phản ứng nhanh của Starlink đã hỗ trợ 25 lần cứu trợ khủng hoảng, bao gồm động đất Venezuela, động đất phía tây Colombia và bão Lowell ở Hawaii. Chỉ riêng ở Venezuela, Starlink đã quyên góp hơn 1.400 bộ thiết bị cho các cơ quan khẩn cấp, cung cấp kết nối băng thông quan trọng cho hơn 250.000 người.

Như đã đề cập trong quý trước, doanh nghiệp và chính phủ vẫn còn nhiều không gian tăng trưởng đáng kể, trong khi doanh nghiệp hàng không vẫn là một điểm đột phá quan trọng, và hoạt động tại các điểm cố định cũng đang được thúc đẩy nhanh chóng. Hiện tại, Starlink đã ký hợp đồng với khoảng 12.000 máy bay, bao phủ khoảng một phần tư số chuyến bay có sẵn, và tiếp tục mở rộng hợp tác với cả khách hàng mới và cũ. Chúng tôi đã ký hợp đồng với ba trong bốn hãng hàng không lớn nhất của Mỹ, đồng thời không ngừng mở rộng hợp tác với các hãng hàng không quốc tế.

Trong quý này, Lufthansa, Swiss Air, Avianca, Korean Air, Austrian Airlines và Asiana Airlines đều đã hoàn thành việc vận hành máy bay đầu tiên được trang bị Starlink. Để đáp ứng nhu cầu này, chúng tôi đã tăng gấp bốn lần công suất sản xuất sản phẩm hàng không kể từ đầu năm và dự kiến sẽ tăng gấp đôi trước cuối năm.

Phản hồi từ các đối tác hàng không cho thấy Starlink đã trở thành một lý do quan trọng để hành khách chọn bay trên các chuyến bay của họ ------ cho dù là hành khách doanh nhân ngày càng phụ thuộc vào kết nối liên tục, hay hành khách thông thường muốn giữ kết nối mọi lúc mọi nơi. Dữ liệu của chúng tôi cho thấy, tỷ lệ sử dụng ghế trên các chuyến bay trang bị Starlink cao hơn, và kết nối liên tục đang nhanh chóng trở thành kỳ vọng cơ bản của hành khách.

Về hoạt động chính phủ, Starshield tiếp tục cung cấp khả năng nhiệm vụ quan trọng độc đáo, và chúng tôi tin rằng vẫn còn nhiều không gian tăng trưởng. Chúng tôi dự đoán doanh thu từ doanh nghiệp và chính phủ trong tương lai sẽ vượt qua doanh thu từ kết nối tiêu dùng.

Chuyến bay thứ 14 của tàu vũ trụ đã thành công triển khai vệ tinh băng thông V3 ở cấp độ hoạt động, đánh dấu một bước ngoặt quan trọng cho Starlink. Năng lực nâng cao mà nhóm vệ tinh này mang lại, kết hợp với nền tảng vận tải của tàu vũ trụ, sẽ cung cấp dung lượng lớn hơn cho các thị trường và mở rộng kinh doanh mới ở các khu vực có nhu cầu cao.

Chúng tôi dự đoán rằng sự tăng trưởng của thị trường truyền thông sẽ vượt xa phạm vi truyền thông của con người truyền thống. Kết nối ô tô, kết nối robot và sự phổ biến của trí tuệ siêu việt sẽ khiến nhu cầu truyền thông tăng trưởng theo cấp số nhân chứ không phải theo phần trăm. Trong vài năm tới, chỉ riêng Starlink dự kiến sẽ chiếm một tỷ trọng đáng kể trong lưu lượng internet toàn cầu.

Về mảng di động, trong quý ba, chúng tôi tiếp tục mở rộng hợp tác quốc tế, cung cấp dịch vụ cho các nhà điều hành ở nhiều quốc gia như Uganda, Cộng hòa Dân chủ Congo, Kazakhstan và Costa Rica. Tính đến cuối quý, số người dùng hoạt động hàng tháng của Starlink đã vượt qua 22 triệu, tăng 37% so với quý trước. Ưu tiên gần đây là tiếp tục phóng phiên bản di động V2 vào năm tới và tích hợp tài sản phổ tần của chúng tôi để có thể cung cấp dịch vụ vào đầu năm 2028. Vài tuần trước, chúng tôi đã nhận được sự chấp thuận từ FCC để phóng 15.000 vệ tinh di động V2 và công bố việc mua lại một lô tài sản phổ tần tần số thấp, đặt nền tảng cho Starlink trở thành nhà cung cấp dịch vụ di động chính tại Mỹ.

Về trí tuệ siêu việt, nhu cầu của ngành đối với sức mạnh tính toán quy mô lớn vẫn rất mạnh mẽ. Chúng tôi đang nhanh chóng mở rộng sức mạnh tính toán để đáp ứng nhu cầu nội bộ của Grok và các sản phẩm liên quan, cũng như nhu cầu của khách hàng bên ngoài trong dịch vụ đám mây. Phản hồi từ khách hàng doanh nghiệp về các mô hình mới phát hành gần đây rất tích cực, đặc biệt là sự chấp nhận của thị trường đối với Grok Bot. Grok Bot (trợ lý thông minh của chúng tôi) đã ra mắt vào tháng 8, và tính đến đầu tháng này đã có 800.000 người dùng hoạt động hàng tuần trả phí, gấp đôi so với tháng trước. B2B là phân khúc phát triển nhanh nhất, ngày càng nhiều doanh nghiệp coi Grok Bot như một công cụ tăng cường hiệu suất trong các lĩnh vực bán hàng, tiếp thị, CNTT và kỹ thuật, xem nó như một thành viên trong đội ngũ làm việc 24/7 để xử lý các quy trình công việc phức tạp.

