AI 基建融資與美債爭奪長期資金，長端收益率承壓

ChainCatcher 消息，8 月 21 日，AI 基礎設施投資正成為美國債券市場新變數。科技巨頭擴大數據中心、晶片與算力建設，AI 相關融資需求上升，開始與美國政府爭奪保險公司、養老金及長期資管機構等核心買家資金。截至 8 月，美國投資級公司債發行規模約達 1.7 萬億美元，創歷史同期新高。高盛數據顯示，美國四大科技公司今年以來發債規模已超 1700 億美元，超過 2025 年全年水平。博通正尋求為 Anthropic 等 AI 企業提供晶片和基礎設施融資，潛在債務規模或接近 1000 億美元。

機構指出，AI 推高債券市場整體久期供給擴張。政府與科技企業同步增加長期融資需求、長期資金池有限時，市場或要求更高的收益率。聖路易斯聯儲主席穆薩勒姆表示，美國政府融資需求與 AI 基礎設施建設之間正在形成資本競爭。近期 30 年期美債收益率一度升至 5.34%，創 2007 年以來新高，10 年期升至 4.7%。高利率或抬升企業融資成本，並通過貼現率影響 AI 公司估值。

同時，美國消費數據現疲軟跡象，沃爾瑪股價單日跌約 9%，創 2022 年以來最大跌幅。經濟增長放緩與通脹壓力並存下，美聯儲政策面臨兩難。美國財政部將 10---20 年期和 20---30 年期美債單次回購上限從 20 億美元提高至至少 40 億美元。若長端收益率持續走高，市場或重新討論收益率曲線控制或量化寬鬆等工具。