灰度

ChainCatcher 消息，灰度研究主管 Zach Pandl 在 X 平台發文將以太坊比作一個"小國家"，並圍繞 ETH 發行機制展開討論。他認為以太坊只有一項核心"政府職能"：保護系統中的財產權和價值交換。而不同於傳統國家通過稅收提供公共服務，以太坊主要通過"鑄幣稅"，即發行新 ETH 來資助網絡安全。在這一框架下，負責維護網絡安全的質押者相當於提供公共服務的群體，他們通過新發行的 ETH 獲得獎勵。因此，以太坊的質押機制與 ETH 發行政策，本質上同時構成了網絡的財政政策和貨幣政策。Zach Pandl 指出，以太坊社區需要決定應該通過多少"新增貨幣"來支付網絡安全成本。更多的安全保障通常意味著更強的財產權保護，但代價是更高的 ETH 發行量，以及潛在的其他風險。例如，如果網絡安全越來越依賴少數大型質押服務商，這些服務商是否能夠完全中立地維護所有用戶的資產權益，仍存在討論空間。Pandl 認為，傳統經濟中沒有人知道政府支出和貨幣發行的"最佳水平"，以太坊同樣如此。但以太坊存在幾個關鍵安全閾值，包括：1/3：攻擊者達到該比例可能影響最終確認（finality）；1/2：影響區塊鏈分叉選擇（fork choice）；2/3：可控制最終確認過程。部分社區成員認為，以太坊的貨幣政策和財政政策設計應考慮這些關鍵比例帶來的安全權衡，而目前的機制尚未充分納入這些因素。不過，上述比喻並不完全準確，因為還未涉及 ETH 銷毀機制、MEV、治理等其他重要因素。

ChainCatcher 消息，据 Onchain Lens 監測，灰度已將 572.9 枚 BTC 和 4.432 萬枚 LINK 從其 Bitcoin Trust 和 Chainlink Trust 錢包轉入 Coinbase Prime，價值分別約為 3590 萬美元和 39.1 萬美元。

ChainCatcher 消息，灰度 (Grayscale) 研究主管 Zach Pandl 表示，以太坊 (ETH) 和 Solana (SOL) 兩大區塊鏈網絡正在考慮調整代幣經濟模型，通過降低年度通脹率減少未來代幣供應增長，從而提升資產稀缺性。ETH 和 SOL 作為支撐穩定幣和代幣化資產生態的重要區塊鏈原生資產，其價格主要由供需關係決定。如果相關代碼升級提案獲得通過，在其他條件不變的情況下，較低的供應增長可能對代幣價格形成支撐。根據灰度分析，若相關調整實施，未來五年內 BTC、ETH 和 SOL 的供應通脹率將持續下降。預計到 2031 年底，比特幣和以太坊年通脹率均約為 0.4%，Solana 約為 1.1%，低於黃金約 1.8% 的年供應增長率以及美國 CPI 約 3.3% 的通脹水平。目前這些代幣經濟調整仍處於社區討論階段。其中，Solana 相關提案獲得更廣泛支持，實施可能性較高；以太坊方案仍需進一步討論。若調整落地，質押用戶可能面臨代幣獎勵減少，因為質押收益部分來自新增代幣發行。但由於流通供應增速下降，代幣稀缺價值可能提升，從而對價格形成潛在支撐。對於未參與質押的 ETH 和 SOL 持有者而言，可能直接受益；質押者最終收益則取決於獎勵下降與價格上漲之間的平衡。Zach Pandl 總結稱，ETH 和 SOL 正在成為支撐穩定幣和現實資產代幣化的重要數字商品，而降低通脹的經濟模型調整可能進一步強化兩者的稀缺屬性。

ChainCatcher 消息，根據 SoSoValue 數據，美東時間 8 月 13 日，以太坊現貨 ETF 總淨流入 671.69 萬美元。單日淨流入最多的以太坊現貨 ETF 為灰度 (Grayscale) 以太坊迷你信託 ETF ETH，單日淨流入為 647.48 萬美元，目前 ETH 歷史總淨流入達 18.19 億美元。其次為摩根士丹利 (Morgan Stanley) Ethereum Trust MSSE，單日淨流入為 81.13 萬美元，目前 MSSE 歷史總淨流入達 2187.89 萬美元。單日淨流出最多的以太坊現貨 ETF 為貝萊德 (Blackrock) ETF ETHA，單日淨流出為 56.92 萬美元，目前 ETHA 歷史總淨流入達 116.33 億美元。截至發稿前，以太坊現貨 ETF 總資產淨值為 105.72 億美元，ETF 淨資產比率 (市值較以太坊總市值占比) 達 4.64%，歷史累計淨流入已達 114.53 億美元。