Chúng tôi cũng đang tăng tốc độ phát hành mô hình Grok, gần đây đã đạt được sự cải thiện hiệu suất đáng kể và sẽ tiếp tục tối ưu hóa trong tương lai. Đồng thời, công việc tích hợp Cursor đang tiến triển tốt, tăng cường khả năng sản phẩm của chúng tôi và khả năng tiếp cận bán hàng doanh nghiệp quy mô. Động lực này đã có bằng chứng ban đầu: số lượng khách hàng doanh nghiệp Grok có doanh thu hoạt động hàng năm vượt quá 1 triệu đô la, bao gồm cả Cursor, đã tăng 50% so với quý trước. Tuần trước, chúng tôi đã tích hợp thêm danh mục sản phẩm, ra mắt một gói mới, kết hợp Grok, Grok Bot, Cursor và X Premium thành một gói.

Tổng thể, doanh nghiệp của chúng tôi đang thể hiện động lực phát triển mạnh mẽ ở cả ba lĩnh vực. Đội ngũ kỹ sư tiếp tục thúc đẩy tiến trình quy mô hóa của Starship và vệ tinh thế hệ mới (bao gồm băng thông rộng, di động và Starshield), trong khi đội ngũ thương mại tiếp tục mở rộng Starlink trong các lĩnh vực hàng không, doanh nghiệp, chính phủ và thị trường toàn cầu. Đồng thời, nhờ vào chuyên môn phần cứng, chúng tôi đang tăng tốc mở rộng kinh doanh trí tuệ siêu việt trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng sức mạnh tính toán quan trọng. Xin mời Bret phát biểu.

Giám đốc tài chính Bret Johnsen: Cảm ơn, Gwynne. Trong quý ba, chúng tôi lại một lần nữa đạt được kết quả ấn tượng.

Doanh thu tăng mạnh 161% so với cùng kỳ năm trước, đạt 14,6 tỷ đô la, nhờ vào động lực mạnh mẽ của mảng kết nối và sự chuyển biến rõ rệt trong mảng trí tuệ siêu việt (SI). Tăng trưởng EBITDA một lần nữa vượt qua tăng trưởng doanh thu, đạt 8,8 tỷ đô la, tăng 306% so với năm trước.

Vị thế dẫn đầu của chúng tôi trong lĩnh vực phóng, doanh thu thường xuyên của Starlink, và sự mở rộng mạnh mẽ của mảng cơ sở hạ tầng SI đã cùng nhau tạo ra hiệu ứng đòn bẩy hoạt động đáng kể. Bảng cân đối kế toán của chúng tôi vẫn rất vững chắc, việc phân bổ vốn tập trung liên tục cho phép chúng tôi duy trì tốc độ đổi mới nhanh chóng, cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho các cơ hội doanh thu lớn trong ba lĩnh vực kinh doanh.

Tiếp theo, tôi sẽ giới thiệu tình hình tài chính theo từng lĩnh vực kinh doanh.

Doanh thu từ mảng không gian đạt 1,8 tỷ đô la, tăng 84% so với quý trước và tăng 6% so với cùng kỳ năm trước, nhờ vào cấu trúc khách hàng thuận lợi. Dựa trên danh sách nhiệm vụ khách hàng mạnh mẽ của Falcon và Dragon, chúng tôi kỳ vọng sẽ đạt được tăng trưởng ổn định trong năm.

Về phân bổ vốn, chúng tôi tiếp tục đầu tư vào dự án Starship, tăng tốc sản xuất động cơ Raptor và phương tiện bay, thúc đẩy xây dựng Gigabay, và đồng thời tiến hành xây dựng nhiều bệ phóng tại căn cứ liên sao và Cape Canaveral. Ngoài ra, chúng tôi đã xác định địa điểm cho giai đoạn phát triển tiếp theo của khả năng phóng không gian tại Louisiana. Những khoản đầu tư này rất quan trọng để đạt được sự nâng cấp vượt bậc về chi phí và khả năng vận chuyển mà Starship mang lại.

Mảng kết nối một lần nữa đạt được tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ và hiệu suất lợi nhuận, doanh thu đạt 5,2 tỷ đô la, tăng 69% so với năm trước và tăng 22% so với quý trước. Như Gwynne đã đề cập, số lượng người dùng đăng ký Starlink đã đạt 13,6 triệu, chỉ trong quý ba đã tăng thêm 1,6 triệu, chủ yếu đến từ các thị trường trưởng thành. Trong quý này, chúng tôi đã khởi động việc tăng cường sản xuất cho bộ sản phẩm V5, giúp giảm bớt tình trạng tồn kho căng thẳng. Chúng tôi đã thực hiện quản lý chiến lược trong phân phối kênh, ưu tiên cung cấp hàng hóa cho kênh bán lẻ để chuẩn bị cho mùa lễ hội, dự kiến điều này sẽ thúc đẩy số lượng kích hoạt trong quý bốn.

