Ethena 將基差交易擴展至股票永續合約，預計 12-24 個月內 RWA 永續將超越加密衍生品

ChainCatcher 消息，發行 40 億美元合成美元 USDe 的加密協議 Ethena 宣布，計劃將基差交易策略擴展至股票永續合約。據 Ethena 資料，股票永續合約的未平倉合約自 3 月以來已增長十倍至 62 億美元，過去數月 Hyperliquid 與 Binance 上的資金費率平均分別約為 14% 與 17.5%，而同期比特幣資金費率僅為低個位數。

Ethena 指出，比特幣資金費率在 2024 年平均為 11%，2025 年為 4.9%，今年截至 8 月 11 日已降至 2.2%。相比之下，股票永續在 Hyperliquid 上有 94% 的交易日、在 Binance 上有 97% 的交易日資金費率為正，中位數資金費率為 13.9%，而比特幣為 3.9%。聯合創始人 Guy Young 表示，股票長期趨於上漲，創造了持續為槓桿多頭支付費用的需求，且股票資金費率與比特幣幾乎無相關性，可為 USDe 提供更少依賴加密市場的收益來源。

全球股票市場 7 月市值約 166.5 萬億美元，遠超加密市場的約 2.2 萬億美元。此次擴張是 Ethena 在 USDe 供應量從約 150 億美元峰值跌至 50 億美元以下後尋找新收益來源的舉措之一，上週其還宣布了 10 億美元的 FalconX 融資安排。