ChainCatcher 消息，灰度研究主管 Zach Pandl 發布報告稱，儘管 Bitcoin 近期價格承壓，但灰度認為其採用率在中長期將持續上升，理由有三：其一，美國政府債務持續不可持續增長推高通脹和貨幣貶值風險，可能驅動各類投資者轉向稀缺資產和價值儲存工具；其二，穩定幣和代幣化將使區塊鏈在金融服務中無處不在，隨著技術擴散，更多中介機構將具備持有和交易 Bitcoin 所需的基礎設施與監管條件，Bitcoin 不再與主流金融體系結構性隔離；其三，年輕投資者對數字資產偏好明顯更高，替代投資已成投資組合標準組成部分，機構、財富管理平台和個人將通過交易所交易產品等工具繼續將 Bitcoin 納入多元化投資組合，這一過程已在推進中。灰度強調，本輪熊市並未改變其對 Bitcoin 採用率持續上升的預期。

ChainCatcher 消息，灰度研究主管 Zach Pandl 發文分析，雖然 Clarity 法案在技術層面仍有可能達成協議，但參議院日程和選舉年政治現實使今年通過的可能性已很低，但影響有限。法案不通過不會立即影響主要區塊鏈的運行、比特幣作為價值儲存的需求或穩定幣支付的增長------該行業近 17 年來一直在沒有該法案的情況下發展。但缺乏全面的市場結構立法可能阻礙美國的新投資活動，包括代幣化證券市場的發展和數字資產中介機構的監管框架。在現任政府下，監管指引已通過機構托管新規、改善銀行准入、質押政策和加密 ETP 框架等方式支持行業， SEC 和其他監管機構預計將繼續通過規則制定填補空白。缺乏全面監管可能導致更多創業活動流向海外。

ChainCatcher 消息，据灰度 XRP 信托 ETF 提交給美國 SEC 的 10-Q 文件，该基金 2026 年上半年出售價值超過 1.8 億美元的 XRP，持倉由 2025 年底的 1.2223 億枚降至 6 月 30 日的 5504 萬枚，因贖回份額出售 XRP 已實現虧損 3416 萬美元，另有未實現虧損 1747 萬美元。同期 XRP 價格從 1.84 美元跌至 1.05 美元，跌幅超過 40%。

ChainCatcher 消息，据 Globenewswire 報導，灰度宣布已完成旗下多資產數字資產基金 2026 年第二季度的定期再平衡，對 DeFi 基金、智能合約基金和去中心化 AI 基金的資產權重進行調整。DeFi 基金 DEFG Fund 出售 Uniswap（UNI）並將所得資金按照現有基金成分權重重新配置。截至 8 月 3 日 DEFG Fund 持倉包括：UNI 34.16%、Ondo（ONDO）25.44%、Aave（AAVE）19.97%、Ethena（ENA）12.19%、Curve DAO Token（CRV）4.42%、Lido DAO（LDO）3.82%。智能合約基金 GSC Fund 根據指數規則出售部分現有資產並將資金用於買入 BNB，調整後 BNB 成為該基金最大配置資產，占比 30.6%。其他主要持倉包括 Ethereum（ETH）29.47%、Solana（SOL）29.15%、Cardano（ADA）4.88%、Hedera（HBAR）2.08%、Avalanche（AVAX）1.92% 以及 Sui（SUI）1.9%。去中心化 AI 基金出售 NEAR Protocol（NEAR）並按現有資產比例重新配置資金。截至 8 月 3 日該基金持倉包括 NEAR 31.35%、Bittensor（TAO）29.15%、Render Token（RENDER）21.59% 和 Filecoin（FIL）17.91%。

ChainCatcher 消息，据 Be In Crypto 報導，Grayscale CEO Peter Mintzberg 向美國證券交易委員會（SEC）提交 Form 144 表格，擬出售 2,611 股 Grayscale XRP 信託 ETF（GXRP），總價值約 5.34 萬美元，折合每股 20.45 美元。此前，創始人 Barry Silbert 與首席法務官 Craig Salm 已於今年 1 月提交類似申請，彼時每股標價約 37 美元，Mintzberg 此次出售價格較之低約 45%。值得關注的是，GXRP 流通股數量在過去六個月內從 579 萬股驟降至 284 萬股，縮水約 51%，反映出贖回壓力持續大於申購。目前美國現貨 XRP ETF 總淨資產約 9.716 億美元，GXRP 占比約 6%。

ChainCatcher 消息，根據 SoSoValue 數據，比特幣現貨 ETF 總淨流出 4975.44 萬美元。單日淨流入最多的比特幣現貨 ETF 為灰度 (Grayscale) 比特幣迷你信託 ETF BTC，單日淨流入為 507.96 萬美元，目前 BTC 歷史總淨流入達 26.54 億美元。單日淨流出最多的比特幣現貨 ETF 為貝萊德 (Blackrock) ETF IBIT，單日淨流出為 5483.4 萬美元，目前 IBIT 歷史總淨流入達 603.31 億美元。截至發稿前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值為 772.34 億美元，ETF 淨資產比率（市值較比特幣總市值占比）達 6.02%，歷史累計淨流入已達 513.25 億美元。