Doanh thu trung bình hàng tháng từ người dùng Starlink (ARPU) tăng 5% so với quý trước, đạt 69 đô la mỗi tháng, nhờ vào cấu trúc khách hàng thuận lợi trong quý. Doanh thu từ doanh nghiệp và chính phủ tăng 91% so với năm trước và tăng 18% so với quý trước, chủ yếu nhờ vào sự tăng trưởng của dự án Starshield của chính phủ Mỹ và động lực mạnh mẽ trong ngành hàng không. Ngành hàng không vẫn là cơ hội tăng trưởng quan trọng, chúng tôi vẫn đang trong giai đoạn lắp đặt với nhiều hãng hàng không lớn trên toàn cầu và đã có dự đoán rõ ràng về lộ trình kích hoạt nhanh chóng cho các đối tác chính vào năm 2027.

Lợi nhuận gộp từ mảng kết nối đã tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước, đạt tỷ lệ lợi nhuận gộp 55%, trong đó bao gồm khoảng 3% lợi ích một lần, chủ yếu đến từ việc hoàn thuế trong quý này. Sau khi loại bỏ các yếu tố một lần, tỷ lệ lợi nhuận EBITDA điều chỉnh vẫn tăng khoảng 2% so với năm trước.

Nhìn về tương lai, lộ trình vệ tinh là động lực chính cho năng lực và khả năng của mảng kết nối. Từ cuối năm nay đến toàn bộ năm 2027, chúng tôi dự kiến mỗi lần phóng Starship sẽ triển khai một số lượng lớn vệ tinh băng thông rộng V3, với dung lượng tải trọng hạ xuống sẽ vượt quá 20 lần so với các lần phóng Falcon 9 hiện tại. Đồng thời, chúng tôi sẽ bắt đầu phóng vệ tinh di động V2 của Starlink trên Starship từ năm 2027 và sử dụng tài sản phổ tần không dây mới của chúng tôi để mở rộng dịch vụ đầu cuối trực tiếp, như Gwynne đã nói, trở thành nhà cung cấp dịch vụ di động chính tại Mỹ. Về ba ứng dụng kết nối Starlink băng thông rộng, Starlink di động và Starshield, nhịp độ phóng của Starship dự kiến sẽ mang lại sự nâng cấp vượt bậc về tổng dung lượng, phạm vi phủ sóng và chất lượng dịch vụ.

Trí tuệ siêu việt (SI) một lần nữa trở thành động lực tăng trưởng nổi bật nhất trong quý này. Doanh thu của mảng này đã tăng mạnh lên 7,6 tỷ đô la, tăng 5 tỷ đô la so với quý trước và tăng 6,7 tỷ đô la so với năm trước, chủ yếu do sự nhanh chóng triển khai các hợp đồng dịch vụ đám mây. Khi sức mạnh tính toán mới được đưa vào hoạt động thương mại, chúng tôi đã cải thiện đáng kể cấu trúc lợi nhuận của mảng này, đạt được hiệu ứng đòn bẩy hoạt động mạnh mẽ.

Tính đến cuối quý ba, sức mạnh tính toán của chúng tôi đạt 1,7 GW, và vào đầu tháng 10 đã có thêm nhiều trung tâm dữ liệu đi vào hoạt động.

Doanh thu từ giải pháp và cơ sở hạ tầng SI đạt 7 tỷ đô la, trong đó bao gồm khoảng 608 triệu đô la từ việc mua lại Cursor hoàn thành giữa quý. Ngay cả khi loại bỏ Cursor, doanh thu từ giải pháp và cơ sở hạ tầng SI vẫn tăng 192% so với quý trước, chủ yếu do sự kích hoạt của các hợp đồng dịch vụ đám mây mới. Hiện có nhiều khách hàng đang tìm kiếm sức mạnh tính toán, và chúng tôi đang tích cực mở rộng nguồn cung để đáp ứng nhu cầu nội bộ và bên ngoài, và dự kiến sẽ tiếp tục mở rộng khách hàng và hợp đồng mới trong tương lai. Chúng tôi sẽ tiếp tục đánh giá cách sử dụng tài sản sức mạnh tính toán giữa các hợp đồng dịch vụ đám mây mới và cũ cũng như dịch vụ suy diễn sản phẩm SI của riêng mình để đạt được lợi nhuận cao nhất.

Tình hình nhu cầu hiện tại trên thị trường là rất hiếm có - với mức giá hiện tại, thời gian hoàn vốn cho việc đầu tư sức mạnh tính toán mới chưa đến một năm. Giá mỗi watt hiện đang cao hơn một chút so với giới hạn trên của khoảng 30 đến 50 đô la mà chúng tôi đã thảo luận trong quý trước, càng làm nổi bật sức hấp dẫn của những khoản đầu tư vào sức mạnh tính toán siêu việt này. Chúng tôi sẽ tiếp tục duy trì nhịp độ thận trọng trong việc triển khai sức mạnh tính toán dựa trên nhu cầu, kết hợp kế hoạch vốn cho nguồn cung bán dẫn với nhu cầu của khách hàng gần đây.

Các hợp đồng khách hàng SI hiện tại cho phép chúng tôi quản lý linh hoạt tài sản sức mạnh tính toán, có thể được sử dụng cho việc đào tạo mô hình của riêng chúng tôi hoặc trong trường hợp nguồn cung trên thị trường tiếp tục thắt chặt và giá cả thuận lợi, để tạo ra doanh thu từ các hợp đồng dịch vụ đám mây. Doanh thu từ quảng cáo tăng 19% so với năm trước, nhờ vào động lực tăng trưởng từ nền tảng công nghệ quảng cáo mới mà chúng tôi đã ra mắt trong quý trước (Q2).

