收入不確定性

中金認為，美國AI產業正處於“金融棉花糖”時代，資本開支快速增長，企業融資逐漸從經營現金流轉向外部債務融資，私募信貸和資產證券化也成為重要資金來源。與科網泡沫和房地產金融化時期相比，當前AI金融化尚處於早期階段，但油價高企、加息風險及融資條件收緊，仍可能加劇短期流動性波動。