ChainCatcher 消息，根據 SoSoValue 數據，昨日（美東時間 7 月 24 日）以太坊現貨 ETF 總淨流出 7061.79 萬美元。昨日單日淨流入最多的以太坊現貨 ETF 為灰度（Grayscale）以太坊迷你信託 ETF ETH，單日淨流入為 993.62 萬美元，目前 ETH 歷史總淨流入達 18.10 億美元。昨日單日淨流出最多的以太坊現貨 ETF 為貝萊德（Blackrock） ETF ETHA，單日淨流出為 5275.93 萬美元，目前 ETHA 歷史總淨流入達 114.10 億美元。截至發稿前，以太坊現貨 ETF 總資產淨值為 101.67 億美元，ETF 淨資產比率（市值較以太坊總市值占比）達 4.53%，歷史累計淨流入已達 111.83 億美元。

ChainCatcher 消息，据 Protos 報導，灰度為 Worldcoin ETF 提交的 SEC 文件披露，約 90% 的流通 WLD 代幣集中在 100 個錢包中，與該項目「向全球儘可能多的人公平分配」的願景形成反差。文件還承認 World Chain 的排序器由中心化方式運營，升級功能由 World Foundation、Tools for Humanity 和 Optimism 的少數參與者協調控制，治理「仍主要由 World Foundation 引導」。

ChainCatcher 消息，灰度研究主管 Zach Pandl 發文表示，市場目前對比特幣熊市何時結束主要存在兩種觀點：一是遵循"四年周期"，二是將比特幣視為受宏觀因素驅動的成熟資產。"四年周期"觀點認為，減半事件仍是比特幣價格周期的核心驅動因素。歷史上，比特幣通常在周期頂部約一年後、減半約 2.5 年後觸底，累計回撤幅度平均約 80%。按照這一規律，本輪比特幣仍可能進一步下跌，並在 9 月或 10 月形成底部。另一種觀點認為，比特幣價格今後將像其他主要資產一樣，更多受到經濟增長、實際利率及美聯儲政策變化影響。過去數輪比特幣熊市通常伴隨經濟增長放緩或實際利率上升，本輪下跌同樣發生在加息預期升溫與實際利率上行背景下。Pandl 表示，其更認同宏觀驅動觀點。若美聯儲不再加息，且經濟增長保持穩定，比特幣價格可能已經觸底。

ChainCatcher 消息，據官方消息，灰度宣布聘請 Sebastian Pulido 擔任鏈上資產管理負責人，負責領導公司的鏈上產品戰略。Sebastian 曾在 Aave Labs、高盛以及摩根大通的 Kinexys 團隊任職，擁有豐富的機構金融與數字資產領域經驗。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，灰度已向美國證券交易委員會（SEC）提交 Grayscale Worldcoin ETF 註冊聲明。該基金將持有 World Network 的原生代幣 WLD，為被動投資工具，目標使每股價值反映所持 WLD 的價值減去費用和負債。若獲批，ETF 將在納斯達克上市，紐約梅隆銀行擔任過戶代理，BitGo Bank & Trust 擔任托管人。

ChainCatcher 消息，据 Onchain Lens 監測，灰度向 Coinbase Prime 轉入 852.7 枚 BTC，價值 5440 萬美元。

ChainCatcher 消息，根據 SoSoValue 數據，昨日（美東時間 7 月 13 日）比特幣現貨 ETF 總淨流出 4.25 億美元。昨日單日淨流入最多的比特幣現貨 ETF 為灰度 (Grayscale) 比特幣迷你信託 ETF BTC，單日淨流入為 5337.62 萬美元，目前 BTC 歷史總淨流入達 25.47 億美元。其次為 VanEck ETF HODL，單日淨流入為 613.99 萬美元，目前 HODL 歷史總淨流入達 11.42 億美元。昨日單日淨流出最多的比特幣現貨 ETF 為富達 (Fidelity） ETF FBTC，單日淨流出為 2.46 億美元，目前 FBTC 歷史總淨流入達 99.05 億美元。截至發稿前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值為 747.90 億美元，ETF 淨資產比率（市值較比特幣總市值占比）達 5.99%，歷史累計淨流入已達 508.52 億美元。

ChainCatcher 消息，根據 SoSoValue 數據，上週交易日（美東時間 7 月 6 日至 7 月 10 日）HYPE 現貨 ETF 淨流入 1,036 萬美元。上週淨流入最多的 HYPE 現貨 ETF 為 Bitwise ETF BHYP，週度淨流入為 897.18 萬美元，目前 BHYP 歷史總淨流入達 1.33 億美元。其次為灰度（Greyscale）ETF HYPG，週度淨流入為 333.25 萬美元，目前 HYPG 歷史總淨流入達 1.26 億美元。上週淨流出最多的 HYPE 現貨 ETF 為 21Shares ETF THYP，週度淨流出為 194.77 萬美元，目前 THYP 歷史總淨流入達 5,505 萬美元。截至發稿前，HYPE 現貨 ETF 總資產淨值為 3.51 億美元，ETF 淨資產比率（市值較 HYPE 總市值占比）達 2.35%，歷史累計淨流入已達 3.09 億美元。