EBITDA điều chỉnh của mảng SI đạt 5 tỷ đô la, tăng 3,8 tỷ đô la so với quý trước và tăng 5,4 tỷ đô la so với năm trước, chủ yếu do các hợp đồng dịch vụ đám mây có tỷ suất lợi nhuận cao. Lợi nhuận hoạt động của mảng SI đạt 431 triệu đô la; nhưng nếu loại bỏ chi phí cổ phiếu liên quan đến việc mua lại Cursor trị giá 1,2 tỷ đô la, mảng này chỉ trong quý ba đã đạt được lợi nhuận hoạt động 1,6 tỷ đô la.

Để giải thích thêm về chi phí cổ phiếu dựa trên giá trị cổ phần 6 tỷ đô la của Cursor: Khi mua lại, 2,3 tỷ đô la trong số đó được sử dụng để giữ chân nhân viên cốt lõi và thay thế các phần thưởng cổ phần chưa được thực hiện (bao gồm các thỏa thuận tái phân bổ cho các quản lý chủ chốt), những phần thưởng cổ phần này sẽ được xác nhận là chi phí cổ phiếu trong khoảng thời gian ba năm.

Tổng chi tiêu vốn của công ty trong quý ba đạt 19,6 tỷ đô la, chủ yếu dành cho xây dựng sức mạnh tính toán SI, cơ sở hạ tầng Starship và sản xuất vệ tinh.

Tính đến ngày 30 tháng 9, tổng số đơn hàng chưa hoàn thành của chúng tôi đạt 63 tỷ đô la, trong đó 17,5 tỷ đô la đã được xác nhận là doanh thu hoãn lại, khoảng 42 tỷ đô la đơn hàng chưa hoàn thành dự kiến sẽ được xác nhận trong năm tới.

Nhìn về tương lai, nhu cầu của ba lĩnh vực kinh doanh đều duy trì mạnh mẽ, đặc biệt là mảng dịch vụ đám mây - chúng tôi kỳ vọng sẽ đạt được mục tiêu đã công bố trước đó: doanh thu hàng năm đạt 100 tỷ đô la vào cuối năm nay dựa trên doanh thu hàng tháng vào tháng 12. Cơ sở hạ tầng SI tại Memphis và South Haven tiếp tục đi vào hoạt động, giúp chúng tôi có dự đoán rõ ràng về lộ trình xây dựng nhanh chóng trong thời gian còn lại của năm nay.

Do đó, chúng tôi dự kiến chỉ trong tháng 10, sức mạnh tính toán sẽ gần đạt 2,2 GW; và như Elon đã nhấn mạnh, đến cuối quý này, sức mạnh tính toán dự kiến sẽ đạt khoảng 2,5 đến 3 GW. Do trong quý này sẽ có thêm nhiều sức mạnh tính toán đi vào hoạt động, dự kiến chi tiêu vốn trong quý bốn sẽ nằm trong khoảng 35 đến 40 tỷ đô la. Chúng tôi cũng dự kiến rằng tỷ lệ lợi nhuận gộp toàn công ty trong quý bốn sẽ tương đương với quý hai, trước đó một số lợi ích một lần và yếu tố cấu trúc khách hàng trong quý ba đã được giải thích.

Với việc nâng cao tầm nhìn về đường ống hợp đồng sức mạnh tính toán trong sáu tháng tới, chúng tôi có điều kiện để cung cấp hướng dẫn trước về xu hướng tăng tốc của doanh nghiệp. Chúng tôi dự kiến doanh thu toàn công ty trong quý một năm 2027 sẽ nằm trong khoảng 33 đến 37 tỷ đô la.

Tóm lại, tình hình tài chính của công ty đang trong giai đoạn chuyển đổi sâu sắc. Chúng tôi đang tích cực đầu tư vào ba lĩnh vực sức mạnh tính toán SI, nghiên cứu và sản xuất Starship, cũng như vệ tinh băng thông rộng và di động thế hệ tiếp theo, ba hướng này là những lĩnh vực mà chúng tôi tin rằng sẽ mang lại lợi nhuận cao nhất trong dài hạn. Tất cả đều là những khoản đầu tư dựa trên nhu cầu, và thị trường mà chúng tôi đang hoạt động có lợi nhuận rõ ràng và có thể nhìn thấy trong thời gian tới.

Chúng tôi xây dựng cơ sở hạ tầng tương lai với thái độ nghiêm túc, tập trung vào hiệu quả vốn, tỷ suất lợi nhuận đầu tư mạnh mẽ, và trong khi duy trì bảng cân đối kế toán vững chắc ở mức đầu tư, chúng tôi sẽ nắm bắt cơ hội hiện tại với tốc độ thực hiện đủ nhanh. Cấu trúc lợi nhuận đa dạng, khả năng tích hợp dọc tuyệt vời, và nhu cầu mạnh mẽ của thị trường đối với trí tuệ siêu việt đều hỗ trợ cho sự tự tin của chúng tôi về con đường phát triển trong tương lai.

Xin mời Andrea quay lại.

