Matrixport：加密市場逼近關鍵節點，流動性持續外流，波動率重置

ChainCatcher 消息，Matrixport 在 X 平台發布研報，其中指出比特幣近期快速下跌，期權隱含波動率一度飆升，隨後部分回落。比特幣價格從 8.5 萬美元附近下挫至 6 萬美元附近的低點，之後在 6.6 萬美元左右企穩。

與此同時，2026 年 3 月到期的隱含波動率從 40% 出頭快速拉升至接近 65% 的恐慌性高點，反映出下跌過程中對下行保護的強烈需求。此後隱含波動率回落至 50% 附近，表明部分尾部風險對沖正在解除，短期壓力有所緩和。加密市場正逼近關鍵轉折點：波動率仍處高位，情緒徘徊在極端低位，市場流動性繼續流出。交易者逐步解除崩盤對沖，整體倉位明顯變輕，參與度也顯著下降。

歷史上，這類組合特徵往往出現在重要方向性行情啟動之前。宏觀環境出現改善，但加密資產價格仍未明顯跟隨，這種背離通常難以長期持續。