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伯克希爾現金儲備創紀錄激增至 3970 億美元,美股估值同期進入歷史極高

ChainCatcher 消息,在格雷格·阿貝爾擔任首席執行官的第一個季度,伯克希爾哈撒韋現金儲備躍升至歷史最高水平,達到 3970 億美元。在去年年底,該公司現金儲備略有下降,但在第一季度大幅增加,因為期間淨出售了 81 億美元股票。此外,伯克希爾哈撒韋 A(BRK.A.N) 公布 2026 年 Q1 營收 936.75 億美元,上年同期為 897.25 億美元,市場預期為 892.74 億美元;淨利潤 101.06 億美元,上年同期為 46.03 億美元,市場預期為 117.62 億美元。伯克希爾哈撒韋 2026 年一季度末持有的固定收益證券投資公允價值達 176.69 億美元,上年同期為 178.16 億美元。巴菲特向來視現金為"必要但不理想的資產",常將其比作氧氣,對企業至關重要,卻本身不是好投資。巴菲特反復強調,伯克希爾永遠不會偏好持有現金等價物勝過優質生意,現金只是等待"超級好機會"的戰爭金庫。當市場估值過高、缺乏吸引力的投資標的時,他寧願囤積現金也不勉強出手;但一旦出現大好機會,他會毫不猶豫地部署這筆彈藥。在巴菲特看來,現金在高利率環境下能提供安全收益,但長期而言遠不如投入優秀企業更有價值。在伯克希爾現金持倉新高的同時,儘管標普 500 指數與納斯達克指數近期持續刷新歷史高位,但市場背後仍存在多重風險隱患,估值也處於歷史偏高區間。數據顯示截至 4 月,標普 500 滾動市盈率約 24 倍(歷史均值約 16 倍),席勒市盈率(周期調整後)已升至 37 倍以上,處於歷史極高水平,僅次於互聯網泡沫時期。這種"估值+高預期"的組合意味著市場容錯空間極為有限。此外美股當前上漲建立在"AI 驅動盈利、通脹回落、利率下行、風險可控"等樂觀假設之上,任一變數出現偏差都可能引發市場放大衝擊。
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