Phần hỏi đáp

Người phụ trách quan hệ nhà đầu tư Andrea Williams: Chúng tôi sẽ bắt đầu nhận câu hỏi từ các nhà phân tích chứng khoán. Câu hỏi đầu tiên đến từ Adam Jonas của Morgan Stanley.

Adam Jonas (Morgan Stanley):

Xin chào mọi người, có nghe thấy tôi nói không? Rất tốt. Đầu tiên, Elon, cảm ơn bạn đã biến ô tô bay thành hiện thực, điều đó thực sự rất điên rồ và truyền cảm hứng cho toàn thế giới, đặc biệt là những người trẻ tuổi có khát vọng sáng tạo.

Tôi có một câu hỏi hai phần về TerraFab: Các bạn muốn sản xuất chip tại địa phương hoặc ở những nơi an toàn và có thể kiểm soát, với quy mô sản xuất đáng kể. Xin hỏi SpaceX đã đặt hàng máy khắc EUV chưa? Nếu có, dự kiến khi nào sẽ giao hàng?

Ngoài ra, khi bạn xem xét chuỗi cung ứng gia công bán dẫn từ nguyên lý cơ bản------ tôi biết bạn đã xem xét TSMC, ASML, AMD, và tập đoàn Phan Lâm, những công ty rất xuất sắc------ khi làm theo cách của các bạn, bạn nghĩ rằng không gian cải tiến lớn nhất nằm ở đâu?

Elon Musk：

Chúng tôi hiện vẫn đang trong giai đoạn khám phá sản xuất chip. Nhưng tôi có thể chia sẻ một chút về mục tiêu nội bộ của chúng tôi, tất nhiên có sự không chắc chắn khá lớn, vì chúng tôi không chắc liệu có thể đạt được hay không.

Mục tiêu nội bộ của chúng tôi là: hoàn thành chip thử nghiệm đầu tiên vào tháng 5 hoặc tháng 6 năm sau, có thể là một chip SRAM hoặc chip xác thực cơ bản tương tự, để thử nghiệm dây chuyền sản xuất, địa điểm tại phòng thí nghiệm nghiên cứu ở Austin. Tầm nhìn của chúng tôi là vào quý 3 năm 2028, đạt sản xuất hàng loạt tại nhà máy TerraFab ở Gibbons Creek. Đây là một thời gian biểu rất quyết liệt, và chúng tôi rất biết ơn ASML và tất cả các nhà cung cấp đã nỗ lực thúc đẩy việc giao hàng thiết bị sớm. Tạm thời nói, việc đạt sản xuất hàng loạt vào quý 3 hoặc quý 4 năm 2028 ít nhất thuộc về tập hợp các kết quả có thể.

Những thời gian biểu này rõ ràng là nhanh đến mức gần như điên rồ. Tôi nghĩ rằng chúng tôi thực sự có thể có một số tiến bộ đột phá quan trọng trong sản xuất chip, nhưng điều này không phù hợp để công bố trong cuộc gọi báo cáo tài chính. Tuy nhiên, tôi lạc quan rằng chúng tôi có thể tăng tốc sản xuất chip một cách đáng kể và tin rằng TerraFab cuối cùng sẽ xứng đáng với tên gọi của nó------ sản xuất hàng trăm triệu watt (terawatt) chip siêu thông minh mỗi năm.

Andrea Williams：Câu hỏi tiếp theo đến từ Doug Anmuth của Morgan Stanley.

Doug Anmuth：

Cảm ơn. Elon, bạn có thể nói thêm về cách các bạn vượt qua các ràng buộc về điện, làm mát và cơ sở hạ tầng, cũng như nguồn gốc sự tự tin vào việc đạt được 13 GW vào cuối năm sau không? Ngoài ra, Bret, bạn có thể giúp chúng tôi hiểu về nhu cầu tài chính tương ứng không?

Elon Musk：

Khoảng 3 GW, hoặc gần 3 GW, là phần mà chúng tôi dự kiến sẽ hoàn thành trong vài tháng tới. Mọi người chỉ cần chú ý đến tốc độ triển khai và công suất thực tế của chúng tôi.

Theo những gì tôi biết, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn khác hiếm khi công khai số lượng GPU thực tế được đưa vào hoạt động hàng tháng, nhưng chúng tôi sẽ công khai dữ liệu này một cách rất minh bạch. Triển khai 220.000 GB300 mỗi tháng và cung cấp điện, thiết bị điện, làm mát, pin, mạng và tất cả các cơ sở hạ tầng hỗ trợ cho chúng là một nhiệm vụ cực kỳ khó khăn, nhưng đó chính xác là những gì chúng tôi đang làm, và tốc độ sẽ còn tăng tốc hơn nữa vào năm tới.

Về cách giải quyết vấn đề điện, tôi không thể đi vào chi tiết, đây là thông tin rất bí mật, một khi công khai, người khác có thể cạnh tranh theo. Tôi chỉ nói rằng chúng tôi có một kế hoạch, nếu mọi thứ diễn ra suôn sẻ, năm sau sẽ có thêm 20 GW công suất điện và làm mát, cộng với những gì đã có trong năm nay, tổng cộng khoảng 23 GW. Nhưng thực tế không thể diễn ra suôn sẻ mọi lúc, vì vậy tôi nói rằng có sự chắc chắn cao về 10 GW, trong khi 20 GW là khó khăn nhưng không phải là không thể.

