市場挑戰

ChainCatcher 消息，半導體研究機構 SemiAnalysis 發布最新分析指出，中國長鑫存儲（CXMT）已明確成為全球第四大 DRAM 製造廠商。儘管其產能和現金流正持續增長，但該機構認為，長鑫存儲仍面臨設備、技術與市場的多重挑戰，短期內不會終結當前的存儲"超級周期"。在具體挑戰方面，先進半導體製造設備（如 EUV、先進刻蝕及 TSV 工具）的出口管制嚴重制約了長鑫向更先進製程及高帶寬內存（HBM）領域的擴張；雖然國產設備（如中微公司、北方華創等）在一定程度上緩解了壓力，但無法全面解決多工藝環節的整合與良率瓶頸，導致其技術仍落後於頭部廠商數代。此外，長鑫的市場份額目前仍高度集中於中國本土，全球化擴張受限於地緣政治與客戶供應鏈多元化意願。針對市場對長鑫可能"以廉價芯片衝擊全球市場"的擔憂，SemiAnalysis 澄清，當前 DRAM 市場存在嚴重的結構性短缺，長鑫的產能增量甚至可能難以完全滿足中國國內需求。事實上，中國存儲芯片的價格同樣在大幅飆升，與全球上漲趨勢保持一致，長鑫同樣是短缺溢價的受益者。因此，長鑫存儲應被視為長期的結構性競爭力量，在 AI 需求加速與供應受限的當下，其短期內無法撼動頭部廠商主導的超級周期基本面。

ChainCatcher 消息，OpenAI 一直在與投行合作，為未來數天或數週內提交首次公開募股（IPO）申請做準備。包括高盛和摩根士丹利在內的投行正協助 OpenAI 起草 IPO 招股說明書，公司計劃很快向監管機構秘密提交文件，最早可能在本週五提交。部分知情人士表示，OpenAI 的目標是最早於 9 月啟動上市，不過相關計劃仍存在變數，未來仍可能發生變化。本週早些時候，OpenAI 扫除了 IPO 道路上的一項重大障礙：該公司在與聯合創始人、現已成為公司 CEO 奧特曼對手的馬斯克的法律糾紛中獲勝。馬斯克表示，他計劃對該裁決提出上訴。OpenAI 仍需克服一系列其他挑戰，其中最主要的是市場對其能否創造足夠收入、以支撐其龐大數據中心支出承諾的擔憂。

ChainCatcher 消息，MANTRA 聯合創始人 JP Mullin 宣布進行公司重組，包括裁減團隊規模。此次重組主要影響業務開發、行銷、人力資源等支持崗位。JP Mullin 表示，2024 年至 2025 年第一季度，MANTRA 在即時資產通證化、區塊鏈和生態系統建設方面進行了大量投資，然而，2025 年 4 月的不利事件、持續的市場低迷、競爭加劇以及市場動態變化，使其成本結構與近期現實不相符。為提高資本效率，MANTRA 計劃在 2026 年採取更精簡的運營模式，集中資源並專注於核心業務執行。公司已採取削減非必要支出、優化流程等措施，但仍需通過裁員來調整運營與未來發展路徑。