加密 ETF 周報 | 上週美國比特幣現貨 ETF 淨流入 4.59 億美元；美國以太坊現貨 ETF 淨流入 1.60 億美元

整理：Jerry，ChainCatcher

上週加密現貨 ETF 表現

美國比特幣現貨 ETF 淨流入 4.59 億美元

上週，美國比特幣現貨 ETF 兩日淨流入，總淨流入 4.59 億美元，總資產淨值達 1169.5 億美元。

上週 6 隻 ETF 處於淨流入狀態，流入主要來自 IBIT、FBTC、BITB，分別流入 3.24 億美元、1.06 億美元、4160 萬美元。

數據來源：Farside Investors

美國以太坊現貨 ETF 淨流入 1.60 億美元

上週，美國以太坊現貨 ETF 三日淨流入，總淨流入 1.60 億美元，總資產淨值達 190.5 億美元。

上週流入主要來自灰度 ETHE，淨流入 1.03 億美元。5 隻以太坊現貨 ETF 處於淨流入狀態。

數據來源：Farside Investors

香港比特幣現貨 ETF 淨流出 14.09 枚比特幣

上週，香港比特幣現貨 ETF 淨流出 14.09 枚比特幣，資產淨值達 3.37 億美元。其中發行商嘉實比特幣持有量降至 291.09 枚，華夏降至 2390 枚。

香港以太坊現貨 ETF 淨流出 273.34 枚以太坊，資產淨值為 9615 萬美元。

數據來源：SoSoValue

加密現貨 ETF 期權表現

截至 1 月 2 日，美國比特幣現貨 ETF 期權名義總成交額為 13.6 億美元，名義總成交多空比為 2.45。

截至 12 月 31 日，美國比特幣現貨 ETF 期權名義總持倉額達 272.3 億美元，名義總持倉多空比達 1.71。

市場短期對比特幣現貨 ETF 期權的交易活躍度上升，整體情緒偏向看漲。

此外，隱含波動率為 44.21%。

數據來源：SoSoValue

上週加密 ETF 的動態一覽

Bitwise 向美 SEC 提交 11 隻新的加密貨幣 ETF 的申請，涵蓋 AAVE、UNI 等代幣

Bitwise 已於 12 月 30 日向美 SEC 提交了 11 隻加密貨幣 ETF 的申請，其中包括 Bitwise AAVE Strategy ETF、Bitwise UNI Strategy ETF、Bitwise ZEC Strategy ETF、Bitwise CC Strategy ETF、Bitwise ENA Strategy ETF、Bitwise Hyperliquid Strategy ETF、Bitwise NEAR Strategy ETF、Bitwise STRK Strategy ETF、Bitwise SUI Strategy ETF、Bitwise TAO Strategy ETF、Bitwise TRX Strategy ETF。

交易代碼和費用尚未公布，這些 ETF 的投資策略為將 60% 的資產直接投資於相關基礎加密貨幣，40% 投資於投資該加密貨幣的 ETP，並且也可能使用衍生品來獲取投資敞口。

Defiance 推出追蹤比特幣礦企 Bitfarms 的 ETF BTFL

ETF 發行商 Defiance 宣布推出追蹤比特幣礦企 Bitfarms 的交易所交易基金 Defiance Daily Target 2X Long BITF ETF (BTFL)，主要面向尋求放大短期看漲 Bitfarms 收益的交易者，旨在實現 Bitfarms 股價每日漲跌幅的 200% 作為回報。

Grayscale 提交 BitTensor 現貨 ETF 申請

Grayscale 已向美國 SEC 提交 S-1 文件，擬推出追蹤 BitTensor（TAO）的現貨 ETF 產品，進一步擴展其加密資產 ETF 產品線。

關於加密 ETF 的觀點和分析

分析：比特幣重返 9 萬美元，但衍生品與現貨 ETF 顯示市場情緒仍偏謹慎

據 Cointelegraph 報導，比特幣價格上漲至 90,000 美元上方，達到近三週高點。數據顯示，儘管價格反彈，但比特幣槓桿多頭頭寸的需求保持平穩，比特幣期貨基差率低於中性門檻，目前的年化溢價為 4%。