Một trong những sáng kiến mà tôi đã công khai đề cập là đúc các cánh quạt và cánh dẫn cho tuabin khí. SpaceX đã có khả năng đúc rất tiên tiến------ điều này được phát triển cho động cơ tên lửa, tôi nghĩ đây là công nghệ đúc tiên tiến nhất trên trái đất, vì yêu cầu về các bộ phận đúc cho động cơ tên lửa vượt xa bất kỳ ứng dụng nào khác. Việc chuyển đội ngũ xuất sắc với công nghệ đúc tiên tiến nhất thế giới sang sản xuất cánh cho tuabin khí mặt đất là một việc dễ dàng so với những thách thức trước đó của họ.

Chúng tôi đã biết từ các nhà cung cấp tuabin khí rằng thời gian giao hàng cho cánh và cánh dẫn dài hơn 12 đến 18 tháng so với các bộ phận khác, có nghĩa là họ có thể giao hàng trước 12 đến 18 tháng cho tất cả các bộ phận ngoài cánh. Đúc là một nút thắt thực sự, và dường như vẫn đang tiếp tục xấu đi. Điều này có nghĩa là chúng tôi có thể đưa điện vào hoạt động sớm hơn 12 đến 18 tháng so với bất kỳ ai khác------ lợi thế cạnh tranh này rất khó sao chép, trừ khi ai đó bắt đầu xây dựng một nhà máy đúc tiên tiến khác, nếu không sẽ không thể cạnh tranh với SpaceX trong lĩnh vực này.

Chúng tôi cũng đang khám phá nhiều nguồn điện khác ngoài tuabin khí, bao gồm năng lượng mặt trời, năng lượng gió và tất cả các nguồn năng lượng có thể có. Hơn nữa, chúng tôi tin rằng khả năng tính toán lý luận cũng có nhiều cơ hội------ nếu sản xuất các đơn vị tính toán lý luận mô-đun ở cấp nhà máy, tích hợp hệ thống điện và làm mát, và sau đó triển khai phân phối trên toàn quốc và toàn cầu, hiệu quả sẽ được nâng cao đáng kể.

Tóm lại, tôi rất tự tin vào việc bổ sung 10 GW công suất (tổng cộng 13 GW) vào năm sau, và xác suất vượt qua 20 GW cũng đang tăng nhanh.

Bret Johnsen：

Doug, về tài chính, lợi thế của chúng tôi là có xếp hạng tín dụng đầu tư và bảng cân đối tài sản vững chắc, hiện đang tiếp xúc với nhiều nguồn vốn nợ khác nhau. Một yếu tố quan trọng khác là thời gian hoàn vốn rất ngắn, điều này có nghĩa là khả năng này có thể tự tạo ra lợi nhuận rất nhanh. Ngay cả công suất mới bổ sung trong quý này cũng sẽ bắt đầu hỗ trợ tài chính vào nửa đầu năm sau.

Vì vậy, trước tiên là dòng tiền hoạt động, tiếp theo là vị thế đầu tư cấp và các kênh tài chính đa dạng từ bảng cân đối tài sản mạnh mẽ, bên cạnh đó còn có cơ hội hợp tác với các nhà cung cấp và khách hàng trên toàn bộ chuỗi giá trị. Những gì SpaceX đang làm chưa bao giờ dễ dàng, thách thức tài chính cũng không ngoại lệ. Nhưng chúng tôi rất tự tin có thể tiến hành một cách thận trọng và duy trì xếp hạng tín dụng đầu tư trong suốt quá trình.

Elon Musk：Từ hồ sơ hiệu quả vốn của chúng tôi trên Starship và tất cả các dự án, bạn khó có thể tìm thấy một công ty nào khác trên thế giới có thể so sánh với SpaceX.

Bret Johnsen：Hoàn toàn đồng ý.

Andrea Williams：Câu hỏi tiếp theo đến từ Edison Yu của Deutsche Bank.

Edison Yu：

Cảm ơn, tôi cũng muốn bày tỏ sự ngưỡng mộ đối với Roadster. Gần đây có rất nhiều báo cáo và dự đoán trên thị trường về khả năng sáp nhập giữa SpaceX và Tesla. Tôi biết bạn có thể có một số hạn chế trong cách diễn đạt, nhưng từ góc độ vĩ mô, bạn nghĩ gì về lợi ích và bất lợi của việc sáp nhập tiềm năng? Có những rào cản nào cần giải quyết trước khi tiến hành không?

Elon Musk：

Câu hỏi này khiến tôi cảm thấy như đang nhảy múa trong một mỏ mìn, cần rất cẩn thận trong cách diễn đạt.

SpaceX và Tesla đều đã thành lập các ủy ban đặc biệt theo yêu cầu của các cổ đông để thảo luận về vấn đề này, các thành viên ủy ban đều là các giám đốc độc lập. Vì tôi là bên liên quan, tôi không thể tham gia thảo luận của ủy ban đặc biệt, vì vậy đây là một tình huống kỳ lạ------ hai nhóm người đang thương lượng, trong khi tôi không thể tham gia.

Tôi nghĩ rằng không nên coi việc sáp nhập SpaceX và Tesla là điều hiển nhiên, một số người có thể quá lạc quan. Tôi cá nhân nghĩ rằng đây là một ý tưởng tốt, nhưng cuối cùng phụ thuộc vào sự ủng hộ của các cổ đông, đặc biệt là phía Tesla, cần có sự ủng hộ của hơn 50% cổ đông (không chỉ cổ đông có quyền biểu quyết), đây là một ngưỡng khá cao.

