Delphi Digital：美聯儲的流動性緩衝已耗盡，加密市場的一個關鍵阻力可能正在消退

ChainCatcher 消息，Delphi Digital 在 X 平台發文表示，美聯儲的逆回購協議（RRP）餘額已從超過 2 萬億美元的峰值降至幾乎為零，意味著其流動性緩衝已經耗尽。

2023 年，RRP 的規模足以通過吸收國債發行來緩衝財政部總賬戶（TGA）的補充，從而避免消耗銀行準備金。隨著 RRP 餘額觸底，該緩衝不復存在。未來任何國債發行或 TGA 重建都必須直接消耗銀行準備金。

美聯儲面臨兩種選擇：任由準備金下降並冒著再次出現回購利率飆升的風險，或直接擴張資產負債表以提供流動性。鑑於 2019 年的情況，第二種選擇可能性更大。這意味著美聯儲將從抽走流動性轉向重新向市場注入流動性，這是過去兩年的重大轉變。

結合量化緊縮（QT）的結束和 TGA 即將縮減，邊際流動性自 2022 年初以來首次轉為淨正值。加密貨幣市場的一個關鍵阻力可能正在消退。