此外，衍生品和現貨 ETF 的資金流向顯示交易員仍持謹慎態度，表明市場對價格進一步上漲的信心有限。自 12 月 15 日以來比特幣現貨 ETF 已錄得超過 9 億美元的淨流出，而比特幣看跌期權在週六以溢價交易，表明專業交易員對下行風險保護的需求增加。

彭博社分析師：2025 年 ETF 資管規模達 1.48 萬億美元，IBIT 位列第六

彭博社高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 在 X 平台發布 2025 年交易所交易基金（ETF）業績表現數據，其中顯示去年 ETF 的資產管理規模達到創紀錄的 1.48 萬億美元（日均接近 60 億美元），較去年增長了 28%。

其中，貝萊德旗下比特幣交易所交易基金 IBIT 的資產管理規模約為 2484.4 億美元，排名第六，但由於比特幣去年表現整體不佳，貝萊德 IBIT 是前 15 大 ETF 中年度回報率唯一為負的 ETF，年回報率為 -6.41%。

Galaxy 2026 預測：美國將推出超 50 種山寨幣 ETF，SEC 將因過於寬鬆的政策而面臨訴訟

Galaxy Digital 研究團隊發布 2026 年預測表示，比特幣在 2026 年創下歷史新高仍是可能的。期權市場目前對 2026 年 6 月底的定價約為 7 萬美元或 13 萬美元的可能性各半，對 2026 年底的定價約為 5 萬美元或 25 萬美元的可能性也各半。這些寬泛的區間反映了短期內的不確定性。在 BTC 堅定地重新站上 10 萬至 10.5 萬美元上方之前，短期內下行風險仍然存在。但預計到 2027 年底，BTC 將達到 25 萬美元。

其他部分預測包括：2026 年不會有任何 Solana 通脹削減提案獲得通過，當前提案 SIMD-0411 將在未經投票的情況下被撤回；應用收入與網絡收入的比率將翻倍；SEC 將因創新豁免而面臨傳統市場參與者或行業組織的訴訟；一家大銀行/券商將接受代幣化股票作為抵押品；DEX 將佔據現貨總交易量的 25% 以上；Polymarket 的週交易量將持續超過 15 億美元；美國將推出超過 50 種現貨山寨幣 ETF，以及另外 50 種加密 ETF（不包括現貨單幣種產品）；美國現貨加密 ETF 淨流入將超過 500 億美元；超過 15 家加密公司將在美國進行 IPO 或升級上市。

分析師：ETH 遠古籌碼不會長期鎖倉，ETF 與 DAT 公司本輪周期承接 1205 萬枚拋壓

分析師 Murphy 在 X 平台發文分析稱："ETF + DAT 公司在本輪周期一共承接了市場上 1205 萬枚 ETH 的拋壓，如果沒有他們，ETH 的價格表現一定會更加慘淡。持有時間在 5 年以上，成本在 400 美元以下的遠古籌碼當前的"活性"仍然很高。尤其當價格接近或者高於 4000 美元時。目前這類籌碼還有 2000 萬枚，占總流通的 17%；同樣的，BTC 成本在 1000 美元以下的籌碼也有 379 萬枚，占總流通的 18.9%；但與 ETH 不同的是，這其中有 100 萬枚是中本聰的，剩下的大部分已經丟失，加上社區共識更高，因此這些遠古 BTC 的"籌碼活性"要顯著低於 ETH。

個人認為在現有 ETF + DAT 的配置基礎上，如果可以再增加一些新的敘事和創新，爭取將剩下的 2000 萬枚遠古籌碼再消耗掉一半，那麼 ETH 的價格將有望迎來質的飛躍。"

Matrixport：比特幣現貨 ETF 已連續 9 週資金外流，累計淨流出近 60 億美元

Matrixport 發文表示，比特幣現貨 ETF 已連續 9 週資金外流，累計淨流出近 60 億美元，市場資金面與情緒持續承壓。11 月淨流出 35 億美元後，12 月迄今已流出約 11 億美元。若月末仍為淨流出，將成為自 2024 年 1 月 ETF 上市以來最顯著的一輪資金撤出。

分析師 Markus Thielen 指出，市場關注點已轉向明年 1 月，屆時將驗證這波壓力是年末調倉的短期擾動，還是投資者配置偏好正在發生持續性變化。