Hiện tại, các ủy ban đặc biệt của hai công ty vẫn chưa đạt được sự đồng thuận về bất kỳ điều khoản giao dịch nào và không thể đảm bảo sẽ đạt được cuối cùng. Nhưng tôi thực sự nghĩ rằng, trong bối cảnh chúng ta đang ở thời kỳ điểm kỳ diệu siêu thông minh, việc sáp nhập có ý nghĩa lớn------ trong phát triển phần mềm siêu thông minh, thiết kế chip, TerraFab, công nghệ robot, khả năng chất lượng vào quỹ đạo và kết nối thông tin của Starmine, sự hợp tác giữa hai công ty sẽ rất có lợi. Nhưng cuối cùng điều này phụ thuộc vào việc các ủy ban đặc biệt của hai công ty đạt được một thỏa thuận và trình lên cổ đông để bỏ phiếu.

Andrea Williams：Câu hỏi tiếp theo đến từ Kutgun Maral của Evercore.

Kutgun Maral：

Cảm ơn. Tôi muốn hỏi về Starlink di động. Gần đây việc mua lại phổ tần số thấp đã mang lại tiến bộ đáng kể, nhưng vẫn có một số sự không chắc chắn từ bên ngoài------ ngay cả khi tài sản phổ tần số đang được cải thiện, vẫn không rõ liệu nó có thể cạnh tranh với các nhà điều hành hiện có trên thị trường Mỹ hay không. Một điểm quan trọng mà chúng ta không biết nhiều là lớp vệ tinh sẽ cung cấp bao nhiêu độ phủ và dung lượng để bù đắp khoảng cách giữa mạng mặt đất và các đối thủ. Xin hỏi vệ tinh và mạng mặt đất sẽ đóng vai trò gì? Bạn nghĩ gì về việc phân bổ lưu lượng giữa hai bên và khả năng cung cấp trải nghiệm tương tự 5G? Nhìn rộng hơn, trọng tâm của doanh nghiệp kết nối là truyền thông không dây bán lẻ truyền thống hay là cơ hội lớn từ AI vật lý?

Andrea Williams：

Tôi sẽ trả lời trước, Elon có thể bổ sung chi tiết. Cần lưu ý rằng, trong kết nối dữ liệu di động có một tỷ lệ rất lớn------ khoảng 85% đến 93%------ được thực hiện qua Wi-Fi, trong khi băng thông Starlink cũng đảm nhận nhiều kết nối trong các tình huống Wi-Fi.

Về cấu trúc phổ tần số, chúng tôi dự đoán rằng băng tần S sẽ đảm nhận phần lớn lưu lượng; trong khi phổ tần số thấp (800 MHz) rất quan trọng cho khả năng xuyên thấu tín hiệu trong các tòa nhà------ trong các tình huống không phải Wi-Fi, người dùng vẫn có thể nhận được tín hiệu. Ngoài ra, trong quý trước, chúng tôi cũng đã đề cập đến một giải pháp: triển khai các đơn vị vô tuyến nhỏ tại các hộ gia đình, địa điểm thương mại và tháp đã lắp đặt thiết bị Starlink, tận dụng tối đa tài sản lắp đặt Starlink. Do đó, không chỉ có băng tần S và băng tần thấp, chúng tôi sẽ tận dụng toàn bộ cơ sở lắp đặt Starlink và các tài nguyên thực địa từ các tháp khác.

Elon Musk：

Tôi nghĩ rằng chúng ta nên sắp xếp một buổi giới thiệu chi tiết hơn, chuyên về kế hoạch tổng thể kết nối Starlink, cũng như lý do tại sao chúng tôi tin rằng điều này cuối cùng sẽ trở thành một doanh nghiệp tạo ra hàng trăm tỷ đô la doanh thu mỗi năm. Hiện tại, chúng tôi có nhiều thông tin nội bộ chưa được truyền đạt hoàn toàn. Tôi thực sự nghĩ rằng chúng tôi có một con đường rõ ràng để đạt được doanh thu hàng trăm tỷ đô la mỗi năm từ doanh nghiệp kết nối, nhưng nội dung kế hoạch cụ thể không phù hợp để trình bày trong vài phút của cuộc gọi báo cáo tài chính, chúng tôi nên sắp xếp một buổi chuyên đề khác để giải thích chi tiết.

Andrea Williams：Chúng ta chỉ còn ba phút nữa.

Elon Musk：Tôi nghĩ rằng chúng ta có thể nói thêm một chút nữa.

Andrea Williams：Câu hỏi tiếp theo đến từ Eric Sheridan của Goldman Sachs.

Eric Sheridan：

Cảm ơn rất nhiều. Xin hỏi trong khuôn khổ triển khai công suất, làm thế nào để tìm ra sự cân bằng hợp lý giữa cơ hội dịch vụ đám mây bên ngoài và công suất nội bộ cần thiết cho Cursor, Grok, Grok Bot? Trong 12 đến 18 tháng qua, suy nghĩ của bạn về sự cân bằng này đã tiến triển như thế nào? Từ góc độ hiện thực hóa, sự kết hợp này có thể mang lại sản lượng gì cho doanh nghiệp?

Elon Musk：

Tỷ lệ phân bổ công suất giữa bên thứ ba và nội bộ sẽ thay đổi theo thời gian. Nói chung, mục tiêu của chúng tôi là khoảng năm mươi năm mươi------ một nửa cho nội bộ, một nửa cho thuê bên ngoài, nhưng tỷ lệ này có thể dao động giữa sáu bốn.

Chúng tôi có xu hướng cho thuê theo giá thị trường hiện tại, thay vì ký hợp đồng dài hạn. Đánh giá của chúng tôi là giá trị mỗi watt công suất sẽ tăng theo thời gian chứ không giảm------ lý do rất đơn giản: khi phần mềm AI tiếp tục tiến bộ, các mô hình được tối ưu hóa, giá trị thông minh hiệu quả mà mỗi watt công suất có thể tạo ra cũng đang tăng lên, và giá trị này chính là cơ sở hỗ trợ cho việc định giá công suất. Điều này cũng giải thích tại sao ngay cả GPU "cũ" như H100, giá thuê của nó thậm chí còn cao hơn so với khi phát hành sản phẩm mới, và tôi nghĩ rằng xu hướng này sẽ tiếp tục.

Thiếu hụt công suất siêu thông minh sẽ tồn tại lâu dài, vì vậy việc đặt cược vào giá trị hiệu quả của công suất mỗi watt sẽ tiếp tục tăng lên với hợp đồng ngắn hạn là một quyết định khôn ngoan------ thực tế cũng đã xác nhận đánh giá này. Từ tình hình gia hạn hợp đồng, chúng tôi thấy rằng giá mỗi watt đang tăng lên, chứ không phải giảm xuống.

Thành thật mà nói, chúng tôi gần như hàng ngày đều bị các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn và hàng chục công ty nhỏ và vừa theo đuổi để thuê thêm sức mạnh tính toán ------ nếu chúng tôi đồng ý tất cả, sức mạnh tính toán của chúng tôi có thể được cho thuê nhiều lần. Đây là thực tế, giống như tiểu phẩm "Cửa hàng phô mai" của Monty Python: cửa hàng đó thực sự không có bất kỳ phô mai nào, khách đến hỏi từng loại nhưng không thu được gì.

Chúng tôi thậm chí đã cố gắng chuyển một phần sức mạnh tính toán suy diễn cho các nhà cung cấp dịch vụ đám mây khác để giải phóng thêm tài nguyên cho việc đào tạo, nhưng kết quả cũng giống nhau ------ GB300 không có, GB200 không có, TPU không có, bộ tăng tốc đào tạo không có, H100 có thể ở nước ngoài có một số, nhưng sau khi kiểm tra thì cũng không còn. Thật sự là vô lý đến cực điểm.

Tóm lại, tôi nghĩ rằng chúng tôi sẽ không gặp vấn đề về nhu cầu. Tôi không nói điều này chắc chắn sẽ xảy ra, nhưng không loại trừ khả năng thời gian hoàn vốn đầu tư sức mạnh tính toán sẽ rút ngắn xuống còn sáu tháng vào năm sau.

Andrea Williams:

Tiếp theo, chúng ta sẽ chuyển sang các câu hỏi từ các nhà đầu tư cá nhân được gửi trên nền tảng hỏi đáp công khai.

Do trước đó đã nói nhiều về việc triển khai sức mạnh tính toán mặt đất, chúng ta hãy xem một câu hỏi về vệ tinh V3: Lợi ích về dung lượng mà vệ tinh V3 mang lại, khi nào mới thực sự được thể hiện thành tốc độ mạng cao hơn và độ trễ thấp hơn mà người dùng có thể cảm nhận? Cần bao nhiêu vệ tinh V3 để người dùng ở các khu vực có nhu cầu cao cảm nhận rõ rệt sự cải thiện của mạng?

Gwynne Shotwell (Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành):

Tôi nghĩ cần vài trăm vệ tinh V3 thì người dùng mới thực sự cảm nhận được sự cải thiện rõ rệt. Bởi vì hiện tại số lượng vệ tinh rất ít, người dùng có thể thỉnh thoảng trải nghiệm được sự nâng cao, nhưng vài phút sau lại trở về trạng thái ban đầu. Tôi nghĩ vài trăm vệ tinh là ngưỡng, và chúng tôi hy vọng sẽ đạt được số lượng này vào giữa năm sau.

Andrea Williams:

Câu hỏi thứ sáu: Có thể giới thiệu về tiến độ mới nhất của căn cứ liên sao Louisiana không? Thời gian dự kiến như thế nào? Độ tin cậy của việc căn cứ này thực hiện lần phóng tàu Starship đầu tiên (sớm nhất vào năm 2029) ra sao?

Elon Musk:

Mục tiêu nội bộ của chúng tôi thực sự là thực hiện lần phóng đầu tiên trong vòng hai năm, tức là vào năm 2028, nhưng tôi nghĩ năm 2029 là rất khả thi. Đến năm 2029, tôi rất tự tin rằng Louisiana sẽ thực hiện phóng quy mô lớn.

Andrea Williams: Mọi người đã sẵn sàng kết thúc chưa?

Gwynne Shotwell: Được rồi.

Andrea Williams: Cảm ơn mọi người đã tham gia, cuộc gọi hội nghị báo cáo tài chính quý 3 năm 2026 đến đây là kết thúc, hẹn gặp lại vào quý sau.

Bret Johnsen: Cảm ơn mọi người.